유안타증권 'We Know 밸류플러스랩', 펀더멘털·성장성 측면 분석, 투자 전략 구사

배태웅 기자

입력2022.07.05 14:51 수정2022.07.05 14:51 지면B7

유안타증권 'We Know 밸류플러스랩', 펀더멘털·성장성 측면 분석, 투자 전략 구사

유안타증권은 10년간 운영하던 ‘My W New 배당플러스랩’을 리뉴얼해 올해 3월 ‘We Know 밸류플러스랩’을 새로 선보였다. 꾸준한 수익률을 위한 배당주 투자는 물론 증시 변화에 능동적으로 대처하기 위해 기존 펀더멘털 투자전략을 계승하면서 성장하는 섹터나 종목들을 선별해 플러스 알파 투자수익을 추구하기 위해서다.

기업의 주가를 가격(P), 수량(Q), 밸류에이션(실적 대비 주가)의 함수로 본다면 각 구성 요소가 시장에서 평가받고 해석되는 시기가 다 다르다. 이에 시기별 중점 요소에 포커스를 맞춰 부각되는 기업들을 선별한다.

예를 들면 현재 인플레이션과 그에 따른 통화정책 등으로 경기 침체 이슈가 화두인 시장에서 중요한 요소는 이익률 방어와 매출이 늘어날 수 있는지다. 이에 Q가 늘지 못하는 경기 상황이면, CAPEX(설비투자를 위한 자본지출) 투자를 통해 매출을 늘리고 원가 부담을 일정 부분 전가해 이익률을 방어하면서 상대적으로 이익 차별성을 만들어낼 수 있는 기업에 투자하는 방식이다.

일반적인 성장가치주 투자는 퀀트 모델로 밸류에이션과 매출, 성장률 등을 수치적으로 해석한다면 We Know 밸류플러스랩은 제시된 투자전략을 기업 미팅과 리서치 등을 통해 확인한다. 단순히 숫자로 나열된 기업의 펀더멘털을 넘어서 기업의 변화에 집중해 성장 요소를 찾아 투자 포트폴리오에 편입한다.

이런 운용전략에서 중요하게 고려하는 것은 소비자 트렌드, 기술 변화 등이다. 사람들이 입고, 먹고, 쓰는 생활방식이 변한다면 그런 변화를 만들어내는 제품, 기술, 서비스 등을 면밀히 관찰해 관련 기업을 선별한다. 이때 단순한 테마성 투자는 지양하고, 기업들을 펀더멘털 측면과 성장성 측면에서 분석해 투자전략에 부합하는 포트폴리오를 구성한다.

배태웅 기자 btu104@hankyung.com

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대출 1억 넘으면 DSR 규제, 신용대출 연소득 한도 폐지…50년 만기 보금자리론 도입

