미래에셋 "삼성 게 섰거라"…TIGER ETF 순자산 50조 돌파
개인 투자자 절반이 보유
한국거래소에 따르면 이달 8일 종가 기준 미래에셋자산운용의 TIGER ETF 184종의 순자산 합계는 50조226억원으로 집계됐다. 2006년 TIGER ETF를 국내 시장에 출시한 지 18년 만이다. 현재 출시한 상품 중 11종이 자산 1조원 이상 대형 ETF다.
미래에셋자산운용은 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'과 'TIGER 미국테크TOP10 INDXX' ETF 등 특히 주식형 ETF에서 두각을 보여왔다. 실제로 지난말 기준 국내 주식형 TIGER ETF 순자산 규모는 총 22조5605억원으로, 국내 운용사 중 가장 규모가 크다.
회사는 TIGER ETF에 대한 개인 투자자들의 높은 선호도가 주효했다고 봤다. 현재 국내 상장된 ETF 전체 순자산 약 133조원 중 개인 투자자 보유 금액은 29조9182억원이다. 이 중 TIGER ETF가 14조 5171억원으로 48.5%를 차지한다.
최근 회사는차별화된 상품 발굴에 힘쓰고 있다. 양도성 예금증서(CD) 1년물 금리를 추종하는 'TIGER 1년은행양도성예금증서액티브(합성)', 목표한 수익을 받을 수 있도록 옵션 매도 비중을 조절하는 'TIGER 미국+%프리미엄ETF 시리즈' 등이 대표적이다.
이준용 미래에셋자산운용 대표는 "장기 투자라는 철학을 바탕으로 경쟁력 있는 상품 개발에 집중해왔다"며 "앞으로도 혁신적인 상품을 발굴해 장기 투자자들의 파트너 역할을 충실히 수행하겠다"고 밝혔다.
성진우 한경닷컴 기자 politpeter@hankyung.com
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최근 미국 증시에서 변동성 축소에 배팅하는 투자자들이 급격히 증가했다는 분석이 나왔다. 오는 11월 대통령 선거를 앞두고 불확실성이 커진 데 따른 대응이다. 불확실성에 변동성이 커질 것을 대응하는 헷지 수단을 매수하는 것이다. 대선 결과가 나오기 전까지 증시가 혼조세를 보일 가능성이 커지면서 변동성 관련 상장지수펀드(ETF) 수요도 확대되는 모양새다.10일(현지시간) 블룸버그에 따르면 최근 미국 주가지수가 연일 최고가를 경신하는 가운데 파생상품 관련 ETF 시장 투자금이 급격히 증가했다. 글로벌 X ETF에 따르면 작년 말 기준으로 파생상품 연계 ETF의 자산 규모는 640억달러를 기록했다. 2년 만에 약 4배 가까이 증가한 수치다.블룸버그에 따르면 변동성 쇼트(매도) 포지션의 파생상품 ETF 자산규모가 급격히 확대됐다. 2019년 총자산 규모가 2억달러 수준이던 변동성 쇼트 상품은 지난해 말까지 4억달러까지 2배가량 늘었다. 수익률도 상승했다. 18개 투자은행을 추적하는 프레미아랩에 따르면 지난해 미국 주식시장에서 변동성 쇼트 ETP(상장지수상품) 수익률은 8.9%를 기록했다.증시가 장기간 안정세에 접어들 경우 변동성 옵션을 매각한 투자자가 이 전략을 통해 수익을 거둔다. 대선을 앞두고 불확실성이 커지면서 변동성 옵션을 구매한 투자자들이 변동성 쇼트 관련 상품으로 위험을 분산했다는 분석이다.파생상품 옵션거래는 더 활성화될 전망이다. 미국 시장에서 초단기 옵션거래(0DTE·Zero Days to Expiration) 계약이 작년에 급증하면서 나타난 결과다. 0DTE는 만기가 24시간도 남지 않은 옵션을 거래하는 것을 뜻한다. 개별 주식 옵션은 일주일 단위로 만기가 도래하고, 지수(ETF) 옵션은 하루 만기짜리가 거래된다. 이 때문에 옵션 거래액이 폭발적으로 증가한다.0DTE 거래가 활성화될수록 시장의 변동성은 급격히 증가한다. 하루 새 초단기 옵션 거래가 수없이 이뤄지기 때문이다. 변동성이 커지면서 관련 옵션 수요도 늘었다. 변동성 쇼트 외에도 콜옵션과 풋옵션을 매각해서 고정수익을 얻는 '월 배당형 ETF'가 인기를 끌고 있는 이유다.옵션거래가 늘어나면서 거래 규모를 파악하는 게 더 어려워졌다는 비판도 나온다. 파생상품이 끝없이 거래되면서 관련 위험성과 레버리지를 파악할 수 없다는 설명이다. 