웅진코웨이, 재매각 추진 소식에 '하락'

이송렬 기자

입력2019.06.27 09:03 수정2019.06.27 10:23

웅진코웨이가 다시 매물로 나왔다는 소식에 하락세다.

27일 오전 9시 1분 현재 유가증권시장에서 웅진코웨이는 전날보다 2200원(2.71%) 하락한 7만9100원에 거래되고 있다. 웅진도 같은 기간 12%대로 내리고 있다. 반면 웅진씽크빅은 12% 넘게 상승 중이다.

관련업계에 따르면 웅진그룹은 한국투자증권을 주관사로 선정해 웅진코웨이 매각 작업에 나선 것으로 알려졌다. 매각 대상은 웅진씽크빅이 보유한 웅진코웨이 지분 25.08%다. 지난 3월 MBk파트너스로부터 웅진코웨이를 다시 매수해온 이후 3개월 만이다.

이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com

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웅진, 웅진코웨이 재매각 결정…"재무 리스크 선제대응"

코웨이 지분 25.08%…되찾은지 3개월만에 다시 팔기로웅진그룹은 27일 웅진코웨이를 되사들인 지 3개월 만에 재매각하기로 결정했다고 밝혔다.웅진그룹은 "재무 리스크의 선제대응 차원에서 매각을 결정했다"고 밝혔다.웅진그룹은 웅진코웨이 인수 직후 태양광 사업을 하는 웅진에너지가 기업회생절차를 신청했고, 지주사인 ㈜웅진의 회사채 신용등급이 BBB+에서 BBB-로 하락하며 자금조달이 비용이 증가했다고 설명했다.이에 따라 재무 리스크로 그룹의 운영에 차질이 생길 수 있다는 우려가 제기됨에 따라 웅진코웨이 매각을 통해 부채를 정리하기로 했다고 설명했다.웅진그룹은 웅진코웨이에 이어 북센과 웅진플레이도시도 매각을 추진할 계획이다.현금의 추가 확보로 웅진씽크빅을 중심으로 한 안정적 경영을 이어갈 방침이다.웅진그룹의 코웨이 매각 지분은 25.08%로, 매각 자문사로는 한국투자증권이 결정됐다.웅진그룹은 지난 3월 2013년 코웨이를 팔았던 MBK파트너스로부터 코웨이 지분 22.17%를 1조6천800억원에 인수했다.이후 약 2천억원가량의 추가 지분 인수를 통해 25.08%의 지분을 확보한 상태다.웅진그룹 관계자는 "어렵게 인수한 웅진코웨이를 다시 매각하게 돼 송구하다"면서 "시장 충격을 최소화하고, 웅진그룹과 웅진코웨이의 가치를 높이는 길이라 판단했다"고 말했다./연합뉴스
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[단독] 윤석금, 웅진코웨이 다시 판다

