'주식 수요 늘면 안전자산 주춤'
통념 깨고 두달 만에 7% 올라
"조정 언제든 온다" 심리 반영
올 들어 글로벌 증시가 상승 랠리를 펼치는 가운데 금값도 동반 강세를 보이고 있어 배경에 관심이 쏠리고 있다. 주식 등 위험자산에 대한 투자 수요가 늘어날 때 금 같은 안전자산 투자는 주춤하는 흐름을 보인다. 이런 통념을 깬 최근 시장 흐름엔 ‘증시가 너무 빨리 오른 만큼 언제든 조정 국면에 접어들 수 있다’는 투자자의 심리가 반영돼 있다는 분석이다.
21일(현지시간) 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 2월물 선물 가격은 트라이온스당 1557.90달러를 나타냈다. 지난해 11월 중순 1453.70달러까지 떨어진 금값은 두 달 만에 7% 이상 올랐다.
국내 금 관련 펀드의 월간 수익률도 지난달 플러스로 돌아섰다. IBK자산운용, 블랙록자산운용, 신한BNP파리바자산운용 등에서 취급하는 금 펀드의 지난달 수익률은 7~8%에 달했다.
연초 글로벌 증시가 동반 상승하는 시점에서 금값이 함께 오르는 것은 의외라는 평가가 나온다. 증권업계는 올해 주식 강세를 전망하면서도 금 가격 역시 10~15% 추가 상승할 것으로 보고 있다. ‘올해 추천 자산은 금주(금과 주식)’라는 얘기도 나온다.
금 가격이 오르는 이유로는 저금리 흐름이 가장 먼저 꼽힌다. 올해도 각국 중앙은행의 완화적 통화정책이 유지되면서 안전자산 중에서도 채권보다 금 투자 매력이 부각되고 있다는 분석이다.
국제 정세의 불확실성 확대도 금값을 올리는 배경이다. 2차 미·중 무역협상이 남아있고, 미국 대통령 선거를 비롯해 중동 등의 지정학적 변수도 글로벌 금융시장에 영향을 미칠 수 있다. 조승빈 대신증권 연구원은 “글로벌 경기 회복에 맞춰 주식 비중을 늘리되 자산 중 일부는 금에 투자해 안정성을 강화할 필요가 있다”고 말했다.
▶마켓인사이트 1월 22일 오후 2시50분“금리가 오르면 지금은 안전자산이라고 평가를 받고 있는 서유럽 주요 대도시의 핵심 부동산이 위험자산이 될 가능성이 있습니다. 포트폴리오를 점검해 봐야 합니다.”알렉산더 피시바움 AFA 부동산자산운용 대표(사진)는 22일 한국경제신문과의 이메일 인터뷰에서 “저금리 상황에서 매입한 자산은 금리가 조금만 올라도 가치가 하락할 위험이 크다”며 이같이 말했다.피시바움 대표는 “현재 독일 프랑스 네덜란드 등 서유럽 주요국의 10년 이내 만기 국채는 모두 마이너스 금리”라며 “이런 예외적인 상황이 영원히 지속될 수 없다”고 했다. 그는 “초저금리로 인한 집값 급등과 같은 부작용 때문에 선거를 앞둔 정치권이 마이너스 금리를 포기할 가능성도 있다”고 전망했다.피시바움 대표는 “초기 수익률(net inital yield)이 연 3%인 자산을 샀는데 매각 시점에 금리 상승 및 시장 상황 급변으로 기대수익률 연 4%로 오른 경우를 가정하면 임대료 인상이 없다는 전제하에 해당 자산은 산술적으로 가격이 25% 하락한다”고 설명했다. 예를 들어 “매년 3만원의 임대료가 나오는 100만원짜리(수익률 3%) 부동산을 샀는데, 매도 시점에 금리 인상 등으로 4%로 수익률이 올랐다면 자산을 75만원 정도에 팔아야 한다”는 얘기다.피시바움 대표는 “기관투자가는 보유한 핵심지 부동산 임대료가 그동안 얼마나 상승했는지 따져보고 앞으로 얼마나 오를지를 추정해야 한다”며 “임대료 상승 전망이 어둡다면 그 자산은 정리하는 게 유리할 수 있다”고 조언했다.피시바움 대표는 “초저금리 상황에서는 위험이 따르지만 수익률이 높은 밸류애드(가치부가)형 투자가 오히려 안전할 수 있다”고 했다.그는 “초기 수익률 연 5%인 높은 밸류애드형 투자자산은 금리 인상으로 수익률이 연 6%로 올라도 가치 하락 폭은 산술적으로 16%에 머문다”며 “금리 인상기에 안전자산인 서유럽 대도시 핵심 부동산보다 가격이 덜 떨어질 것”이라고 말했다.이현일 기자 hiuneal@hankyung.com
