한국경제 - 성공을 부르는 습관

난치병 없앨 '뇌지도'
아마존AI가 1000배 빨리 완성

글로벌1위 퓨처테크 최전선을 가다 앨런연구소·아마존웹서비스

단독 '달러' 대신 받았더니 순식간에 입금…'외환 복병' 됐다

달러 가치와 1 대 1로 연동하는 스테이블 코인의 국내 거래량이 올해 들어 320억달러에 육박한 것으로 나타났다. 스테이블 코인은 달러처럼 쓰이는 암호화폐지만, 정부 관리의 사각지대에 있어 보이지 않는 외환관리 리스크로 떠올랐다는 지적이 많다. 스테이블 코인을 기반으…

미술품으로 상속세 '1호 작품' 나왔다

상속세를 예술적 가치가 큰 미술품으로 납부한 국내 첫 사례가 나왔다. 상속세법 개정으로 작년 초 미술품 물납제도를 도입한 지 1년9개월 만이다. 개인이 소장한 중요 미술품을 정부가 상속세 대신 거둬들이면 대중의 문화 향유 기회가 확대될 것이라는 관측이 나온다. 7…

韓, 40년 잠들었던 필리핀 원전 깨운다

40년 동안 가동을 멈춘 필리핀 바탄 원자력발전소 운영을 재개하기 위한 타당성 조사를 한국수력원자력이 맡는다. 필리핀 정부가 바탄 원전 가동을 재개하기로 결정하면 ‘팀 코리아’가 관련 사업을 수주할 가능성이 크다. 동남아시아 지역 원전 시장에 진출하기 위한 첫걸음을 …

금리인하 시대 '돈 버는 법'…글로벌 대체투자 고수들이 답한다 ASK 2024

국내외 대체투자 전문가들이 금리 인하 시대에 투자 기회를 모색하기 위해 머리를 맞댄다. 한국경제신문사가 오는 16~17일 서울 여의도 콘래드호텔에서 여는 국내 최대 대체투자 행사 ‘ASK 2024 글로벌 대체투자 콘퍼런스’에서다. 쟁쟁한 글로벌 투자회사 관계자들이 …

"등교시 폰 수거, 인권침해 아냐"…인권위, 10년 만에 판단 뒤집어

LG엔솔 "배터리 넘어 종합 에너지社 도약…매출 2배 도전"

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금리인하 시대 '돈 버는 법'…대체투자 고수들이 답한다

올해 들어 상승세를 이어가던 조선주가 중국의 대규모 경기 부양책이 나온 이후 울상을 짓고 있다. 하락하던 철광석 가격이 중국 영향으로 급등한 데다 경쟁 관계인 중국 조선업체들의 실적 개선 기대가 커지고 있어서다. 7일 HD현대미포는 3.17% 하락한 9만7700원에 거래를 마쳤다. 지난달 24일 중국 정부의 경기 부양책이 나온 이후 이날까지 9.2% 떨어졌다. 같은 기간 HD한국조선해양(-6.12%), HD현대중공업(-9.64%), 삼성중공업(-8.75%) 등 다른 조선주도 약세였다. 중국 정부가 경기 부양책을 발표하며 철광석 가격이 급등하자 조선사 주가는 반대로 내려가고 있다. 통상적으로 선박 한 척당 후판이 차지하는 원가 비중은 20% 이상으로 알려졌다. 후판의 원재료인 철광석 가격은 지난달 24일 t당 91.8달러 수준에서 거래됐으나 최근 t당 108.84달러에 거래돼 약 2주 만에 18.45% 올랐다. 철강업체들이 후판 가격을 인상하면 조선사 수익성이 악화할 수밖에 없다. 박성봉 하나증권 연구원은 “중국 정부의 경기 부양책 발표 이후 철광석을 포함한 원재료 가격이 급등했다”며 “건설 수요가 회복되면서 당분간 철광석과 철강 제품 가격이 오를 것”이라고 말했다. 중국 조선주들은 수주 물량이 늘어날 것이란 기대에 급등하고 있다. 중국선박그룹(CSSC)은 지난달 24~30일 19.21%, 중국선박중공그룹(CSIC)은 18.53% 상승했다. 위경재 하나증권 연구원은 “중국이 2008년 대규모 경기 부양에 나서자 중국 조선사 주가는 2009년 가파르게 상승했지만 국내 조선사 주가는 부진했다”며 “중국에 수출 물량이 늘어나는 국내 조선 기자재 업체들은 오히려 수혜를 볼 수 있다”고 했다. 배태웅 기자 btu104@hankyung.com

