국내 상장사들의 2분기 영업이익 증가율(전년 동기 대비)이 15분기 만에 최저로 추락했다. 글로벌 시장에서 반도체를 제외한 자동차 조선 등 주력 업종이 부진한 데다 경기 악화로 내수마저 위축되는 조짐을 보이고 있기 때문이다. 하반기 미·중 무역분쟁의 여파가 실적에 본격 반영되면 실적이 더 악화될지 모른다는 우려가 나온다.
한국거래소는 유가증권시장과 코스닥시장 상장사 1380곳(금융·분할합병 회사 등 제외)의 2분기 실적을 종합한 결과 영업이익이 총 44조4874억원으로, 전년 동기(41조7908억원)보다 6.45% 늘었다고 16일 발표했다. 이는 조선 해운 구조조정이 한창이던 2014년 3분기의 24.07% 감소 후 가장 저조한 수치다. 증권사들이 예상했던 영업이익 증가율 추정치 평균(9.91%)도 밑돌았다. 이 중 전체 상장사 영업이익 1, 2위인 삼성전자와 SK하이닉스를 빼면 나머지 영업이익은 3.11% 감소했다. 특히 자동차와 조선사들이 포함된 운수장비 업종의 2분기 영업이익은 55.36% 급감했다.
하반기에 대한 불안감은 커지고 있다. 아직까진 상장사들의 3, 4분기 영업이익 증가율 컨센서스(증권사 전망치 평균)가 각각 13.97%와 29.26%로, 상반기(8.56%)보다는 나아질 것으로 예상하지만 대내외 경영 환경이 급격히 나빠져 장담할 수 없다는 목소리가 커지고 있다. 증권업계에선 미·중 무역전쟁 악영향 본격화 △미국 금리 인상에 따른 신흥국 금융시장 불안 확산 △반(反)기업 정책에 따른 기업 투자 위축 등을 하반기 불안 요인으로 꼽는다.
한국과 달리 일본 상장사들의 2분기 순이익은 총 8조9025억엔(약 90조6639억원)으로 전년 동기 대비 27.9% 증가한 것으로 집계됐다. 2분기 기준으로 2년 연속 사상 최대 기록을 갈아치웠다.
한국 기업들의 이익 증가 속도는 눈에 띄게 줄어든 반면 일본 기업들은 2년 연속 분기 사상 최고 실적을 갈아치우며 최대 호황을 누리고 있다. 한국 상장사들은 특히 ‘반도체 특수’를 누리고 있는 삼성전자와 SK하이닉스를 제외하면 2분기 영업이익이 작년 같은 기간보다 오히려 줄어들었다. 하지만 일본 기업들은 주축인 ‘전·차(電·車) 군단’이 미국을 비롯한 글로벌 경기 호황에 올라타 맹활약하며 전체 상장사 실적 개선을 이끌었다.◆한국, 3곳 중 1곳 ‘어닝쇼크’16일 한국거래소에 따르면 연결재무제표 분석이 가능한 12월 결산 유가증권시장과 코스닥시장 상장사의 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 6.45% 늘어난 44조4874억원에 그쳤다. 2분기 순이익 역시 전년 대비 3.36% 늘어난 32조4777억원에 그치며 2016년 3분기(2.76%) 이후 가장 낮은 증가율을 기록했다.반도체 호황에 실적 상승세를 이어가고 있는 삼성전자와 SK하이닉스 등 일부 반도체 기업을 제외하면 실적 부진은 더욱 도드라진다. 두 회사의 2분기 영업이익(20조5802억원)을 제외한 나머지 상장사 영업이익 합계는 전년 동기 대비 3.11% 감소한 23조9072억원에 불과했다. 특히 자동차와 조선사들이 포함된 운수장비 업종의 2분기 영업이익은 55.36%나 줄었다.