금리·무역분쟁 등 변수로 글로벌 금융시장 변동성 커져
ETF·리츠펀드 유망…신흥국 투자 줄이되 베트남은 주목
목표수익 年 6~10%, 투자기간 3개월로 잡고 자산 조정을
국내 주요 증권회사 리서치센터장과 프라이빗뱅커(PB)들은 4분기에도 미국과 중국 간 무역분쟁이 심해지고, 미국의 금리 인상이 지속되면 금융시장 변동성이 더 커질 것으로 전망했다. 이에 따라 금융상품 투자는 기간을 짧게 잡고 목표수익률을 낮추는 전략을 짜라고 조언했다. 유망투자 상품으로는 시장 수익률을 추종하는 상장지수펀드(ETF)와 부동산에 투자하는 리츠펀드(12.31%)를 가장 많이 추천했다. 주식은 경기 고점 논란에도 탄탄한 실적을 바탕으로 꾸준한 오름세를 보이는 미국 주식과 저평가된 한국 주식에 관심을 둘 것을 권했다. 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상으로 자본 유출 우려가 커지는 신흥국의 경우 베트남을 제외한 다른 지역의 투자비중은 줄이라는 의견이 많았다.
◆유망 투자지역은 여전히 미국
재테크 전문가들은 4분기 가장 유망한 투자지역으로 미국을 꼽았다. 설문에 응한 40명의 증권사 센터장과 PB 가운데 40.85%(복수응답 포함)가 미국 주식 투자를 늘릴 것을 권했다. 지난해부터 미 증시의 고점 논란이 지속되고 있지만 기업 이익증가세가 꾸준하고 경기 회복세도 이어지고 있다는 점을 근거로 제시했다. 서영호 KB증권 리서치센터장은 “미국 경제는 지난 6월 이후 감세 효과가 가시화되면서 두 분기 연속 전분기 대비 4%(연율)가 넘는 성장이 예상된다”며 “미국 경제의 순환주기상 정점은 내년 1분기로 예상하고 있지만, 정점 이후에도 2020년까지는 잠재성장률을 웃도는 성장을 이어갈 것”이라고 전망했다.
신흥국에 대해선 투자비중을 줄이라는 의견이 많았다. 브라질(22.37%), 인도(15.79%), 인도네시아(14.47%)는 주식 투자 비중을 줄여야 하는 나라로 꼽혔다. 이진우 메리츠종금증권 투자전략팀장은 “터키, 아르헨티나 등에서 시작된 신흥국 불안이 남아프리카공화국, 인도네시아 등으로 확산되고 있다”며 “미국 등 주요국의 통화정책 정상화로 금융시장 여건이 악화되고 있고 미·중 무역분쟁 격화, 중국 경제 둔화 등으로 취약 국가들의 위험성에 대한 우려가 여전하다”고 말했다.
신흥국 중에선 베트남이 유망한 투자처로 꼽혔다. 경제성장률이 높고, 개방도가 낮아 외부 환경에 흔들릴 위험이 크지 않다는 분석이다. 김학균 신영증권 리서치센터장은 “베트남 증시가 지난해 이후 많이 올랐지만 구조적인 성장이 지속되고 있고 경상수지 개선으로 베트남 통화의 안정성도 높아졌다”며 “외국인직접투자(FDI)가 몰리는 ‘리틀 차이나’로, 발전 가능성이 크다”고 설명했다.
◆바이오 랠리 기대해볼 만
한국 주식은 그동안 주가 하락으로 밸류에이션(실적 대비 주가수준) 매력이 높아진 만큼 저가 매수의 기회로 삼을 만하다는 의견이 많았다. 가장 주목할 만한 업종으론 바이오(35.71%, 복수응답 포함)가 꼽혔다. 금융감독당국이 제약·바이오업체의 연구개발(R&D)비 회계처리와 관련된 감독지침을 제시하면서 불확실성이 해소됐고, 신약 발표 기대가 커지고 있다는 점을 이유로 들었다. 김 센터장은 “경제 전반의 성장이 부진할 때는 성장성이 높은 개별 종목들에 프리미엄이 붙을 수 있다”며 한국 바이오기업으로 구성된 ETF를 추천했다.
유망업종으로 정보기술(IT)을 꼽은 응답자도 21.43%에 달했다. 지난해부터 랠리를 이어온 반도체와 함께 2차전지, 적층세라믹콘덴서(MLCC) 등 IT 부품주에 대한 기대가 컸다. 오현석 삼성증권 투자전략센터장은 “에너지저장장치(ESS), 전기차용 배터리 등 중대형 2차전지 수요가 장기적으로 강할 것으로 예상된다”며 삼성SDI를 추천했다. 반도체에 대한 기대도 여전했다. 양기인 신한금융투자 리서치센터장은 “반도체 고점 논란이 있지만 그동안 슈퍼사이클을 이끌어온 서버용 반도체 수요가 꾸준하고 수출 증가세도 유지되고 있다”고 말했다.