이달부터 새롭게 달라진 금융 제도 및 규제가 적지 않다. 새 정부 출범 이후 대통령 공약이나 국정과제 이행 과정에서 또다시 바뀔 가능성도 높기 때문에 유의할 필요가 있다. 전문가들은 정부 정책 변화를 지속적으로 모니터링하면서 자신의 현재 소득과 재산, 주택 보유 여부, 장래 예상 소득 등을 꼼꼼하게 따져본 뒤 금융회사 및 상품을 선택해야 낭패를 겪지 않을 것이라고 조언했다. 소득에 따른 대출 한도 규제인 DSR 강화이달부터 소득에 따른 대출 한도 규제인 ‘개인별 총부채원리금상환비율(DSR)’이 강화됐다. DSR이란 연소득에서 연간 원리금 상환액이 차지하는 비율을 말한다. 이번 조치에 따라 전체 금융권 대출잔액이 1억원이 넘으면 연간 원리금 상환액이 연소득의 40%(은행 기준·비은행 50%)를 초과할 수 없게 된다.DSR 규제는 지난해 금융당국에서 발표된 가계부채 관리방안에 따라 올해 초 2억원 이상 대출 보유자에 대해 시행돼왔다. 그러다가 지난 1일부터는 1억원 이상으로 대상 폭이 확대됐다. 금융당국에 따르면 전체 대출 고객의 29.8%, 대출액 기준으로는 무려 77.2%가 규제 대상에 포함될 전망이다.예를 들어 연소득이 5000만원인 개인 고객에게 DSR 40%가 적용되면 연간 원리금 상환액이 2000만원까지만 허용된다. 30년 만기 주택담보대출(연 4% 금리)을 받으면 최대 3억4800만원까지만 대출을 받을 수 있다. 현재 이용 중인 마이너스통장 등 다른 대출이 있다면 한도는 더욱 줄어든다. 다만 전세자금대출과 이주비·중도금 대출, 햇살론 등 서민금융상품들은 DSR 규제 대상에서 제외된다.이렇게 되면 현재 소득이 적은 청년층이 크게 불리할 수밖에 없다. 정부는 이 같은 불이익을 완화하기 위해 3분기에 DSR 산정 때 장래 소득을 반영해주는 방식으로 대출 한도를 늘려줄 방침이다. 정부는 통계청 고용노동통계상 연령별 소득 자료를 근거로 대출 시점에서부터 만기 시점까지 연령대별 소득을 5년 단위로 평균해 장래 소득을 산출한다. 이렇게 되면 나이가 젊을수록 장래 소득이 늘어나면서 현재 소득이 적더라도 대출 한도가 커지게 된다. 즉 만 20~24세 직장인은 현재 소득의 51.6%(만기 30년 기준)를 장래 소득으로 인정받게 된다. 이어 △만 25~29세 31.4% △만 30~34세 13.1%에 해당하는 금액을 장래 소득으로 반영해 DSR 규제를 적용받는다.가령 직장에서 연봉 3000만원을 받는 24세 사회초년생 A씨는 예상소득증가율 51.6%가 적용돼 장래 소득을 4548만원까지 인정받을 수 있다. 30년 만기로 주담대(연 4%)를 받을 때 지금은 대출 한도(DSR 40%)가 2억940만원에 불과하지만 장래 소득이 반영될 경우 최대 3억1754만원까지 대출받을 수 있다.3분기에 생애 최초로 주택을 구매하려는 대출 수요자에 대해서는 담보인정비율(LTV)도 크게 완화된다. 기존에는 생애 최초 주택 구매자라 하더라도 집값(9억원 이하)과 소득(부부 합산 1억원 미만) 요건을 충족해야만 했고, LTV 상한선도 규제 지역에 따라 50~70%로 제한됐다. 하지만 3분기부터 집값 및 소득 요건은 모두 폐지되고 LTV는 80%로 통일된다. 4억원이던 대출 한도도 6억원으로 증액된다. 신용대출 한도 연봉의 1.5~2배 수준으로 상향신용대출 한도도 크게 늘어난다. 금융당국이 지난해 가계대출을 억제하기 위해 은행 신용대출 한도를 연소득 이내로 제한해 왔지만 올 들어 금리 상승 등에 따라 대출 감소세가 이어지면서 해당 규제를 풀기로 했기 때문이다. 시중은행들은 이에 맞춰 지난 1일부터 직장인 연봉의 1.5~2배 수준으로 신용대출 한도를 일제히 상향했다.오는 8월부터는 50년 만기 보금자리론과 적격대출이 새롭게 도입된다. 만기가 길어지면 연간 원리금 상환액이 낮아지면서 대출 한도를 늘릴 수 있다. 50년 만기 상품은 원리금 균등상환만 선택할 수 있다. 다른 조건은 40년 만기와 동일하지만, 대출 고객의 연령이 만 34세 이하여야 한다.40년 만기 보금자리론에 이달부터 대출 초기 상환 부담이 적은 ‘체증식’도 추가됐다. 40년 만기로 3억원을 연 4.6% 금리에 빌릴 때 기존 원리금 균등상환 방식에선 매달 137만원을 갚아나가면 되지만 체증식을 선택할 경우 첫해엔 월 118만원을, 5년차엔 월 123만원을 상환하면 된다. 보금자리론의 조기상환수수료도 이달부터 기존 1.2%에서 0.9%로 0.3%포인트 인하됐다.주담대 상환 부담을 줄일 수 있는 안심전환대출 프로그램은 9월부터 가동된다. 변동금리 주담대를 장기·고정금리로 바꿔주는 상품이다. 9월 중순부터 접수해 11월 중·하순부터 실제 대환이 시작될 예정이다. 올해는 집값 4억원 이하, 부부합산 소득 7000만원 이하인 대출 고객이 대상이다. 한도는 최대 2억5000만원이다. 보금자리론 대비 최대 0.3%포인트 낮은 고정금리를 적용한다.이호기 기자 hglee@hankyung.com
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수신금리 속속 올리는 은행…연 3%대 정기예금 쏟아진다

