[마켓PRO] Today's Pick : LG화학, 아모레퍼시픽, 한화에어로스페이스

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 29,210.85(-0.10%)
나스닥 10,417.10(-0.09%)
S&P500 3,577.03(-0.33%)

미 국채 10년물 연 3.902%(-0.0370%포인트)
WTI 87.10달러(-2.52%)
달러인덱스 113.28(0.05%)

👀주목할 만한 보고서

SK하이닉스-"투자의 초점은 내년으로"

📋목표주가 : 10만5000원(유지) / 현재주가 : 9만4000원
투자의견 : 중립(유지) / 이베스트투자증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 추정치로 매출은 직전 분기 대비 22% 감소한 10조8000억원, 영업이익은 56% 줄어든 1조8000억원을 제시. 영업이익 추정치가 컨센서스 2조3000억원을 밑돌아.
-경쟁사 대비 D램 부문이 상대적으로 양호했지만, 평균판매가격(ASP)은 D램과 낸드플래시 모두 직전 분기 대비 20% 이상 하락.
-3분기 이후 반도체 업황이 급격히 악화되고 있다는 점이 이미 주가에 반영돼왔고, 오히려 반등 시점이 언제인지를 모색할 것이기 때문에, 4분기보다는 내년으로 투자의 초점을 맞출 필요가 있어.
-하지만 메모리반도체의 ASP 하락은 내년 1분기까지 지속되고, 하락폭도 예상치를 웃돌 전망. 높아진 감가상각비 부담은 내년에도 완화되기 어려운 데다 가동률 하락으로 원가 부담도 증가해 내년 연간 실적도 기존 전망치를 하회할 전망.

LG화학-"미래를 위한 투자 지속"

📈목표주가 : 74만원→82만원(상향) / 현재주가 : 59만1000원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 추정치로 매출은 직전분기 대비 22% 증가한 14조9000억원, 영업이익은 5% 감소한 8370억원을 제시. 영업이익 추정치는 컨센서스를 3% 밑도는 수준.
-사업부별로는 LG에너지솔루션이 예상을 웃돈 실적을 내놨고, 양극재 매출 성장이 기대되는 첨단소재도 사상 최대 실적 행진을 이어갈 전망. 반대로 석유화학 부문은 대부분의 제품 스프레드 하락으로 영업이익이 직전분기 대비 77% 감소한 1200억원에 그칠 것으로 예상돼.
-화학 사업이 최악의 부진에 빠져 신사업 중심의 체질 개선의 의미가 더욱 커져. 올해 처음으로 배터리와 첨단소재 부문의 영업이익 비중이 절반을 뛰어 넘을 것.
-표면적인 전사 영업이익의 감소를 우려하기보다 이익의 질이 차별화되고 있음을 주목해야.

NAVER-“인내심이 필요한 상황”

📋목표주가 : 30만원(유지) / 현재주가 : 15만9500원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 전망치는 매출은 전년 동기 대비 20.6% 증가한 2조800억원, 영업이익은 12.4% 감소한 3064억원으로 컨센서스를 밑돌 전망.
-2020년 이후 영업이익률이 꾸준히 하락하고 있으며, 올해 3분기에는 매출 증가율 둔화와 비용 증가 영향으로 역대 최저 수준인 14.7%가 예상돼.
-가까운 시간 안에 광고와 커머스 등 핵심 사업부의 성장률 반등을 기대할 수 없는 상황이라 마진 개선을 위해 비용 통제가 필요.
-다만 웹툰과 핀테크 등 주요 신사업의 외형 성장을 위한 마케팅비 부담이 있어 마진률 회복을 기대하기 어려운 상황.
-최근 주가가 큰 폭으로 하락해 현재 주가에서 밸류에이션 부담은 크지 않아.

아모레퍼시픽-"앞으로 체질 개선 기대"

📉목표주가 : 14만3000원→14만원(하향) / 현재주가 : 9만9600원
투자의견 : 매수(상향) / 키움증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 17% 감소한 9200억원, 영업이익은 62% 줄어든 189억원을 제시.
-중국 화장품 소비 심리 위축 현상과 중국 법인 내 부진한 채널을 정리한 영향으로 3분기 중국에서의 매출 감소가 전망돼.
-다만 4분기부터는 고정비 감소 효과가 가시화될 것으로 기대돼.
-내년부터는 채널 조정에 따른 수익성 개선 흐름이 더욱 뚜렷해질 것.

한화에어로스페이스-"3분기 매출 성장, 수익성 개선 뚜렷할 것으로 추정"

📉목표주가 : 10만5000원→8만3000원(하향) / 현재주가 : 5만7500원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 1조8085억원, 영업이익은 6% 늘어난 1101억원을 제시. 영업이익 추정치가 컨센서스를 11% 웃도는 수준.
-방산 사업 집중을 위해 한화파워시스템을 매각했고, 한화정밀기계도 매각 예정. 11월말 한화의 방산사업부를 가져오는 데 이어 한화디펜스를 합병할 예정.
-다만 민수사업을 포함한 대우조선해양 전체를 인수하기로 하면서 방산사업 집중화 기대가 줄어.
-장기적으로는 민수 조선사업은 한화그룹의 에너지 밸류체인과의 시너지를 일으킬 것으로 기대돼.