투자 포트폴리오를 짤 때는 미국 금리 인상 등으로 불확실성이 커진 만큼 수익에 대한 눈높이를 낮추고, 투자기간도 짧게 가져가야 한다는 의견이 많았다. 목표 수익률은 1년에 6~10%, 투자기간은 3개월 정도로 잡고 포트폴리오를 조정하라는 응답이 가장 많았다. 또 변동성이 커지는 만큼 전체 자산의 10% 정도는 현금성 자산으로 보유하는 것이 좋다고 조언했다.
부동산 전문가들은 오는 4분기에도 서울과 준서울지역 집값이 상승세를 이어갈 것으로 예상했다. 45명 중 22명(48.9%)이 서울·수도권 인기 주거지역 아파트값이 1~3%가량 상승할 것이라고 전망했다. 보합세(33.3%), 3~5% 상승(13.3%) 등의 응답이 뒤를 이었다. 하락세를 예상한 전문가는 없었다. 권대중 명지대 부동산대학원 교수는 “공급 신호는 심리 안정에 다소 도움을 주겠지만 실제 공급까지 시간이 많이 걸리다 보니 당장 집값을 떨어뜨리기는 어렵다”고 말했다.◆“투자자는 추가 매입 금물”전문가 대부분은 서울 실수요자라면 연내 집을 사는 것이 낫다고 전망했다. 57.8%는 소득 범위 내에서 주택 매수를 추천했고, 20.0%는 대출을 끼더라도 집을 연내 구입하는 것이 유리하다고 조언했다.공공주택 또는 민간 전·월세 등에 거주하며 가격 조정을 기다리는 것이 낫다는 의견은 22.2%였다. 이상우 유진투자증권 연구위원은 “서울 주택을 구매할 수 있는 소득 상위 20%의 연수입은 계속 늘고 있다”며 “소득 증가세, 새집 선호 현상 등을 감안할 때 향후에도 주택 가격이 크게 조정받을 이유가 없다”고 말했다.경기·인천 실수요자에 대해선 전문가의 55.6%가 무리하지 않는 범위 내에서 집을 구매할 만하다고 응답했다. 가격 조정을 기다리라는 답변은 35.6%, 대출을 끼고라도 구매하라는 의견은 6.7%였다. 전문가의 48.9%는 경기·인천 중 서울과 접경지역이 아닌 곳은 연내 보합세를 보일 것으로 예상했다. 31.1%는 1~3% 상승을 점쳤다.지방은 당분간 매수하지 말고 대기하라는 조언이 62.2%에 달했다. 연내 지방 아파트값을 놓고는 응답자의 60%가 1~3% 하락할 것으로 전망했다. 고준석 신한은행 부동산자문센터장은 “지방 부동산은 주택시장 내부 변수보다 지역 기반산업 침체 등 외부 변수 영향을 크게 받고 있다”며 “일단 신규 공급이 줄어들고 있지만 기존 물량 적체 해소엔 시간이 필요할 것”이라고 말했다.또 투자 목적의 주택 신규 매수는 당분간 자제하라는 의견이 62.2%로 우세했다. 김선관 삼일산업 사장은 “이미 주택 가격이 상당히 높아진 데다 정부가 연이어 수요 억제책을 내놓고 있어 뒤늦게 시장에 진입해 만족할 만한 투자 수익률을 내는 데엔 한계가 있다”며 “실수요자가 아니라면 당분간 시장을 관망하는 것이 낫다”고 말했다.◆“신규분양 수요 몰릴 것”유망 투자처로는 신규분양 단지를 꼽은 이들이 55.6%로 가장 많았다. 김연화 기업은행 부동산팀장은 “기존 주택값은 너무 오른 데다 거래량이 많지 않아 상승 여력이 별로 없다”며 “위례신도시 등 분양가 상한제를 적용받는 2기 신도시와 공공택지 잔여 분양 물량은 시세보다 저렴하고 추가 인프라 구축으로 인한 가격 상승 기대가 있어 수요자가 몰릴 것”이라고 말했다. 권일 부동산인포 리서치팀장은 “1주택자 대상 추첨제 물량 축소로 이르면 오는 11월부터 무주택자의 청약 기회가 많아진다”며 “서울 분양 단지와 위례 등 서울 인접 신도시 분양시장이 뜨거울 것”이라고 말했다.응답자 중 절반 이상인 53.3%가 그간 호황을 누린 수도권 분양시장에서도 입지별 양극화가 나타날 것이라고 전망했다. 수요 억제 영향으로 상대적으로 입지 여건이 떨어지는 지역들이 상승대열에서 이탈할 것이란 예상이다. 