저비용항공사(LCC)가 주도해온 항공주 판도가 요동칠 조짐을 보이고 있다. LCC가 일본노선 부진과 유가 상승이라는 악재에 신음하는 동안 대형항공사(FSC)는 회복세를 보이는 중국·유럽노선을 중심으로 반격에 나서는 모양새다.
22일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 LCC인 제주항공의 3분기 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 331억원으로 3개월 전보다 24.5% 줄었다. 진에어는 최근 3개월간 영업이익 컨센서스 감소율이 36.9%에 달했다. 대한항공(3개월 전 대비 영업이익 컨센서스 증감률 -14.2%) 아시아나항공(-11.0%) 등 FSC는 LCC에 비해 감소폭이 상대적으로 작았다.
증권가에서는 올 3분기를 기점으로 LCC의 성장세가 꺾이는 대신 FSC가 상대적으로 견조한 실적을 낼 것으로 보고 있다. 이렇게 보는 가장 큰 이유는 지역별 항공 수요 변화다. 인천공항공사에 따르면 지난달 중국과 유럽노선 항공기에 탑승한 여행객은 전년 대비 18.2%, 10.1%씩 늘었다. 중국과 유럽은 운수권과 항속거리 등 문제로 FSC가 대부분 독점하고 있는 노선이다. 반면 LCC의 ‘텃밭’으로 통하는 일본은 지진 태풍 등 자연재해 여파로 여객이 1.3% 줄었다.
이를 반영해 증권사들은 업종 내 최선호주를 LCC에서 FSC로 속속 바꾸고 있다. 대신증권은 최근 항공업종 최선호주를 진에어에서 대한항공으로 변경했다. 양지환 대신증권 연구원은 “LCC는 노선 공급이 크게 늘어났는데 경기 둔화로 관광 수요가 위축되면서 타격이 불가피해졌다”며 “FSC는 미주·유럽 등 장거리 여객수요가 견고한 데다 중국노선 회복으로 항공기 운항 효율성이 높아졌다”고 설명했다.
유가 상승도 FSC의 선전 요인으로 꼽힌다. 강성진 KB증권 연구원은 “FSC는 항공기 수가 별로 늘지 않아 항공기가 빠르게 늘어나고 있는 LCC에 비해 유가 상승에 따른 부담이 크지 않다”며 “LCC는 좌석을 채우기 위한 가격경쟁에 주력해 이익감소폭이 커지고 있다”고 말했다.
정부가 항공운송사업자 면허 규제를 대폭 풀기로 했다. 신규 진입에 가장 큰 걸림돌로 지적된 ‘사업자 간 과당경쟁 우려’를 면허 기준에서 삭제하기로 했다. 이에 따라 저비용항공사(LCC) 시장 진입을 노려온 사업자의 면허 취득 가능성이 높아졌다.이낙연 국무총리는 18일 국정현안점검조정회의를 주재하고 이런 내용을 포함한 ‘시장진입·영업규제 혁신방안’을 확정했다. 정부는 항공사 면허 기준의 하나인 과당경쟁 우려 요건의 기준이 모호해 불합리한 진입 장벽으로 작용한다고 보고 이 기준을 삭제하기로 했다.항공업계에 따르면 국토교통부에 항공운송사업자 면허를 신청한 항공사는 플라이강원, 에어로케이, 에어프레미아 등 세 곳이다. 플라이강원은 지난 5월30일 면허를 신청했다. 에어로케이는 지난달 17일, 에어프레미아는 이달 12일 신청서를 제출했다. 국토부는 이달까지 면허 신청을 받은 뒤 다음달부터 심사할 계획이다. 심사 결과는 내년 1분기에 발표할 방침이다.◆“적어도 1곳 이상 면허 받을 듯”항공업계는 정부가 시장 진입 규제를 풀기로 한 만큼 최소 1곳은 신규 면허를 발급받을 것으로 전망하고 있다. 