▶마켓인사이트 6월 26일 오후 8시15분웅진그룹이 웅진코웨이를 다시 매물로 내놓는다. 지난 3월 MBK파트너스로부터 웅진코웨이를 되사들인 지 3개월 만이다. 26일 투자은행(IB)업계에 따르면 웅진그룹은 한국투자증권을 주관사로 선정해 웅진코웨이 매각 작업에 나섰다. 국내외 사모펀드(PEF)를 대상으로 인수 의사를 타진하고 있다. 매각 대상은 웅진씽크빅이 보유한 웅진코웨이 지분 25.08%다.웅진코웨이는 2013년 웅진그룹이 법정관리(기업회생절차)에 들어가면서 MBK파트너스에 팔렸다. 웅진그룹은 지난해 10월 국내 대형 PEF인 스틱인베스트먼트와 손잡고 웅진코웨이 인수에 나서 올 3월에 되사는 데 성공했다.웅진그룹이 불과 3개월 만에 코웨이를 다시 팔기로 한 건 자금 사정이 얼어붙고 있어서다. 웅진그룹은 웅진코웨이를 되사는 데 약 2조원을 썼다. 이 가운데 1조6000억원을 빚으로 조달했다. 한국투자증권이 1조1000억원을 대출했고, 웅진씽크빅이 5000억원어치의 전환사채(CB)를 발행했다.빚이 크게 늘어난 가운데 또 다른 계열사인 웅진에너지가 지난달 법정관리를 신청했다. 이 여파로 그룹 지주회사인 (주)웅진의 신용등급이 ‘BBB-’로 떨어지면서 자금 조달에 경색 조짐이 나타났다.시간을 끌다가 자금줄이 막혀 그룹 전체가 위험에 빠지는 것을 우려해 윤석금 웅진그룹 회장(사진)이 과감한 결단을 내린 것으로 전해졌다. IB업계 관계자는 “그룹 재무구조를 개선하기 위한 선제적 구조조정”이라고 말했다.코웨이 인수금 2兆 중 1.6兆 빚으로 조달…"자금 악화 부메랑 될라" 선제적 구조조정지난 3월 웅진그룹은 코웨이를 매각한 지 6년 만에 되사들여 업계를 놀라게 했다. 국내에 생활가전 렌털이라는 개념을 처음으로 도입하며 ‘세일즈맨 성공 신화’를 썼던 윤석금 웅진그룹 회장의 승부수였다.웅진코웨이 인수로 웅진그룹 자산은 2조5000억원에서 4조5000억원 수준으로 불어났다. 웅진씽크빅, 웅진렌탈의 방문판매 인력(1만3000명)과 코웨이 인력(2만 명)을 합쳐 3만3000명의 방문 판매망을 구축했다.자금 사정이 넉넉지 않았던 웅진은 코웨이 인수를 위해 국내 사모펀드(PEF) 운용사인 스틱인베스트먼트와 컨소시엄을 구성했다. MBK파트너스로부터 웅진코웨이를 사들이는 데 들어간 자금은 1조7000억원. 여기에 3000억원가량을 추가 투입해 보유지분을 25.08%로 늘렸다.코웨이 인수자금 2조원 가운데 웅진그룹의 자체 자금은 4000억원이었다. 나머지 1조6000억원이 모두 빚이었다. 한국투자증권이 1조1000억원을 인수금융(인수합병용 대출) 형태로 빌려줬고 웅진씽크빅이 전환사채(CB) 5000억원을 발행했다. 스틱인베스트먼트는 웅진씽크빅 인수를 위한 펀드를 만들어 CB 5000억원을 인수할 예정이었다.시장 상황이 나빠지면서 계획에 균열이 생겼다. 태양광 계열사인 웅진에너지가 올 3월 회계법인으로부터 감사의견 ‘거절’을 받았다. 이어 주채권자인 산업은행이 지난달 경영정상화 가능성이 없다는 판정을 내리면서 웅진에너지는 법정관리(기업회생절차)에 들어갔다.이 여파로 그룹 지주회사인 (주)웅진의 신용등급이 투자부적격 등급인 ‘BBB-’로 떨어졌다. 채권시장에서 자금 조달이 쉽지 않은 상황이 됐다. 엎친 데 덮친 격으로 스틱인베스트먼트가 5000억원 규모의 펀드를 모으는 데 어려움을 겪으면서 그룹 자금 사정이 더욱 악화됐다.웅진그룹은 선택에 내몰렸다. 웅진코웨이를 끌어안고 가느냐, 파느냐의 기로에 섰다. 웅진의 선택은 ‘선제적 구조조정’이었다. 투자은행(IB)업계 관계자는 “웅진그룹은 6년 전인 2013년 계열사 매각 시기를 놓치는 바람에 그룹 전체가 법정관리에 들어간 경험이 있기 때문에 선제적 구조조정의 중요성을 잘 알고 있었을 것”이라고 말했다.웅진코웨이를 팔면 웅진그룹이 부채를 갚는 데 문제가 없을 것으로 보인다. 경영권 프리미엄을 감안하면 웅진코웨이를 팔아 1조6000억원 이상을 마련할 수 있을 전망이다. 다만 서둘러 웅진코웨이를 매각해야 하는 사정을 감안하면 가격이 다소 낮아질 가능성이 있다. 인수작업을 함께 진행한 스틱인베스트먼트 및 한국투자증권과의 책임 분담도 쟁점으로 남는다.웅진그룹 측 관계자는 “최근 웅진렌탈을 팔아 500억원을 마련한 데다 가격이 1000억원으로 예상되는 웅진북센도 매각 작업을 하고 있기 때문에 부채를 갚는 데 문제가 없다”고 했다.웅진코웨이의 새 주인은 PEF 운용사가 될 것이라는 관측이 많다. 조(兆) 단위 렌털사업을 인수할 만한 대기업이 몇 안 되기 때문이다. SK그룹은 SK매직(옛 동양매직)을 인수해 렌털사업을 강화하고 있다. 한때 웅진코웨이 인수를 시도했던 GS그룹 정도가 PEF 외 잠재 인수후보로 꼽힌다.정영효/이동훈 기자 hugh@hankyung.com
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"빅데이터로 만든 맞춤형 필터…최고 물맛 찾는다"