올 상반기의 호조세를 유지할 것이라는 응답은 42.2%였다.◆“후속 공급대책·금리 등이 변수”‘9·13 주택시장 안정대책’과 ‘9·21 수도권 주택공급대책’이 부동산시장에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 전문가들은 예상했다. 특히 9·21 공급대책에 담긴 내용은 당장 입주 물량이 아니어서 시장에 별다른 영향을 주지 못할 것으로 내다봤다. 안명숙 우리은행 부동산투자지원센터장은 “추가 공급 발표가 실수요자에게 심리적 위안은 될 수 있으나 물량과 입지가 시장 기대에 미치지는 못한다”고 말했다.9·21 공급대책에 대해선 86.7%가 미흡하다고 평가했다. 서홍 한양 부사장은 “공공주택과 기존 분양·매매주택의 수요층은 서로 다르기 때문에 임대주택 위주인 공급 발표안이 지금의 매수세를 잠재울지 의문”이라며 “수요자들이 실제 주거지를 결정할 때엔 교육, 교통 등 인프라를 중요하게 생각하는데 인프라 이전·확충 등의 내용이 빠져 있어 대책 영향이 미미할 것”이라고 지적했다.전문가들은 후속 공급계획 발표와 금리인상 등이 연내 시장의 핵심 변수가 될 것으로 전망했다. 양지영 R&C연구소장은 “정부가 앞으로 발표할 3기 신도시 등의 입지와 하반기 금리에 따라 집값 방향과 폭이 달라질 수 있을 것”이라고 말했다. 김덕례 주택산업연구원 주택정책실장은 “상반기 시장 변곡점이 지난 4월 시행된 다주택자 양도세 중과였는데 연말까진 거래에 큰 영향을 끼칠 이슈가 딱히 없어 보인다”며 “금리가 상승하면 전체 시장에 다소 영향을 줄 것”이라고 말했다. 김은진 부동산114 리서치팀장은 “추가공급 지역·물량 발표가 하반기 변곡점이 될 수 있다”며 “투자자는 발표 때까지 당분간 관망세를 이어갈 것”이라고 말했다.■설문에 참여하신 분강영훈 ‘부동산 스터디’ 카페 대표 강은현 EH경매연구소 대표 강진혁 한화건설 마케팅팀장 고승일 니소스 대표 고준석 신한은행 부동산자문센터장 곽창석 도시와공간 대표 구만수 국토도시계획기술사사무소 대표 구명완 엠디엠플러스 대표 권대중 명지대 부동산대학원 교수 권일 부동산인포 리서치팀장 김규정 NH투자증권 부동산연구위원 김덕례 주택산업연구원 주택정책실장 김도훈 밀리언키 이사 김민규 파인드아파트 대표 김선관 삼일산업 사장 김승배 피데스개발 대표 김신조 내외주건 사장 김연화 기업은행 부동산팀장 김은진 부동산114 리서치팀장 김종율 보보스부동산연구소 대표 김태섭 주택산업연구원 선임연구위원 김혜현 알투코리아 부동산자문 이사 도재용 태원피앤에이 대표 박세라 신영증권 연구원 박원갑 국민은행 WM스타자문단 수석부동산위원 서홍 한양 부사장 손상준 도우아이앤디 대표 심교언 건국대 부동산학과 교수 안도용 GS건설 마케팅팀장 안명숙 우리은행 부동산투자지원센터장 양용화 KEB하나은행 부동산자문센터장 양지영 양지영R&C연구소 소장 유수현 대우건설 마케팅팀장 이상우 유진투자증권 연구위원 이월무 미드미디앤씨 대표 이은호 시티코어 전무 이주현 월천재테크 대표 이창동 밸류맵 리서치팀장 이창언 랜드비전 대표 임채우 국민은행 부동산수석전문위원 장영호 씨엘케이 대표 조은상 리얼투데이 리서치팀장 채상욱 하나금융투자연구위원 함영진 직방 빅데이터랩장 홍춘욱 키움증권 투자전략팀장선한결/이소은/전형진 기자 always@hankyung.com
