삼성증권, 저평가된 미국 주식 골라 민첩하게 비중 조절
US 셀렉트 랩은 3개의 투자군을 설정하고, 거시경제(매크로) 환경에 따라 기민하게 비중을 조절해준다. 3개의 투자군은 △저평가된 이익 성장 종목군 △저평가된 가치 종목군 △저평가된 배당종목군으로 구성돼 있다.
저평가된 이익 성장 종목군에는 장기간 높은 이익 성장률을 기록해왔으며, 투자를 지속해 성장을 이어가려 준비하는 기업이 포함돼 있다. 저평가된 가치종목군은 토지나 건물 등 현저하게 저평가된 자산을 보유하고 있는 기업들로 구성됐다. 마지막으로 저평가된 배당종목군에는 주주친화적 정책으로 대체로 10% 이상의 높고 안정적인 배당률을 가진 기업이 담겨 있다.
US 셀렉트 랩의 자문은 본 넬슨(Vaughan Nelson) 자산운용사가 맡았다. 이 회사는 글로벌 톱클래스 운용사 중 하나인 나틱시스(Natixis Investment Managers)의 계열사다. 올해 1월 말 기준 텍사스주를 비롯해 미국 여러 연방주들의 비영리재단·협회·공공기관의 기금과 기업자금을 운용 중이다. 전체 운용규모만 약 21조원 수준이다.
삼성증권 관계자는 "US 셀렉트 랩은 올해도 가장 안정적이고 성장성이 높을 것으로 예상되는 미국 주식시장에서 저평가된 소수의 우량주를 선별적으로 투자할 것”이라며 “벤치마크인 미국 스탠더드앤푸어스(S&P)500 지수 대비 초과성과를 추구하는 상품"이라고 설명했다. 이어 "본 넬슨의 투자 자문과 더불어 삼성증권의 리스크관리, 리서치 및 운용역량이 합쳐져 좋은 시너지를 내게 될 것"이라고 덧붙였다.
US 셀렉트 랩은 삼성증권의 대표 자문형 랩어카운트인 ‘삼성POP골든랩’으로 출시됐다. 자문형 랩어카운트는 고객과 증권사가 투자일임계약을 맺고 고객의 자산을 본사 운용인력들이 운용하는 일임자산관리 서비스다.
최소 가입금액은 1억원이며, 삼성증권 지점 방문을 통해 가입할 수 있다.
한경우 기자 case@hankyung.com
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"510억 손실" 전망 빗나갔다…'3400억 흑자' 반전 쓴 회사
작년 4분기 반도체·방위산업·발전 기업이 예상을 웃돈 실적 성적표를 받았다. 대부분의 상장사가 부진한 실적을 냈지만 이들 기업은 메모리 업황 회복과 ‘K-방산’ 수출 호조, 전기료 인상 등이 호재가 됐다. 반면 중국 경기 침체 여파로 화학·철강 등 업종은 부진했다.반도체·방산·발전 업종 ‘서프라이즈’6일 에프앤가이드에 따르면 증권사 실적 예상치가 존재하는 상장사 248곳의 지난해 4분기 영업이익 합산액은 30조5579억원으로 집계됐다. 증권사 예상치 합산액인 38조5983억원에 비해 20.8% 줄어든 금액이다.전반적으로 상장사 실적이 부진했지만 어닝 서프라이즈를 기록한 기업도 적지 않았다. 전체의 17.7%가 어닝서프라이즈를 달성했다. 어닝서프라이즈 비율은 2022년 4분기의 경우 18%, 2021년 4분기는 15.8%, 2020년 4분기는 20.7% 수준이었다. 증권사 예상 대비 영업이익이 10% 이상 초과한 기업 수는 43곳이었다. 증권사 예상은 적자였으나 실제론 흑자 전환한 기업은 SK하이닉스 1곳이었다.SK하이닉스는 4분기 515억원의 영업손실을 낼 것으로 예상됐으나 실제로는 3460억원의 흑자를 기록했다. 반도체 업황 회복으로 인한 메모리칩 가격 조정과 인공지능(AI) 산업의 발전으로 고부가가치 상품인 고대역메모리(HBM) 수요가 늘어난 영향이다.김형태 신한투자증권 연구원은 “낸드 메모리 부문의 가격 상승 폭이 시장 기대치를 웃돌면서 어닝서프라이즈에 기여했다”며 “디램(DRAM) 부문도 DDR5, HBM 수요 강세로 제품 판매가격 상승효과가 컸다”고 했다.