미국 헤지펀드 QVR 어드바이저의 포트폴리오 매니저인 스티브 리사는 "공개적으로 어떤 수치가 공개됐다면, 비공개적으로 그 수치의 5~10배가 거래되고 있는 셈"이라고 설명했다.일각에서는 불확실성이 커지고 있지만 미국 증시와 관련한 변동성 지수가 낮은 수준에 머무는 것은 이러한 옵션거래 탓이란 지적이 나온다. 미 중앙은행(Fed)의 금리 정책을 비롯해 지정학적 위험을 감안하면 뉴욕증시 변동성지수(VIX지수)가 지금보다 더 높아야 한다는 주장이다. 증시 안정에 베팅한 이들이 공매도 투자를 상쇄하며 이 위험이 사라졌다는 평가다.실제 미국 경제가 타격을 입지 않았다는 의견도 제기된다. 지정학적 위험이나 Fed의 통화정책이 미국 경제를 위태롭게 할 만큼 위협적이지 않았다는 관측이다. 이 때문에 VIX지수도 안정세를 보였다는 설명이다. 국제결제은행(BIS)은 이러한 현상에 대해 "옵션 매도 전략이 인기를 끄는 동시에 변동성이 축소되고 있는 이유는 미국 경제의 '역동성'때문이다"라고 설명했다.오현우 기자 ohw@hankyung.com
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일본 닛케이지수가 사상 최고치를 기록하면서 주요국 중앙은행 가운데 유일하게 주식시장에 개입하는 일본은행이 대박을 터뜨렸다. 일본 증시에 투자한 상장지수펀드(ETF)의 평가이익이 사상 최대치인 34조엔(약 305조원)을 기록했다.10일 니혼게이자이신문은 민간 경제연구소 닛세이기초연구소의 분석 결과를 인용해 2월 말 현재 일본은행이 보유한 ETF의 시가총액이 71조엔으로, 장부가보다 34조엔 높다고 보도했다. 71조엔은 한국의 올해 예산(656조원)과 비슷한 규모다. ‘주식회사 일본’ 최대주주 일본은행작년 9월 말 일본은행은 보유한 ETF의 장부가가 37조1160억엔, 시가총액은 60조6955억엔이라고 발표했다. 23조5794억엔의 평가이익이 반 년도 안 돼 10조엔 이상 늘었다. 당시 31,857이던 닛케이지수가 같은 기간 8000포인트가량 오른 덕분이다. ETF 수익률은 개별 종목이 아니라 닛케이지수 등락에 따라 결정된다. 일본은행의 ETF 손익분기점은 닛케이지수 20,600으로 알려져 있다.일본은행은 주요국 중앙은행 중 유일하게 ETF에 투자하는 방식으로 증시에 개입한다. 2009년 3월 닛케이지수가 버블(거품) 경제 붕괴 이후 최저치인 7054까지 떨어지자 이듬해인 2010년 금융완화 정책의 하나로 도입됐다.처음 도입 당시 연간 매입 한도는 4500억엔이었다. 하지만 2013년 대규모 금융완화 이후 매입 한도가 세 차례에 걸쳐 6조엔까지 늘었다. 2020년 3월에는 코로나19의 경제 충격을 완화한다는 명목으로 매입 한도가 12조엔으로 확대됐다.2013년부터 2020년까지 일본 주식을 가장 많이 사들인 주체는 일본은행이다. 순매수 규모가 32조5000억엔에 달한다. 같은 기간 기업(16조4000억엔)과 연기금(5조엔)의 순매수 규모를 합친 것보다 많다.그 결과 2020년 12월 15일 일본은행은 한국의 국민연금에 해당하는 일본 공적연금(GPIF)을 제치고 ‘주식회사 일본’의 최대주주가 됐다. 2월 말 기준 일본은행이 보유한 ETF 시가총액은 도쿄증시 최상위 시장인 프라임시장 전체 시가총액(948조엔)의 7%에 달한다.일본은행은 보유한 ETF에 대한 의결권을 행사하지 않는다. 이 때문에 자본시장 및 기업의 경영 감시 기능을 약화하고, 주가를 왜곡한다는 지적을 받아왔다. ‘호랑이 새끼’ 된 일본은행 ETF일본 증시의 ‘최대 큰손’으로 부상한 일본은행의 ETF 처리 방안이 과제로 떠올랐다. 일본은행이 ETF를 매각하면 주가 폭락이 불가피하기 때문이다.일본은행은 ETF를 마이너스 금리 해제에 따른 손실 보완 수단으로 활용하는 방안을 재무성과 논의하고 있다. 마이너스 금리를 해제해 금리가 오르면 일본 국채의 46%를 보유한 일본은행은 막대한 평가손실을 입는다. 작년 4월 일본경제연구센터는 단기금리가 2%, 장기금리가 3%까지 오르면 일본은행이 12조엔의 적자를 입어 자본잠식 상태에 빠질 것이라고 예상했다.이에 따라 중앙은행의 국제 신인도가 떨어지면 엔화 가치가 급락하고, 금리가 급등할 가능성이 있다고 전문가들은 우려한다. 이를 ETF 분배금(주식의 배당에 해당)으로 만회하자는 게 일본은행의 아이디어다. 