뜨거운 美 ETF 시장, 하지만 못 버티고 상장폐지한 ETF도 사상 최다
월스트리트저널(WSJ)은 금융정보업체 팩트셋을 인용, 올 들어 ETF 188종이 미 증시에서 상장폐지됐다고 25일(현지시간) 보도했다. 미 자본시장에 ETF가 도입된 1992년 이래 최대 규모의 상장폐지 행렬이다. 세계 최대 자산운용사인 블랙록, 미 최대 투자은행 JP모간체이스 등 ‘노련한’ 대형사들이 운용해온 ETF들도 올해 상장폐지 대열에 합류했다.
신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 이후 미 증시와 원자재 가격이 상승하면서 ETF 투자 붐이 일었다. 현재 미 증시에는 ETF 2000종 이상이 상장돼 있으며, 미 ETF 시장 규모는 4조달러 수준이다.
시장이 커지면서 ETF의 부익부 빈익빈 현상도 심화했다. ETF 운용사들은 호황기에도 투자금을 제대로 끌어모으지 못하는 ETF를 청산하는 데 집중했다. 자산 규모가 5000만달러(약 590억원) 이하인 소형 ETF들이 ‘경쟁력이 없다’는 판단 아래 증시에서 생을 마감하게 됐다. 운용사가 ETF를 자진 상장폐지하는 경우 ETF를 청산한 다음 대금을 투자자들에게 돌려주도록 되어 있다.
코로나19 이후 증시 및 원자재시장에서 변동성이 커지면서 ETF 운용사들의 관리 부담이 가중된 것도 ETF 상장폐지 증가의 원인으로 꼽힌다. 예를 들어 S&P 500 지수를 추종하는 ETF의 경우에는 이날 S&P 500 지수가 1% 올랐으면 해당 ETF 역시 비슷한 등락폭을 보여야 하는데, 시장 변동성이 커지면서 이 조건을 충족하기 어려워졌다는 것이다. 특히 지수 등의 상승·하락폭의 2~3배 수익률을 내는 것을 목표로 하는 레버리지, 인버스 ETF들이 특히 고전했다. 심지어 올해에는 원유 선물 가격이 마이너스(-)로 하락하는 전례없는 일까지 벌어졌다.
이고운 기자 ccat@hankyung.com
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편입 종목 공개 안 하는게 낫다?…'깜깜이 ETF'가 수익률 더 높네!
상장지수펀드(ETF) 시장이 새로운 상품을 지속적으로 내놓으며 진화하고 있다. 최근 미국 시장에서 가장 화제가 되는 상품은 ‘불투명(nontransparent) 액티브 ETF’다. 편입 종목을 매일 공개하지 않고, 지수를 추종하지도 않는 이 ETF는 출시 초기부터 기존 ETF 대비 높은 성과를 올리고 있다.20일 미국 금융정보업체 팩트셋에 따르면 미국 시장에 상장된 불투명 액티브 ETF는 8개다. 지난해 미국 증권거래위원회(SEC)가 주식형 ETF에 대해서도 ‘편입 종목을 공개하지 않는 액티브 운용’을 허용한 이후 올해 3월 아메리칸센추리자산운용을 시작으로 피델리티자산운용과 클리어브리지자산운용이 상품을 상장시켰다. 이들 ETF는 편입 종목을 하루 주기가 아니라 일반 공모 펀드와 동일하게 분기 주기로 공개한다.초기 성과는 성공적이다. 팩트셋에 따르면 액티브 ETF 8개 가운데 6개가 동일 전략 내 대표 ETF보다 높은 수익을 내고 있다. 이 가운데 가장 높은 수익을 올린 아메리칸센추리의 ‘아메리칸센추리 포커스 다이내믹 성장주 ETF’는 지난 4월 상장 이후 수익률이 64.84%에 달한다. 팩트셋이 비교 대상으로 선정한 블랙록의 ‘아이셰어즈 코어 S&P 미국 성장주 ETF’(동일 기간 수익률 41.13%)보다 20%포인트 이상 높은 성과를 올리고 있다.피델리티는 불투명 액티브 ETF 시장에 빠르게 뛰어들어 자신들이 출시한 기존 공모펀드와 같은 이름 및 전략의 액티브 ETF를 내놓고 있다. ‘피델리티 블루칩 성장주 ETF’는 지난 6월 3일 상장 이후 19.78%의 수익을 냈는데, 비교 대상인 블랙록의 ‘아이셰어즈 글로벌 100 ETF’는 같은 기간 수익률이 9.32%였다.국내에서는 미래에셋자산운용과 삼성자산운용이 지난달 한국거래소에 액티브 주식형 ETF 한 건씩의 상장을 신청해 심사 중이다. 하지만 두 상품은 모두 코스피200지수를 큰 틀에서 추종하면서 인공지능이 일부 구성 종목을 변동하는 정도의 상품인 것으로 알려졌다. 미국과 다르게 국내 액티브 주식형 ETF는 종목 구성을 매일 공시해야 하는 구조여서 자산운용사가 펀드매니저들의 운용전략 노출을 부담스러워한다는 평가다.전범진 기자 forward@hankyung.com