美 고용 훈풍에 코스피 2610선 위로…SK하이닉스 6%↑

코스피지수가 1%대 강세로 마감했다. 2차전지·방산 등의 업종을 중심으로 매수세가 몰렸다. 7일 코스피지수는 전 거래일 대비 40.67포인트(1.58%) 오른 2610.38로 장을 마쳤다. 이날 지수는 0.37% 오름세로 출발한 이후 보합권에서 등락하며 주춤했지만 다시 상승폭을 확대했다. 이날 유가증권시장에서 외국인과 기관이 각각 123억원, 855억원을 순매수했다. 연기금도 868억원어치를 사들였다. 반면 개인만 1296억원 순매도했다. 시가총액 상위 10개 종목에는 모두 빨간불이 켜졌다. SK하이닉스가 6%대 오른 가운데 삼성바이오로직스 현대차 셀트리온 기아 KB금융 POSCO홀딩스 신한지주 등이 일제히 상승 마감했다. LG에너지솔루션은 4%대 강세 마감했다. 오는 10일 테슬라의 로보택시 공개를 앞두고 4680 배터리에 대한 기대감이 높아지면서 매수세가 유입된 영향으로 분석된다. 삼성전자의 경우 오는 8일 실적 발표를 앞두고 외국인의 매도세가 이어졌지만, 개인과 기관의 쌍끌이 매수에 힘입어 반등에 성공했다. LIG넥스원(9.87%) 현대로템(7.02%) 한화에어로스페이스(4.15%) 한국항공우주(2.30%) 등 방산주도 급등 마감했다. 이란과 이스라엘의 지정학적 갈등이 지속되고 있는 가운데 폴란드 등 국내 방산기업들의 수출 호조가 지속된 영향으로 풀이된다. 코스닥지수도 이날 12.03포인트(1.56%) 오른 781.01로 장을 마쳤다. 코스닥시장에서도 외국인과 기관이 각각 762억원, 100억원 순매수하며 지수 상승을 이끌었다. 반면 개인만 830억원 순매도했다. 코스닥 시총 상위 10개 종목 대부분은 상승 마감했다. 에코프로비엠(5.07%)과 에코프로(2.46%)도 테슬라의 로보택시 공개를 앞두고 저가 매수세가 유입되며 크게 뛰었다. 이외에도 알테오젠 엔켐 클래시스 휴젤 리노공업 등이 올랐다. 반면 HLB와 삼천당제약은 하락 마감했다. 원·달러 환율은 하락했다. 이날 오후 3시30분 기준 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전일 대비 1.9원 내린 1347.4원을 기록했다. 고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com

화장품株 '희비'…대기업 울고, ODM 웃고

국내 화장품주의 희비가 교차하고 있다. 올해 3분기 실적 발표를 앞두고 대기업 주가는 부진한 반면 주문자상표부착생산(OEM)·제조업자개발생산(ODM) 업체들은 상승세를 이어가고 있다. 화장품 대장주인 아모레퍼시픽은 7일 13만300원에 거래를 마쳤다. 지난 5월 말 고점 대비 33% 하락했다. 애경산업(-25%), LG생활건강(-8%)도 같은 기간 약세를 보였다. 화장품 ODM 기업 한국화장품제조(48%), 코스메카코리아(34%), 한국콜마(12%) 등은 이 기간 상승했다. 화장품주는 올 상반기 수출 호조 소식에 주가가 동반 상승했으나 하반기엔 주가 흐름이 엇갈리고 있다. 지난달 말 중국이 대대적인 경기 부양책을 쏟아낸 이후 명암이 뚜렷해졌다. 기성 브랜드와 면세점 판매 비중이 높은 대기업들은 업황 부진 여파가 3분기에도 이어졌을 것으로 추정된다. 아모레퍼시픽은 3분기 중국 시장에서 대규모 적자를 냈을 것으로 예상된다. ODM 업체들은 중국 현지 수주 증가가 기대되고 있다. 허제나 DB금융투자 연구원은 “한국콜마, 씨앤씨인터내셔날 등이 중국 경기 부양책에 따른 수혜를 볼 것”이라고 말했다. 조아라 기자 rrang123@hankyung.com