지난해 일본에서 일반 개인들의 금 매도가 급증한 것으로 나타났습니다. 미·중 무역전쟁이 격화되고 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 같은 대외 변수는 증가하면서 불확실성은 커진 반면 엔화 값은 상대적으로 안정세를 보인 까닭에 금값이 크게 오르자 차익실현을 위한 매물이 늘어났기 때문이라는 분석입니다. 니혼게이자이신문에 따르면 일본 최대의 금 거래업체인 다나카귀금속공업의 2019년도 금 매입량( 3만3742㎏)이 전년 대비 2배 수준으로 급등했습니다. 금값이 급등했던 2013년(3만5053㎏)에 이어 역대 두 번째 수준입니다. 일반인 등이 내다 판 금을 이 업체가 사들인 것입니다. 일본에서 ‘금 매도’ 열풍이 분 것은 국제 금 가격이 상승한 영향이 컸습니다. 미·중 무역전쟁 우려가 고조되면서 지난해 8월 미국 뉴욕거래소에서 금선물 가격이 온스(약 28.34g)당 1500달러(약 173만원)를 돌파했고, 9월에는 금 시세가 6년4개월만의 최고치를 기록했습니다. 이에 따라 일본 시장에서도 지난해 말 금 가격이 g당 5300엔(약 5만5700원)을 넘어서는 강세를 보였습니다. 일본에서 금값은 연간 18%가량 상승했습니다. 통상 대외 위기가 번지면 금뿐만 아니라 엔화로도 수요가 몰리지만 지난해에는 생각만큼 엔화강세가 벌어지지 않으면서 일본 시장에서 금가격의 고공행진이 더 가팔랐다는 설명입니다. 물론 여전히 적지 않은 규모로 개인들이 금매수를 이어가기도 했습니다. 지난해 이 회사에서 20여t(2만90㎏)의 금을 개인이 구입했습니다. “금값이 사상 최고치를 기록하고 있지만 여전히 금을 팔지 않은 채 추가 구매하는 고객도 적지 않다”고 합니다. 하지만 전체적으로는 일본의 금 매도 증가세가 한동안 지속될 것이란 시각이 많습니다. 중동 정세, 미국 대선 등 해외 정세의 불안요인이 여전해 금값이 오를 가능성이 높기 때문입니다. 실제 미국과 이란 간 긴장상태가 고조됐던 지난 8일에는 일본에서 금 가격이 g당 5510엔(약 5만7900원)까지 뛰면서 40년만의 최고치를 찍기도 했습니다. 일본의 주요 귀금속 매장에서도 “연초부터 개인들이 들고 온 금의 양이 부쩍 늘었다”는 전언입니다. 금은 빛나는 광택과 무거움으로 인류사가 지속되는 동안 그 가치를 유지해 왔습니다. 하지만 투자 대상으로서 금은 가격도 조변석개(朝變夕改)하고, 투자자들의 움직임도 빠르게 바뀌는 모습입니다. 변동성이 큰 만큼, 투자도 쉽지 않은 대상이 금인 것 같다는 생각도 듭니다. 도쿄=김동욱 특파원 kimdw@hankyung.com
도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 전면 공격보다는 경제제재를 시사했다.이에 국제 금값은 11일 만에 하락세로 돌아섰다. 8일(현지시간) 뉴욕상품거래소에서 2월 인도분 금은 전날보다 온스당 0.9%(14.10달러) 내린 1560.20달러에 거래를 마감했다.트럼프 대통령이 군사 반격 대신 경제제재를 꺼내들면서 미·이란 간 전면전 우려가 줄어든 영향으로 풀이된다. 그는 이란의 이라크 내 미군기지 공격에 대해 "미국은 군사력 사용을 원치 않는다"고 밝혔다. 트럼프는 이날 백악관에서 열린 기자회견에서 "간밤 이란의 공격으로 다치거나 사망한 미국인은 없다"고 밝혔다. 그러면서 "이란이 물러서는 것 같다"고 했다.트럼프는 "이란이 예멘 시리아 레바논 등지의 테러를 지원해 왔다"며 "이를 막기 위해 강력한 추가 제재를 가할 것"이라고 했다. 이어 "나토(북대서양조약기구)가 중동 지역에 더 관여하길 요청한다"고 덧붙였다.전날 금값은 6년9개월 만에 최고 수준으로 치솟았다. 중동리스크가 고조되면서 안전자산인 금에 투자가 몰렸기 때문이다.블룸버그에 따르면 8일 오전 금 현물 가격은 전날보다 2.4%가량 상승한 온스당 1604.01달러 수준에 거래됐다.특히, 금 선물 2월 인도분은 온스당 1613.3달러까지 급등했다. 금값이 1600달러를 돌파한 것은 2013년 4월 이후 처음이다.고은빛 한경닷컴 기자 silverlight@hankyung.com
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