디지텍시스템(091690) - 터치패널과 터치센서 칩의 양날개를 달다...삼성증권 - 투자의견 : BUY(H) - 목표주가 : 20,000원 * Resistive방식 멀티터치 controller 개발: 동사는 3일 기존 Resistive방식에서 멀티터치가 가능한 칩을 개발했다고 공시함. 그동안 멀티터치가 가능했던 터치방식은 Capacitive방식이었고 애플 아이폰의 key feature중의 하나였음. 이번 개발로 인해 기존 Resistive방식의 Touch Window로 터치폰을 생산하던 고객사로서는 기존 터치방식을 유지하면서도 멀티터치를 구현할 수 있는 장점 때문에 동사의 칩에 대한 관심이 높을 수 밖에 없다고 판단됨. 동사는 고객사의 제품승인을 거쳐 하반기에 양산을 기대하고 있음. * 4분기 Preview: 4분기 매출은 전분기 대비 20.7% 증가한 125억원, 영업이익은 전분기대비 10.7% 증가한 29억원을 달성할 것으로 예상됨. 기존 당사가 예상했던 매출액 245억원 달성에는 못 미치는 수치인데 이는 1)모바일용 터치패널 매출 일부의 다음 분기 이연, 2)네비게이션용 터치패널이 급감했기 때문. 4분기 매출 제품에서 단연 돋보이는 것은 10월부터 본격 매출이 일어난 모바일용 터치패널제품으로 매출비중이 50%에 이른 것으로 추정됨. * 09년 실적추정 변경: 동사의 09년 매출은 892억원, 영업이익은 210억원을 달성할 것으로 예상됨. 기존 추정치에 비해 매출과 영업이익을 13.2% 하향조정함. 모바일용 터치패널 모델개발 비용과 재료비 상승등을 감안해 영업이익률은 08년 27%보다 낮은 24%로 예상됨. 제품별로는 네비게이션용 터치패널 매출이 둔화될 것이나 핸셋업체의 터치폰 모델 출시 확대로 인해 모바일용 터치패널 제품 매출이 큰 폭으로 신장해 전사매출의 66%를 차지할 것으로 예상됨. * 목표주가 20,000원, BUY(H)투자의견 유지: 09년 한 해는 모바일용 터치패널 제품으로 인한 고성장을 재현할 수 있는 해로 판단됨.. Peer그룹의 09년 평균 PE는 10.8배로 지난 11월 10.1배에 비해 소폭 증가. 현 주가는 09년 EPS기준 10.8배로 Peer 평균에 해당하나 Peer그룹의 평균 EPS성장률이 -20%인데 비해 동사의 07~09년 이익성장률은 19%가 넘고 패널과 칩을 모두 양산할 수 있는 업체가 드문 점을 감안하면 Peer 대비 20% 프리미엄을 주는데 무리가 없다는 판단임. 따라서 기존 목표주가 20,000원과 BUY(H)투자의견 유지함.