쌍방울그룹株, KB증권의 '쌍용차 인수자금' 투자 철회 소식에 급락
이날 오전 11시13분 현재 쌍방울은 전일 대비 131원(13.79%) 내린 819원에, 광림은 595원(17.63%) 빠진 2780원에, 나노스는 275원(7.00%) 낮은 2655원에, 비비안은 175원(6.40%) 하락한 2560원에 각각 거래되고 있다.
한 매체가 쌍방울그룹의 쌍용차 인수자금 중 4500억원을 투자하기로 했던 KB증권이 자금 조달 계획을 철회했다고 보도한 오전 10시15분께부터 급락세가 시작됐다.
이 보도에 따르면 KB증권은 담당부서 임원회의를 통해 투자 철회를 결정했다. 주가 조작 의혹이 수차례 일었던 쌍방울그룹에 대한 평판을 비롯한 여러 가지 리스크를 고려한 조치로 전해진다. 앞서서도 쌍방울그룹이 작년 이스타항공 인수전에 참여하면서 계열사들 주가가 급등락했지만, 결국 거래는 무산됐다.
한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
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"상폐 되면 어쩌나"…에디슨EV에 물린 10만 개미 '피눈물'
쌍용차 인수가 무산된 에디슨EV가 상장폐지 위기에 몰리며 10만여명의 소액주주들이 불안에 떨고 있다. 그동안 발행된 800억원 규모의 회사채에서 기한이익상실(만기전 상황청구가능)이 발생할 수 있기 때문이다. 만약 채권자들이 조기 상환을 요구할 경우 차입 부담 리스크까지 불거질 수 있다.12일 금융투자업계에 따르면 에디슨EV는 전날 감사의견 거절 사유에 대해 감사인의 사유 해소 확인서를 제출하지 못했다. 이는 코스닥 상장 규정에 따라 상장폐지 사유에 해당한다.앞서 에디슨EV는 지난달 29일 외부감사인인 삼화회계법인으로부터 지난해 재무제표에 대한 감사의견으로 계속기업 존속 능력 불확실성으로 인한 '의견 거절'을 받은 감사보고서를 제출한 바 있다.당시 삼화회계법인은 "회사의 매출 증대 등을 통한 재무개선 및 유동성 확보 계획에 대한 충분하고 적합한 감사증거를 입수할 수 없었다"며 "자산과 부채 및 관련 손익 항목에 대한 수정을 위해 이를 합리적으로 추정할 수 있는 감사증거도 확보할 수 없었다"고 설명했다.통상 감사의견 거절을 받은 상장사는 감사인이 이를 해소해주는 확인서를 제출할 경우에 한해, 심사를 거쳐 퇴출을 면할 기회를 받게 된다. 하지만 에디슨EV는 끝내 사유해소 확인서를 제출하지 못했다.에디슨EV는 지난해 연결 기준 영업손실로 7억7000만원을 기록했다. 같은 기간 매출액(296억원)은 전년보다 2배 넘게 늘었지만 흑자 전환에는 실패했다. 순손실의 경우 85억원으로 집계됐다.2020년 말 34억원에 달하던 이익잉여금도 지난해 결손금으로 전환됐다. 작년 말 기준 누적 결손금은 51억원으로 나타났다. 유동부채도 유동자산보다 124억원을 초과하고 있다.문제는 상폐 대상에 오를 경우 채권자들이 회사채에 대한 조기 상환을 요구할 수 있다는 점이다. 에디슨EV는 이미 발행한 800억원 규모의 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)의 기한이익상실에 해당된다. 반면 에디슨EV의 작년 말 기준 현금성 자산은 342억원에 불과하다.회사 측이 지난해 말 732억원에 대해 상환청구를 하지 않는다는 추가확약서를 받았지만 상폐 또는 상폐 사유 발생, 기업회생절차나 파산절차가 개시되면 다시 기한이익상실이 이뤄진다. 이는 732억원을 조기상환 요구에 직면할 수 있다는 의미다.