코스피, 무역戰 이후 14% 하락
연내 2150~2200 반등 가능성
낙폭 컸던 IT·기계 등 수혜 예상
"대외변수 많아 불확실성 여전"
연말 ‘산타 랠리’에 대한 기대가 커졌다. 가장 큰 고비라던 지난 1일 미국과 중국의 정상회담에서 무역분쟁 ‘조건부 휴전’이라는 나쁘지 않은 결과가 도출됐기 때문이다. 완전한 갈등 해소는 아니지만 당장 내년 1월1일부터 미국이 모든 중국산 수입품에 관세를 부과하는 최악의 상황은 피했다는 안도가 글로벌 증시를 밀어올릴 것이란 전망이다. 한편에선 앞으로 90일간의 실무 협의 과정에서 갈등이 불거질 때마다 증시가 출렁일 수 있다는 분석도 나온다.
세계 1, 2위 경제 대국인 미국과 중국의 ‘관세 전쟁’이 전면전 확대 한 달을 앞두고 멈춰서자 증권가에선 낙관적인 전망이 쏟아지고 있다. 박희정 키움증권 리서치센터장은 “양국이 추가 관세를 유예하고 협상 여지를 남겼다는 것만으로도 시장은 안도할 것”이라고 말했다. 이경수 메리츠종금증권 리서치센터장은 “미국이 내년 1월 모든 중국산 수입품에 관세를 부과하면 중국 경제성장률이 떨어지면서 세계 증시에 부담을 줬을 텐데 다행”이라고 평가했다.
코스피지수는 지난 6월 이후 14%가량 하락했다. 2400선에서 현재 2096.86으로 내려왔다. 지난해부터 대(對)중국 압박을 높이던 도널드 트럼프 미국 대통령이 올 6월 500억달러 규모 중국산 수입품에 25% 관세를 부과하기로 최종 승인하면서 무역분쟁 우려가 현실화됐기 때문이다. 설마 하던 시장은 미국이 규모를 키우며 중국에 관세를 부과할 때마다 주저앉았다.
이번에 ‘휴전 합의’를 하면서 당분간 안도 랠리가 펼쳐질 것이란 전망이다. 증권사들은 이달 코스피지수가 2150~2200선까지 반등할 것으로 보고 있다. 이경민 대신증권 연구원은 “미국 중앙은행(Fed)의 긴축 기조가 완화되고, 미·중 무역분쟁도 휴전 국면에 들어가면서 내년 1분기까지 투자심리가 회복될 것”이라고 내다봤다. 무역분쟁 완화 국면에서는 정보기술(IT) 하드웨어와 기계, 철강, 화학, 화장품 등의 반등이 클 것으로 예상된다. 무역분쟁 우려에 낙폭이 컸던 업종들이다.
시장에 큰 호재이기는 하지만 강한 반등을 예상하긴 어렵다는 견해도 있다. 석 달 안에 무역 갈등이 봉합되기 쉽지 않고 증시에 부정적인 다른 이슈도 많기 때문이다. 이달에만 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴안 의회 표결, 이탈리아 예산안 처리, 미국의 수입차 관세 부과 가능성, 12월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 등이 예정돼 있다. 유승민 삼성증권 투자전략팀장은 “한국 기업의 실적 둔화세가 멈추는 것도 확인해야 한다”고 말했다.
