대우증권은 5일 올해 이익증가로 인해 주가이익비율(PER)이 낮아질 것으로 예상되는 업종과 종목의 주가 상승이 기대된다며 관심을 주문했다.

김평진.임태근 대우증권 연구원은 이날 보고서에서 "올해는 작년까지 2년 연속 마이너스(-) 증가율을 보였던 기업들의 영업이익이 플러스(+)로 전환될 것으로 예상된다"며 "이로 인해 기업이익 측면에서의 성장성과 함께 한국 증시가 고(高) PER에서 저(低) PER로 전환함에 따라 글로벌 시장에서 상대적인 밸류에이션 매력이 부각될 수 있는 한해가 될 것"이라고 밝혔다.

대우증권은 대우유니버스(200개 분석종목) 기준 영업이익 증가율이 2005년 -17.67%, 2006년 -12.9%, 2007년 13.22%로 개선되는 대신 PER은 2006년 13.2배, 2007년 12.3배, 2008년 9.82배로 낮아질 것으로 전망했다.

김.임 연구원은 "때문에 고 PER에서 저 PER로 돌아서는 업종과 종목에 대한 관심이 필요하다"며 "현재는 2003년처럼 주가가 본격적으로 제자리를 찾아가는 장세가 아니란 점에서 당시와 같은 큰 폭의 주가 상승은 기대하기 어렵더라도, 주가 상승으로 높아졌던 PER이 이익 증가로 낮아지는 시기에 주가 상승이 크게 나타났다는 점을 염두에 둬야 한다"고 설명했다.

<표> 2007년 PER 낮아지는 섹터들
┌─────────┬─────┬──────┬──────┬───────┐
│섹터 │2006 PER │2007(예상) │2006 영업이│2007(예상) 영 │
│ │ │PER │익증가율 │업이익증가율 │
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│산업재 │15.46 │12.96 │9.87 │57.34 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│건설 │14.94 │11.41 │2.44 │13.12 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│전기부품/설비 │32.18 │19.63 │-1.16 │34.27 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│조선 │19.86 │11.95 │886.19 │137.65 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│기계 │21.8 │13.2 │48.59 │41.93 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│경기관련소비재 │14.89 │10.78 │-11.38 │27.83 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│자동차부품 │12.58 │9.06 │-9.2 │18.93 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│자동차 │14.04 │9.98 │-23.93 │39.8 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│가정용내구재 │25.61 │19.81 │15.94 │37.6 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│섬유의복 │14.04 │8.85 │17.69 │34.59 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│호텔/레져 │18.97 │14.38 │-17.98 │16.99 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│교육 및 기타 │21.91 │15.75 │10.32 │35.54 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│미디어 │21.95 │19.56 │21.71 │7.32 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│필수소비재 │17.13 │16.15 │-1.23 │13.26 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│음료 │24.52 │19.33 │32.47 │6.01 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│식료 │21.31 │20.18 │-15.58 │14.09 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│담배 │12.82 │12.76 │5.44 │14.68 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│의료 │21.7 │15.68 │21.82 │16.79 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│제약 │21.7 │15.68 │21.82 │16.79 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│금융 │9.76 │9.72 │-16.29 │45.54 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│인터넷 포탈 │42.25 │26.84 │26.62 │50.89 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│단말기/부품 │11.84 │10.05 │-20.02 │10.72 │
├─────────┼─────┼──────┼──────┼───────┤
│컴퓨터/주변기기 │12.32 │11.04 │19.62 │6.76 │
└─────────┴─────┴──────┴──────┴───────┘
<자료 : 대우증권 리서치센터>

<표> 2007년 영업이익 증가로 PER 낮아지는 종목들
┌───────┬──────────────┬──────────────┐
│종목 │2006 　 　 │2007(예상) 　 │
│ ├────┬────┬────┼────┬────┬────┤
│ │ROE(%) │PER(배) │영업이익│ROE(%) │PER(배) │영업이익│
│ │ │ │증가율 │ │ │증가율 │
│ │ │ │(%) │ │ │(%) │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│우리금융 │16.45 │8.83 │7.56 │15.58 │8.36 │35.73 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│금호석유 │10.56 │10.7 │-27.79 │14.68 │7.09 │70.42 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│아세아제지 │4.57 │11.93 │215.01 │11.6 │5.61 │53.61 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│두산중공업 │3.73 │62.28 │-5.81 │12.28 │25.55 │55.7 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│현대중공업 │17.3 │13.43 │867.4 │24.89 │11.55 │61.17 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│삼성중공업 │7.43 │33.43 │흑전 │14.76 │16.44 │254.71 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│태광 │17.17 │14.01 │40.46 │21.97 │9.78 │55.69 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│대현테크 │16.44 │24.28 │-33.98 │34.13 │10.32 │288.57 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│STX엔진 │22.32 │15.96 │1134.9 │36.38 │9.06 │121.77 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│한국타이어 │11.73 │14.09 │-24.35 │12.47 │12.28 │44.04 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│한라공조 │14.33 │14.72 │0.08 │15.67 │10.56 │36.54 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│유한양행 │10.56 │23.43 │-11.47 │12.96 │13.93 │31.53 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│LG │10.06 │12.56 │-28.29 │11.92 │10.4 │91.02 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│NHN │50.1 │34.8 │74.61 │50.66 │23.81 │62.99 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│CJ인터넷 │10.17 │32.96 │8.75 │17.13 │16.81 │42.55 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│성호전자 │15.49 │12.14 │407.11 │21.72 │7.4 │74.27 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│소디프신소재 │12.42 │14.88 │15.39 │16.58 │9.86 │43.03 │
├───────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
│SSCP │11.27 │27.52 │72.12 │15.32 │18.17 │56.22 │
└───────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
<자료 : 대우증권 리서치센터>


(서울연합뉴스) 이웅 기자 abullapia@yna.co.kr