금융투자업계 한 관계자는 "기한이익상실이 발생한다면 회사채 등을 일시에 상환하는 과정에서 직접 자금을 지출해야 한다는 유동성 부담이 생길 것"이라며 "재무부담에 대한 우려로 전반적 자금조달 여건에 부정적 영향을 받을 수 있다"고 지적했다.한편 지난해 말 기준 에디슨EV의 소액주주는 10만4615명이고 주식수는 2322만1492주(지분율 80.34%)에 달한다. 현재 거래가 중단된 주가 1만1600원 기준 소액주주가 들고 있는 주식가치는 2693억원에 이른다. 류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com
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-쌍방울그룹, 'KH그룹과 컨소시엄 구성' -KG그룹 등 속속 참여 의지 밝혀 -막대한 자금 및 시너지 효과 여부는 불투명 쌍용자동차가 재매각 절차에 들어가면서 회사를 품겠다는 인수 업체들의 경쟁이 치열하다. 저마다 장밋빛 청사진을 제시했지만 약 1조원에 달하는 자금 조달과 실제 정상화에 따른 수익 창출 및 시너지 효과 여부는 불투명한 상황이다. 12일 업계에 따르면 인수전에 가장 적극적인 회사는 쌍방울그룹이다. 그룹 내 인수전을 주관하는 특장차 업체 광림은 11일 입장문을 내고 남산 그랜드 하얏트 및 알펜시아를 성공적으로 인수한 KH그룹과 컨소시엄을 구성했다고 밝혔다. 이와 함께 자금조달 우려에 대해서는 "자체 및 외부 조달을 통해 인수자금을 준비 중이고 현금 운영 및 예비 자금 확보에 대해서도 최선의 노력을 다하고 있다"고 언급했다. 그러자 KG그룹도 쌍용차 인수 의지를 밝히며 자금력 확보에 총력을 기울이고 있다. 회사는 KG스틸을 필두로 재무적투자자(FI)인 캑터스프라이빗에쿼티(PE)와 컨소시엄을 꾸려 쌍용차 인수에 나설 예정이다. 화학, 에너지, 철강 등의 사업을 진행하는 KG그룹은 앞서 2019년 캑터스PE와 손잡고 동부제철을 인수해 흑자 전환에 성공한 바 있다. 이처럼 쌍용차의 새 주인이 되겠다는 회사들이 속속 등장하지만 여전히 시장에선 회의적인 시각이 많다. 현재 쌍용차는 약 8,000억원에 달하는 채권 상환을 비롯해 향후 운영자금 등 인수 시 최소 1조원 이상이 필요할 것으로 업계는 추산하고 있다. 즉 막대한 돈을 쏟아 부어 급한 불을 끄고 일으켜 세워도 신차 개발과 생산까지 지속 투자할 여력이 있어야 된다는 얘기다. 이에 비해 쌍방울과 KG그룹의 자금력은 크게 부족하다. 쌍방울그룹은 7개 계열사 전체의 연 매출이 6,000억원대에 불과하고 현금은 1,000억원대로 추정된다. 회사는 증권사 투자를 약속 받아 유상증자를 통해 자기자본 4,500억원을 확보한다는 계획이지만 해당 증권사의 심사 과정에서 차질이 생길 수 있다. 물론 쌍방울은 지난해 이스타항공 때 마련해둔 자금 및 기관투자자와 접촉하고 있다며 자금 확보에 자신감을 나타내고 있는 상황이다. 다만 조달 진행과 현재 투자자 진행 상태 등 구체적인 언급은 하지 않아 의문이 남는다. 그나마 가용 금액은 KG그룹이 나은 편이다. 최근 계열사인 KG ETS의 환경에너지 부문을 매각해 약 5,000억원의 자금을 확보했고 KG스틸의 유보자금과 동원가능 현금 약 2,000억원과 캑터스PE에서 조달 가능한 1,000억원 등을 포함하면 총 8,000억원이 즉시 동원 가능하다는 게 업계 분석이다. 그럼에도 인수 및 이후의 경영까지 책임지기에는 넉넉한 형편이 되지 못한다. 하지만 정작 살펴봐야 할 점은 인수 이후 시너지다. 