<> 최근 장세의 특징
# 작년 최저점에 근접하는 속락세
- 금융주 하락주도
- 경제기조 불안 및 실명제 우려로 투자심리 위축 지속
- 중/소형주의 상승에 꺾여 약세기조 확산
# 증시종합안정화대책에 대한 고조
- 증권주 신용허용설 (자본금 1,500억원 이상 대형사)
- 연금, 기금 기관투자가 지정 (약 4조원 규모 주식 수요 예상)
- 추가 자금 지원등
*** 자금사정
- 총통화 (M2) 증가액 말잔 7,000-1조원 증가 예상
- 통화채 만기돼분 약1조8,000억원 수준
- 신축적인 통화운용, 통화채 인수부담 완화등으로 시중자금사정
안정세 전망
*** 수급분석
- 유상증자 : 900억원
- 기업공개 : 288억원
- 신주상장 : 3,500억원
- 신용만기상환 : 1,500억원
- 계 : 6,188억원
-> 전월대비 1조1,260억원 감소
-> 전반적인 수급사정의 호전 예상
*** 기타재료
- 호전요인 - 주가수준 바닥권 인식
- 부동산 투기억제책 지속
- 당국의 부양의지
- 악화요인 - 경기회복 지연
- 12월 결산법인 실적 저조
- 투신, 증권등 주식보유 포화
- 3/12 분당APT 2차 청약 개시
<> 시황전망 및 투자전략
# 에너지 충전과정 지속 예상
- 예탁금 (2/27 현재 1조4,958억원) 등 시장에너지 취약
- 당국의 부양조치의 강도가 관건
# 하락시 분할매수
- "먼동이 트기전이 가장 어둡다"
- 단기낙폭 과대 종목군, 증자 및 실적관련주 중심 매수
<> 통화및 자금사정 분석
# 3월중 통화전망
- 통화관리 여건 점검
- 12월결산법인 법인세 수납 (7,000억-8,000억원)
- 기업자금, 영농자금등 민간자금수요 증가
- 통화채 만기도래분 약 1조8,900억원
- 3월중 총통화 (M2) 는 평잔기준 2,000억-5,000억원 증가, 말잔기준
7,000억원-1조원 증가 예상
<> 시중자금사정 전망
- ''89년말 이후 급팽창한 통화의 금융기관 환류로 기관자금사정이 지속,
호조세를 보이는데다
- 2월에 이어 예대상계를 지속 추진하여 추가적인 민간 여신공급여력
확보가 가능하며
- 통화채 만기도래분 규모의 축소 (''90. 2월중 2조8,000억원 -> 3월
1조7,000억원) 및 통안증권 일반매출개시로 기관의 통화채 인수부담이
크게 줄어들 전망
- 시중유동성 대체로 원활할 듯