신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 대내외 불확실성이 커지면서 소비·투자를 줄이고 현금을 쌓는 ‘슈퍼세이버’가 늘고 있다는 분석이 나온다. 슈퍼세이버가 속출하면서 경기 하강 속도가 빨라지고 침체의 골이 깊어질 수 있다는 우려의 목소리가 커지고 있다. 이주열 한국은행 총재도 최근 “소비와 투자의 회복을 더디게 한다”며 슈퍼세이버의 등장을 걱정했다.
금고·장롱 속 5만원권 ‘115兆’
27일 한국은행에 따르면 지난 5월 말 국내 은행의 총예금 잔액은 작년 말에 비해 5.8%(87조9402억원) 늘어난 1603조4597억원에 달했다. 사상 처음 1600조원을 돌파했다. 1년 전 대비 증가율은 12.1%로 2011년 3월(12.3%) 후 가장 높았다. 가계·기업이 보유한 예금 등 현금성 자산의 증가 속도가 그만큼 빨라지고 있다는 것을 보여준다는 평가다.
통장 잔액 대비 인출금 비율을 나타내는 은행의 요구불예금 회전율은 올해 5월 15.6회로 역대 최저를 기록했다. 가계·기업의 현금 보유 성향이 강해지면서 돈이 생산·투자 활동에 쓰이지 못하고 통장에 묶여 있다는 뜻이다.
이외에도 현금을 축적하는 슈퍼세이버가 늘고 있다는 징후는 곳곳에서 포착된다. 5만원권을 비롯한 지폐 선호도가 올라간 것도 그중 하나다. 6월 말 5만원권 화폐발행잔액은 114조7695억원으로 사상 최대 수준으로 불어났다. 화폐발행잔액은 한은이 시중에 공급한 화폐에서 한은 금고로 돌아온 돈을 뺀 수치로 시중에 남아 있는 돈이다.
정부와 한은은 코로나19 사태 이후에만 각종 정책금융을 통해 시중에 120조원이 넘는 유동성을 공급했다. 한은은 기준금리도 연 1.25%에서 사상 최저인 연 0.5%로 끌어 내렸다. 모두 시중에 돈을 풀어 소비와 투자를 늘리기 위한 정책이었지만, 슈퍼세이버가 증가하면서 정책 효과가 반감되고 있다는 지적이 나온다. 이 총재는 지난달 25일 열린 ‘물가안정목표 운영상황 점검’ 관련 기자간담회에서 “극단적 위험회피 성향의 슈퍼세이버가 증가하고 있다”며 “성장의 한 축을 담당하는 소비 및 투자의 회복이 더뎌지고 물가를 낮추는 요인으로 작용할 수 있다”고 말했다. 소비·투자 위축으로 올해 2분기 한국의 경제성장률은 -3.3%로 주저앉았다. 분기 기준으로 외환위기 때인 1998년 1분기(-6.8%) 후 최악 수준으로 떨어졌다.
코로나에 위축된 가계·기업
슈퍼세이버의 등장은 코로나19로 대내외 불확실성이 커진 결과란 분석이 많다. 소비 및 투자 심리가 얼어붙으면서 가계와 기업이 현금을 장롱과 금고에 쌓아 놓고 있다는 설명이다. 한은이 발표한 6월 소비자심리지수는 81.8이었다. 장기평균치(2003~2019년)인 100을 크게 밑도는 것은 물론 금융위기 당시인 2009년 8월(90.6) 수준에도 미치지 못한다.
최저임금 등 정부 경제정책에 대한 불신도 일정 정도 영향을 줬다는 관측도 있다. 지난 5월 한국의 경제정책 불확실성(EPU) 지수는 428.82로 1990년 통계를 작성한 이후 두 번째로 높은 수치를 기록했다. 스콧 베이커 미국 노스웨스턴대 교수 등이 개발한 이 지수는 기준치인 100보다 높으면 불확실성 확대, 낮으면 축소를 뜻한다.