방산업체도 예상을 웃돈 실적을 기록했다. 현대로템의 4분기 영업이익은 증권가 예상치를 90.4% 웃돈 698억원, 한국항공우주는 26.6% 상회한 1543억원, 한화에어로스페이스는 15.2% 웃돈 2755억원이었다. 폴란드 수출 물량이 실적에 반영된 영향이다.국제 유가 하락과 전기료 인상 등으로 한국전력과 계열사도 영업이익이 크게 늘었다. 한전의 4분기 영업이익은 증권가 예상을 71.4% 웃돈 1조8842억원, 한전KPS는 84.4% 상회한 592억원을 각각 기록했다. 2022년 4분기 한전이 10조8209억원의 대규모 적자를 기록한 것과 크게 대비된다. 이민재 NH투자증권 연구원은 “향후 전기요금 인상과 관련한 정치적·경제적 변수가 적어지면서 올해 실적도 개선될 전망”이라고 했다.원가 하락과 판가 인상 등의 호재로 타이어 업체들도 4분기 예상을 웃돈 실적을 보였다. 금호타이어는 증권가 예상 65.3% 웃돈 1721억원의 영업이익을 올렸다. 한국타이어도 예상치를 46.3% 초과한 4924억원의 영업이익을 기록했다.화학·철강 등은 ‘우울’업종별로는 지난해 4분기 화학 업종이 부진한 실적을 보였다. 화학 업종 13개 상장사들의 4분기 영업이익 합산액은 687억원으로 증권사 예상치 합산액(6852억원)의 10분의 1수준에 그쳤다. 올 하반기 국제유가가 급변동하고, 중국 경기 침체가 장기화한 영향이다.철강 및 비철금속 업체들도 중국 경기 침체의 영향을 피하지 못했다. 에프앤가이드가 분류하는 금속·광물 업종 상장사 6곳의 4분기 영업이익 합산액은 3206억원이다. 증권사 예상치인 1조1488억원의 27.9% 수준에 불과했다.작년 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실과 주가조작 사태 등으로 충당금을 크게 쌓은 증권사들 역시 4분기 실적이 부진했다. 증권사 5개 업체의 4분기 영업손실은 2048억원에 달해 기존 예상치인 영업이익 1619억원 대비 적자로 전환했다.배태웅 기자 btu104@hankyung.com
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코로나19 사태와 러시아·우크라이나 전쟁이 촉발한 물가 급등은 작년 말부터 안정화하고 있다. 하지만 미국과 유럽 등 주요국은 여전히 3%대 물가 상승이 이어지면서 코로나19 이전 저물가 시대로의 귀환은 어려울 것이란 전망이 적지 않다. 상반기로 전망되던 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하도 하반기로 미뤄지는 분위기다. Fed의 긴축적 통화정책이 완화될 것이란 기대 속에 꾸준히 내리던 국내 시장금리 하락 속도도 더뎌졌다. 당분간 금리가 느리게 내리는 ‘중금리’ 시대에 접어들었다는 관측이 나온다. 예금자나 차주 모두 만족할 수 없는 중금리 환경을 어떻게 헤쳐나가야 할까. ○대출 조이자…금리 오르나기준금리 인하 전망과 온라인 주택담보대출·전세자금대출 갈아타기 서비스 도입에 발맞춰 앞다퉈 금리를 인하하던 은행들이 다시 금리 인상에 나서고 있다. 연초부터 주담대를 중심으로 가계대출이 빠르게 늘어나면서다. 국민 신한 하나 우리 농협 등 5대 은행의 지난 1월 말 기준 가계대출 잔액은 695조3143억원으로 작년 말보다 3조원 가까이 증가했다. 작년 5월 이후 9개월째 늘고 있다.비대면 대출 갈아타기 서비스가 은행권 대출 금리를 끌어내리면서 주담대가 불어나고 있다는 지적이 나오자 가계대출 옥죄기가 시작됐다. 신한은행은 지난달 19일부터 주담대 금리를 0.05~0.2%포인트 인상했고 우리은행도 같은 날 주담대 금리 상·하단을 0.02%포인트씩 올렸다. 앞서 국민은행도 자체 책정하는 주담대 가산금리를 0.23포인트 인상했다.