두 회사 모두 쌍용차와 서로 시너지를 낼 만한 여건이 부족하다는 게 업계 중론이다. 쌍방울은 광림과의 연결 고리를 찾는 분위기지만 상용차가 없는 쌍용차 입장에선 광림과 시너지가 별로 없다. 게다가 광림의 주력 사업인 특장 부문 또한 내연기관 배출가스 규제 탓에 전동화 전환이 시급한 만큼 양사 모두 전동화에 추가 투자할 여력이 마련돼야 시너지가 생겨난다는 뜻이다. 또한 KG그룹은 강판 등 철강재를 생산하는 제철 기업인 KG스틸과 완성차를 생산하는 쌍용차가 협업해 신차나 부품 등의 연구 개발에 속도를 낼 수 있을 것으로 기대하는 눈치다. 하지만 관련 업계에서는 현재 쌍용차가 사용 중인 포스코 강판에 비해 차체별 제조 공법과 종류, 품질이 높을 지는 미지수라고 추측했다. 또 경량화와 신소재 발굴에 집중하는 라이벌 완성차 대비 기술 경쟁력이 어느 정도 일지도 관건이다. 업계에서는 "회생법원이 10월15일을 회생계획안 인가 시한으로 정해둔 만큼 쌍용차의 새 주인 찾기는 급박하게 흘러갈 수 있다"며 "이럴 때 일수록 실현 가능성에 무게를 두고 신중한 접근이 필요하다"고 분석했다. 이와 함께 "쌍용차 인수와 관련한 금융 시장에서도 변동성이 큰 상항이 지속될 수 있다"며 투자자들의 각별한 주의를 당부했다. 한편, 쌍용차는 재매각을 위해 '스토킹 호스' 방식의 계약 체결을 위한 우선 매수권자(인수 예정자) 선정 작업에 착수한다. 자금력을 최우선으로 고려해 다음주께 인수 예정자를 선정한다는 계획이다. 스토킹 호스는 인수 예정자를 선정해 놓고 별도로 공개 경쟁 입찰을 진행하며 입찰 무산 시 인수 예정자에게 매수권을 주는 매각 방식이다.김성환 기자 swkim@autotimes.co.kr▶ 금호타이어, '마제스티X' 선봬▶ 3M, 스쿨존 안전성 높인다▶ 다임러트럭코리아, 벤츠 트럭 AMT 3기 교육생 모집
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쌍방울, '쌍용차 인수' 사전의향서 제출…KG그룹과 2파전 예상
쌍방울그룹이 쌍용차 인수를 위한 사전의향서를 제출했다.11일 업계에 따르면 쌍방울그룹에서 쌍용차 인수를 주관하는 광림과 KH그룹의 KH필룩스로 구성된 컨소시엄은 쌍용차와 매각 주간사인 EY한영에 인수 사전의향서를 제출했다.사전의향서 제출은 쌍용차 매각이 스토킹 호스(Stalking Horse) 방식으로 사실상 정해진 데 따른 것이다. 스토킹 호스는 인수 예정자를 미리 선정해 놓고 별도 공개 경쟁입찰을 진행하며 입찰 무산 시 인수 예정자에게 매수권을 주는 방식이다. 단 법원의 허가 절차는 남아 있다.광림은 이날 성석경 대표 명의 입장문을 통해 "자체 및 자본조달을 통해 인수자금을 준비하고 있고, 운영자금 및 예비자금 확보에 대해서도 최선의 노력을 다하고 있다"며 "광림은 국책 과제 수행 및 자체 기술 개발을 통해 전기 특장차 및 상용차에 필요한 기술력을 확보해온 만큼 쌍용차와 최고의 시너지를 가져오기에 충분하다"고 말했다.쌍용차 인수전에는 쌍방울그룹 외에도 KG그룹이 참여 의사를 밝힌 상태다.쌍용차 측은 이번주 안으로 서울회생법원에 매각 절차와 관련해 허가를 받은 후 다음주까지 스토킹 호스 방식 계약 체결을 위한 우선 매수권자(인수 예정자) 선정 작업에 착수할 예정이다.노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com
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