"컴투스, 테라 가격 폭락에 신사업 지연 불가피…목표가↓"IBK
이승훈 IBK투자증권 연구원은 18일 "메타버스, 블록체인 P2E(Play to Earn) 등의 신사업을 추진하는 과정에서 수익성이 악화됐다"며 "최근 동사의 코인 C2X의 메인넷인 테라 가격이 폭락하는 악재로 인해 신사업 지연이 불가피하다"고 말했다.
컴투스는 1분기 매출 1333억원, 영업손실 27억원을 기록했다. 외형은 '서머너즈 워:천공의 아레나'가 견조한 가운데 위지윅스튜디오 매출이 연결되면서 전년 대비 성장했다.
2분기는 서머너즈 워 8주년 이벤트 효과로 역대 최대 일 매출을 기록한 것으로 파악된다. 컴투스 프로야구 역시 흥행하면서 전체 외형 성장에 기여할 것으로 예상된다.
이 연구원은 "하반기 신작 모멘텀이 기대된다"며 "신작 '서머너즈 워: 크로니클'의 국내 및 해외 성과가 기대되고 특히 4분기에 P2E를 결합한 버전의 글로벌 시장 출시 모멘텀이 예상된다"고 말했다.
차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com
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'S의 공포'에 코인 급락 쇼크 겹쳤다…게임주 동반 폭락, 코스닥 3.77%↓
스태그플레이션(물가 상승 속 경기 침체) 우려가 드리운 증시에 ‘암호화폐 시장 추락’이라는 악재까지 더해지면서 국내 증시가 12일 크게 휘청였다. 코스피지수는 이날 1.63% 하락하면서 1년6개월여 만에 최저치로 밀려났다. 코스닥지수는 3.77% 급락했다. 2020년 8월 이후 21개월 만의 최대 하락폭이다. 세계 암호화폐 시장이 급락하면서 위험자산 회피 심리가 극대화된 탓이란 분석이다. 코스피·코스닥 동반 약세이날 코스피지수는 1.63% 하락한 2550.08에 거래를 마쳤다. 8일 연속 하락하면서 종가 기준 2020년 11월 20일 이후 1년6개월여 만에 최저치로 주저앉았다. 외국인과 기관이 2824억원, 1543억원어치를 순매도했다. 네이버와 카카오 등 성장주가 각각 3.23%, 5.50% 떨어지면서 지수 하락을 주도했다. 삼성전자(-1.22%) SK하이닉스(-1.36%) 등도 1% 넘게 하락했다.코스닥지수는 3.77% 내린 833.66에 거래를 마감했다. 이날 하락폭은 2020년 8월 18일(-4.17%) 후 최대치다. 기관이 2405억원, 외국인이 693억원어치를 순매도하며 지수 하락을 이끌었다. 이날 코스닥시장에서 164개 종목이 52주 신저가를 갈아치웠다.무엇보다 11일(현지시간) 발표된 미국 4월 소비자물가지수(CPI)가 시장의 예상치를 웃돈 것이 시장에 악영향을 줬다. 미 4월 CPI는 지난해 동기 대비 8.3% 급등했다. 상승폭은 전달(8.5%)보다 둔화되긴 했지만 시장 예상치(8.1%)를 웃돌면서 ‘인플레이션 피크아웃(고점 찍고 하락)’에 대한 시장의 기대가 꺾였다. 인플레이션 둔화 속도가 느릴 경우 미 중앙은행(Fed)의 긴축 강도는 강화되고 그만큼 경기는 침체될 수 있다는 우려가 확산되고 있다.강달러 현상이 이어지면서 외국인 매도세도 좀체 진정되지 않고 있다. 이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 13원30전 급등했다. 12년10개월 만의 최고치다. 암호화폐 쇼크도 악재로 작용특히 암호화폐 시장의 급락이 이날 증시에 직격탄을 날렸다는 분석이다. 한국산 암호화폐 루나와 자매 스테이블 코인 테라USD가 폭락하면서 암호화폐 시장이 크게 출렁이자 위험자산에 대한 회피 심리가 한층 커졌다는 분석이다. 