‘물맛’이 중요한 시대다. 깨끗하고 건강한 물맛을 결정하는 건 정수기 필터다. 국가와 지역, 주력 산업에 따라 수질 환경이 다르다. 축산업이 활발한 곳은 물속 농약성분이나 유기물 오염도가 높다. 맞춤형 필터가 중요한 이유다.웅진코웨이는 국내 생활가전업계 최대 규모의 연구개발(R&D) 시설을 갖췄다. 1993년 설립된 환경기술연구소는 전 세계 물 관련 자료를 빅데이터화해 제품 개발로 연결시키고 있다. 독보적인 정수기 필터 기술을 기반으로 국내를 넘어 세계인의 물맛을 책임지겠다며 해외 시장 개척에 나서고 있다.정수기의 심장 ‘필터’의 과학25일 찾은 서울 관악구 서울대 내 웅진코웨이 환경기술연구소. 1층 분석실에선 전 세계에서 채취한 다양한 원수(原水)에 함유된 중금속과 미네랄 등의 분석 실험이 한창이었다. 물속 혼합물을 분해하는 가스크로마토그래피 등 이곳에서 보유한 최첨단 분석장비 및 측정기는 총 56대로, 50억원 규모다. 실험에 몰두하고 있던 김성환 책임연구원은 “국내 렌털업계 최고 수준의 인프라를 갖췄다”며 “환경부 등 다양한 곳에서 국제공인시험기관으로 인정받았다”고 설명했다.웅진코웨이는 연구소에서 정수기 필터를 직접 개발한다. 지난해 선보인 ‘시루직수 정수기’는 탱크형과 직수형 정수기 장점을 결합한 국내 최초 제품이다. RO 멤브레인(역삼투 분리막) 필터인 ‘시루’를 사용하면서도 정수 속도를 높여 저수조(물탱크)를 없앴다. 세계적인 화학 업체 도레이와 공동 개발한 제품으로, 기존 필터보다 면적은 6배, 정수량은 30배 늘린 필터다. 개발을 진두지휘한 한두원 수석연구원은 “머리카락 수만분의 1 정도의 이온물질까지 제거하는 소재를 활용했다”며 “혁신적인 기술력을 인정받아 생활가전 제품으로는 처음으로 국립중앙과학관에 전시하게 됐다”고 밝혔다.‘물맛지수’ 내놓고 세계 시장 공략환경기술연구소는 2008년부터 세계 41개국, 2258개의 수질 데이터를 분석해왔다. 이를 기반으로 지난 1월 연구소 산하 ‘물맛연구소’를 출범시켰다. ‘워터 소믈리에(물맛 감별사)’ 28명을 비롯해 미국수질협회(WQA) 공인 물 전문가 등 총 45명이 소속돼 있다. 물맛에 영향을 끼치는 다양한 수질 요소들을 과학적으로 접근해 풀어내고 이를 제품 개발로 연결시키고 있다. 이선용 연구소장은 “그동안 축적한 물 관련 빅데이터를 수치화한 ‘물맛지수’를 국내에서 처음으로 선보일 계획”이라고 밝혔다.수질 연구는 해외 시장 개척의 든든한 우군이다. 웅진코웨이가 말레이시아 정수기 시장 1위가 될 수 있었던 것도 말레이시아 수질을 분석한 뒤 맞춤형 필터를 개발했기 때문이다. 말레이시아는 물속에 입자성 물질이 많아 혼탁도가 높다. 하반기에는 인도네시아에 현지 법인을 세운 뒤 시장 공략에 속도를 낼 계획이다.웅진코웨이는 이달 말까지 웅진그룹의 렌털사업 조직 인수합병(M&A) 작업을 마무리한다.이해선 웅진코웨이 대표는 “글로벌 넘버원 기업으로 거듭나기 위해 소비자를 최우선 가치로 삼고, 업의 본질에 충실한 체인지메이커(새로운 가치를 만드는 혁신가) 자세로 나아가겠다”고 밝혔다.김정은 기자 likesmile@hankyung.com