실적이 시장 기대치보다 못 미쳐 ‘어닝쇼크’를 낸 상장사도 3곳 중 1곳꼴이었다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 2분기 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)가 있는 상장사 244개 중 실제 영업이익이 추정치보다 10% 이상 낮은 기업이 82개(33.6%)에 달했다. 이 중에는 추정치 대비 영업이익이 71.3%나 낮았던 롯데쇼핑을 비롯해 대한항공(-47.0%) 한샘(-40.4%) 넷마블(-29.5%) 셀트리온(-28.0%) 현대건설(-15.7%) 등 업종 대표주가 상당수 포함됐다.이진우 메리츠종금증권 투자전략팀장은 “2분기 내수가 워낙 좋지 않았던 데다 관심을 모았던 정보기술(IT) 업종마저 기대치가 낮아지고 있다”며 “시장에선 하반기 상장사 감익 기조가 이어질 것이란 우려가 점점 커지고 있다”고 말했다.코스닥시장 상장사들의 상황은 더욱 심각하다. 한국거래소와 코스닥협회에 따르면 12월 결산법인 중 연결재무제표 분석이 가능한 844개사의 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 2.5% 줄어든 2조43331억원에 그쳤다. 제약·바이오 업종의 수익성이 떨어지면서 실적에 부정적인 영향을 미쳤다는 분석이다. 제약 업종의 2분기 순이익은 22.23% 급감했다.◆도요타자동차 영업이익 19% 급증반면 일본 상장사들은 미국 경기 호황과 엔화 약세 등 호재에 힘입어 거침없는 성장세를 이어가고 있다. 니혼게이자이신문에 따르면 이날까지 2분기 실적을 발표한 1588개 상장사(금융회사 제외)의 순이익 합계액은 전년 동기 대비 27.9% 증가한 약 8조9025억엔(약 90조6639억원)에 달했다. 영업이익도 16.5% 증가한 11조7225억엔(약 119조3198억원)을 기록했다.일본 기업 실적 개선은 미국 등 해외경기 영향을 크게 받는 제조업이 이끌었다는 분석이 나온다. 그중에서도 일본 경제의 주축인 ‘전·차 군단’의 활약이 돋보였다. 전기 분야는 2분기 순이익이 2.7배 급증해 전 업종 가운데 이익 증가 규모가 가장 컸다.소니는 2분기 영업이익이 23.7% 늘어났고, 파나소닉(19.2%) 히타치제작소(12.4%) 등 주요 IT 기업의 영업이익 증가율도 두 자릿수를 기록했다. 자동차와 자동차부품업계는 전 업종 중 최대 규모 영업이익(1조8970억엔)과 순이익(1조3747억엔)을 거뒀다. 대표기업인 도요타자동차의 영업이익은 18.9% 급증한 6827억엔(약 6조9445억원)에 달했다. 니혼게이자이신문은 “최근 달러당 111엔 전후로 엔화 약세가 진행되고 있어 하반기에도 주요 수출 기업이 좋은 실적을 거둘 것”이라고 내다봤다.오형주 기자/도쿄=김동욱 특파원 ohj@hankyung.com
한국은 고용, 투자 등 각종 거시경제 지표에서도 일본에 두드러지게 밀리는 양상이다.통계청이 발표한 한국의 올 6월 취업자 수 증가폭은 전년 동월 대비 10만6000명에 불과하다. 지난 2월부터 5개월째 10만 명 안팎에 머물고 있다. 지난해 월평균 32만 명가량 취업자가 늘어난 것을 감안하면 ‘고용 쇼크’ 수준으로, 일본(6월 104만 명)의 10분의 1에 그친 모습이다. 한국의 6월 실업률은 3.8%로 일본(2.8%)보다 1%포인트나 높고, 청년층 실업률만 보면 한국(10.4%)이 일본(4.7%)의 두 배 이상이다.일본은 인구 수가 한국의 두 배 이상이지만 우리와 달리 생산가능인구(15~64세)가 감소하고 있음에도 취업자 수는 증가하고 있다. 