이날 루나는 오후 3시 기준 0.3달러로 전일 같은 시간 대비 96.8% 급락했다.정명지 삼성증권 투자정보팀장은 “암호화폐시장은 나스닥의 레버리지 시장”이라며 “가장 투기적인 시장이 급락하면서 코스닥시장을 중심으로 증시가 악영향을 받았다”고 말했다.특히 암호화폐를 활용해 대체불가능토큰(NFT)이나 P2E(Play To Earn·돈 버는 게임) 시장 진출에 앞다퉈 나섰던 게임주가 동반 폭락했다. 코스닥 시가총액 4위인 카카오게임즈는 6.04% 하락했다. 컴투스(-12.3%) 위메이드(-11.05%) 펄어비스도(-6.05%) 등이 줄줄이 급락했다.이재선 현대차증권 연구원은 “코스닥시장은 특히 게임이나 NFT 등 가산자산을 등에 업고 밸류에이션이 높아진 성장주가 많은 시장”이라며 “루나 등 일부 암호화폐가 휴지조각이 되면서 유가증권시장 대비 하락폭이 두드러졌다”고 말했다.여기에 약세장에서도 견조하게 버텨왔던 에코프로비엠(-6.36%)을 비롯해 엘앤에프(-6.22%) 등 2차전지 소재주도 일제히 무너졌다.전문가들은 국내 증시는 추가 약세를 보일 가능성이 있다고 예상했다. 나정환 케이프투자증권 연구원은 “유가증권시장은 향후 1년 이후 주당순이익(EPS)의 9.5배 수준인 2500선이 단기적인 하방 지지선이 될 것”이라고 말했다.심성미 기자 smshim@hankyung.com
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암울한 게임社 1분기 실적…주가 하락에 속 타는 개미들
코로나19로 수혜를 입었던 국내 대형 게임사들이 올해 1분기 시장 기대치에 못 미치는 성적을 거둘 것으로 예상된다. 최근 52주 신저가를 앞다퉈 갈아치웠던 게임주에 투자한 개미(개인투자자)들의 상심도 커지고 있다.9일 게임업계에 따르면 오는 10일 NHN을 시작으로 11일 넷마블 위메이드, 12일 넥슨 네오위즈 크래프톤 펄어비스, 13일 엔씨소프트 컴투스 컴투스홀딩스 등이 1분기 실적을 발표할 예정이다.업계는 대부분 게임사가 1분기에 다소 저조한 실적을 거뒀을 것으로 보고 있다. 신작 마케팅 및 신사업 추진, 인건비 증가 등이 복합적으로 반영된 결과다. 복수의 게임업계 관계자들은 “올해 1분기 실적이 전년 대비 저조할 것으로 예상된다”고 말했다.금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 3N(넷마블 넥슨 엔씨소프트) 1분기 실적 컨센서스(시장전망치)에 따르면 넷마블의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 약 27% 증가한 7283억원, 영업이익은 7% 하락한 506억원으로 집계됐다. 넷마블이 지난해 말 선보인 모바일 야구 게임 '넷마블 프로야구 2022'의 마케팅 비용이 1분기에 대거 집행됐고, 신작 부재 속 지난 3월 블록체인 게임으로 업데이트 된 ‘A3: 스틸얼라이브’의 효과가 크지 않았던 것으로 분석된다.넥슨의 경우 회사가 앞서 공개한 올 1분기 실적 전망치에 따르면 1분기 매출은 8310억원~9084억원(848억엔~927억엔), 영업이익은 3224억원~3890억원(329억엔~397억엔)이었다. 전년 대비 매출은 약 5%, 영업이익 약 12~26% 줄어든 것이다.이러한 예상치는 넥슨이 지난 3월 말 출시한 ‘던전앤파이터 모바일’의 마케팅 비용과 인건비 증가 등이 반영된 것으로 보인다. 던전앤파이터 모바일은 출시 직후 양대 앱스토어에서 매출 최상위권을 기록하고 있지만, 이러한 매출 효과는 2분기 반영될 것으로 보인다.3N 중 유일하게 엔씨소프트는 이 기간 호실적을 거뒀을 것으로 전망된다. 