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월가 “엔비디아 강세 지속…AI 수요 강조”

중동 총성과 함께 급등한 유가…브렌트유 6거래일 연속 상승

이스라엘과 팔레스타인 무장 정파 하마스의 전쟁이 주변국인 이란과 레바논으로 번지면서 ‘중동 전쟁’ 우려까지 나오는 가운데 국제 유가 역시 공급 우려에 상승했다. 유가가 중동 긴장과 함께 상승세를 지속할지, 아니면 제한적 상승에 그칠지에 대해서는 의견이 분분하다. 4일(현지시간) 뉴욕상업거래소에서 글로벌 벤치마크인 브렌트유 12월 인도분 가격은 전 거래일 대비 0.43달러(0.55%) 오른 배럴당 78.05달러에 마감했다. 지난달 26일 이후 6거래일 연속 상승 마감이다. 근월물인 11월 인도분 서부텍사스산 원유(WTI)는 0.67달러(0.91%) 오른 배럴당 74.38달러에 거래를 마쳤다. WTI는 이날 장중 2% 이상 급등했다. 이스라엘의 공격이 연일 이어지면서 지난주(9월 30일~10월 4일) 유가는 치솟았다. 로이터 통신에 따르면 브렌트유의 주간 상승 폭은 약 8%로 지난해 1월 이후 가장 컸다. WTI 역시 9.1%의 상승률을 기록해 작년 3월 이후 가장 큰 상승 폭을 기록했다. 이스라엘의 레바논 무장 정파 헤즈볼라 수장 사살, 이란의 이스라엘 미사일 공격 등 중동 정세가 혼란을 이어가면서 공급 우려가 확대된 영향이다. 미국 경제매체 CNBC에 따르면 이스라엘이 이란의 석유 시설을 공격할 경우 세계 원유 공급량의 4%가 악영향을 받는다. 스웨덴 은행 SEB는 이 경우 유가가 배럴당 200달러까지 오를 수 있다는 전망을 하기도 했다. 이스라엘은 자국 공격을 이어가려는 이란에 경고의 메세지를 전했다. 요아브 갈란트 이스라엘 국방장관은 6일(현지시간) 이란 미사일 공격의 표적이 된 네바팀 공군기지를 방문해 “이란은 (이스라엘군) 능력에 흠집도 내지 못했다”며 “이스라엘을 공격해 우리 대응을 억제할 수 있다고 생각한다면 가자지구와 베이루트에서 어떤 일이 벌어지고 있는지 살펴봐야 한다”고 말했다. 전날 밤부터는 레바논 수도 베이루트 남부 외곽에 대규모 폭격을 이어갔다. 같은 날 모흐센 파크네자드 이란 석유장관은 걸프해역 하르그섬의 원유 수출 터미널을 방문했다. 파크네자드 장관은 이 지역 이란혁명수비대(IRGC) 해군 사령관을 만나 석유 시설 안보 유지를 위한 지속적 노력을 격려했다고 국영 IRNA 통신이 전했다. 이란 반관영 타스님 통신은 군 소식통을 인용해 “이스라엘이 행동을 취하면 이란의 반격이 이뤄질 거라는 데 의심의 여지가 없다”고 보도했다. 일각에서는 공급 불안이 생각만큼 유가를 밀어 올리지 못한다는 의견도 나온다. 원유 시장에 숏(매도) 포지션 비중이 높아 상승 폭이 제한됐다는 것이다. 1970년대 석유파동 당시 유가가 두 배 이상 급등한 것, 2022년 러시아·우크라이나 전쟁 발발 직후 유가가 배럴당 130달러까지 치솟았던 것과 달리 가자 전쟁 이후에도 국제 유가는 상당 시간 배럴당 80달러 근처에서 움직였다. 제프 커리 칼라일 그룹 에너지 부문 최고전략책임자는 “현재 원유 시장에는 숏 포지션이 상당하다”라며 “투자자들은 원유 공급 과잉에 대해 우려하고 있다”고 CNBC에 전했다. 중국 경기 둔화가 지속되면서 원유 수요 회복 기대가 크지 않은 것도 유가 상승 폭을 제한하고 있다고 CNBC는 설명했다. 한경제 기자

