[석유화학] 지금 필요한 투자기준…재무구조와 현금능력...대신증권 - 투자의견 : Neutral(중립,유지) * Top issue: 혼란(In Shambles) 시기에 필요한 투자기준…재무구조와 현금능력 최근 국내?외 경제 펀드멘탈이 급변하는 시기(In Shambles)에 당면하고 있다. 글로벌 금융위기가 세계 실물경기 위축으로 이어지는 우려가 증폭되고 있는 상황이다. 금융위기와 실물경기 부진이 겹쳐 있는 최근 같은 상황에서는 양호한 재무구조와 미래의 투자재원인 풍부한 현금성자산을 보유한 기업에 대해 선별적 투자가 필요한 것으로 판단된다. 과거 국내 IMF 시기를 주가하락기(97.6~98.6)와 주가상승기(98.7~99.6)로 구분하면 주요 석유화학기업의 당시 재무구조와 주가추이가 동행했다. 즉 우량한 재무구조와 풍부한 현금성자산을 보유한 기업의 주가상승률이 상대적으로 높았던 것으로 파악된다. 추천종목은 LG화학(BUY, 10.5만원)과 KCC(BUY, 37만원)등이다. * Oil / Chemical Tracker: 화학제품 시황 약보합…춘절효과 지속여부 미지수 09년 2월 넷쩨주 국제 석유화학제품 시황은 유가 상승에도 불구 약보합세를 기록하였다. 이는 일부 역내 화학업체들의 가동률 상승 때문이다. 중국 춘절 전후의 재고확보(Restock) 수요가 주춤하면서 화학시황도 약보세를 기록하고 있다. 향후 석유화학 시황에 가장 큰 변수는 사우디 Petro Rabigh 증설완공에 따른 가동시점이다.