한 LCC 관계자는 “국토부가 최근 면허 심사 일정을 공개했는데 예전에는 이런 일이 없었다”며 “국무조정실까지 나서 심사 조항을 개선하겠다고 발표한 점을 감안하면 신규 항공사가 탄생할 가능성이 크다”고 내다봤다.국토부는 올해 초 항공사 면허 요건 중 자본금을 150억원에서 300억원으로, 항공기 보유 대수는 3대에서 5대로 강화하는 내용의 ‘항공사업법 시행령 개정안’을 입법예고했다. 하지만 지난달 자본금 요건을 지금처럼 150억원으로 유지하고 항공기 보유 대수만 5대로 늘리기로 하면서 사실상 허가 요건을 완화했다.여기에 이낙연 국무총리 주재로 이날 열린 국정현안점검조정회의에서 항공사업법에 규정된 항공운송사업자 면허 조건 중 ‘사업자 간 과당경쟁 우려가 없을 것’이라는 항목을 삭제하기로 해 시장 진입 규제를 과감하게 풀겠다는 의지를 드러냈다.그동안 항공시장에 진입하려던 업체들은 번번이 과당경쟁 금지 조항에 부딪혀 고배를 마셨다. 플라이강원은 2016년에 이어 지난해 다시 면허를 신청했지만 반려됐다. 에어로케이도 지난해 12월 면허에 도전했지만 실패한 경험이 있다. 자본금과 항공기 보유 대수 등 법률상 요건을 충족했지만 “사업자 간 과당경쟁이 우려된다”는 국토부의 논리에 밀렸다. 2015년 12월 면허를 받은 LCC 에어서울 이후 신규 항공사가 나오지 않은 이유다.◆“사업성 치밀하게 평가해야” 주장도신규 항공사의 시장 진입을 두고는 기대와 우려가 엇갈린다. 우선 신규 항공사들이 국내 항공산업 성장과 서비스 개선을 주도할 것이라는 긍정적 전망이 나온다. 홍석진 미국 노스텍사스대 항공물류학과 조교수는 “미국은 1978년 항공운송산업 진입 규제를 전면 철폐했다”며 “규제개혁 이후 3년간 항공사의 생산성은 두 배 증가했고 항공권 가격은 절반 수준으로 싸졌다”고 말했다.지역경제 발전에 기여할 것이라는 기대도 적지 않다. 김해공항을 중심으로 성장한 에어부산처럼 플라이강원은 양양공항을, 에어로케이는 청주공항을 거점으로 사업을 구상하고 있다. 에어부산은 2008년 비행기 두 대로 부산~김포 노선에 첫 취항했다. 10년 새 직원이 100여 명에서 1341명으로 10배 이상 늘었다. 항공사가 항공기 1대를 도입할 때마다 신규 일자리 50여 개가 생긴다는 게 업계의 설명이다.반론도 만만치 않다. 김포, 인천, 제주 등 국내 주요 공항이 포화 상태여서 추가로 항공사가 취항할 여유가 없다는 지적이다. 지난해 인천과 제주공항이 크게 혼잡해지면서 국적 항공사들의 지연율이 급격히 상승했다. 신규 항공사 도입에 앞서 공항 인프라를 확충해야 한다는 주장이다. 지난해 국내선과 국제선 여객은 각각 3240만 명, 7695만 명으로 전년보다 4%, 5% 증가했다.기존 항공사 간 무분별한 인력 쟁탈전 우려도 제기된다. 운항승무원, 정비사, 조종사 등의 스카우트 경쟁으로 인력 수급 문제가 발생할 가능성이 있다는 것이다. 인력의 전문성이 낮아지면 안전 문제로 이어질 수 있다는 지적이다.박상용/고경봉 기자 yourpencil@hankyung.com