한미약품-"주가 하방을 지지하는 호실적"

📉목표주가 : 36만원→35만원(하향) / 현재주가 : 22만9000원
투자의견 : 매수(상향) / 키움증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 11% 증가한 3367억원, 영업이익은 21% 늘어난 447억원을 제시. 매출과 영업이익 추정치가 모두 컨센서스를 웃도는 수준.
-제품 믹스 개선과 북경한미약품의 실적 개선이 이어진 데 따라 호실적이 예상돼.
-4분기에는 북경한미약품의 계절적 성수기인 데다 아모잘탄 출시로 양호한 실적이 이어질 전망. 내년에는 롤론티스 로열티 유입과 원료 공급 매출이 추가될 예정.
-내년 실적 추정치를 바탕으로 한 주가수익비율(PER)은 27배로 밸류에이션 매력이 높아지고 있으며, 내년 상반기 비알코올성지방간염(NASH) 치료제 임상 2상 결과 또한 기대돼.

한국가스공사-"계절적 비수기에 나타난 일시적 정체"

📋목표주가 : 6만2000만원(유지) / 현재주가 : 3만4550원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 전망치는 매출은 전년 동기 대비 76.6% 증가한 9조5000억원, 영업이익은 적자로 전환한 698억원 손실로, 컨센서스를 밑돌 전망.
-가스 판매 실적 증가와 천연가스 가격 상승에 매출은 성장하지만, 비수기의 계절적 총괄원가 배분비율 하향 조정으로 영업이익은 적자 전환이 예상돼.
-다만 내년 적정투자보수율을 결정하는 5년 국고채 금리 강세에 따라 별도 영업이익 개선 흐름이 확실해지는 모습.
-이달 예정된 미수금 정산단가 인상 외에 추가로 원료비 조정이 이뤄진 점도 긍정적.
-작년 말 대비 원·달러 환율 상승으로 올해 별도 당기순이익은 충분한 배당으로 연결되기는 어려울 것.

위메이드-"게임 매출은 내년부터"

📉목표주가 : 8만원→6만원(하향) / 현재주가 : 4만8700원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-3분기 매출은 전년 동기 대비 104% 증가한 1292억원, 영업이익은 적자가 지속돼 57억원 손실을 기록할 전망.
-신작이 부재한 반면, 블록체인 관련 인력의 추가 채용으로 인한 인건비 부담 증가와 위메이드플레이의 소셜카지노 사업 확장을 위한 마케팅비 집행 증가로 흑자 전환은 4분기 이후가 될 것으로 예상돼.
-미르M의 글로벌 버전은 예정대로 4분기에 출시될 것으로 예상. 미르4가 여전히 동시접속자 수 30만명 수준을 유지하고 있는 데다, 코인 결제를 통해 발생한 매출 추이를 고려할 때 블록체인 게임에 대한 잠재 수요는 충분하다는 판단.

이노션-“오랜만에 컨센서스에 부합할 전망”

📉목표주가 : 7만5000원→6만5000원(하향) / 현재주가 : 4만700원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-3분기 실적 전망치는 매출총이익은 전년 동기 대비 10.1% 증가한 1867억원, 영업이익은 1.9% 감소한 391억원. 시장 전망치에 부합하는 수준.
-신차 마케팅 지연 및 우크라이나 전쟁 등 외부 변수로 부진했던 상반기 실적과 비교하면 3분기부터는 확실히 개선되는 것으로 판단돼
-4분기에도 국내외 제네시스 광고 대행 물량 추가와 해외 산타페, 셀토스F/L, 아이오닉6, 니로 등 신차 대행이 예정돼 있어.
-상반기 디지털 인력 충원 확대, 자회사 지분 인수 등 비용 증가에 따라 영업이익 전망치를 올해는 6.1%, 내년은 11.6% 하향 조정.

에스티팜-"명확한 방향성"

📉목표주가 : 14만5000원→12만원(하향) / 현재주가 : 7만9900원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-3분기 실적 추정치로 매출은 전년 동기 대비 27.8% 증가한 592억원, 영업이익은 1.6% 늘어난 79억원을 제시. 컨센서스와 비교해 매출은 9% 밑돌지만, 영업이익은 비슷할 전망.
-올리고핵산 위탁생산(CMO) 매출은 2분기에서 이월된 물량의 전액 반영이 예상된 데 따라 1년 전보다 30.1% 증가한 401억원을 추정.
-동맥경화증 신약 후보의 원료의약품 납기가 9월에서 11월로 연장돼 110억원의 매출은 4분기에 인식될 것으로 예상.
-다만 금리 인상으로 인한 할인율 변동에 따라 목표주가를 하향.

한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com