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블라인드 액티브 ETF, 기존 ETF 대비 승률 75%
상장지수펀드(ETF) 시장은 새로운 분류의 상품들을 지속적으로 내놓으며 진화하고 있다. 이 가운데 미국 시장에서 가장 화제가 되는 상품은 ‘불투명(nontransparent) 액티브 ETF’다. 편입 종목을 매일 공개하지 않고, 지수를 추종하지도 않는 이 ETF들이 출시 초기부터 기존 ETF 대비 높은 성과를 올리면서 미국에서는 한계에 도달한 기존 공모펀드 시장이 ETF로 완전히 대체될 수 있다는 기대도 나오고 있다. 19일 미국 금융정보업체 팩트셋에 따르면 현재 시장에 상장된 불투명 액티브 ETF는 8개다. 지난해 미국 증권거래위원회(SEC)가 주식형 ETF에 대해서도 ‘편입 종목을 공개하지 않는 액티브 운용’을 허용한 이후 올해 3월 아메리칸센츄리자산운용을 시작으로 피델리티자산운용과 클리어브릿지자산운용이 각각 상품을 상장시켰다. 이 ETF들은 편입 종목을 하루 주기가 아닌 일반 공모 펀드와 동일하게 분기 주기로 공개한다. 초기 성과는 성공적이다. 팩트셋에 따르면 액티브 ETF 8개 가운데 6개가 동일 전략 내 대표 ETF보다 높은 수익을 올리고 있다. 이 가운데 가장 높은 수익을 올린 아메리칸센츄리의 ‘아메리칸 센츄리 집중 성장주 ETF’는 지난 4월 상장 이후 수익률이 64.84%에 달한다. 팩트셋이 비교대상으로 선정한 블랙록의 ‘아이셰어즈 코어 S&P 미국 성장주 ETF’(동일 기간 수익률 41.13%)보다 20%포인트 이상 높은 성과를 올리고 있다. 세계 최대 공모펀드 운용사 가운데 하나인 피델리티의 행보도 시선을 모으고 있다. 피델리티는 불투명 액티브 ETF 시장에 빠르게 뛰어들어 자신들이 출시한 기존 공모펀드와 동일한 이름과 전략의 액티브 ETF를 내놓고 있다. ‘피델리티 블루칩 그로스 ETF’는 지난 6월 3일 상장 이후 19.78%의 수익을 올렸는데, 비교 대상인 블랙록의 '아이셰어즈 글로벌 100 ETF'는 같은 기간에 9.32%의 수익을 올렸다. 이 펀드는 동일한 이름의 피델리티 공모펀드와 유사하게 대형주 가운데 성장성이 돋보이는 종목에 투자하는 펀드다. 장기적으로는 '마젤란 펀드'나 '콘트라 펀드'와 같은 피델리티를 대표하는 초대형 펀드들도 ETF로 출시될 것이라는 평가다. 20일 기준으로 비교 상품보다 낮은 수익을 올리는 상품은 피델리티 뉴 밀레니엄 ETF와 피델리티 블루칩 가치주 ETF 두개다. 이 두 상품은 모두 지난 6월 상장된 상품으로, 아직 충분한 운용 기간을 쌓지 못해 성과를 평가하기에는 이르다는 평가다. 한편 국내에서는 미래에셋자산운용과 삼성자산운용이 각각 지난달 한국거래소에 액티브 주식형 ETF를 한건씩 상장 신청해 현재 심사가 진행중이다. 하지만 두 상품은 모두 코스피200 지수를 큰 틀해서 추종하면서 인공지능이 일부 구성종목을 변동하는 정도의 상품인 것으로 전해졌다. 미국과 다르게 국내 액티브 주식형 ETF들은 종목 구성을 매일 공시해야하는 구조라 자산운용사들이 펀드매니저들의 운용전략을 노출하기를 부담스러워 한다는 평가다. 한 자산운용사 ETF 마케팅 담당자는 “ETF의 지수 공개 주기가 분기로 확대된다면 각 자산운용사를 대표하는 상품들이 ETF 형식 나와 손쉽게 거래될 수 있을 것”이라며 “액티브 ETF는 공모 펀드의 평균 보수를 끌어내리고 손쉬운 거래를 가능하게 해 공모 펀드 활성화에 기여할 수 있다”고 말했다.전범진 기자 forward@hankyung.com
