세코닉스(053450) 탐방 브리프...동양증권 : 연초부터 이어진 주가 하락에 따른 Valuation 메리트가 있다고 판단되어 영업 상황 점검을 위한 탐방 모바일 사업부문은 2004년 4분기부터 기존 삼성전자향 위주의 사업 구조에서 LG전자향으로 변경하는 과정에서 매출의 공백이 발생. 2분기부터는 LG이노텍 물량이 빠르게 증가하면서 실적 개선되고 있음. 6월 매출이 예상 미치지 못하고 있지만 이는 모듈업체의 일시적인 재고조정인 것으로 판단됨. 향후 LG전자의 카메라 모듈의 상당 부분을 LG이노텍이 공급할 것으로 예상됨에 따라 LG이노텍향 물량은 꾸준히 증가할 수 있을 것으로 전망되며, 4분기부터는 메가픽셀급 렌즈의 공급도 가능할 것으로 예상됨. 또한 3분기부터 모바일 사업부는 새로운 매출처를 확보할 수 있을 것으로 전망됨. 그러나 물량은 크지 않을 것으로 예상되나 향후 점증할 것으로 판단됨. 프로젝션 TV 렌즈는 계속해서 단가인하가 진행중이며, 하반기에도 이어질 가능성이 있는 것으로 전망. 2분기 프로젝션 렌즈 단가인하와 더불어 출하량도 감소할 것으로 전망됨. 이는 LG전자향 출하량이 감소하였기 때문. 이에 따라 2분기 프로젝션 TV 렌즈 사업부는 저조한 실적을 기록할 것으로 전망됨. 2분기 실적은 프로젝션 TV 사업부의 매출 감소가 예상되지만 모바일 사업부의 매출 증가가 더 클 것으로 전망됨에 따라 1분기 대비 성장이 예상됨. 신규사업인 DLP 사업은 현재 DLP 프로젝터 렌즈는 소량 공급이 시작되었음. 하반기 해외 업체로의 DLP 프로젝터 렌즈 공급이 가시화되면 실적이 점차 개선될 것으로 판단됨. 동사가 기대하고 있는 DLP TV 렌즈와 엔진모듈의 공급은 내년 상반기에 가시화될 것으로 전망되며, 엔지모듈의 개당 단가가 $600 수준인 점을 감안하면 2006년 매출의 성장이 클 것으로 전망됨. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.