고정형 주담대 금리의 지표가 되는 은행채 금리도 상승세를 타고 있다. 금융투자협회에 따르면 5년 만기 은행채(AAA·무보증)의 평균 금리는 작년 10월 26일 연 4.81%에서 지난달 26일 연 3.771%로 2개월 사이 1%포인트 넘게 떨어졌다. 하지만 기준금리 인하 기대가 줄어들면서 지난달엔 연 3.8%대를 넘어섰다. 단 변동금리형 주담대와 전세자금대출 금리의 기준인 코픽스(COFIX·자금조달비용지수)는 예·적금 금리가 떨어지면서 두 달 연속 내려간 3.66%를 기록했다. ○갈아타기 최적 시점 따져야한국은행이 하반기께 기준금리 인하를 시작할 것이란 관측이 나오고 있지만 고정형 주담대 금리에 영향을 미치는 준거금리가 은행채인지 코픽스인지에 따라 금리 인하 시점은 차이가 있을 수 있다. 시장금리를 반영하는 은행채는 기준금리 변동 가능성에 예민하게 반응한다. 기준금리가 실제 내리지 않더라도 기준금리 인하가 예상되면 은행채 금리는 먼저 떨어진다. 따라서 은행채에 연동되는 대출은 기준금리 인하 기대가 높을 때 갈아타는 게 대출이자를 아낄 수 있다.8개 은행(국민 신한 하나 우리 농협 기업 한국씨티 SC제일)이 전달 조달한 자금의 가중평균 금리인 코픽스를 좌우하는 예·적금 금리는 은행채보다 시장금리 반영이 늦은 편이다. 당월 코픽스가 공식 집계되는 기간과 은행의 실제 조달비용이 늘어나거나 줄어드는 데까지는 시차가 발생할 수밖에 없다. 코픽스를 기준금리로 쓰는 변동형 주담대와 전세대출은 예·적금 금리가 떨어지는 기준금리 인하 시점까지 기다렸다가 대출을 갈아타는 것도 한 방법이다. ○예·적금 ‘막차 수요’…주식시장 이동도올 들어 은행 예·적금 금리는 기준금리(연 3.5%)와 비슷한 수준까지 내렸지만 오히려 가입자는 늘어나는 추세다. 5대 은행의 지난 1월 말 저축성 예·적금 잔액은 909조1061억원으로 한 달 새 13조9472억원 뛰었다. 반면 이자가 연 0.1% 수준에 그치는 요구불예금은 같은 기간 26조360억원 줄어든 590조7120억원으로 집계됐다. 기준금리 인하 가능성이 커지면서 은행 예·적금 금리가 더 내리기 전에 막차를 타려는 수요가 늘어난 결과로 풀이된다.은행 예·적금에 만족하지 못한 투자자들은 주식시장으로 옮겨가고 있다. 정부의 ‘기업 밸류업 프로그램’ 발표 이후 국내 증시가 상승세를 보인 점도 영향을 미쳤다. 금융투자협회에 따르면 지난달 투자자예탁금은 50조원을 웃돌고 거래대금도 20원대를 회복했다. 투자자예탁금은 투자자가 주식을 사려고 증권사 계좌에 맡겨두거나 주식을 판 금액이다. 공모주에 대한 관심도 높아지고 있다. 증권사의 종합자산관리계좌(CMA) 잔액이 지난달 13일 77조5180억원으로 역대 최대 수준을 기록했다. 올 들어 ‘공모주 따상’(시초가가 공모가의 두 배로 정해지고 상한가로 마감하는 것) 현상이 발생하는 등 기업공개(IPO) 시장이 회복되면서다. CMA 계좌는 작년 말보다 200만 개 이상 늘었다.김보형 기자 kph21c@hankyung.com
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스트레스 DSR 도입으로 대출한도 줄어…주담대 갈아타기 '고민'