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사우디 국부펀드도 ETF에 오일머니 넣었다 [이고운의 머니백]
사우디아라비아 국부펀드(PIF)가 ‘오일머니’로 2분기에 집중 투자한 종목은 무엇일까요. PIF는 지난 1분기에는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 주가가 급락했던 보잉, 씨티그룹, 페이스북, 디즈니 등 미국의 블루칩을 쓸어담았습니다. 그런데 2분기에는 주식을 내다팔고 상장지수펀드(ETF)에 집중 투자했습니다. 이유가 뭘까요. ETF 3종에 5.5조 투자PIF가 공개한 2분기 투자 포트폴리오에는 ETF 3개가 끼어 있습니다. 46억5364억달러어치(약 5조5000억원)입니다. 미국 금융회사 스테이트 스트리트가 운용하는 SPDR ETF 시리즈 중에서 미국 부동산투자신탁을 주로 담은 ETF(The Real Estate Select Sector SPDR Fund·티커 XLRE), 미국 유틸리티기업에 투자하는 ETF(Utilities Select Sector SPDR Fund·XLU), 미국 원자재와 기초소재 등 기업을 담는 ETF(Materials Select Sector SPDR Fund·XLB)입니다. 지난 1분기 포트폴리오에는 이들 ETF가 없었습니다.노무라증권의 타렉 파드랄라 중동지역 최고경영자(CEO)는 최근 고객들에게 보낸 메모에서 PIF와 일반 국부펀드의 투자 행태가 다르다고 분석했습니다. 국부펀드 대부분이 장기투자 성향이라면, PIF는 보유기간을 짧게 가져가며 거래를 자주 하는 경향이 있다는 분석입니다. PIF가 2분기에 수수료가 낮아 매매하기 부담없는 ETF에 집중 투자한 이유 중 하나로 추정됩니다. 코로나19로 저가쇼핑한 주식, 몇달 만에 팔아 차익PIF는 코로나19 우려가 한창이었던 지난 3~4월에 사우디아라비아의 기둥뿌리를 뽑다시피 하며 미국 우량주 집중 투자에 나섰습니다. 코로나19에 따른 유가 하락으로 재정 사정이 아주 좋지는 않았던 사우디아라비아 정부에서는 PIF에 외환보유액 중 400억달러를 투입했습니다.이 자금으로 PIF는 보잉, 씨티그룹, 페이스북, 메리어트, 월트디즈니, 뱅크오브아메리카 등 미국 블루칩을 집중 매수했습니다. 코로나19로 주가가 바닥을 쳤을 때 투자를 집행했고, 주식 투자에 76억달러 가량을 투입한 것으로 파악됩니다. PIF를 이끄는 모하메드 빈 살만 사우디아라아비아 왕세자는 코로나19에 세계에서 가장 공격적이고 대담한 주식투자자 중 하나로 주목받기도 했습니다.그런데 PIF는 1분기 때 사들인 블루칩 중 상당 부분을 2분기에 정리했습니다. 페이스북, 메리어트, 보잉, 씨티그룹, 뱅크오브아메리카 등 미국 주식과 유럽의 BP, 로열더치셀 주식을 처분했습니다. 월스트리트저널(WSJ)은 2분기 중 PIF가 처분한 상장 주식 규모를 55억달러 가량으로 계산했습니다.PIF는 공연기획사인 라이브 네이션, 크루즈 회사인 카니발, 캐나다 자원회사인 선코르 에너지 등의 지분은 2분기 중 늘렸습니다. 블룸버그통신에 따르면 세계 최대 자산운용사인 블랙록 주식의 블록딜(시간외 대량매매)에도 참여했다고 합니다. 인도의 지오플랫폼에 15억달러를 투자하는 등 비상장사 투자에도 열심이었습니다. 그러나 모든 투자가 성공적이지는 않았습니다. 여전히 비전펀드와 우버 투자는 마이너스 상태입니다.이고운 기자 ccat@hankyung.com
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