넥스플렉스 인수전…일진머티리얼즈 등 후보 4곳 압축

김채연 기자

입력2022.04.06 17:24 수정2022.04.07 02:05 지면A11

스마트폰용 연성동박적층필름(FCCL) 국내 1위 회사인 넥스플렉스 인수전이 일진머티리얼즈를 포함한 국내 기업 및 사모펀드(PEF) 운용사 등 4곳으로 압축됐다. 6일 투자은행(IB)업계에 따르면 넥스플렉스의 최대주주인 국내 PEF 운용사 스카이레이크에쿼티파트너스는 이날 국내 기업 및 PEF 등 4곳을 적격인수후보(쇼트리스트)로 선정해 통보했다. 지난달 31일 실시한 예비입찰(LOI)에는 국내 기업 3~4곳과 국내 PEF 1~2곳 등이 참여했다. 매각 대상은 넥스플렉스 지분 100%다.

매각 측은 앞으로 한 달여간 상세 실사를 거친 뒤 내달 말께 본입찰을 실시할 예정이다. 매각 실무는 케이알앤(KR&)파트너스가 맡고 있다.

넥스플렉스는 스마트폰 등 정보기술(IT) 기기 핵심 부품인 연성회로기판(FPCB)에 쓰이는 FCCL을 만든다. 매출 기준으로 국내 1위다. SK이노베이션의 FCCL 사업부를 스카이레이크가 2018년 영업양수도 방식으로 인수했다.

김채연 기자 why29@hankyung.com

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스마트폰용 연성동박적층필름(FCCL) 국내 1위 회사인 넥스플렉스 인수전에 국내 기업을 비롯해 사모펀드(PEF) 운용사 등 5~6곳이 뛰어들었다.31일 투자은행(IB)업계에 따르면 넥스플렉스의 최대주주인 스카이레이크에쿼티파트너스와 매각주관사인 케이알앤(KR&)파트너스가 이날 실시한 예비입찰(LOI)에 일진머티리얼즈 등 국내 기업 3~4곳과 국내 PEF 1~2곳 등이 참여했다. 매각 대상은 넥스플렉스 지분 100%로, 매각 측의 희망 가격은 약 6000억원이다. 매각 측은 다음주 적격인수후보(쇼트리스트)를 확정해 통보할 계획이다.넥스플렉스는 스마트폰 등 정보기술(IT) 기기 핵심 부품인 연성회로기판(FPCB)에 쓰이는 FCCL을 만든다. 매출 기준으로 국내 시장 1위 회사다. 이 회사는 SK이노베이션의 FCCL 사업부로 출발해 2018년 스카이레이크가 영업양수도 방식으로 인수했다.다수의 국내 기업이 넥스플렉스 인수에 관심을 갖는 것은 회사의 높은 수익성과 제품 경쟁력 때문이라는 게 업계 설명이다. 넥스플렉스는 FCCL의 핵심 원소재인 폴리이미드(PI)를 자체 개발했고, 세계에서 처음으로 제조 공정에 적외선 경화기를 도입하는 등 글로벌 기술 경쟁력을 갖췄다는 평가를 받고 있다. 삼성, 애플 등을 고객사로 두고 있다.스마트폰 사용자가 늘고 IT 기기가 고성능화·소형화되면서 넥스플렉스의 주력 제품인 FCCL 수요도 확대되고 있다. 2019년 692억원 수준이던 매출은 2020년 804억원, 지난해 1500억원 수준으로 급증했다.매각 성사의 관건은 ‘몸값’이다. 매각 측은 최근 스마트폰 5세대(5G) 이동통신 도입이 본격화되고 5G용 FCCL 시장 규모도 커지고 있어 넥스플렉스가 추가로 고객사를 확보할 경우를 고려해 7000억원을 원하는 반면, 인수 후보 측은 다소 높다고 보는 것으로 전해졌다.김채연 기자 why29@hankyung.com
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사모펀드 유치한 '바이오벤처 1세대' 메디포스트[한재영의 바이오 핫앤드콜드]

