대신증권, 대표이사 직무대행에 오익근 부사장 선임

차은지 기자

입력2019.12.30 11:05 수정2019.12.30 11:05

대신증권은 27일 오후 이사회를 열고 오익근 업무총괄 부사장을 대표이사 직무대행으로 임명했다고 30일 밝혔다.

오 부사장은 내년 3월 정기주주총회에서 대표이사로 선임될 예정이다.

오 부사장은 대신금융그룹에서 32년간 근무한 재무금융 전문가로 1987년 대신증권 공채로 입사해 지점영업, 마케팅, 인사, 재무관리, 리스크관리, IB 등 증권업 전 부문을 두루 거쳤다.

2013년부터는 5년간 대신저축은행 대표이사를 역임했다. 오 부사장은 이 기간 대신저축은행을 업계 10위권 우량 저축은행으로 성장시켰다.

차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com

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'금융+부동산' 종합자산관리회사로 탈바꿈한 대신증권

대신증권은 최근 수년간 사업 다각화를 적극 추진해왔다. 이를 통해 브로커리지(위탁매매) 중심의 과거 사업모델에서 벗어나 종합자산관리회사로 탈바꿈했다. 치열한 증권업종 내 생존 경쟁에서 살아남기 위한 선택이었다. 대신증권의 변신은 포트폴리오 다각화가 화두인 금융투자업계에서 돋보이는 혁신 사례로 꼽힌다.증권업계 수익 다각화 흐름 ‘주도’대신증권의 다각화 사례 가운데 가장 돋보이는 것은 지난 7월 출범한 대신자산신탁이다. 증권사가 부동산 신탁 자회사를 출범시킨 것은 대신증권이 처음이다. 부동산 신탁사가 신규 인가를 받은 건 2009년 이후 10여 년 만이다. 이를 대신증권이 일궈낸 것이다.대신자산신탁은 대신증권이 100% 지분을 가진 순수 자회사다. 대신증권은 이 회사를 통해 개발부터 투자, 분양까지 부동산 개발사업의 전 과정에 참여하겠다는 큰 그림을 그리고 있다. 일단 출범 초기에는 수익 기반을 안정적으로 구축하기 위해 관리형 토지신탁과 담보부사채신탁을 주요 사업으로 추진할 계획이다.이후 가로주택 정비사업, 도심공원 조성사업, 창업 클러스터 조성사업 등 공공성 있는 사업에 참여해 안정적인 수익 창구를 확보하겠다는 전략이다. 대신증권 관계자는 “대신자산신탁 인가는 대형 금융사들과 치열한 경쟁을 벌여 얻어낸 성과”라며 “금융과 함께 부동산을 대신금융그룹의 중심 축으로 삼을 계획”이라고 말했다. 이 관계자는 “계열사 간 협업으로 시너지 효과를 낼 수 있는 종합자산관리 서비스를 선보이겠다”고 덧붙였다.대신F&I도 다각화의 모범 사례로 꼽힌다. 대신증권은 2014년 우리F&I를 인수해 대신F&I로 간판을 바꿔 달았다. 이 계열사는 부실채권(NPL) 비즈니스와 대체투자 부문에서 안정적 성장을 지속하며 대신금융그룹에 성공적으로 안착했다는 평가를 받고 있다. 대신F&I는 NPL 부문에서 시장 점유율 2위를 자랑한다. 대신F&I의 누적 세전이익은 올 들어 3분기까지 365억원이다.대신증권은 대체투자 및 개발사업으로 보폭을 넓히는 등 신규 수익원도 적극 발굴하고 있다. 지난해에는 계열사 대신F&I가 서울 한남동 고급주택 나인원한남의 시행사로 변신했다. 국내에서 증권 계열사가 건축 시행사 역할을 한 것은 처음이었다. 나인원한남은 초고가 주택임에도 최근 시행한 임대 후 분양 청약에서 5.5 대 1의 높은 경쟁률을 나타냈다.