중국 쫓겨나자 떼돈 벌었다…뜻밖에 잭팟 터진 '이 나라'

미국이 자국 태양광 기업 보호를 위해 중국 기업에 고율 관세를 적용하는 등 무역 장벽을 세우는 과정에서 인도 기업이 반사이익을 얻고 있다는 보도가 나왔다. ○中 대체하는 印6일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 현재 미국 태양광 산업에서 중국 제품들이 배제되면서 인도가 그 빈자리를 채우고 있다. 인도 최대 재생에너지 기업 중 하나인 리뉴의 수만트 시나 최고경영자(CEO)는 “미국이 중국 공급망 의존도를 낮추면서 인도산 태양광 부품에 대한 수요가 있을 것”이라며 “(미국은) 일부 공급망 다각화가 필요하기 때문에 친환경 에너지 공급망에서 인도가 중국의 대체재 역할을 할 수 있다”고 말했다. 이어 현재 리뉴가 태양광 부품을 미국에 수출하는 것을 고려하고 있다고도 덧붙였다. 저렴한 중국산 태양광 패널이 시장에 대량 공급되면서 패널 가격이 사상 최저치로 떨어지자, 미국은 자국 산업을 보호하기 위해 중국산 제품에 고율 관세를 부과했다. 이외에도 중국 전기차, 철강, 알루미늄, 전기차 배터리 및 주요 광물 등에 인상한 관세율을 지난달 27일부터 적용했다. 지난 1일에는 미국 상무부가 베트남, 캄보디아, 말레이시아, 태국에서 수입하는 태양광 패널에 예비 관세를 부과하기로 결정했다. 일부 중국 기업이 태양광 모듈을 동남아에서 생산해 미국의 관세를 회피했다고 판단했기 때문이다. ○인도 패널 수입액 7배 증가미국이 우회 수출까지 차단하려는 움직임을 보이자 미국 태양광 업체들은 관세의 적용을 받지 않는 시장을 찾아 나섰다. 그중 하나로 인도가 부상한 것이다. 에너지 시장조사기관 우드 맥켄지는 중국·동남아 이외 지역에서 제조되는 태양광 패널이 향후 몇 년간 두 배 이상 증가할 것이라고 내다보며 그중 인도가 40%를 차지할 것이라고 전망했다. 블룸버그NEF에 따르면 미국은 지난해 인도로부터 패널 및 셀을 18억달러 이상 수입했다. 전년(2억5000만달러) 대비 일곱배 이상 증가한 규모다. 인도 태양광 부품 제조업체들은 조 바이든 대통령의 인플레이션 감축법(IRA) 발효 이후 미국 투자를 확대하고 있다. 미국에 패널을 공급하는 인도의 와리 에너지는 지난해 향후 4년간 10억달러 이상의 투자 계획을 발표했다. 캐나다 태양광 패널 제조업체 헬리엔 역시 지난 7월 인도 태양광 셀 제조업체인 프리미어 에너지와 함께 미국 공장 건설을 위해 1억5000만달러 규모의 합작 투자 계획을 발표했다. 이 회사는 미국 미네소타주에서 태양광 패널 공장을 운영하고 있다. 베트남과 말레이시아에서 셀을 조달했지만, 이제는 주로 인도에서 구입해 관세의 영향을 피했다. 마틴 포흐타룩 헬리엔 CEO는 “가장 큰 장점은 그들이 중국산이 아니라는 것”이라고 강조했다. 다만 미국의 무역 장벽에도 불구하고 미국의 태양광 패널 수입량은 사상 최고치를 기록했다고 FT는 짚었다. 고율 관세가 오히려 에너지 전환 속도를 늦추고 소비자 가격 인상을 유발한다는 업계 의견도 있다. 폴 레스카노 블룸버그NEF 선임 분석가는 “관세는 효과가 없었다”며 “태양광 부품 제조업체들은 적절한 사업 환경과 공급망을 찾지 못하고 있어 미국에 오지 않는다”고 지적했다. 한경제 기자