국내 제약·바이오 종목 가운데 1주일 동안 가장 ‘핫(hot)’하고 ‘콜드(cold)’했던 종목을 쏙 뽑아 들여다봅니다. <한재영의 바이오 핫앤드콜드>는 매주 토요일 연재됩니다.3월 14~18일 주간 바이오업계에서 가장 많은 관심을 받은 곳은 줄기세포치료제 개발 회사인 메디포스트입니다. 메디포스트는 제3자 배정 유상증자를 실시해 사모펀드(PEF) 운용사인 스카이레이크와 크레센도 자금 약 1400억원을 유치했다고 17일 밝혔습니다. 창업주이자 최대주주인 양윤선 대표도 보유 지분 40만주를 스카이레이크와 크레센도 측에 매각했습니다.투자 유치가 모두 마무리되면 최대주주는 양 대표에서 스카이레이크와 크레센도로 바뀝니다. 양 대표의 메디포스트 지분율은 3% 수준까지 낮아집니다. 스카이레이크와 크레센도 지분율은 20.7%가 됩니다. 양 대표는 최대주주 지위는 내려놓지만 경영은 그대로 유지하기로 했습니다. 창업주가 2대 주주로 물러나지만 메디포스트의 대규모 투자 유치 소식에 주가는 크게 올랐습니다. 지난주 1만9100원에 장을 마친 메디포스트는 이번주 2만3900원으로 25.1% 올랐습니다.발표 당일에는 주가가 반짝 상승했다가 제자리로 돌아왔지만 이튿날 15.18% 급등했습니다. 투자업계 관계자는 "자금 유치 공시 당일 이익 실현 매물 영향에 주가가 크게 오르지는 못했다"고 했습니다. 통상 바이오벤처 창업주가 지분을 매각하면 주가에 악재입니다. 창업주가 회사 경영에서 손을 떼고 엑시트(exit)한다고 보기 때문이죠. 메디포스트는 반대였습니다. 확보한 자금으로 새로운 사업에 진출한다고 했기 때문으로 보입니다.메디포스트는 확보한 자금 가운데 약 850억원을 북미에 있는 세포유전자치료제 위탁개발생산(CDMO) 기업에 투자하겠다고 했습니다. 회사 관계자는 "CDMO 업체에 투자할지, 아니면 아예 인수할지는 밝힐 단계가 아니다"고 했습니다. 오는 5월에는 결과물을 내놓을 수 있을 것이라고 했습니다. 해외 진출도 속도를 냅니다. 메디포스트는 양 대표가 지난 2000년 삼성서울병원 교수직을 박차고 나와 세운 1세대 바이오벤처입니다. 2012년 다른 사람의 제대혈에서 뽑아낸 줄기세포로 만든 무릎골관절염 치료제(카티스템)를 세계 최초로 내놓으며 주목을 받았죠. 거스 히딩크 전 한국 축구국가대표 감독이 카티스템 수술을 받기도 했습니다.문제는 후속작의 부재였습니다. 카티스템 출시 10년이 지났지만 이를 이을 만한 후속 파이프라인(후보물질) 개발이 지지부진했습니다. 카티스템 자체도 해외 진출이 번번히 막히며 ‘내수용’ 딱지가 붙었습니다. 메디포스트 줄기세포치료제 매출의 100%가 국내입니다. 메디포스트는 확보한 자금 가운데 550억원은 카티스템 미국 임상 3상과 차세대 무릎골관절염치료제인 SMUP-IA-01 미국 임상 1상에 투입할 계획입니다. SMUP-IA-01은 수술이 필요한 카티스템과 달리 편의성 좋은 주사제형입니다. 이제 남은 과제는 FDA 관문 통과입니다. 아직 FDA 허가 문턱을 넘은 줄기세포치료제는 없습니다.공시 당일 주가가 생각보다 크게 반응하지 못한 것도 이런 점에 대한 우려가 일부 반영된 것으로 볼 수 있습니다.