2022년 일본은행은 ETF 분배금으로 1조1044억엔을 받았다.일본은행이 ETF를 일본정책금융공사의 현물 주식과 교환한 뒤 현물 주식으로부터 벌어들이는 배당금을 공적 분야에 투자하는 방안도 논의된다. 일본은행법에 따르면 일본은행은 수익의 절반을 국고에 납부해야 한다.일본은행이 보유한 ETF를 개인에게 양도하자는 의견도 있다. 일정 기간 매각 제한을 걸면 개인들이 양도받은 ETF를 되팔아 주가가 급락하는 사태를 막을 수 있다는 설명이다. 1997~1998년 아시아 외환위기 당시 홍콩 정부가 주가 폭락을 막기 위해 사들인 주식을 출구전략 형태로 개인에게 양도한 사례가 있다.니혼게이자이신문은 “원래라면 중앙은행이 보유해서는 안 되는 자산(ETF)이 현재 일본은행의 재무와 수익을 지탱하고 있다”며 “호랑이 새끼를 키우는 일”이라고 진단했다.도쿄=정영효 특파원 hugh@hankyung.com
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금 은 구리 팔라듐 등 원자재와 농산물 가격이 들썩이면서 관련 상장지수펀드(ETF)에 자금이 몰리고 있다. 금리 인하가 가시화하고 경기 회복 기대가 커지자 원자재 가격이 계속 오를 것이란 전망이 나오면서다. 일각에선 미국 대통령 선거와 전쟁 등 지정학적 위기가 지속되는 한 인플레이션 헤지(위험 회피) 수단인 실물자산 강세가 이어질 수 있다는 분석도 나온다. ○금리 인하 기대에 몸값 뛴 금값7일(현지시간) 뉴욕상품거래소에서 4월물 금 가격은 전 거래일보다 0.32% 상승한 트로이온스당 2165.20달러에 거래를 마쳤다. 금 가격은 8거래일 연속 오르면서 연일 고점을 경신하고 있다. 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인하 기대가 금값을 밀어올렸다는 분석이다. 통상 금리가 낮아지면 달러 가치가 떨어져서 금값이 오르는 경향이 있다.금을 추종하는 ETF의 수익률도 고공행진 중이다. 코스콤에 따르면 최근 1주일간 국내 원자재 ETF 가운데 수익률이 가장 높았던 상품은 ‘ACE 골드선물 레버리지(합성 H)’였다. 금 선물지수의 2배를 추종하는 이 ETF의 수익률은 11.72%에 달했다. 엔비디아를 비롯한 글로벌 반도체 기업에 투자하는 ‘ACE 글로벌반도체TOP4 Plus SOLACTIVE’ 수익률(12.33%)과 맞먹는다. 이 기간 ‘KODEX 골드선물(H)’ ‘TIGER 골드선물(H)’ 수익률도 각각 5.79%, 5.78%로 높은 수준이었다.러시아와 우크라이나 전쟁, 미국 대통령 선거 등 지정학적 위기가 고조된 것도 안전 자산인 금의 매력을 높이고 있다는 해석이다.금에 비해 저평가된 은에 대한 관심도 높아졌다. 5월물 은 가격은 트로이온스당 24.57달러로 2월 저점 대비 10.92% 뛰었다. 금값이 저점 대비 8.02% 오른 것과 비교하면 상승폭이 더 크다. 은 협회는 올해 세계 은 수요가 역대 두 번째로 많은 12억 트로이온스가 될 것으로 봤다. ‘KODEX 은선물(H)’ ETF는 최근 1주일간 수익률이 7.84%에 달했다. ○기상이변으로 농산물값도 불안정내연기관차에 쓰이는 팔라듐 선물도 연초 이후 4% 이상 상승했다. ‘KBSTAR 팔라듐 선물(H)’은 지난달 29일부터 10.61% 뛰었다.코로나19로 위축됐던 경기가 점차 회복되면서 구리값도 반등하고 있다. 구리는 건설, 전기, 전자 등 산업 전반에 쓰이는 원자재다. 수요가 늘고 있지만 세계 5위 생산량의 코브레 파나마 광산이 가동 중단된 여파로 공급이 불안한 상황이다. 홍성기 이베스트투자증권 연구원은 “달러화 강세 모멘텀이 둔화하기 시작하면 구리 가격은 수급에 의한 강한 상승세를 구가할 것”으로 전망했다.올초 안정화됐던 농산물 가격도 세계적인 기상 이변으로 들썩이고 있다. 최근 1주일간 ‘KODEX 콩선물(H)’ ‘KODEX 3대농산물선물(H)’은 각각 2.64%, 0.21% 상승했다. 황병진 NH투자증권 연구원은 “곡물값은 변동이 심해 투자에 유의해야 한다”고 말했다.이지효 기자 jhlee@hankyung.com
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