미국 등 글로벌 증시에서도 성장주 강세 현상이 이어지고 있다. 3월 말 대비 S&P500 성장주 지수 수익률은 15%로, 가치주 등 다른 스타일지수 대비 가장 높은 상승세를 보였다. 미국 중앙은행(Fed)이 앞장서 국채 매입 등 유동성 공급을 지속하며 저금리 지속에 대한 전망이 강화됐기 때문이다.
코로나19 국면에서 저금리 수혜주로 부각된 성장주 업종은 테크, 헬스케어, 필수소비재다. 이들은 S&P500 지수 내에서 비중이 역대 최고치인 72%를 차지하게 됐다. 반면 전통 경기 민감 업종인 에너지, 소재, 산업재, 금융은 시가총액 비중이 25%로 역대 최저치를 보였다.
이재만 하나금융투자 연구원은 “S&P500 종목 중에서도 이익 비중이 시총 비중보다 큰 업종에 관심을 가져보는 것이 투자 전략 아이디어 중 하나”라며 “저금리 지속과 성장주 관심 확대라는 측면에서 보면 시총 비중이 이익 비중만큼 높아질 수 있기 때문”이라고 설명했다.
이런 종목으로는 제약·바이오(시총 비중 8.9%, 12개월 선행 순이익 비중 12.1%)와 헬스케어 장비·서비스(7.2%, 7.7%)가 꼽힌다. 특히 코로나19 상황에서 미국은 의료시스템 및 인프라 취약성이 노출됐기 때문에 향후 정부 투자가 이런 부문에 집중될 가능성이 높다는 분석이다.
전통적인 제약·바이오보다는 헬스케어 장비·서비스 관련 기업(유나이티드헬스, 애보트래버러토리, 서모피셔, 다나허)에 관심을 가져볼 필요가 있다는 조언도 나왔다.
또 기술하드웨어(7.4%, 7.8%)와 반도체·장비(4.7%, 5.6%)도 시총 비중이 이익 비중보다 낮은 업종으로 지목됐다. 이들 업종에서는 미·중 무역분쟁 리스크가 있는 만큼 중국 생산 밸류체인(가치 사슬)에 대한 의존도가 상대적으로 낮은 인텔, 엔비디아, 어플라이드머티리얼즈, 램리서치 등에 관심을 갖는 것도 차별화 전략 중 하나가 될 수 있다는 설명이다.
신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 각국 정부가 금리를 인하하고 있다. 막대한 유동성이 공급되면서 기존 화폐가치에 대한 불안감도 커지고 있다. 가치 보존 수단으로 금과 더불어 은이 존재감을 드러내고 있다.은은 가격 변동성이 심해 ‘악마의 금속’이라는 별칭으로 불린다. 은값은 금값을 추종하는 경향이 있고, 유동성은 더 낮아 금에 비해 가격 변동폭이 1.5배가량 크다.금과 은은 특정한 교환 비율이 있다. 달러와 원화 간 환율이 존재하듯 금과 은에도 가격 비율이 존재한다. 이를 수치화한 게 금은비(gold silver ratio)다. 금 1온스를 은 몇 온스로 바꿀 수 있는지를 뜻한다. 가령 금은비가 50이라면 금 1온스가 은 50온스의 가치와 같다는 의미다.금은비가 통상 80이 넘으면 은이 저평가 상태라고 판단한다. 현재 금은비는 113으로 역사상 가장 높은 수치다. 이런 극단적 움직임은 은 투자 기회로 간주된다.은은 산업재로 널리 쓰인다. 경기가 침체할 것으로 예상되면 수요가 줄고 가격이 떨어진다. 경기가 나빠지면 화폐 대체수단인 금값이 먼저 올라간다. 경기 침체에서 벗어나면 은에 대한 산업 및 투자 수요가 늘어난다.경기 회복기의 후반부엔 은 수익률이 금보다 강세를 보인다. 코로나19가 진정되고 산업 수요가 회복하기 시작하면 은이 오히려 금보다 강세를 보일 가능성이 높다.