크레센도 관계자는 "메디포스트는 탁월한 기술력과 상업성을 바탕으로 줄기세포치료제 분야에서 독보적인 시장 입지를 가지고 있었음에도, 글로벌 시장 진출에 어려움을 겪고 있었다"며 글로벌 사업 확장을 추진하겠다고 했습니다. 메지온은 1주일새 주가가 16만8000원에서 14만7000원으로 12.5% 하락했습니다.14일에만 22% 급락했습니다. 이날 나온 대표 파이프라인(후보물질)인 '유데나필' 이슈 때문으로 보입니다. 유데나필은 폰탄수술을 받은 12세 이상 환자의 호흡과 운동 기능을 개선해주는 치료제입니다. 선천성 심장 기형(단심실증)으로, 정맥혈과 동맥혈이 섞이는 환자가 받는 수술이 폰탄수술입니다. 수술을 받지만 만성심부전증 같은 운동 능력 저하 등의 부작용이 많이 나타납니다. 폰탄수술 환자의 호흡과 운동 능력을 향상시켜주는 치료제가 유데나필입니다. 메지온은 임상 3상을 마치고서 작년 3월 미국 식품의약국(FDA)에 유데나필 신약허가신청(NDA)을 했습니다.메지온은 이후 자신들이 제출한 임상 3상 결과 가운데 통계적 유의성을 확보하지 못한 1차 지표 대신 유의미한 결과가 나온 2차 지표를 내세워 유효성을 입증했다고 주장했습니다. 참고로 통상 1차 지표로 약의 유효성을 입증합니다. 메지온은 지난해 12월에도 임상 3상 데이터를 재분석했다며 유효성 입증에 유리한 내용을 FDA에 설명하는 자리를 가졌습니다. 메지온이 데이터를 재분석한 내용은 이렇습니다. 임상 3상 환자 가운데 '슈퍼 폰탄' 환자가 있었고, 이들은 본래 정상인과 운동 능력에 크게 차이가 없어 유데나필을 투여해도 개선 효과가 크지 않았다는 겁니다. 임상 환자 가운데 15%가 슈퍼폰탄이었다는 게 메지온 주장입니다.이에 메지온은 이들을 뺀 새로운 데이터로 FDA에 유데나필의 유효성을 주장했습니다. 이미 제출한 시험 문제 답안의 풀이 과정을 고치는 듯한 과정을 반복한 것입니다.메지온은 지난 2월 11일 FDA와의 미팅에서 자신들이 제출한 추가 자료가 FDA가 정한 '주요 개정안(Major Amendment)'에 해당하는지 문의했습니다. FDA는 "주요 개정안은 공식적으로 신청을 해야 하고, 이를 받아들일지 여부는 심사를 해야한다"는 답변했습니다. 그냥 자료만 추가 제출해서는 안 된다는 것이죠. 이에 메지온은 2월 25일 주요 개정안 제출을 공식 신청했습니다. 메지온 관계자는 "현재 FDA에 주요 개정안을 공식 신청한 상태"라고 했습니다. 아직 받아들여지진 않았다는 의미입니다.만약 FDA가 이를 수용한다면 메지온 유데나필 승인은 물리적으로 3개월 뒤로 밀립니다. 원래 3월 말이 기한이었는데, 6월 말로 연기되는 겁니다. 이런 내용이 공개된 14일 공개됐고, 그날 주가가 급락했습니다.일부에서는 "원래 데이터대로 승인을 받으면 되지, 굳이 일정이 미뤄지는 주요 개정안을 신청할 필요가 있었냐"는 실망감이 있는 것으로 알려졌습니다. 메지온은 18일 FDA와 추가 미팅을 했습니다. 회사 관계자는 "미팅 내용을 주말 동안 정리해 다음주 초에는 투자자들에게 공개할 계획"이라고 했습니다. 한재영 기자 jyhan@hankyung.com
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[단독] '1세대 바이오' 메디포스트, 스카이레이크에 팔린다