현재 약세/강세 논쟁, 3가지 핵심 포인트

By Ed Yardeni 우리의 가장 친한 친구들 중 일부는 '항상 약세론자'이다. 그들은 똑똑한 경제학자와 전략가로, 경제와 주식 시장에 대해 비관적인 경향이 있다. 우리는 그들이 경제와 시장에 대해 철저히 분석한 내용을 주의 깊게 보고, 무엇이 잘못될 수 있는지에 대한 깊이 있는 통찰을 기대한다. 그들은 매우 단호하며 금융 언론과 대중 사이에서 미래에 대한 많은 비관론을 부추기고 있다. 이에 균형을 맞추기 위해 우리는 무엇이 긍정적으로 작용할 수 있을지를 검토한다. 종종 항상 약세론자들이 그들의 분석에서 중요한 요소를 놓치고 있음을 발견하곤 한다. 그들은 부정적인 측면을 강조하기 때문에 긍정적인 요소를 보지 못하거나, 본질적으로 긍정적인 것을 부정적으로 해석하는 경우가 많다. 약세론자들의 분석이 매우 포괄적이기 때문에 우리는 그들의 논리에 추가할 것이 거의 없다. 그래서 균형을 맞추기 위한 우리의 시도는 긍정적인 측면을 강조하는 결과를 초래하곤 한다. 그럼에도 불구하고 부정적인 요소는 여전히 인정하고 있다. 당연히 우리는 미국 경제와 주식 시장의 전망에 대해 너무 긍정적이라는 비판을 받고 '항상 강세론자'라는 비난을 받기도 한다. 하지만 우리는 괜찮다. 미국 경제는 종종 견고한 성장을 보이고, 그 결과 주식 시장은 장기적인 강세 흐름을 유지해왔기 때문이다. 다음을 고려해보라: 1. 경기 침체는 드물고 오래 지속되지 않는다. 미국에서 경기 침체의 시작과 종료 날짜를 정의하는 권위 있는 기관은 미국국립경제연구소(NBER)이다. NBER에 따르면, 1854년부터 2020년까지의 기간 동안 미국의 평균 경기 침체는 약 17개월간 지속되었다. 제2차 세계 대전 이후인 1945년부터 2023년까지의 기간 동안 평균 경기 침체는 약 10개월간 지속되었다. 1945년 이후 12번의 경기 침체가 있었으며, 이는 해당 기간의 약 13%에 불과하다. 2. 약세장도 드물고 오래 지속되지 않는다. 약세장은 일반적으로 경기 침체에 의해 발생하기 때문에 그 지속 기간이 길지 않은 경향이 있다. S&P 500 지수는 1928년 이후 28번의 약세장을 겪었으며, 평균 하락률은 35.6%에 달한다. 약세장의 평균 지속 기간은 289일, 즉 약 9.5개월이었다. ABC 뉴스에 따르면, 제2차 세계 대전 이후 약세장은 평균적으로 고점에서 저점까지 13개월이 걸렸으며, 주가 지수가 손실을 회복하는 데는 27개월이 소요되었다. 이 기간 동안 S&P 500 지수는 약세장에서 평균 33% 하락했다. 3. 미국 경제: 상향된 주요 수정치, '노 랜딩(No Landing)' 시나리오 최근 항상 약세론자들의 비관적인 시나리오 중 하나는 실질 국내총생산(GDP)이 실질 국내총소득(GDI)보다 더 빠르게 성장하고 있다는 점이다. 미국 경제를 측정하는 이 두 가지 대안적 지표가 점점 더 상이하게 나타나고 있으며, 이는 실질 GDP 데이터에 문제가 있다는 것을 시사하며, 결국 수정될 가능성이 있다는 주장이다. 그러나 그들은 왜 GDI 데이터를 GDP보다 더 정확한 경제 활동 지표로 보는지에 대한 명확한 설명을 내놓지 않고 있다. 실제로, 이 두 시리즈를 작성하는 미국 경제분석국(BEA)은 GDP를 GDI보다 더 선호한다. "GDI는 국가 경제를 측정하는 또 다른 방법으로, 생산에서 발생한 소득과 비용을 계산한다. 이론적으로 GDI는 GDP와 같아야 하지만, 다른 출처 데이터를 사용하기 때문에 결과가 다르게 나온다. 