지난 3월 중순 은 선물가격은 온스당 11.62달러까지 떨어졌다. 11년 만에 최저치를 기록했다가 지난 15일 온스당 17달러까지 오르며 두 달간 금값 상승률을 넘어서기도 했다.은에 투자하는 방법은 세 가지가 있다. 첫 번째는 실버바를 사는 것이다. 한국금거래소와 같이 실물거래를 하는 곳에서 구입할 수 있다. 매매 시 가격에 10%의 부가가치세를 물어야 한다.은행에 은 통장을 개설해 투자할 수도 있다. 원할 때마다 거래가 가능하고, 소액 투자도 된다. 다만 은 통장은 예금자보호를 받을 수 없고, 매도 시 차익에 대한 배당소득세 15.4%도 물어야 한다.상장지수펀드(ETF)를 통해서도 투자할 수 있다. KODEX은선물(H)는 ‘S&P GSCI 실버’를 추종한다.《부자 아빠, 가난한 아빠》 저자로 유명한 로버트 기요사키는 최근 “코로나19로 화폐의 가치 하락이 불가피해졌지만, 금과 은의 신뢰도가 올라갈 것”이라고 했다. 현재 금융시장 상황을 보면 설득력 있는 주장이다.김재현 < 신한PWM해운대센터 팀장 >
주식시장이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 고비를 넘기고 있다. 코로나19 여파로 코스피지수는 지난 3월 1400선까지 급락했다가 두 달여 만에 2000선 부근까지 회복했다. 코스닥지수는 이 기간 70% 급반등했다.각국 정부가 경기 부양을 위한 대규모 금융·재정 정책을 실행하면서 2008년 금융위기 때보다도 매우 빠르게 주식시장이 회복하고 있다. 다만 코로나19 확진자 수가 대폭 줄었다가 이태원 클럽 사태처럼 다시 일부 지역에서 증가하고 있고 가을철 코로나19 재유행이 예상되는 점이 주가 상승을 제한하는 요인이 되고 있다. 특히 항공, 여행, 호텔 등 서비스 기업은 당장 눈앞의 2분기 실적이 대폭 감소할 우려가 있다.최근 주목되는 건 정부의 새로운 뉴딜 정책이다. 데이터산업 육성, 비대면 서비스 확대, 디지털 사회간접자본(SOC) 등을 골자로 한 ‘디지털 뉴딜’과 태양광, 풍력 등 신재생에너지, 전기차·수소차 등을 지원하는 ‘그린 뉴딜’ 정책이 새로운 성장동력으로 자리잡을지 관심을 모으고 있다.부담스러운 지수…바벨 전략이 대안신종 코로나19 확산 이후 급락했던 증시가 예상 밖으로 급반등했다. 현 지수 수준은 경제 상황을 반영하면 분명히 부담이다. 경제지표 중 가장 먼저 위축됐던 심리 지표의 개선이 이뤄지고 있지만, 본격 개선까지는 3개월 정도가 소요될 것으로 예상된다. 코로나19 사태의 책임 공방으로 미·중 갈등 재확산 우려가 있고, 기업들의 2분기 실적 타격이 예상되는 만큼 리스크 관리도 필요해 보인다.결론적으로 현재 지수 수준에선 주식을 추격 매수하기보다는 주식과 현금을 일정 비율로 나눠서 갖고 가는 바벨 전략이 나아 보인다. 업종은 덜 오른 업종에서 찾기보다는 삼성과 현대자동차의 전기차 협력, 삼성의 미래 반도체 투자 등과 같이 대규모 투자가 이뤄질 수 있는 산업과 기업 위주로 관심을 두는 게 좋다는 판단이다.도널드 트럼프 미국 대통령의 재선 전략으로 코로나19 책임 논쟁과 미·중 무역전쟁의 재점화도 고려해야 한다. 가급적 미·중 분쟁과 관련이 없는 국내 소비주 및 정부의 4차 산업혁명 정책 실행으로 수혜를 보는 디지털산업과 실적 성장주에 관심을 갖는 게 바람직해 보인다. 중국 정부의 내수 부양을 위한 정책 기대가 높아질 것으로 예상되는 만큼 중국 소비주에도 관심을 가질 만하다.