▶마켓인사이트 3월 16일 오후 4시50분1세대 바이오벤처기업인 메디포스트가 국내 사모펀드(PEF) 운용사인 스카이레이크에쿼티파트너스·크레센도에쿼티파트너스 컨소시엄에 팔린다. 이들 PEF를 대상으로 제3자 배정 유상증자를 하는 방식이다. 메디포스트는 신규로 들어오는 자금을 해외 진출에 활용한다는 계획이다.투자은행(IB)업계에 따르면 메디포스트는 16일 이사회를 열어 스카이레이크 컨소시엄에 경영권을 매각하는 안건을 의결했다. 스카이레이크 컨소시엄은 1600억원가량을 투자해 지분 약 30%를 보유한 최대주주가 된다. 스카이레이크와 크레센도가 지분을 절반씩 보유할 예정이다.회사 창업자이자 기존 최대주주인 양윤선 메디포스트 대표는 2대 주주로 남는다. 현재 6.16%인 지분율은 증자 후 5% 미만으로 줄어든다. 양 대표는 대표직을 유지하면서 경영에 계속 참여할 예정이다.메디포스트는 삼성서울병원 진단검사의학과 교수 출신인 양 대표가 2000년 설립한 1세대 바이오벤처기업이다. 제대혈은행 부문 국내 1위로, 2010년대 들어 줄기세포 치료제를 개발하면서 사업 영역을 확장했다. 대표 제품은 2012년 출시한 무릎 퇴행성 골관절염 치료제인 카티스템으로 세계 줄기세포 치료제 중 누적 판매 1위를 기록하고 있다. 2014년 거스 히딩크 전 한국 축구국가대표 감독이 이 치료제 시술을 받아 화제가 되기도 했다.IB업계 관계자는 “양 대표가 메디포스트를 줄기세포 치료제 분야의 글로벌 선두 기업으로 키우겠다는 결단으로 최대주주 자리를 내놓은 것”이라며 “메디포스트는 최근 재무적 어려움을 겪어왔는데 이번 자금 유입으로 이를 상당 부분 해소하고 해외 진출에도 탄력이 붙게 됐다”고 말했다. 메디포스트는 미국과 일본에서 카티스템의 임상 3상을 앞두고 있다. 메디포스트 양윤선의 승부수…실탄 확보해 글로벌 임상 추진양윤선 메디포스트 대표는 바이오 회사 창업 열풍이 불기 전인 2000년에 회사를 설립한 1세대 바이오벤처 창업자다. 그런 그가 22년 만에 경영권을 내놓은 것은 그만큼 대규모 투자 유치 필요성이 커졌기 때문이다. 메디포스트는 바이오 업종에 대한 투자 환경이 악화된 가운데 막 글로벌 시장 진출에 나선 시점이어서 여러모로 외부 자금이 절실했다. 투자은행(IB)업계 관계자는 “메디포스트는 해외 임상시험이 예상보다 늦어지다 보니 수년 전부터 지분 매각이나 신규 투자 유치 등을 검토해왔다”고 설명했다.그동안 매년 적자폭이 늘며 재무구조도 다소 악화된 상태다. 연결재무제표 기준 지난해 매출은 약 549억원으로, 전년 대비 12.8% 증가했다. 그러나 영업손실은 53억원으로, 손실폭이 117% 늘었다. 연구개발(R&D) 비용, 생산시설 투자 비용 등이 크게 늘어난 탓이다.양 대표는 고심 끝에 외부 기관투자가 자금을 받기로 하고 지난해 말부터 국내 사모펀드(PEF) 운용사인 스카이레이크에쿼티파트너스·크레센도에쿼티파트너스 컨소시엄과 본격적으로 투자 유치 방안을 논의해온 것으로 알려졌다. 자금 유치 규모가 커지면서 결국 양 대표가 최대주주 지위를 내려놓고 경영에만 집중하는 방향으로 의견이 모아졌다. 재무적 투자자인 스카이레이크 컨소시엄은 바이오 부문이 자신들의 전문 영역이 아닌 만큼 회사 경영 관리에만 관여한다는 방침이다.메디포스트는 이번에 확보한 자금으로 주력 제품인 무릎골관절염 치료제인 카티스템 등 세포치료제의 임상을 추진할 계획이다. 카티스템은 올 상반기 일본에서 임상 3상을 시작할 예정이다. 미국에서도 2018년 임상 1·2a상을 마치고 임상 3상을 남겨두고 있다. 통상 정식 품목허가를 위한 마지막 관문인 3상은 대규모 임상을 필요로 하기 때문에 막대한 자금이 든다.카티스템뿐만 아니라 메디포스트의 차세대 줄기세포 치료제 ‘스멉셀’도 임상을 대기 중이다. 지난해 10월 국내 임상 2상 승인을 받았다. 메디포스트는 미국 임상도 추진할 계획이다. 김채연 기자 why29@hankyung.com