인덱스펀드 3·5년 수익률 1위자회사 대신저축은행은 기업금융과 소매금융을 아우르는 탄탄한 저축은행으로 성장했다. 안정적인 예대마진(대출금리와 예금금리 간 차이)과 위험(리스크) 관리를 바탕으로 올 들어 3분기까지 누적 세전이익 231억원을 올렸다. 대신저축은행은 2011년 자산부채이전(P&A) 방식으로 도민, 부산2, 부산중앙저축은행을 패키지로 인수해 출범한 회사다. 자산 1조6000억원, 총자본 2000억원 수준의 우량 저축은행으로 성장해 지난해에는 출범 후 첫 배당을 실시했다.대신자산운용도 패시브 전문 운용사로서 성장 기반을 닦으며 본격적인 턴어라운드 국면에 들어섰다. 대표 상품인 ‘대신코스피200인덱스’ 펀드는 연기금이 주된 투자자다. 펀드 규모가 약 1조7000억원에 이른다. 국내 인덱스펀드의 3년과 5년 수익률에서 1위를 달리고 있다.운용보수를 받지 않는 ‘대신 로보어드바이저’ 펀드도 빼놓을 수 없는 인기 상품이다. 대신자산운용은 패시브 투자뿐만 아니라 부동산펀드 등 대체투자를 확대하면서 자산 규모를 5조7000억원으로 늘렸다.대신증권은 내년부터 로보어드바이저 펀드의 성과가 두드러질 것으로 기대하고 있다. 대신경제연구소는 금융공학 전문성을 살려 로보어드바이저 펀드의 자산관리(WM) 솔루션을 개발했다.이처럼 비즈니스 포트폴리오를 다각화한 덕분에 대신증권은 브로커리지 비중이 갈수록 줄어드는 환경에 성공적으로 적응했다. 브로커리지의 빈자리를 WM, 투자은행(IB), NPL, 대체투자 등 다양한 수익원이 채우며 성장세를 지속하고 있다. 대신증권의 순이익(연결 기준)은 2016년 740억원, 2017년 1158억원, 2018년 1407억원으로 2년 만에 두 배 가까이로 늘어났다. 올해는 3분기까지 916억원이다.‘금융 주치의’ 양성해 서비스 업그레이드투자자 수익률 제고를 위해 우수한 금융상품을 발굴하는 노력도 지속하고 있다. 이를 위해 해외에서 직접 우량한 투자자산을 발굴해 국내 자산가에게 공급하고 있다. 지난해 6월 미국 뉴욕에 현지법인을 설립한 것도 이를 위해서다. 이 법인은 같은 해 9월 뉴욕 맨해튼에 있는 빌딩에 지분투자를 했다. 우수한 상품을 직접 발굴해 투자자에게 공급하려는 게 목적이다.지난 5월에는 대신자산운용이 일본 도쿄의 한 사무용 빌딩에 투자하는 공모 펀드를 만들었다. 이 펀드는 해외 부동산에 대한 선호도가 높아지는 흐름과 맞물려 단기간에 완판됐다. 대신자산운용은 최근 출범한 대신자산신탁과의 협업을 통해 금융과 부동산을 결합한 다양한 금융투자 상품을 발굴하고 있다.대신증권은 이 같은 WM 서비스를 ‘금융주치의 양성 프로그램’을 통해 투자자에게 제공한다. 금융주치의 서비스는 우수 영업직원의 업무를 고도화하고 표준화한 것이다. 투자자의 포트폴리오 구성부터 지속적인 리스크 관리까지 자산관리의 전 과정을 지원한다.70여 명의 금융주치의가 대신증권 각 지점에서 활동하고 있다. 대신증권 관계자는 “투자자와의 접점이 모바일로 이동하면서 인공지능(AI), 빅데이터, 핀테크(금융기술)를 활용한 상품을 꾸준히 개발하고 있다”며 “4차 산업혁명 시대에 발맞춰 기존 금융정보는 물론 고객의 삶의 질을 한 단계 더 업그레이드할 수 있는 맞춤형 서비스를 준비하고 있다”고 말했다.양병훈 기자 hun@hankyung.com
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대신증권, 수익 다변화·모바일 서비스 혁신…정체된 영업이익에 '숨통'

