두산·쌍용양회·효성 등 高배당
낙폭 크지만 기관매수 예상되는
하이마트·SK이노·GS홈쇼핑 주목
연말이 다가오면서 고배당주에 대한 투자자의 관심이 커지고 있다. 배당주 투자 시즌이기는 하지만 기업 실적이 부진한 곳이 많아 고배당주가 최근 약세를 보이고 있다. “배당수익률(주당 배당금/주가)이 높은 낙폭과대 대형주 가운데 내년 실적 개선 가능성이 높은 종목을 눈여겨볼 필요가 있다”는 조언이 나온다. 올해는 오는 26일 장 마감 전까지 주식을 사야 배당금을 받을 수 있다.
Getty Images Bank 고배당 낙폭과대주 주목
9일 증권업계에 따르면 코스피200지수 구성 기업 가운데 180여 곳이 12조5000억원 안팎을 올해 결산배당할 것으로 예상된다. 코스닥150에서는 92곳이 약 3700억원을 배당으로 풀 것으로 추산된다. 하나금융투자는 코스피200과 코스닥150 종목의 평균 배당수익률이 각각 1.5%, 0.5%일 것으로 내다봤다.
전문가들은 “올 연말 증시는 수급상 배당주를 매수해 수익을 내기 유리한 환경”이라고 말했다. 김용구 하나금융투자 연구원은 “외국인투자자들이 하반기에 선물을 집중 매수하면서 선물은 고평가된 반면 현물은 저평가돼 있다”며 “연말이 다가올수록 배당을 노리는 외국인이 선물을 팔고 현물을 사는 차익 거래가 일어나 배당주에 매수세가 유입될 가능성이 높다”고 설명했다.
금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 5% 이상 배당수익률을 올릴 것으로 기대되는 종목은 25개다. 배당수익률이 가장 높을 것으로 예상되는 종목으로 두산(7.6%)이 꼽혔다. 이어 유가증권시장에서는 쌍용양회(7.4%), 효성(6.3%), 기업은행(5.9%), 하나금융지주(5.8%), 우리금융지주(5.6%), DGB금융지주(5.5%), 현대중공업지주(5.3%) 등이 지목됐다. 코스닥시장에선 GS홈쇼핑의 배당수익률이 4.6%로 가장 높을 것으로 관측됐다.
지수 구성 종목 중 주가 낙폭이 큰 고배당주는 기관투자가의 연말 ‘윈도드레싱’(보유 종목 종가 관리)으로 ‘사자’ 수요가 늘어날 것이라는 게 전문가들의 분석이다. 배당수익률로 주가 부진을 만회할 수 있는 종목을 고르면 연말에 괜찮은 투자 전략이 될 수 있다는 설명이다.
하나금융투자는 이런 조건에 맞는 종목으로 코스피200에서 롯데하이마트, 메리츠종금증권, SK이노베이션, 한국가스공사 등을 꼽았다. 코스닥150에선 GS홈쇼핑, 코엔텍, 와이지원, 슈피겐코리아, SK머티리얼즈 등을 언급했다.
주가·배당수익 모두 따져 팔아야
고배당주를 샀다면 파는 시점도 중요하다. KB증권 퀀트팀은 배당주 매도 시점을 ‘초고배당주’(배당 수익률 4.1% 이상)와 ‘일반 고배당주’(2.8~4.1%)로 나눠 판단하기를 권했다.
초고배당주의 경우 주가가 배당수익률 이상으로 오르면 배당금을 받지 말고 26일 전 바로 팔 것을 추천했다. 김민규 KB증권 연구원은 “초고배당주는 배당금만 보고 투자한 사람이 대부분”이라며 “배당락일이 지나면 고배당은 더 이상 주가를 끌어올리는 요소로 작용하지 못해 주가가 빠질 가능성이 크다”고 설명했다.
주가가 올랐지만 배당수익률에 못 미치면 배당은 받되, 배당락일에 매도하는 편이 유리하다고 분석했다. 주가가 떨어지는 경우도 배당락일에 배당을 받고 손절하는 편이 낫다고 봤다.
배당수익률 2.8~4.1%짜리 고배당주는 주가 향방을 지켜보며 초고배당주보다 천천히 매도할 것을 제안했다. 고배당주 가운데 내년 실적이 개선될 것으로 예상되는 종목은 1분기까지 보유하는 전략도 추천했다.
김민규 연구원은 “새해가 되면 투자자들이 성장성 있는 종목을 다시 찾는 경향이 있다”며 “예상 매출 증가율이 높은 기업은 연초 주가가 오를 가능성이 크다”고 말했다. 이런 설명에 맞는 종목으로는 KT&G, 금호산업, 한라홀딩스, E1, GS홈쇼핑, 아이마켓코리아, 효성 등을 꼽았다.