회사는 1분기 매출액은 7326억원, 영업이익 1892억원을 거뒀을 것으로 추정된다. 이는 전년 대비 각각 42.9%, 233.6% 증가한 수치다. 이같은 실적은 지난해 11월 출시된 ‘리니지W’가 한국과 대만에서 흥행을 이어간 덕분이다. 리니지W는 출시 5개월이 넘도록 국내와 대만 양대 마켓 매출 상위권을 유지하며 리니지M과 리니지2M의 매출 하락을 메꾼 것으로 보인다.크래프톤과 펄어비스, 위메이드, NHN 등의 1분기 실적 전망도 그리 밝지 않다. 크래프톤의 매출액은 5118억원, 영업이익은 1911억원으로 펄어비스는 매출액 915억원, 영업이익 48억원으로 추정된다. 크래프톤과 펄어비스의 1분기 영업이익은 전년 대비 각각 15.9%, 56.1% 감소한 수치다. 위메이드와 NHN의 영업이익도 264억원, 121억원으로 추정돼 지난해보다 각각 9.5%, 56.1% 낮아졌을 것으로 분석된다.국내 게임주는 최근 코로나19 특수가 끝나고 엔데믹(풍토병화)으로의 전환과 미국 중앙은행의 고강도 긴축, 인플레이션 압박 등으로 약세를 보이고 있다. 이날 오전 11시 기준 넷마블(-1.12%), 컴투스(-1.31%), 네오위즈(-2.19%) 등 게임주가 장중 52주 신저가를 다시 썼다.국내 게임사들은 2분기 부터 모바일 중심 신작을 대거 선보이며 실적 개선에 나설 계획이다. 넷마블(세븐나이츠 레볼루션), 카카오게임즈(우마무스메 프리티더비), 위메이드(미르M:뱅가드 앤 배가본드), 컴투스(서머너즈 워:크로니클) 등이 최근 대형 신작 출시 계획을 발표했다. 배성수 기자 baebae@hankyung.com
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컴투스, 이익 감소·순현금 축소 주목해야…목표가 27%↓-현대차
현대차증권은 3일 컴투스에 대해 인건비 가중 등으로 큰 폭의 이익 감소가 불가피할 것으로 봤다. 이에 투자의견 '매수'는 유지했으나 목표주가는 기존 20만원에서 14만5000원으로 27.5% 하향 조정했다.김현용 현대차증권 연구원은 "컴투스의 1분기 예상 영업이익은 전년 동기 대비 49.2% 감소한 90억원으로 큰 폭의 감익을 동반한 실적 부진이 불가피할 것"이라며 "인건비 가중과 미디어 부문 연결에 따른 이익률 감소 때문"이라고 설명했다.그는 "특히 이익창출 능력은 신작 흥행 실패와 전반적인 비용 부담 가중이 겹치며 절반 수준으로 줄었다"며 "5000억원을 상회하던 순현금 보유 규모도 1년간 절반으로 급감했다"고 말했다. 메타버스 등 신사업 확장을 위한 공격적인 투자와 위지윅스튜디오 연결 편입에 따른 차입금 증가 영향 때문이다.김 연구원은 "최근 '서머너즈워: 크로니클'에 대한 태국 베타테스트를 마치고 상반기 출시를 목표로 막바지 작업 중"이라며 "P2E(돈 버는 게임)를 적용한 MMORPG(다중 사용자 온라인 롤플레잉)로 흥행시 이익 레버리지는 클 것"이라고 전망했다.이어 "서머너즈워 천공의 아레나가 8년간 글로벌 일매출 10억원 이상을 유지 중인 점은 긍정적"이라며 "의미 있는 주가 반등을 위해서는 서머너즈워: 크로니클이 글로벌 흥행에 성공하고, 메타버스 및 콘텐츠에서 유의미한 사업 확장이 선결되어야 할 것"이라고 분석했다.류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com
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