대신증권은 대신F&I 및 대신저축은행 인수 이후 수익구조를 빠르게 다변화했다. 2010년만 해도 주식위탁매매(브로커리지) 부분이 전체 순영업수익의 66.4%를 차지했다. 지난 3분기 기준으로는 27.9%까지 축소됐다.그 자리를 자회사인 대신F&I(5.0%), 대신저축은행(9.3%)과 투자은행(IB) 사업(6.9%) 등이 채우고 있다. 대신자산운용 역시 대체자산 중심으로 운용역량을 집중해 운용자산(AUM) 규모 및 실적이 턴어라운드하고 있다.지난 3분기까지 누적순이익(연결 기준)은 917억원으로 전년 동기 대비 37.9% 감소했다. 이익 감소의 가장 큰 원인은 브로커리지 수익 감소다. 지난해 상반기 13조9000억원 수준이었던 일평균 거래대금이 올 상반기에는 9조4000억원 수준으로 32.0% 감소했다. 대신증권의 약정점유율 또한 3.5%에서 3.0%로 줄었다. 부실채권(NPL) 시장 경쟁 심화에 따라 대신F&I의 이익 또한 감소했다. IB 및 트레이딩 부분의 이익은 전년 동기 대비 각각 29.1%, 24.8% 증가하며 성장 흐름을 이어가고 있다.대신증권은 현금배당 중심의 주주가치 제고 정책을 지속하고 있다. 지난해에는 620원의 보통주 배당(배당수익률 5.1%)을 실시했다. 올해 연결순이익은 1100억원으로 전년 대비 21.9% 감소할 것으로 전망되지만 배당정책을 감안할 때 전년과 유사한 수준의 주당배당금(DPS)을 확보할 수 있을 것으로 예상된다.2016년 이후 빠르게 회복됐던 대신증권의 이익증가율은 앞으로 다소 주춤해질 수 있다. 이 회사 사업의 상당 부분은 부동산과 관련이 있다. 금융당국의 부동산 관련 규제가 강화되고 있는 게 악영향을 줄 가능성이 높다.우선 증권사가 보유하고 있는 부동산 관련 수익증권 위험계수가 지난해 7월 상향 조정됐다. 종전에는 유형자산 펀드로 분류돼 24%의 위험값을 적용했지만 이 이후 설정된 부동산 펀드는 60%의 위험값을 적용하면서 시장 위험액 부담이 확대됐다.최근에는 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 채무보증 및 대출에 대한 순자본비율(NCR) 규제도 강화됐다. 부동산 PF 채무보증의 경우 자기자본의 100% 한도에서 총량관리를 해야 한다. 신용위험액에 반영되는 위험계수는 12%에서 18%로 상향됐다.부동산 PF대출은 자본금 3조원 이상 증권사에 부여했던 규제 완화를 원래 수준(영업용순자본에서 차감)으로 되돌렸다. 이에 따라 부동산을 기반으로 한 IB 부분의 이익 증가 추세가 정체될 수 있다.또한 나인원한남 관련 세금 부담이 내년 이후 반영될 전망이다. NPL 경쟁 심화에 따른 대신F&I의 이익 증가 정체 역시 2020년에도 지속될 것으로 예상된다. 2016년 이후 추진했던 수익구조 다변화가 일단락되면서 1100억원 수준에서 이익이 정체되는 흐름이 2020년에도 이어질 것으로 관측된다.이런 가운데 대신증권이 기업가치를 추가적으로 높이기 위해서는 부동산 이외의 분야로 수익 다변화를 추진할 필요가 있다고 본다. 한정된 자본과 부동산 관련 상품 및 익스포저(위험노출액)에 대한 감독당국의 높은 위험계수 부과는 대신증권의 레버리지 확대에 제약 요건이 되기 때문이다.핀테크 기업과의 적극적 제휴 및 사용자 편의성 확대를 위한 노력도 필요하다. 대신증권의 모바일트레이딩시스템(MTS)은 매우 우수하며 온라인 전용 주식 거래 서비스 ‘크레온’ 서비스 역시 잘 안착되고 있지만, 주식 이외의 자산에 관심을 갖고 있는 투자자도 품는 노력이 필요하다.
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내년 대형 IPO 증가 '호재'…채권발행·인수합병 시장도 지속 성장