고유가와 달러 강세가 이어지면서 항공주 주가에 비상이 걸렸다. 연료비 부담이 커진 항공주는 연일 하락곡선을 그리고 있다.이달 주요 항공주 주가는 일제히 마이너스 수익률을 기록하고 있다. 12일 한국거래소에 따르면 이달 대한항공 주가는 8.18% 떨어졌다. 아시아나항공은 12.34% 하락했다. 저비용항공사(LCC)인 티웨이항공(-15.78%) 제주항공(-13.89%) 진에어(-12.76%) 등도 주가 부진을 겪고 있다. 최근 항공주 주가가 부진한 이유는 국제유가가 높은 상승세를 보이고 있기 때문이다. KB증권에 따르면 올해 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 72달러를 기록할 것으로 추정된다.항공업체는 유가 상승이 곧바로 수익 감소로 이어진다. 유류비가 전체 영업 비용에서 차지하는 비중이 25% 안팎이다. 원·달러 환율이 상승세(원화 약세)를 보이고 있다는 점도 항공주에 부정적이다. 미국 금리 인상이 가속화함에 따라 달러 강세가 심화되고 있어 이 같은 흐름이 당분간 이어질 것이란 분석이 나온다.원·달러 환율의 상승은 달러 표시 부채가 많고 항공유 대금을 달러로 지급하는 항공사들의 수익성을 악화시킬 수 있다.강성진 KB증권 연구원은 "국제유가가 배럴당 10달러 상승할 때마다 대한항공과 아시아나항공, 제주항공의 연간 영업이익은 각각 1984억원, 1155억원, 330억원 감소한다"며 "원·달러 환율이 10원 상승할 때는 대한항공과 아시아나항공, 제주항공의 연간 영업이익이 각각 246억원, 208억원, 98억원 감소하는 것으로 추정된다"고 설명했다. 전문가들은 항공업종 전반에 대한 투자매력이 약해졌다고 판단하고 있다. 최근 한국인들의 해외여행 수요 증가율이 둔화하고 있어 항공업체들의 '치킨게임'이 시작되고 있다는 것이다. 특히 내국인들의 해외여행 수요에 절대적으로 의존하고 있는 LCC 업체들의 수익성 악화 전망이 나온다.이에 따라 증권사들은 항공주의 목표주가를 잇따라 내리고 있다. 신영증권과 케이프투자증권은 지난 8일 대한항공의 목표주가를 각각 3만8000원(기존 4만5000원), 4만원(기존 4만4000원)으로 낮췄다. 신영증권과 KTB투자증권은 제주항공의 목표주가도 낮췄다.당분간 항공주가 반등 모멘텀을 찾기는 어려울 것이라는 게 증권가의 시각이다. 이란 제재 등으로 촉발된 원유 공급 감소가 단기간에 해소되긴 어렵다는 분석이다. 일본 지역에서 태풍이 이어지면서 단거리 여행수요 회복에도 오랜 시간이 걸릴 것으로 전문가들은 보고 있다.신민석 케이프투자증권 연구원은 "9월 인천공항 여객 수송량은 전년 대비 6.9% 증가했지만 지난 3개월 연속 한자릿 수로 낮아지면서 우려감이 존재한다"며 "특히 전년도의 낮은 기저에도 불구하고 한자릿 수 성장세를 기록하면서 수요 둔화 우려감이 확산되고 있다"고 언급했다. 이어 "최근 유가와 환율 상승으로 하반기 이익 전망치 하향은 불가피할 전망"이라고 했다.안혜원 한경닷컴 기자 anhw@hankyung.com
윤영일 의원, 국토부 국감 질의…김 장관 "당시 일을 잘못 처리했다"3년 전엔 8개 항공사에 공문 보내 외국인 등기이사 불법임을 강조국토교통부가 이미 수년 전 에어인천의 외국인 임원 불법 재직 사실을 알고도 이를 공식적으로 문제 삼지 않고 해결한 것으로 확인됐다.국토부는 올해 이른바 '물컵 갑질' 논란 이후 외국인인 조현민 전 대한항공 전무가 불법으로 진에어 등기임원으로 오른 사실이 알려지자 그전까지는 항공사들에 이런 사실이 있는지 인지하지 못했다고 해명한 바 있다.