구직자보다 구인자가 훨씬 더 많기 때문이다. 6월 일본의 유효구인배율(구직자 대비 구인자 비율)은 1.62배에 달한다. 한국은 이 배율이 0.65배에 불과하다. 일하려는 사람은 100명인데, 일거리를 주려는 사람은 65명에 그쳤다는 얘기다. 최저임금의 급격한 인상 등에 따른 영향이라는 지적이다.양국의 투자 성적도 크게 엇갈린다. 한국의 2분기 설비투자는 1분기 대비 1.9% 줄었다. 그동안 성장세를 보이던 반도체 분야 투자가 위축되기 시작했기 때문이다. 반면 일본의 2분기 설비투자는 전분기 대비 1.4% 늘었다. 법인세 인하 정책 등에 따른 효과라는 게 전문가들의 분석이다.제조업 가동률에서도 한국이 뒤처지고 있다. 6월 제조업 가동률 지수(2015년=100 기준)는 한국이 98.7로, 일본(99.8)보다 1.1포인트 낮다. 한국의 6월 제조업 평균가동률은 73.5%로 전월 대비 0.5%포인트 하락했으며, 출하 대비 재고비율은 111.5%로 전월보다 2.9%포인트 상승했다. 공장은 멈추고, 재고는 늘어난다는 뜻이다.하반기 들어선 주식시장 희비도 엇갈리고 있다. 코스피지수는 7월부터 0.56% 하락했지만 닛케이225지수는 같은 기간 1.80% 올랐다.김일규 기자 black0419@hankyung.com
‘제이(J)노믹스’로 불리는 문재인 정부의 경제 정책과 ‘아베노믹스’로 일컬어지는 아베 신조(安倍晋三) 일본 정부의 경제 정책은 대조적이다. 일본은 대대적인 규제 완화를 앞세운 친시장 행보로 경제 활력을 되찾고 있는 반면 한국은 자영업자와 기업들의 아우성에도 급속한 최저임금 인상과 주 52시간 근로제 등을 강행하면서 고용과 성장지표에 빨간불이 켜진 상태다.아베 총리가 2012년부터 추진해온 아베노믹스의 초점은 기업 경쟁력 강화에 맞춰져 있다. 양적완화 정책에 힘입어 엔화 약세가 장기간 이어졌고 이는 일본 수출 기업들의 실적 개선으로 연결됐다. 여기에 법인세 감세와 각종 규제 완화 등 기업의 힘을 북돋는 정책을 연이어 내놨다. 아베 정부는 출범 전 30%였던 법인세 최고세율을 2016년 23.4%로 낮췄다. 도쿄, 오사카 등 주요 도시 인근 10여 곳에 국가전략특구제를 도입해 드론(무인항공기)과 자율주행차, 인공지능(AI), 로봇 등 첨단산업에 대한 규제를 없앴다. 그 결과 경기가 살아나고 고용이 증가하는 선순환 구조가 자리잡았다. 일본 실업률은 2012년 1월 4.5%에서 올 6월 2.4%로 떨어졌다.기업 경쟁력 제고에 힘을 쏟는 일본과 달리 문재인 정부는 혁신성장이 뒷받침되지 않은 상태에서 ‘소득주도성장’을 고집하다 어려움에 처했다는 지적이 많다. 급격한 최저임금 인상만 해도 가계소득 증가 및 소비 촉진으로 이어질 것이라는 정부 기대와 달리 오히려 저소득층 일자리를 줄이는 역효과를 낳고 있다.근로시간 단축과 관련해 한국은 일본에 비해 훨씬 경직돼 있다. 한국이 대기업, 중소기업 가릴 것 없이 주 52시간 근로제를 일괄 도입한 반면 일본은 노사가 합의하면 일정 범위에서 탄력근로제를 허용하고 있다. 노동정책에서도 일본은 시장 자율에 맡기는 다양한 근로형태 도입을 통해 정규직·비정규직 간 자연스러운 차별 해소를 꾀하고 있다.도쿄=김동욱 특파원 kimdw@hankyung.com
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