하준경 한양대 경제학부 교수는 “가계와 기업이 불확실성에 대비하기 위해 현금을 쌓아두는 현상이 강화되고 있는 것”이라며 “안전자산 수요가 증가하며 현금처럼 안전하다고 인식되는 부동산에도 현금이 몰리고 있다”고 말했다.
슈퍼세이버(super saver)
위험회피 성향이 커지면서 투자·소비를 줄이고 현금을 쌓는 가계·기업을 말한다. 이들의 행태가 투자·소비를 감소시켜 잠재성장률 훼손과 물가 하락 등을 부추길 수 있다.
한국은행이 슈퍼세이버의 등장을 우려한다면 미국 중앙은행(Fed)은 비슷한 이유로 ‘파이어(FIRE)족’에 대한 경계심을 높이고 있다. 파이어족은 ‘경제적 자립, 조기 은퇴(financial independence, retire early)’의 첫 글자를 따서 생겨난 용어다. 40대에 은퇴하기 위해 소비를 극단적으로 줄여 소득의 70~80%를 저축하는 2030세대를 지칭한다.뉴욕타임스 등 외신은 최근 뱅크오브아메리카 조사를 인용해 미국 24~39세 가운데 저축액이 10만달러(약 1억2000만원) 이상인 이들의 비율이 25%에 달한다고 보도했다. 2018년(16%)에 비해 9%포인트가량 상승한 것이다.이들 2030세대는 글로벌 금융위기 등의 경제 위기를 겪으면서 저축 성향(소득 대비 저축 비율)이 어느 세대보다 높다는 게 외신들의 분석이다.이처럼 소비를 극단적으로 줄이는 파이어족이 Fed의 골칫거리로 부상했다는 지적이 나온다. 파이어족 증가는 미국 국내총생산(GDP)의 70%대를 차지하는 민간소비를 갉아먹고 물가상승률을 끌어내리는 요인이다.미국 소비자물가 상승률은 2018년 2.4%, 2019년 1.8%를 기록했지만 올해 5월과 6월에는 각각 0.1%, 0.6%로 급락했다. Fed의 물가 목표치(2.0%)를 크게 밑도는 수준이다. 이는 물론 코로나19 사태로 물가에 대한 수요 압력이 크게 약화된 영향도 있지만 파이어족의 증가가 어느 정도 영향을 미쳤다고 외신들은 분석하고 있다.김익환 기자 lovepen@hankyung.com
북한의 경제성장률이 1950년대에 10%대를 넘어서는 등 남한보다 높은 상승곡선을 그렸다. 하지만 계획경제 체제의 비효율성이 드러나면서 경기 하강속도가 빨라졌다. 1970~1980년대 북한 성장률은 2%대까지 추락했고 2000년대 들어서는 역성장 흐름이 이어지고 있다. 한국은행이 27일 발표한 '북한의 장기 경제성장률 추정:1956∼1989년' 보고서를 보면 북한의 1956~1960년 연평균 성장률은 13.7%로 추정된다. 한은이 농림어업·광업·경공업·중화학공업·정부서비스업 등 7개 산업의 생산량 추이 등을 바탕으로 산출한 결과다. 북한의 연평균 성장률은 1961~1970년에는 4.1%, 1971~1980년에는 2.9%로 떨어졌다. 1981~1989년에는 2.4%로 곤두박질쳤다. 1990년대 들어서 '고난의 행군'을 겪으며 경기하강 속도는 더 빨라졌다. 1990~1999년 연평균 성장률은 -3.2%, 2000~2010년에는 1.1%, 2011~2018년에는 -0.6%로 집계됐다. 조태형 한은 경제연구원 북한경제연구실장은 "북한 경제는 공업부문의 대규모 투자 등에 힘입어 1950년대 후반에 일시적으로 높은 성장률을 달성했다"면서도 "1960~1980년대에 계획경제체제의 비효율성이 누적되는 동시에 산업간 불균형이 심화되면서 장기간 저성장 상태를 이어갔다"고 분석했다. 1961∼1988년 연평균 북한 1인당 실질 국내총생산(GDP) 성장률은 1%에 그쳤다. 