행동주의 바람에…주주제안 안건 채택 쑥
업계 "증시 저평가 해소 기대"
17일 키움증권에 따르면 이달 주총을 여는 상장사 가운데 주주제안을 안건으로 채택한 기업은 25곳에 달하는 것으로 집계됐다. 작년(10곳)보다 150% 급증했다.
주주행동 대상이 된 기업 수도 증가하는 추세다. 2021년 27곳에서 지난해 47곳으로 74.1% 늘었다. 다른 나라와 비교할 때 증가세가 매우 가파르다는 분석이다. 같은 기간 미국의 주주행동 대상 기업은 462개에서 511개로 10.6% 증가했다.
증권가에선 개인투자자의 증시 참여 확대에 더해 정부의 제도 개선이 뒷받침됐기 때문이란 분석을 내놓고 있다. 2020년 개정된 상법의 ‘3%룰’과 새 정부에서 도입을 추진하는 물적분할 규제, 의무공개매수제도 등이 소액주주 권리 보호를 강화하는 방향으로 이뤄지고 있어서다.
키움증권은 SM엔터테인먼트를 비롯해 KT&G, 오스템임플란트, 태광산업, BYC 등 최근 행동주의펀드의 표적이 된 기업들의 주가 추이도 분석했다. 그 결과 행동주의펀드의 주주활동 개시 시점의 주가 대비 이후 최고가에 이르기까지 평균 23%의 상승률을 보인 것으로 나타났다.
키움증권은 행동주의 대상이 된 기업의 공통점으로 △업종 평균 대비 지나치게 낮은 밸류에이션 △시가총액 대비 과도하게 많은 현금 및 현금성 자산 △안정적 재무구조 대비 정체된 배당성향 등을 꼽았다. 향후 행동주의펀드의 타깃이 될 만한 기업으로는 HMM, 크래프톤, 금호석유, OCI, DB하이텍 등 36곳이 꼽혔다.
김지현 키움증권 연구원은 “증시 저평가 요인이 해소되면 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 재평가를 기대할 수 있을 것”이라고 말했다.
구교범 기자 gugyobeom@hankyung.com
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