[주코노미TV] "바이오 상승 여력 부족…하반기 실적 개선주 노려라"

나수지 기자

입력2020.04.25 07:00 수정2020.04.25 13:14

머니톡
이정기 하나금투 코스닥벤처팀장

▷나수지 기자
주코노미TV 나수지 기자입니다. 이정기 하나금융투자 코스닥벤처팀장 모셨습니다. 안녕하세요.

▶이정기 하나금융투자 코스닥벤처팀장
안녕하세요.

▷나수지 기자
지금까지 코스닥 지수 상승세를 바이오 업종이 견인해왔는데. 앞으로도 바이오 업종 상승세가 이어질 수 있을까요?

▶이정기 하나금융투자 코스닥벤처팀장
현재 코스닥지수에선 바이오 업종의 비중이 매우 커진 상태입니다. 바이오 업종의 상승이 코스닥 지수의 상승과 같은 의미로 쓰이는 정도입니다. 2018년 셀트리온그룹주가 상승세를 이끈 이후에는 한동안 바이오 업종이 코스닥 지수 상승을 주도적으로 이끌지 못했습니다. 지난해는 바이오 업종의 횡보기였습니다.

반등장에서 바이오 업종이 상승한 뒤 한 번 더 주가가 뛰어오르려면 임상이 새로 시작되거나, 라이센스 아웃(LO) 소식도 있어야 합니다. 하지만 지금은 대규모 임상이나 라이센스 아웃으로 이어질 수 있는 기업 후보군이 많지 않습니다. 과거처럼 바이오가 전체적인 지수 상승을 이끌만큼 재료가 충분하지 않다고 봅니다. 바이오주가 전반적으로 오르기는 힘든 상황이라고 생각합니다. 코스닥 지수가 상승하더라도 다른 업종이 이끌 가능성이 높습니다.

▷나수지 기자
그렇다면 어떤 업종을 주목해야할까요?

▶이정기 하나금융투자 코스닥벤처팀장
바이오가 아니라도 코스닥 상승세를 이끌만한 섹터가 있다고 봅니다. 중국 내수관련주가 대표적입니다. 중국은 세계에서 가장 먼저 코로나를 극복한 나라가 되었습니다. 중국 소비가 살아나면 화장품 엔터 등 중국 내수관련주도 살아날 것으로 봅니다. 5~6월께부터 중국 소비가 늘면서 3분기 실적부터 크게 개선될 것으로 봅니다. 3분기 실적 발표 전에 미리 기회를 탐색해볼 만 한 업종입니다. 2차전지 기업들도 주목할 만 합니다. 주가가 크게 하락했지만 전기차의 미래 가치는 유효합니다.

지금까지 말씀드린 기업은 앞으로 실적이 회복될 것으로 예상하는 업종입니다. 그렇다면 당장 관심을 가져볼 만 한 업종은 어디가 있을까요. 1분기 실적이 잘 나온 기업들. 코로나도 비켜간 1분기 실적 호전주들에도 관심을 가져볼 만 합니다. 기자님이 보실 때 어떤 기업이 코로나19의 수혜를 받거나 코로나19에도 실적이 개선됐을까요?

▷나수지 기자
아무래도 집에서 할 수 있는 것들 아닐까요? 게임이나 콘텐츠주 쪽이 좋지 않나요.

▶이정기 하나금융투자 코스닥벤처팀장
맞습니다. 언택트, 비대면, 온라인 관련 기업 가운데 아직 덜 올랐거나 실적이 좋을 것으로 예상되는 종목을 주목해보시면 좋을 것 같습니다. 대표적인 것이 PG사 입니다. 온라인에서 결제할 때 안전하게 거래할 수 있도록 문 역할을 하는 회사들입니다. 온라인에서 결제할 때 보셨을만한 기업들입니다. KG이니시스, NHN한국사이버결제 등입니다.

집에서 게임을 하더라도 유료로 결제하려면 이 회사들을 이용해야겠죠. NHN한국사이버결제의 1분기 매출은 전년동기대비 30% 늘었습니다. 재택근무를 많이 하시다보니 홈쇼핑이나 온라인 쇼핑을 할 때 이 회사들이 계속 수수료를 가져가죠. KG이니시스는 1분기에 매출이 15% 늘어난 것으로 추정하고 있습니다. 이 회사는 고객사에서 여행 업종이 차지하는 비중이 높기 때문에 매출이 상대적으로 덜 나왔습니다. 2분기에 여행업종이 회복되면 실적이 개선될 것으로 봅니다. 고객사의 분포에 따라서 종목을 골라보시는 것도 좋을 것 같습니다.

건강기능식품에 대한 관심도 높습니다. 면역력 증강 등에 관심이 높아졌기 때문입니다. 락토핏을 판매하는 종근당건강의 모회사인 종근당홀딩스에 관심을 가져볼 만 합니다. 다이어트 건강식도 많이 팔렸다고 합니다. 외부활동을 하지 못하면서 다이어트에 대한 관심이 늘었기 때문인데요. 팜스빌이나 노바렉스 등 관련 기업에도 관심을 갖고 있습니다.