동유럽 옛 사회주의 국가(소련·체코·루마니아·동독·헝가리·폴란드)나 아시아 사회주의국가(중국·캄보디아·부탄·라오스·베트남)을 크게 밑도는것으로 나타났다. 1950년 중후반만 놓고 보면 북한의 성장속도는 남한을 압도했다. 1956~1960년의 경우 남한의 연평균 성장률은 4.9%에 불과해 북한(13.7%)의 3분의 1 수준에 그쳤다. 남한은 1961~1970년 연평균 성장률은 9.6%, 1971~1980년에 9.4%, 1981~1990년엔 10%로 고속성장세를 이어갔다. 하지만 1991~2000년 7.2%, 2001~2010년 4.7%, 2011~2019년 2.9%로 낮아지고 있다. 하지만 역성장를 이어가는 북한과의 경제 격차는 점점 커지고 있다. 2018년 기준 북한의 명목 국민총소득(GNI)은 35조8950억원으로 같은 해 남한(1905조8375억원)과 비교해 1.8% 수준에 머물렀다. 김익환 기자 lovepen@hankyung.com
대내외 불확실성이 커지면서 소비·투자를 줄이고 현금을 쌓는 '슈퍼세이버'(super saver)가 늘고 있다는 분석이 나온다. 슈퍼세이버가 속출하면서 경기하강 속도가 보다 빨라지고 장기침체를 부를 것이라는 경고의 목소리가 커지고 있다. 이주열 한은 총재도 지난달 한 기자간담회에서 슈퍼세이버 등장을 우려하면서 “소비·투자의 회복이 더뎌지고 물가를 낮추는 요인으로 작용한다”고 말하기도 했다. 금고·장롱속 5만원권 '116兆' 27일 한국은행에 따르면 지난 5월말 예금은행의 총예금 잔액은 작년 말에 비해 5.8% 늘어난 1603조4597억원에 달했다. 사상 처음 1600조원을 돌파했다. 전년 동월 대비 증가율은 12.1%로 2011년 3월(12.3%) 후 가장 높았다. 가계·기업의 예금을 비롯한 현금성자산의 증가속도가 빨라지고 있다는 의미다. 통장 잔액 대비 인출금 비율을 나타내는 은행 요구불예금 회전율도 올해 5월에 15.6회로 역대 최저치를 기록했다. 가계·기업의 현금 보유 성향이 강해지면서 돈이 생산·투자 활동에 쓰이지 못하고 통장에 묶여 있다는 뜻이다. 5만원권 등 지폐 선호도도 올라갔다. 지난 6월 말 5만원권 화폐발행잔액은 114조7695억원으로 사상 최대를 기록했다. 화폐발행잔액은 한은이 시중에 공급한 화폐에서 한은 금고로 돌아온 돈을 뺀 수치로 시중에 남아있는 돈을 말한다.시중에 가계와 기업이 장롱과 금고에 쌓아 놓은 5만원권 지폐가 불어나고 있다는 의미다. 한은의 5만원권 발행액 대비 환수액 비율을 나타내는 환수율도 올 1~6월에 26.9%로 지난해(60.1%)의 절반을 밑돈다. 정부와 한국은행이 시중에 공급한 유동성만 120조원을 웃돌고 기준금리도 사상 최저로 내려갔지만 소비·투자로 이어지지 않고 단기예금 등으로 금융권에서 머물고 있다는 분석이 나온다. 최근 불거진 집값 과열 사태도 슈퍼세이버 등장에서 비롯했다는 분석도 있다. 하준경 한양대 경제학부 교수는 "가계·기업이 불확실성에 대비한 예비적 동기를 바탕으로 현금을 쌓는 것"이라며 "현금이 쌓이면 자연스럽게 안전자산 수요도 커지며 현금처럼 안전하다고 인식되는 부동산에 현금이 몰린 것"이라고 말했다. 