국회 국토교통위원회 소속 민주평화당 윤영일 의원은 10일 국토부 국정감사에서 국토부 감사관실 등으로부터 제출받은 자료를 근거로 이같은 의혹을 제기하고 김현미 장관에게 확인했다.윤 의원이 확보한 자료에 따르면 2014년 11월 국토부 항공산업과 직원이 에어인천에 외국인 임원이 불법 재직 중이라는 사실을 인지해 국토부 차원의 조치가 이뤄졌다.국토부 제출 자료를 보면 당시 항공산업과 A 사무관은 우연히 에어인천에 외국인 임원이 재직 중이라는 사실을 듣고, 이 회사 법인 등기부를 확인해 에어인천에 최초 면허가 발급된 2012년부터 러시아 국적 외국인 1명이 임원으로 등기돼 있음을 알게 됐다.이런 사실은 당시 항공산업과장과 항공정책관, 국토부 2차관에까지 보고됐다.당시 항공법은 외국인 등기임원이 재직 중인 항공사는 면허를 취소하도록 규정하고 있어 이는 가볍지 않은 사안이었다.하지만 국토부는 이를 공식적으로 문제 삼지 않고 A 사무관이 에어인천 부사장에게 전화를 걸어 이런 사실을 알리고 불법 상황을 해소하도록 요청하는 것으로 마무리했다.면허 취소를 해야 하는 중대한 위법 행위를 언론 등을 통해 공개하지 않았을 뿐 아니라 공문 한장 보내지 않고 처리한 것이다.에어인천은 국토부 전화를 받고 사흘 뒤 이사회를 열어 해당 임원을 등기이사에서 제외했다.국토부는 올해 4월 조현민 전 대한항공 전무의 진에어 불법 등기이사 재직 사실이 알려져 문제가 된 뒤 다른 항공사에도 같은 문제가 있는지 조사한다고 했지만, 이런 사실을 발표하지 않았다.그러다가 올해 7월 언론을 통해 아시아나항공과 에어인천에도 불법 등기이사 재직 문제가 있다는 사실이 보도되자 처음 알았다며 두 회사의 면허 취소를 검토하기 위한 청문 절차를 진행하겠다고 발표했다.윤 의원이 이런 사실을 지적하며 문제 삼자 김현미 장관은 "감사관실을 통해 확인했다"며 "실무자들이 꼼꼼히 살펴보지 못했던 건 같다.잘못했다고 생각한다"고 오류를 인정했다.윤 의원은 이어 국토부가 이미 그전에도 국적 항공사의 불법 외국인 등기임원 재직 사실을 알고 있었던 정황이 있다며 질문을 이어갔다.그는 국토부가 2014년 12월 조현아 전 대한항공 부사장의 이른바 '땅콩회항' 사건이 발생한 지 약 4개월 뒤인 2015년 3월 31일 국적 항공사 8곳에 '중요사항 통보 요청' 공문을 보내 "외국인 또는 외국 법인과의 전략적 재무투자 등으로 지분변경 등의 발생이 예상되는 경우 면허 취소 사유에 해당하지 않도록 사전에 통보해 달라"고 했다고 밝혔다.윤 의원이 "당시에 불법 재직 여부를 확인했어야 하지 않느냐"고 묻자 김 장관은 이에 대해서도 "당시에 일을 잘못 처리했다"고 수긍했다.윤 의원은 "국토부가 '땅콩 회항' 사건 이후 항공업계 전반에 대한 점검을 벌이며 외국인 등기임원 재직 사실을 확인하고 이런 공문을 보냈을 가능성이 크다"며 "불법 행위를 원칙대로 처리하지 않고 봐주기식으로 넘어간 데 대해 업계와 유착관계 등이 없었는지 엄정한 조사가 필요하다"고 말했다.김 장관은 '의도적으로 불법 사실을 감춘 게 아니냐'는 질문에는 "의도적인 게 아니라는 것을 국토부 감사를 통해 확인했다"고 답했다./연합뉴스
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