미국과 중국이 무역전쟁을 ‘확전’하는 대신 ‘90일짜리 휴전’을 선택했다. 세계 경기 둔화 우려가 반영됐다는 분석이다.도널드 트럼프 미 대통령은 1일(현지시간) 시진핑(習近平) 중국 국가주석과의 정상회담에서 중국 수입품에 대한 추가 관세 조치를 90일간 유예하기로 했다. 양국은 이 기간 동안 기술 이전 강요 등 중국의 ‘불공정 무역 관행’을 고치기 위한 협상을 벌인다. 이 협상이 실패할 경우 미국은 ‘관세폭탄’을 다시 꺼낼 방침이다.트럼프 대통령과 시 주석은 주요 20개국(G20) 정상회의가 열린 아르헨티나 부에노스아이레스에서 별도 회담을 하고 이같이 합의했다. 트럼프 대통령과 시 주석이 직접 대면한 것은 2017년 11월 트럼프 대통령의 방중 회담 이후 1년 만이다.이날 합의로 미국이 내년 1월1일부터 2000억달러어치 중국 수입품 관세율을 현재 10%에서 25%로 올리려던 계획은 보류됐다. 트럼프 대통령이 중국을 압박할 때마다 거론한 2670억달러어치 상품에 대한 관세 부과도 유예된다.미·중은 휴전 기간에 더 큰 쟁점인 기술 탈취 등 중국의 불공정 무역 관행을 다루는 협상을 한다. 쉽게 타협할 가능성은 크지 않다. 세라 샌더스 백악관 대변인은 “기간 내 합의에 도달하지 못하면 10% 관세가 25%로 인상될 것”이라고 말했다.미·중 무역전쟁은 일단 전면전으로 확대되는 최악의 사태를 피하게 됐다. 1, 2위 경제대국 간 무역전쟁이 장기화되면서 두 나라뿐만 아니라 세계 경제가 타격을 받기 시작하자 두 정상이 부담을 느낀 것으로 풀이된다. 중국이 북한 비핵화에 역할을 더 하도록 미국이 의도적으로 압박을 늦췄다는 분석도 있다.지금의 미·중 무역전쟁은 단순히 무역적자 문제가 아니라 ‘경제·기술패권 전쟁’ 성격이 강하다. 중국의 국가 주도 제조업 패권 정책인 ‘중국제조 2025’의 폐지 또는 전면 수정 여부가 미·중 협상의 핵심 변수가 될 전망이다.이날 합의에도 불구하고 트럼프 대통령과 시 주석은 공동 기자회견 없이 회담장을 떠났다.워싱턴=주용석 특파원 hohoboy@hankyung.com
“한고비는 넘겼지만 진짜 난제들이 산적해 있다.”도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑(習近平) 중국 국가주석이 한시적이지만 통상전쟁 휴전에 합의하자 중국에선 1차 방어에는 성공했다는 반응이 나오고 있다. 하지만 언제든지 다시 전면전으로 확산할 수 있는 불씨는 그대로 남아 있다며 긴장을 늦추지 않고 있다.미국 언론들은 미·중 양국이 90일이라는 짧은 기간에 지식재산권 보호 등 핵심 의제들에 대한 합의를 도출해야 하는데 쉽지 않을 것이라는 우려를 내놓고 있다. 양국 갈등의 핵심인 ‘중국제조 2025’를 비롯해 강제적인 기술 이전, 지재권 보호, 불공정 무역 관행 등에 대해선 아무런 합의가 없었다는 이유에서다.쟁점은 중국의 첨단산업 육성 정책미·중 협상의 가장 큰 걸림돌은 중국 정부 주도로 추진되는 첨단산업 육성 정책인 ‘중국제조 2025’다.트럼프 대통령은 “2025년 중국이 세계 경제의 패권을 차지한다는 중국제조 2025는 미국에 매우 모욕적”이라며 “그런 일은 결코 일어나지 않을 것”이라고 공언했다. 하지만 시 주석은 “대화로 문제를 풀기를 원하지만 미국도 중국이 택한 발전의 길과 정당한 이익 추구를 존중해야 한다”며 물러서지 않겠다는 입장을 고수하고 있다.‘중국제조 2025’는 중국 정부가 제조업 체질 개선과 첨단산업 육성을 위해 2015년 마련한 경제발전 전략이다. 향후 30년간 10년 단위로 중국 제조업의 고도화를 이룬다는 내용이 들어 있다. 1단계(2015~2025년)에선 미국 독일 일본 한국 등과 같은 글로벌 제조 강국 대열에 진입하는 것을 목표로 잡았다. 이어 2단계(2026~2035년)에서 글로벌 제조 강국 가운데서도 중간 수준의 경쟁력을 확보하고 3단계(2036~2045년)에는 최선두로 나선다는 계획이다. 이를 위해 차세대 정보기술(IT)과 항공우주, 선박·철도·전기자동차, 로봇 등 10대 전략산업도 선정했다.