현금을 쌓는 슈퍼세이버가 늘면서 성장률과 물가가 내려가는 등 경기침체의 골이 깊어질 것이라는 우려가 당국에서도 나오고 있다. 이주열 한은 총재는 지난달 25일 열린 ‘물가안정목표 운영상황 점검’ 관련 기자간담회에서 “극단적 위험회피 성향을 갖는 이른바 ‘슈퍼세이버(super saver)’가 증가하고 있다”며 “성장의 한 축을 담당하는 소비와 투자의 회복이 더뎌지면서 물가를 낮추는 요인으로 작용할 수 있다”고 우려했다. 코로나19·정책불확실에 슈퍼세이버 속출 코로나19로 대내외 불확실성이 부각되면서 가계와 기업들의 투자 심리가 얼어붙은 탓이다. 올 들어 물가상승률이 0%대 초반을 지속하는 등 디플레이션 징후가 나타나는 것도 투자·소비 심리에 부정적 영향을 미쳤다. 물가가 내려갈 것이라는 전망이 확산되면서 소비와 투자를 미루고 상대적으로 가치가 부각된 현금을 보유하려는 유인이 커졌다. 일각에서는 일관성 없는 경제정책이 가계와 소비 심리를 위축시켰다고 설명했다. 2018~2019년 최저임금이 2년 새 30% 가까이 올랐다가 2020~2021년에는 연평균 1~2%씩 올리는 것 등이 그렇다. 기업 규제를 풀겠다고 '규제 샌드박스' 정책을 내놓으면서 공정거래법·상법 등 규제를 강화하는 등 오락가락하는 기업 정책 기조도 기업 투자를 옥죄고 있다는 평가가 나온다. 지난 5월 한국의 경제정책 불확실성(EPU) 지수는 428.82로 1990년 통계를 작성한 이후 두 번째로 높은 수치를 기록했다. 미·중 무역분쟁이 최고조에 달했던 지난해 8월(538.18)에 이어 두 번째로 높은 수치다. 스콧 베이커 미국 노스웨스턴대 교수 등이 개발한 이 지수는 기준치인 100보다 높으면 불확실성 확대, 낮으면 축소를 뜻한다. 슈퍼세이버가 늘면서 디플레이션(경기 침체속 물가 하락) 등의 양상으로 이어질 것이라는 우려가 커지고 있다.한국은행이 증가 성장률·물가를 끌어내릴 수 있는 슈퍼세이버에 대한 우려의 목소리를 내놓은 가운데 미국 중앙은행(Fed)도 비슷한 이유로 '파이어(FIRE)족'을 경계하고 있다는 분석이 나온다. 파이어족은 ‘경제적 자립과 조기은퇴'(Financial Independence, Retire Early)’를 목표로 하는 사람을 일컫는 신조어다. 40대에 은퇴하기 위해 소비를 극단적으로 줄이고 저축·투자를 늘리는 '2030세대'를 말한다. 소비를 극단적으로 줄이는 파이어족과 슈퍼세이버 등이 각국 중앙은행의 골칫거리로 급부상했다는 지적도 나온다. ■ 용어풀이슈퍼세이버(super saver)위험회피 성향이 커지면서 투자·소비를 줄이고 현금을 쌓는 가계·기업을 말한다. 이들의 행태로 투자·소비가 감소되면서 잠재성장률 훼손과 물가 하락 등을 부추길 수 있다. 이주열 한은 총재가 최근 장기침체의 상징으로 의미부여를 새롭게 하면서 주목받고 있는 용어다. 이 총재는 지난달 물가설명회에서 "극단적 위험회피 성향을 갖는 이른바 '슈퍼세이버'가 증가한다"며 “소비·투자의 회복이 더뎌지고 물가를 낮추는 요인으로 작용한다”고 말했다.김익환 기자 lovepen@hankyung.com
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