2013년 이후 증권업 활황은 지속되고 있다. 수많은 주변여건 변화에도 불구하고 끊임없이 사업 포트폴리오를 변화시키면서 성공적으로 적응해온 결과다. 경쟁심화 및 자본시장 변동성 확대, 각종 규제 리스크(위험) 등은 여전히 위협적이다. 그러나 2020년에도 증권사들의 성장 스토리는 계속될 전망이다.증권사들의 구조적 성장을 이끌 핵심 부문은 투자은행(IB) 사업이다. 정부는 2020년 경제정책 방향을 발표하면서 혁신금융의 역할 강화를 주문했다. 자본시장을 통한 모험자본 공급 확대라는 정부의 일관된 메시지를 재확인할 수 있었다. 이에 발 맞춰 증권사들의 기업금융 부문 성장은 계속될 것으로 보인다.부문별로 살펴보면 기업공개(IPO) 부문은 공모 규모가 크게 확대될 전망이다. 2018~2019년에는 상대적으로 대형 IPO가 적었다. 반면 앞으로 1~2년 동안엔 SK바이오팜, CJ헬스케어, 태광실업, 현대카드, 카카오 계열사 등의 대형 IPO가 예정돼 있다.‘12.16 부동산 대책’ 및 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 규제 강화로 인한 반사효과와 각종 세제 혜택 등으로 2019년부터 본격화된 공모 리츠(REITs·부동산투자회사) 상장 추세도 당분간 이어질 것이다. 모험자본 공급과 IPO 부서의 수익 확대 노력의 결과 혁신기업들에 대한 증권사들의 상장 전 지분투자(프리IPO)도 주요 수익원으로 자리 잡고 있다.금리 하락과 기업들의 사업개편 수요 확대로 채권발행시장(DCM)과 인수합병(M&A) 부문 성장도 기대된다. 기준금리 하락과 신용 스프레드 축소로 회사채 조달 여건이 나쁘지 않다.DCM에 우호적 환경이다. 4차 산업혁명 등으로 촉발된 국내외 산업지형 급변으로 M&A 자문을 포함한 특색 있는 종합 기업금융 서비스를 제공할 수 있는 증권사 IB에 대한 기업들의 수요는 증가하고 있다.반면 부동산PF 부문은 부동산PF 규제 강화, 경쟁 심화로 쉽지 않은 영업 환경에 놓일 것으로 관측된다. 다만 증권사들의 관련 해외사업은 확대일로다. 경제성장률 제고 필요성 증대로 사회간접자본(SOC)과 주택 공급 중심의 건설 투자가 확대될 전망이어서 관련 부문의 수혜도 예상된다. 결론적으로 중위험·중수익 자산에 대한 연기금 및 보험사, 개인투자자들의 수요는 여전하기 때문에 각종규제 및 미매각 부동산에 대한 부담에도 불구하고 적정 리스크 한도와 상품 구성을 활용한 돌파구 마련이 여전히 기대된다.트레이딩 부문의 경우 리스크 추구 확대가 계속될 것으로 본다. 2019년은 해외 주식시장 및 국내 채권시장 호조로 채권운용 및 파생운용 수익이 전년 대비 크게 증가했다.2020년은 지정학적 리스크 축소로 인한 경기반등 기대감으로 파생운용과 주식운용 실적이 개선될 전망이다. 특히 주가연계신탁(ELT) 시장에 대한 우려가 일부 해소됐고, 관련 상품 수요는 계속 늘어날 것으로 보인다. 금융소비자 보호 강화와 파생결합증권(DLS) 시장 확대가 공존할 수 있을 것으로 본다.2020년 트레이딩 내 채권운용 실적은 증권사별로 매매전략에 따라 차별화될 전망이다. 금리 수준이 낮고 과거보다 금리 변동에 따른 실적 민감도는 높아졌다. 경기하강 국면의 반전 여부 및 여전히 산적한 지정학적 이슈들의 전개 방향에 따라 금리 변동성이 확대될 것으로 보인다.브로커리지(위탁매매) 수익은 2020년에 단기적으로 반등할 것으로 본다. 계속되는 브로커리지 수수료율 하락에도 불구하고 국내주식 거래 대금이 전년 대비 6% 증가할 것으로 예상되기 때문이다.거래 플랫폼 편의성 증대와 해외 주식에 대한 관심이 확대되면서 해외 주식 거래의 고성장세는 당분간 계속될 것이다. 2019년의 경우 국내투자자의 해외 주식 투자 잔액이 전년 대비 47%, 약정대금은 22% 불어났다.2020년은 자산관리(WM) 영업방식 변화의 해로도 자리매김할 전망이다. 최근 금리연계형 파생결합펀드(DLF) 사태를 필두로 메자닌 사모펀드, 호주 부동산, 독일 및 이탈리아 관련 DLS 이슈 등이 불거지면서 자산관리 상품 개발 및 판매 절차에 대한 변화 요구가 거세졌기 때문이다.이에 따라 투자자 위험성향 분석 및 활용 강화와 고객수익률에 방점을 둔 핵심성과지표(KPI)로의 변화가 예상된다. 또한 상품위원회 중심 개별 금융상품 분석 기능 제고와 고액자산가 시장 성장에 발맞춘 자산배분 솔루션도 강조될 것으로 본다.