▷나수지 기자
주변에서 투자기회를 찾아볼 수 있겠네요. 내가 코로나 국면에 어떤 소비를 늘렸는지, 어떤 소비는 줄였는지 생각해보시면 투자처를 골라낼 수 있을 것 같습니다.

▶이정기 하나금융투자 코스닥벤처팀장
좋은 말씀입니다. 생활속에서 주식을 찾을 기회가 많이 있습니다.

▷나수지 기자
알겠습니다. 지금까지 이정기 하나금융투자 코스닥벤처 팀장 모시고 말씀 들었습니다. 감사합니다.

나수지 기자 suji@hankyung.com

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게걸음 장세…'好실적+저평가' 종목이 뜬다

지난 3월 중순 이후 급락과 급등을 겪은 증시가 변동성을 줄여가고 있다. ‘불안한 안정’을 찾아 일부 투자자는 다시 기업 실적과 밸류에이션(실적 대비 주가수준)으로 관심을 돌리고 있다. 주가가 급변할 때는 기업의 기초체력이 주가에 결정적인 영향을 주지 못하지만 시장이 안정되면 실적 전망이 좋고 저평가된 종목이 강세를 보이기 때문이다. 올해는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 대부분 기업의 영업이익 전망치가 낮아져 동종 업종 내에서 저평가된 종목의 주가가 특히 강세를 보일 것이란 예상이 나온다.실적보다 PER 봐야실적이 좋으면 주가가 오르는 것은 당연한 일이다. 이 현상이 유독 1분기에 두드러지게 나타났다는 게 하나금융투자의 분석이다. 연간 첫 번째 실적에 투자자들의 관심이 높기 때문이다. 하지만 올해는 약간 다르다. 코로나19 영향으로 기업 영업이익 전망치가 전체적으로 낮아지고 있어 투자를 결정할 때 저평가 여부도 봐야 한다는 얘기다. 주가수익비율(PER)은 이런 면에서 중요한 역할을 한다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 증권사 세 곳 이상의 추정치가 존재하는 상장사 244곳의 올해 영업이익 전망치는 3개월 전에 비해 평균 13.7% 감소했다. 1개월 전보다도 9.5% 낮아졌다.이경수 하나금융투자 연구원은 “시장이 안정을 찾아가고 있지만 기업 실적 불확실성은 여전하다”며 “과거 변동성지수가 하락하는 국면에서는 업종 내 저평가 종목들이 강세를 보여왔다는 점을 참고해야 한다”고 말했다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 4월 들어 평균 37.72로 3월 평균(48.55)에 비해 안정을 찾은 모습이다.코로나 수혜 업체, 저평가+실적 만족에프앤가이드에 의뢰해 업종 전체 평균에 비해 저평가된 기업 중 올해 영업이익 전망치가 3개월 전 대비 상향 조정된 기업을 찾아봤다. 유한양행, 엔씨소프트, GS건설, LG이노텍, CJ제일제당, 인터로조, 인크로스, 콜마비앤에이치, 동국제약, 다나와 등이 실적과 저평가 두 가지 조건을 모두 충족하는 기업으로 분류됐다.유한양행과 CJ제일제당은 동종 업계 대비 PER 할인율이 27%에 달한다. 심은주 하나금융투자 연구원은 “CJ제일제당은 식문화 변화의 최대 수혜주”라며 “국내외 가정간편식 판매 호조로 식품부문 수익성 개선이 가시화되고 있다”고 했다. CJ제일제당은 반등장(3월 19일 이후)에서 67.09% 올랐지만 여전히 1년 전 주가의 80% 수준에 머무르고 있다. 건강기능식품 판매 업체 콜마비앤에이치도 코로나19로 건강기능식품에 대한 관심이 늘어 작년보다 13.3% 증가한 840억원의 영업이익을 낼 전망이다. 동종 업계 대비 PER 할인율은 22%다.총선 이후 반등한 건설주 주가도 여전히 저평가 상태다. 조윤호 DB금융투자 연구원은 “현재 건설주의 밸류에이션은 2008년 금융위기 당시 디폴트 리스크가 있었을 때 수준”이라고 설명했다. 그중 GS건설의 PER은 3.94배로 업종 가운데 가장 낮다.LG이노텍은 코로나19로 스마트폰 수요 둔화라는 타격을 입었지만 올해 실적 전망은 나쁘지 않다. 조철희 한국투자증권 연구원은 “애플이 신모델을 예상대로 4월에 출시했고 중국의 스마트폰산업 회복 속도가 빠르다”고 말했다. 증권업계는 LG이노텍의 올해 영업이익을 지난해보다 32.0% 증가한 5323억원으로 예상하고 있다.한경제 기자 hankyung@hankyung.com