서울 전셋값은 당분간 상승 흐름을 이어갈 것으로 전문가들은 예상했다. 가을 이사 성수기 진입, 매매 수요의 전세수요 전환, 보유세 부담 전가 등이 복합적으로 작용할 가능성이 높아서다.전문가들은 당분간 매매 수요가 전세 수요로 전환할 가능성이 높다고 봤다. 집값이 감당할 수 없는 수준으로 달아난 데다 매매시장 규제가 잇달아 발표돼서다. 양지영 R&C연구소장은 “주택 소유자의 보유세 부담이 늘어난 영향으로 매매 대기 수요가 전세 수요로 바뀔 것”이라며 “입지 조건이 좋은 아파트 소유주들은 임차인에게 보유세 부담을 전가하면서 전세가가 높아질 가능성도 있다”고 전망했다.양용화 KEB하나은행 부동산자문센터장은 “서울 반포 일대 등 인기 주거지역은 그간 집값이 단기간 급등해 진입장벽이 높아졌다”며 “돈이 부족한 이들이 같은 지역 전세물량으로 눈을 돌릴 것”이라고 내다봤다.신규 분양을 기다리는 무주택자가 전세로 눌러앉을 가능성도 커졌다. 김민규 파인드아파트 대표는 “3기 신도시 또는 신혼희망타운 아파트를 분양받기 위해선 무주택 요건을 유지해야 한다”며 “입지 여건이 뛰어난 곳에서 공급될 아파트를 기다리는 사람이 늘면서 전셋값이 강세를 띨 가능성이 있다”고 말했다.큰 폭의 상승은 어렵다는 게 전문가들의 대체적인 전망이다. 올 하반기엔 서울 입주 물량이 넉넉해서다. 하반기 서울 입주량은 2만4000여 가구다. 반기별 입주 물량으로는 2015년 이후 가장 많은 수준이다. 9월부터 연말까지 입주하는 물량은 2만2000여 가구다. 함영진 직방 빅데이터랩장은 “입주 총량이 과거보다 많아 수요에 비해 공급이 부족하진 않은 편”이라며 “서울 인근에 공급이 늘고 오피스텔 등 대체 주거지도 많아져 전세가격이 급등할 가능성은 낮다”고 전망했다.변수는 재건축·재개발 이주 물량이다. 부동산업계에 따르면 하반기 강남권에서 1만3000여 가구가 이주에 들어간다. 서초구 반포우성, 방배13구역, 반포주공 1단지 1·2·4주구, 한신4지구, 송파구 미성·크로바, 진주 등이 관리처분인가 후 이주를 진행 중이거나 앞두고 있다. 홍춘욱 키움증권 투자전략팀장은 “강남권은 연내 재건축 이주 물량이 많아 전세시장이 불안한 편”이라고 설명했다.전세자금대출 제한 영향은 미미할 것으로 전문가들은 예상했다. 곽창석 도시와공간 대표는 “인기 주거지역에선 세입자 소득수준이 대출 규제에 별 타격을 받지 않을 정도로 높아 전세가가 오를 가능성이 있다”며 “주택가격이 서울 평균보다 낮은 곳도 대출 규제 영향권에서 벗어나 있어 별다른 영향을 받지 않을 것”이라고 전망했다.선한결/민경진/양길성 기자 always@hankyung.com
추석 이후 유망 부동산 투자처로는 서울을 비롯해 경기 과천 등 준(準)서울지역 신규 분양단지가 꼽혔다. 금융 투자는 신흥국보다 미국 등 선진국에, 채권보다는 주식에 투자하는 것이 유망할 것으로 전망됐다. 한국경제신문이 26일 부동산 전문가 45명과 증권 전문가 40명을 대상으로 각각 추석 이후 시장 전망과 투자전략을 설문조사한 결과다.부동산 전문가의 절반 정도는 ‘9·13 주택시장 안정대책’에도 불구하고 일부 서울·수도권 인기 주거지역 집값이 계속 상승(37.8%)하거나 전반적으로 상승(13.3%)할 것으로 예상했다. 보합세를 보일 것이란 대답은 33.3%였다. 반면 일부 지역이 단기 조정(8.9%)을 받거나 전반적으로 하락할 것(6.7%)이란 응답은 많지 않았다. 추석 이후 유망 투자처를 묻는 질문에는 신규 분양(55.6%)을 꼽은 전문가가 압도적으로 많았다. 주변 시세보다 수억원 저렴한 데다 3기 신도시 개발로 공급 물량도 늘어날 예정이어서다. 2위는 재개발주택(13.3%), 3위는 재건축주택(8.9%)이 차지했다.주요 증권사는 달러 강세를 이유로 선진국 증시 투자 비중을 높일 것을 권했다. 각 증권사의 자산별 배분 비중을 평균한 결과 선진국 주식(22.2%), 국내 주식(20.9%), 국내 채권(12.1%), 신흥국 주식(10.4%), 선진국 채권(8.2%) 등의 순이었다.선한결/강영연 기자 always@hankyung.com
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