두 지표 간의 차이는 '통계적 불일치'로 알려져 있다. BEA는 GDP가 더 광범위하고 신속한 데이터에 기반하기 때문에 이를 더 신뢰할 수 있는 지표로 본다." 한편, 항상 약세론자들은 최근 개인 저축률(SR)에 대해서도 경고음을 울렸다. 이전 추정에 따르면 2024년 2분기 저축률은 3.3%로 떨어졌으며, 이는 2022년 3분기 이후 최저치였다. 한 약세론자는 9월 25일에 "역사적으로 저축률이 이렇게 낮아지면 이는 지속 가능하지 않으며, 이후 저축률 상승이 경기 침체를 유발하는 경향이 있다"고 주장했다. 2024년 초 4%에서 시작된 저축률 하락은 팬데믹 기간 동안 쌓였던 초과 저축이 고갈되었기 때문이 아니며, 가계는 저축을 줄이는 데 익숙해졌고 그 습관을 깨지 못하고 있는 것처럼 보인다. 그는 결론적으로 "초저 US 저축률은 경제적 시한폭탄과 같다"고 말했다. 그러나 그 바로 다음 날, 9월 26일에 BEA는 2024년 2분기 GDP 및 GDI의 최신 수정치를 발표했다. 항상 약세론자들의 예상을 벗어나, 실질 GDI는 임금 및 급여의 상향 수정에 힘입어 크게 상향 조정되었으며, 이는 개인 저축률도 상당히 상향 조정되었다는 의미였다. 다음은 BEA의 긍정적인 소식이다: (1) GDP & GDI 실질 GDI는 2024년 2분기에 3.4%(연율 기준) 증가했으며, 이는 이전 추정치에서 2.1%포인트 상향 조정된 수치이다. 실질 GDP는 2분기 동안 변동 없이 3.0% 증가했다. 실질 GDP와 실질 GDI의 평균치(미국 경제 활동을 보완적으로 측정하는 지표)는 2분기에 3.2% 증가했으며, 이는 이전 추정치에서 1.1%포인트 상향된 것이다. 1분기 수치도 상향 조정되었으며, 이 역시 약세론자들의 기대와는 상반되었다. 실질 GDP는 1.4%에서 1.6%로, 실질 GDI는 1.3%에서 3.0%로 상향 조정되었다. GDP와 GDI의 평균치는 1.4%에서 2.3%로 수정되었다. 이제 두 경제 지표 간의 통계적 차이는 거의 없어졌다. 현재 달러 기준으로는 2분기 중 2.7%에서 0.3%로 하향 조정되었다. (2) 개인 저축 2분기 개인 저축은 1조 1,300억 달러로 이전 추정치에서 743억 달러 상향 조정되었다. 개인 저축률(개인 가처분 소득 대비 개인 저축)은 2분기 5.2%로 1분기의 5.4%(수정)에 비해 상승했다. 저축률의 이전 추정치는 2분기에 3.3%, 1분기에 3.7%였다. (3) 임금 및 급여 GDI와 개인 저축률 모두 상향 조정된 것은 명목 임금 및 급여 보상의 상향 조정을 반영한 것이다. 따라서 상반기 동안 소비자 지출은 강세를 보였고, 개인 저축률은 상대적으로 높은 수준을 유지했으며, '시한폭탄' 전망치보다 확실히 높았다. (4) 기업 수익 더 좋은 소식이 있다: 현재 생산에서 발생한 세후 기업 이익(재고 평가 및 자본 소비 조정을 포함한 기업 이익)은 3.5% 상향 조정되어 사상 최대치인 3.1조 달러(연율 기준)를 기록했다. 이에 따라 기업 현금 흐름도 3조 7,000억 달러로 상향 조정되었다. 또한 기업 배당금도 2조 달러로 사상 최고치를 기록했다. (5) 3분기 GDP 이번 분기에도 경기 침체 우려는 계속될 것이다. 애틀랜타 연준의 GDPNow 모델에 따르면 3분기 실질 GDP는 3.1%(연율) 상승한 것으로 나타났다. 이는 9월 18일의 2.9%에서 상향 조정된 수치이다. 실질 소비자 지출은 3.7%에서 3.3%로 여전히 견조한 추세를 보이고 있다. (6) 노 랜딩(No Landing) 최신 BEA 수정치는 2022년 상반기의 기술적 경기 침체마저 지워버렸다. 