[마켓PRO] Today's Pick: "LG이노텍, 하반기 확실한 선택"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

LG-"LG CNS 호실적이 리레이팅 요인"

📈목표주가 : 10만원→12만원(상향) / 현재주가 : 8만6000원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-올 1분기 실적은 LG전자 지분법손익 46.6% 감소해 영업이익이 부진. LG전자는 순이익이 전년대비 증가할 전망이라 1분기가 저점으로 판단.
-LG의 NAV 대비 할인율은 55.4%. LG CNS의 가치가 장부가인 1944억원만 반영된 수치.
=현재 LG CNS의 장외 시가총액은 6조원 수준으로 이 지분가치를 반영한 NAV 대비 할인율은 62.4%까지 상승.
-현 주가 수준은 NAV 대비 할인율 관점에서 저평가 상태.
-자기주식 취득으로 수급여건이 양호하고 LG CNS 기업공개 구체화 될 경우 추가적인 주가 랠리 기대.

LG이노텍-"하반기 확실한 선택"

📈목표주가 : 36만원→38만원(상향) / 현재주가 : 30만4000원
투자의견 : 매수(신규) / 키움증권

[체크 포인트]
-2분기 적자전환을 예상했지만 흑자 기조를 유지할 전망. 원가 절감 노력 있고 예상보다 우호적인 환율효과 영향.
-아이폰 판매량도 기존 우려보다 양호. 전년대비 6% 감소한 수준.
-하반기 확실한 모멘텀은 신형 아이폰 출시 효과일 전망.
-광학솔루션의 판가와 출하량 모두 전작보다 의미있게 향상될 것으로 예상.
-전장부품은 자율주행·전기차 부품 중심으로 선전하고 있고, 이익 기여 확대될 것.

코오롱인더-"저가 매수에 나설 시기에 접어들다!"

📋목표주가 : 7만7000원→7만7000원(유지) / 현재주가 : 4만2650원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]

-실적 모멘텀은 2023년 조정 이후 2024년에 뚜렷해질 전망.
-올해는 타이어코드 업황 둔화와 광학용필름 적자가 부담으로 작용.
-내년엔 아라미드 증설 효과, 타이어코드 업황 개선, 광학용 필름 구조조정에 따른 적자폭 축소 등이 있을 전망.
-주가지표인 PBR은 현재 0.5배에서 0.7~1.0배 수준으로 복귀할 가능성.

현대제철-"역사적인 밴드 하단의 P/B"

📋목표주가 : 5만원→5만원(유지) / 현재주가 : 3만2700원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권


[체크 포인트]
-2분기 별도 매출액 5조 9425억원, 영업이익 3706억원, 세전이익 3046억원으로 영업이익은 전년동기대비 -54%, 전분기대비 +8% 예상.
-작년 4분기를 저점으로 전분기대비 이익이 증가세. 현대제철 P/B는 0.2배로 역사적 밴드의 하단선.
-2분기엔 생산량·판매량 회복되면서 전분기대비 실적 증가를 예상.
-올 1분기 글로벌 철강가격 상승으로 철강가격과 원료 스프레드도 개선될 전망.
-하반기는 중국 철강 수급 개선과 서구 철강 수요 회복으로 글로벌 철강 시황이 완만하게 개선될 전망.

한화솔루션-"신재생사업, Peak가 아니라 bottom이다"

📋목표주가 : 7만7000원→7만7000원(유지) / 현재주가 : 4만4600원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크 포인트]
-최근 신재생 사업에 대한 우려로 주가 부진. 이 우려는 과도하다는 판단.
-신재생 사업 중 올 2분기 모듈사업 수익성은 전 분기와 비슷. 물량 두자릿수 증가로 영업이익은 증가할 전망.
-태양광 프로젝트 매각 이익 감소로 전반적으로는 전분기 대비 소폭 감소한 영업이익 낼 전망.
-모듈 가격 하락세가 전망되지만 업스트립 업체들의 치킨게임으로 보수적으로 보더라도 수익성은 유지할 수 있을 것으로 예상.
-화학사업은 PVC 가성소다 EVA 등이 상대적으로 견조. 첨단소재 사업도 이익 개선세.

현대해상-"자본 영향 예상되나 주가는 과도한 조정"

📉목표주가 : 5만6000원→5만원(하향) / 현재주가 : 3만2800원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-금융당국의 IFRS17 가이드라인 제시에 따라 자본·자본비율 일부 조정될 예상. 다만 현재 주가 조정은 다소 과하다고 판단.
-가이드라인 중 현대해상이 주로 영향을 받는 부분은 실손의료보험에 대한 가정. 목표손해율(100%)에 도달하는 기간이 15년으로 확장되면서 실손 1~2세대의 부채(BEL, CSM) 증가와 자본 감소가 예상.
-자기자본 감소 영향은 손보 3사 중 현대해상이 가장 크게 나타날 전망. 1분기 해약환급금준비금이 4조4000억원으로 자기자본 내 비중 56%.
-구체적 영향을 추정하기는 어려우나 불확실성 커져.
-다만 해약환급금준비금 감소분만큼 이익잉여금이 감소해 배당가능이익 변화는 없고, 제도 불확실성도 단계적 축소될 전망이라 지금의 주가 조정은 과도하다고 판단.

CJ-"CJ 올리브영 프리미엄"

📋목표주가 : 12만5000원→12만5000원(유지) / 현재주가 : 8만8600원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-올 1분기엔 CJ제일제당 등 상장사 실적 부진했지만 CJ 올리브영, CJ 푸드빌 등 비상장 자회사 실적은 호조.
-상장 자회사 지분가치는 7456억원으로 올초 대비 17.9% 감소. CJ 시가총액은 1313억원으로 5.4% 증가.
-상장 자회사인 CJ 푸드빌의 턴어라운드와 CJ 올리브영의 호실적에 따른 상장 기대감이 지주회사의 주가로 반영된 결과.
-올 1분기 CJ 올리브영 매출과 순이익은 전년대비 42.3%, 97.7% 상승. CJ 푸드빌 매출은 22.9% 상승했고 순이익 흑자전환.
-CJ 올리브영의 호실적이 CJ 주가 리레이팅을 견인할 것으로 기대.

나스미디어-"2만원에는 사야 제 맛"

📉목표주가 : 3만7000원→3만1000원(하향) / 현재주가 : 2만600원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-본업인 디지털 광고 부문은 경기 침체로 인행 광고집행 물량 축소로 실적 부진 예상.
-상반기 부진한 실적을 반영해 연간 실적 추정치는 28% 하향.
-당분간 실적보다는 넷플릭스 요금제와 가입자 향방에 따라 주가가 움직일 것으로 예상. 나스미디어는 넷플릭스 광고 매체 집행 담당.
-한국에도 작년 11월부터 넷플릭스 광고 요금제가 시행됐지만 아직 가입자 성장이 유의미한 수준은 아닌 것으로 파악.
-국내에도 1~3개월 내 넷플릭스 계정 공유 금지가 시행된다면 광고 요금제 가입자도 자연히 증가할 것으로 예상.
-하반기 지연된 광고 집행 비롯해 TL, 디아블로4 등 게임 다수 런칭으로 탑라인 회복이 기대.