에코프로비엠 ‘톱픽’삼성SDI와 현대차그룹의 협업 가능성으로 성장 기대가 높아지고 있는 에코프로비엠을 주목할 필요가 있다. 이 회사는 에코프로의 2차 전지소재 사업부문이 물적 분할돼 2016년 설립됐다. 2차전지 소재인 양극재를 생산하고 있으며, 양극재 중에서도 니켈, 코발트, 알루미늄이 주성분인 NCA를 주력으로 판매하고 있다. 양극활물질 및 전구체가 매출의 99.8%를 차지한다. 올 1분기 매출과 영업이익도 성장세를 이어갔다.신축 공장인 CAM5 공장은 예상보다 이른 지난 3월부터 상업생산을 시작했다. 1분기 전기차 매출 비중이 30%가량 증가했다는 점이 주목된다. 코로나19 영향으로 유럽 완성차 공장이 가동 중단에 들어갔으나, 배터리 공급 부족을 해소하기 위해 완성차 업체들은 배터리 재고를 지속적으로 쌓고 있는 중이다. 따라서 배터리 업체들의 올 2분기 전기차 매출 조정은 소폭 감소에 그칠 것으로 전망된다.공장 증설과 함께 SK이노베이션, 삼성SDI라는 확실한 고객사 확보로 중장기적 프리미엄 부여가 가능하다는 판단이다.
○안인기-삼성전기삼성전기가 주력으로 생산하는 적층세라믹콘덴서(MLCC)는 전자제품의 회로에 전류가 일정하게 흐르도록 제어하는 핵심 부품으로 전자산업의 쌀이라고 불린다. 휴대폰, 액정표시장치(LCD) TV, 컴퓨터 등 전자제품에 필수적으로 탑재된다. 4차 산업혁명으로 인해 전장·인공지능(AI) 등에 쓰이는 고사양 MLCC의 공급이 부족하다.증시는 코스피지수 2004, 코스닥지수 719를 찍고 하락하는 구간이므로 다수 종목이 고점 대비 흔들리는 모습이다. 삼성전기도 그동안 상승세를 보이다 12만7000원대에서 고점을 형성한 이후 눌림목 조정이 이어지고 있다. 중기적 관점이라면 13만5000원대까지의 상승을 기대할 수 있는 구간이다.○장동우-안트로젠안트로젠은 바이오 의약품의 일종인 세포치료제 중 다양한 조직의 세포로 분화하는 능력을 가진 줄기세포를 기반으로 치료제를 개발·생산하고 있다. 줄기세포의 생존 기간을 기존 1~2일에서 최소 12개월 이상으로 늘리는 핵심 기술을 보유하고 있다. 세계 최초로 희귀질환인 크론성 누공 질환에 대한 지방유래 줄기세포치료제인 큐피스템을 개발해 시판 중이다. 주요 파이프라인 중 당뇨병성 족부궤양 치료는 미국 임상2상과 국내 임상3상을 진행하고 있다.최근 당뇨병성 족부궤양치료제 ‘ALLO-ASC-Sheet’ 신약이 미국 식품의약국(FDA)으로부터 첨단재생의학치료제로 지정 승인을 받았다. 조정 시 저점 분할 매수 관점이다.○권태민-파미셀파미셀은 각종 바이러스 분자진단에 필요한 진단시약과 유전자 치료제의 주원료인 ‘뉴클레오시드’를 생산하고 글로벌 시장의 80% 정도를 차지하는 것으로 알려져 있다. 이 뉴클레오시드를 서모피셔라는 제약회사를 통해 렘데시비르 제조사인 길리어드사이언스에 납품하고 있으며, 최근 제약회사 모더나 관련 주로도 부각되고 있다.파미셀의 장점은 길리어드사이언스의 렘데시비르나 모더나의 백신 관련 각종 바이러스 분자진단에 필요한 진단시약과 유전자 치료제의 주원료인 뉴클레오시드를 남품하고 있다는 것이다.한국경제TV ‘와우밴드’ 앱을 설치한 후 종목 상담을 신청하면 와우넷 주간수익률 베스트파트너가 자세한 종목 진단을 해 드립니다.
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