당시 실질 GDP는 1분기와 2분기에 각각 -2.0%와 -0.6% 감소했지만, 이번에 수정된 수치는 -1.0%와 0.3%로 변경되었다. '고도(Godot) 경기 침체'는 여전히 나타나지 않고 있다. 대신, 통화 정책 긴축에 민감한 일부 산업에 순환적 경기 침체가 발생했지만, 전반적인 경제는 여전히 탄력적이며 과거보다 금리 변화에 덜 민감한 모습을 보이고 있다. 이번 벤치마크 수정 결과로 2024년 2분기의 실질 GDP와 실질 GDI는 각각 이전 추정치보다 1.3%와 3.8% 높아졌다. 이번 수정치에서는 강한 경기 침체나 약한 경기 침체의 조짐이 없었다. 경제는 여전히 탄탄하게 성장하고 있으며, 이는 2020년 3월과 4월의 팬데믹으로 인한 두 달간의 경기 침체 이후로 지속된 현상이다. 그렇다면 왜 연준이 완화 정책을 취했을까? 이 질문은 앞서 언급한 내용들을 고려하면 타당한 의문이다. 그 답은 연준이 물가 상승률과 실업률을 모두 낮게 유지해야 한다는 의회의 명령 때문이다. 연준은 이 어려운 균형을 달성했다고 주장할 수 있다. 8월 기준으로 실업률은 4.2%에 불과했고, 헤드라인 및 근원 PCED(개인 소비 지출 디플레이터) 인플레이션율은 각각 2.2%와 2.7%로 낮아졌다. 연준(Fed) 관계자들은 "임무 완수!"라고 선언할 수 있다. 과거에는 목표를 달성하기 위해 경기 침체가 필요했지만, 이번에는 경기 침체 없이 이뤄냈다는 점에서 의미가 크다. 그러나 실업률은 지난해 4월과 1월의 저점인 3.4%에서 상승했다. 이것이 파월 의장과 연준이 지난주에 연방기금금리를 50bp 인하하기로 결정한 주요 이유이다. 그들은 8월의 끈질긴 "슈퍼코어" 인플레이션(에너지와 주거비를 제외한 서비스 부문 소비자 물가 인플레이션) 수치에 대해선 무시하기로 했다. 이 인플레이션율은 PCED 기준으로 3.3%, CPI 기준으로는 4.3%를 기록했다. 따라서 연준의 임무가 완전히 완수되었다고 보기는 어렵다. 연준 의장 제롬 파월은 2022년 11월 30일 브루킹스 연구소의 허친스 센터에서 열린 재정 및 통화 정책 관련 연설에서 처음으로 "슈퍼코어" 인플레이션을 언급하며 이를 크게 강조했다. 그는 이 인플레이션이 핵심 PCE 지수의 절반 이상을 차지한다고 지적했다. 그러나 최근에는 이를 더 이상 언급하지 않고 있다. 한편, 해고 건수는 여전히 적은 수준을 유지하고 있으며, 이는 최근 발표된 신규 실업수당 청구 데이터로 확인할 수 있다. 연준 관계자들은 노동 시장에서의 문제는 신규 진입자와 재진입자들이 실업 상태에 더 오래 머무르고 있다는 점을 인정했다. 이는 일자리 공고가 줄어들었기 때문이다. 따라서 연준의 통화 정책 완화는 경제 수요와 노동 수요, 즉 일자리 공고를 늘리기 위한 조치로 볼 수 있다. 7월 기준으로 일자리 공고는 여전히 팬데믹 이전 수준을 웃돌고 있다. 시킬 수 있다. 또한, 차기 백악관 주인의 재정 정책 역시 인플레이션을 부추길 수 있다. 그렇다면 왜 연준은 통화 정책을 완화하기로 결정했을까? 그리고 왜 계속해서 완화할 가능성이 있을까? 연준은 경기 침체를 피하고 더 많은 일자리 공고를 창출하기 위해 이런 결정을 내렸다. 그들은 소비자 물가와 자산 가격의 인플레이션을 감수할 의향이 있다. 그들에게 행운을 빈다. 어쨌든, 여전히 강경한 '하드 랜딩'을 주장하는 이들은 오래된 격언을 기억해야 할 것이다: "연준과 맞서 싸우지 말라!" 해당 기사는 인베스팅닷컴에서 제공한 것이며 저작권은 제공 매체에 있습니다. 기사 내용 관련 문의는 해당 언론사에 하시기 바랍니다. ※ 해당 기사 원문 보러가기

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