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'수신 확보 경쟁' 뛰어든 저축은행·인터넷은행

저축은행과 인터넷전문은행들이 높은 금리를 앞세워 ‘수신 확보 경쟁’에 뛰어들고 있다. 금리 인상으로 조달 여건이 나빠지면서 예·적금을 통해 자금을 확보할 필요성이 커졌다는 분석이다. 최근 저축은행 1년 만기 정기예금 금리가 연 3%를 넘어섰고, 조만간 연 4%에 도달할 수 있다는 전망도 나온다.지난 1일 저축은행중앙회 금리 공시에 따르면 79개 저축은행의 1년 만기 정기예금 단순 평균 금리는 연 3.09%다. 가장 금리가 높은 저축은행 1년 만기 정기예금은 키움YES 저축은행의 ‘e-회전yes정기예금’으로 금리가 연 3.52%에 달한다. NH·대신·우리금융·참저축은행 등이 연 3.5%짜리 상품을 판매한다.저축은행들이 조만간 예·적금 금리를 더욱 높일 가능성이 있다는 점에서 1년 만기 대신 6개월 만기 정기예금을 선택하는 게 유리하다는 분석도 나온다. 6개월 만기 상품 중에선 대신저축은행의 스마트정기예금 금리가 연 3.0%로 가장 높고, 한국투자저축은행(비대면정기예금)이 연 2.81%, 신한저축은행(e-정기예금)이 연 2.7%로 뒤를 잇는다.저축은행의 1년 만기 적금 상품으로는 KB저축은행의 ‘KB착한누리적금’ 금리가 연 4.5%로 가장 높다. 6개월 만기 상품 중에선 푸른저축은행의 ‘푸른정기적금’(연 3.0%)이 최고 금리다.인터넷전문은행들도 최근 예·적금 금리 인상 움직임에 가세했다. 케이뱅크는 1일부터 ‘주거래우대자유적금’의 금리를 기간별로 최대 연 0.6%포인트 높였다. 1년짜리 상품의 금리는 최고 연 2.7%에서 3.2%로 높아졌다. 2년 이상 3년 미만은 최고 연 3.4%로, 3년 만기는 연 3.7%로 금리가 올랐다.다만 케이뱅크 적금 이자를 최대로 받으려면 계좌로 급여이체 또는 통신비 자동이체(0.3%포인트) 등을 걸어야 하고, 케이뱅크 체크카드를 월 20만원 이상 사용(0.3%포인트)해야 한다. 월 납입액 한도는 최대 300만원이다.조건이 없는 ‘코드K 자유적금’ 1년 만기 상품 금리는 연 2.6%에서 2.9%로, 2년 이상 3년 미만은 연 2.8%에서 3.1%로, 3년은 연 3.0%에서 3.4%로 인상됐다. 납입액은 월 30만원까지만 가능하다.추후 갑작스럽게 자금을 꺼내쓸 일에 대비하려면 토스뱅크의 자유입출금식 통장이 유리하다. 토스뱅크는 1억원 납입금까지 연 2% 이자를 지급한다. 카카오뱅크도 최근 예·적금 기본 금리를 0.4%포인트 인상했는데, 26주 적금의 금리는 연 3.0%고, 자유적금 금리는 연 2.9~3.4%다. 기존 정기예금 금리는 1년 만기의 경우 연 2.5%이고, 3년 만기는 연 3.0%로 조정됐다.금융권 관계자는 “시중은행에 이어 저축은행과 인터넷전문은행들이 예·적금 금리 인상 행렬에 가세하면서 조건 등을 따져보고, 장단기 상품을 선택하는 소비자 전략이 중요해졌다”며 “지역 농축협, 신협 등의 특판 수신 상품을 챙겨보는 것도 방법”이라고 했다.김대훈 기자 daepun@hankyung.com