스트레스 DSR(총부채원리금상환비율) 도입으로 주택담보대출 갈아타기 고객들이 고심에 빠졌다. 가계대출 확대를 우려한 금융당국의 대출 억제 방침 속에 대출금리가 오르고 대출한도도 줄어들면서다. 전문가들은 실수요자라면 스트레스 DSR에 따른 대출한도가 덜 줄어드는 고정금리 대출을 받으라고 조언한다. ○금리 인하 경쟁 끝나나올해 초 주택담보대출을 온라인으로 갈아탄 직장인 A씨는 연 1693만원을 절약했다. 8억1000만원의 주담대 대출금리가 기존 연 5.50%에서 연 3.41%로 2%포인트 넘게 내려가면서다. 주담대 온라인 대환대출 플랫폼이 지난 1월 도입된 이후 4조원 넘는 신청액이 몰렸다. 주머니 사정이 팍팍해진 이들이 이자를 줄이기 위해 갈아타기 대열에 합류한 영향이다.담대 갈아타기의 핵심은 금리다. 시중은행 간 금리 차는 크지 않은 편이다. 지난달 29일 기준 혼합형(고정형) 주담대 최저금리는 연 3.80~3.84%로 형성돼 있다. 가장 낮은 곳은 신한은행과 농협은행으로 각 연 3.80%의 주담대 갈아타기 금리를 제시하고 있다. 이어 국민은행 3.83%, 하나은행 3.84%, 우리은행 3.84% 순으로 나타났다. 최근 들어 시중은행은 갈아타기 금리를 소폭 상향 조정했다. 불과 한 달 전 갈아타기 경쟁이 치열할 때만 해도 우리은행은 연 3.68%로 시중은행 중 가장 낮은 금리를 제공했다. 신한 연 3.69%, 국민 연 3.70%, 하나 연 3.706% 순이었다. 하지만 출혈 경쟁에서 내상을 입은 은행들은 조금씩 금리를 높였다.낮은 금리로 승부수를 던진 인터넷은행들도 금리를 차츰 높여가고 있다. 카카오뱅크는 현재 주담대 갈아타기 금리 하단을 연 3.627%로 두고 있다. 당초 갈아타기 우대금리 0.7%포인트를 적용해 금리 하단이 연 3.495%였던 것과 비교하면 0.2%포인트 넘게 금리가 뛰었다. 케이뱅크는 시중은행보다 높은 연 4.49%가 최저 금리다.앞서 카카오뱅크는 갈아타기 신청이 몰리면서 첫날부터 접수를 일시 중단했다가 다음날 재개하기도 했다. 카카오뱅크는 ‘접수량이 초과돼 대출 신청이 불가능하다’는 안내 메시지에 대해 “원활한 업무 처리를 위해 하루 접수량을 제한하고 있다”며 “원하는 날짜의 서류가 마감된 경우 다음 영업일에 신청하도록 안내하고 있다”고 설명했다. ○스트레스 DSR 영향은금융권에서는 갈아타기 수요가 어느 정도 소진됐다고 보고 있다. 하루라도 빨리 이자를 줄이기 위해 시행 초기에 고객이 집중됐다는 분석이다. 한 시중은행 여신 담당 임원은 “주담대 갈아타기 시행 후 폭발적으로 신청이 쇄도한 만큼 열기가 한풀 꺾인 분위기”라고 진단했다.금융당국의 스트레스 DSR 도입으로 주담대 갈아타기가 더 어려워졌다는 지적도 나온다. 은행권 신규 주담대(오피스텔 포함)에 지난달 26일부터 도입된 스트레스 DSR은 갈아타기에도 적용된다. DSR은 대출을 받는 차주의 연 소득에서 매년 갚아야 하는 원금과 이자를 더한 금액이 차지하는 비율을 말한다. 대출액이 1억원을 넘을 경우 이 비율은 40%로 제한된다. 연봉이 5000만원인 사람은 1년치 원금과 이자가 2000만원이 될 때까지만 대출을 받을 수 있다는 뜻이다. 여기에 스트레스(가산금리)를 더해 대출 한도는 더 줄어든다.예를 들어 대출 금리가 연 5%이고 가산금리가 1.5%포인트라고 하면 연 소득 1억원인 차주가 30년 만기 변동금리로 분할 상환 대출받을 때의 대출 한도는 6억6000만원에서 5억6000만원으로 1억원 쪼그라든다.전문가들은 금리 수준과 스트레스 DSR을 감안하면 혼합형(고정형) 대출 상품을 선택하는 게 낫다고 조언한다. 기준금리 인하가 예정된 만큼 변동형 대출이 유리하다는 관측도 있지만 미국의 기준금리 인하가 사실상 하반기로 미뤄진 점도 감안해야 한다.한 시중은행 관계자는 “대출 금리가 낮은 데다 스트레스 DSR 도입으로 변동금리보다 대출도 더 많이 나오는 고정형을 우선 선택하는 게 좋다”며 “대출을 일찍 갚을 때 부과되는 중도상환 수수료가 면제되는 3년 이후에 변동형 대출로 갈아타는 것도 한 방법”이라고 말했다.박재원 기자 wonderful@hankyung.com
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