트럼프 행정부는 중국이 미국을 뛰어넘어 세계 경제·기술패권을 차지하려는 전략이라고 보고 있다. 이를 위해 미국 기업 등을 상대로 하는 기술 탈취가 만연하고 있다는 점을 우려하고 있다. 이 때문에 미·중 무역전쟁의 이면엔 단순한 무역적자 문제가 아니라 중국의 첨단산업 굴기를 막아야 한다는 인식이 깔려 있다는 지적이 많다. ‘중국제조 2025’와 관련한 반도체 등 첨단 제품은 대부분 미국의 관세부과 대상에 포함됐다.하지만 중국 내에선 시진핑 정부가 ‘중국제조 2025’ 계획을 중단하거나 포기할 가능성은 크지 않을 것이라는 전망이 지배적이다. 시 주석은 이번 미·중 정상회담을 앞두고 소집한 공산당 중앙정치국 회의에서도 중화민족의 위대한 부흥을 일컫는 ‘중국몽(中國夢)’ 실현을 재차 강조했다. ‘중국제조 2025’에 대해선 물러설 수 없다는 뜻을 분명히 한 것이라는 분석이 나오고 있다.“中의 부상, 막느냐 막히느냐”미국은 앞으로의 협상에서 중국 기업들이 미국 기업의 기술을 도둑질하거나 강제로 이전토록 압박해온 관행을 철저하게 제거할 방침인 것으로 알려지고 있다. 합작 형태로 중국 시장에 진출하는 경우가 많은데, 이 과정에서 미국 기업의 선진 기술이 현지 기업에 강제로 탈취되고 있다는 게 미 정부 생각이다.기술이전 문제는 지재권과 달리 특정한 법률로 보호하기 어려운 만큼 명확하면서도 새로운 접근이 필요하다는 게 미국 입장이다. 트럼프 행정부는 중국 측에 안보와 관련한 일부 분야를 제외하고는 합작회사 설립 규정과 외국인 지분 제한을 없애야 한다고 압박하고 있다.미국은 국유기업에 대한 중국 정부의 지원과 불공정한 무역 관행도 계속 문제 삼고 있다. 중국이 국유기업들에 과도한 보조금을 지급하는 게 공정한 경쟁 환경을 해치고 이것이 비관세 장벽으로 작용한다는 주장이다. 미국 기업의 시장접근을 차단해 중국 기업을 키우는 것을 용납해서는 안 된다는 것이다.홍콩 사우스차이나모닝포스트는 중국 정부가 향후 협상에서 경제 발전의 중추로 생각하는 국유기업을 버리는 일은 없겠지만, 국유기업에만 우호적으로 적용돼온 법령을 일부 수정할 수 있을 것으로 내다봤다.베이징=강동균/워싱턴=주용석 특파원 kdg@hankyung.com
도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 1일(현지시간) 미·중 정상회담 후 기자회견도 하지 않고 회담장을 떠났다. 세계적으로 주목받은 회담인 데다 당초 예정보다 30분가량 길어진 2시간30분이나 회담이 이어지면서 결과에 대한 궁금증은 그 어느 때보다 컸다.하지만 미국은 세라 샌더스 백악관 대변인 성명을 통해, 중국은 왕이 외교장관의 브리핑을 통해 회담 결과를 알렸다. 게다가 미국과 중국의 강조점이 달라 ‘미묘한 장외 신경전’을 벌이는 듯한 광경을 연출했다.백악관은 이날 성명에서 미국이 중국 제품에 90일간 추가 관세를 물리지 않는 대신 이 기간에 중국의 ‘불공정 무역관행’을 바로잡기 위한 협상을 벌인다는 점을 부각시켰다. 또 협상이 실패하면 이 기간 보류한 관세를 다시 부과할 수 있다고 강조했다. 반면 중국은 90일 협상 시한에 대한 언급없이 ‘추가 관세 중단’에 초점을 맞췄다. 왕 외교장관은 “두 지도자는 새로운 관세 부과를 중단하기로 합의했다”고 말했다. 또 시 주석과 트럼프 대통령이 적절한 시기에 상호 방문하기로 합의했다고 밝혔다. 백악관 성명엔 이 내용이 없었다.트럼프 대통령은 미국으로 돌아가는 전용기 에어포스원에서 기자들에게 “이번 정상 합의는 전례 없는 대단한 거래였다. 농업과 산업, 컴퓨터 등 모든 제품에 긍정적인 영향이 있을 것”이라고 자찬했다. 또 “내가 할 일은 중국의 관세를 저지하는 일이다. 중국은 (앞으로) 시장을 개방할 것이며 관세를 없애게 될 것”이라고 말했다.워싱턴=주용석 특파원 hohoboy@hankyung.com
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