초저금리 시대에 꾸준한 수익을 추구하면서 시장의 주목을 끌고 있는 배당 투자가, 내년 해외주식 시장에서도 그 열기를 이어나갈 것으로 전망됐다.삼성증권은 지난 2일 열린 '해외주식 파이널 공개특강' 행사에 참여한 432명의 고객을 대상으로 설문조사를 실시한 결과, '2020년 해외주식 유망 테마'로 '배당주'(47.7%)가 1위에 꼽혔다고 13일 밝혔다. 배당주에 이어 정보기술(IT)과 소비재가 각각 37.3%와 7.9%로 2위와 3위를 기록했다.이런 투자자들의 수요는 실제 내년 해외투자에서 유효한 전략으로 활용될 가능성이 높은 것으로 분석된다.삼성증권에 따르면 과거 25년 동안 연속으로 꾸준히 배당을 증가시킨 미국 기업들의 주가 흐름을 분석한 결과, 최근 10년간 이들 기업의 평균 주가 상승률은 202%에 달했다. 이는 S&P500지수를 지속적으로 웃도는 수준이었다. 특히 배당 기업들의 평균주가는 금리 및 자기자본이익률(ROE) 하락기 등 저성장 시기에도 S&P500지수 대비 각각 4.5%포인트, 6.3%포인트의 초과 상승을 기록했다. 김중한 삼성증권 책임연구위원은 "과거 글로벌 선진시장 사례를 살펴보면 저금리와 저성장이 장기화될 가능성이 높을수록 불확실성이 높은 자본이득보다는 변동성이 적은 배당 투자에 대한 매력도가 부각됐다"며 "저금리가 장기화 되면서 국내 투자자들도 이런 점에 관심이 높아지고 있는 것으로 보인다"고 설명했다.이런 투자자들의 수요를 감안해 삼성증권은 지난 9월 말, 시가총액 100억달러 이상의 해외 종목 중 존슨앤존슨, 코카콜라, 유나이티드 헬스그룹 등 30종목을 배당왕 최선호주(Top Pick)으로 선정해 제시했다. 투자 비중을 확대하고 싶은 글로벌 시장으로는 총 응답자의 절반 이상이 미국(52.1%)이라고 답했다. 이는 미중 무역협상의 단계적 합의 가능성이 부각되면서 투자자들이 미국 주식시장의 불확실성이 감소하고 위험 선호도가 증가할 것으로 기대하고 있기 때문인 것으로 분석된다.국내 투자자들은 미국에 이어 중국(25.2%), 동남아시아(13.2%), 유럽(5.7%) 등의 순으로 투자비중 확대 의견을 제시했다.2020년 투자하고 싶은 해외주식 종목으로는 월트디즈니(16.2%)가 1위를 차지했다. 월트디즈니는 지난 7월 삼성증권에서 실시한 '올 여름 휴가를 떠나기 전 매수하고 싶은 종목은?' 설문조사에서도 최선호 종목으로 선정됐었다. 문준호 삼성증권 선임연구원은 "지난 12일부터 미국에서 서비스를 시작한 디즈니플러스(OTT)에 대한 기대감과 오는 21일 국내 개봉 예정인 '겨울왕국2'의 흥행 기대감 등이 합쳐지며 디즈니에 대한 투자자들의 긍정적인 관심이 크게 증가하고 있다"고 말했다.디즈니 다음으로는 알파벳(구글 모회사, 13.5%), 마이크로소프트(13.2%), 블리자드(5.9%) 등이 내년에 투자하고 싶은 해외주식 종목의 순위에 올랐다.한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
찬바람이 불면 배당주는 뜨거워진다. 연말 배당을 앞두고 배당주에 투자하려는 투자자가 늘어나서다. 4분기 말인 12월에는 배당받을 수 있는 권리의 마지막 날을 뜻하는 배당락일이 확정된다. 이 때문에 증권업계에서는 매년 10월~11월 중순까지 미리 배당주를 사둬야 한다는 얘기가 반복적으로 흘러나온다. 하지만 단순히 예상 배당수익률만 보고 투자했다가 주가가 떨어지면 낭패를 볼 수 있다. 전문가들은 예상 배당수익률이 높으면서도 주가 상승 여력을 갖춘 종목을 선별하는 안목이 필요하다고 입을 모은다.돌아온 배당주의 계절한국거래소에 따르면 올해 코스피 전체 종목의 배당수익률은 2.08%로 작년 동기(1.86%)보다 0.22%포인트 높다. 배당수익률은 주당 배당금을 주가로 나눈 값으로 증시가 하락하면서 배당수익률이 높아진 셈이다. 배당수익률의 기대가 커지면서 배당주에 대한 관심도 뜨거워지고 있다. 안정적인 실적이 꾸준한 배당으로 연결되는 종목을 찾아야 한다는 게 전문가들의 공통된 조언이다.두산은 지난 4월 두산솔루스와 두산퓨얼셀로 인적 분할을 한 뒤 각 법인의 기업가치 상승으로 배당 매력이 커졌다는 평가다. 지난 8일 종가 기준 두산의 배당수익률은 6.80%다. 윤태호 한국투자증권 연구원은 “두산의 배당수익률이 최근 3년 만에 가장 높은 구간에 진입했다”며 “주당 배당금 5200원을 유지하기 위해 연간 700억~800억원의 재원이 필요한데 자체 사업의 연간 영업이익이 2300억원가량이어서 배당 신뢰성이 높다”고 평가했다.효성도 연결 자회사들이 실적 턴어라운드를 실현하면서 안정적인 주가 상승세를 나타내고 있다. 여기에다 배당수익률이 6.18%에 달해 매력이 커졌다. 양지환 대신증권 연구원은 “배당 매력과 실적 등을 감안하면 주가 하방이 단단하다”고 했다.삼성증권도 탄탄한 실적에다 배당 매력을 동시에 갖춘 종목으로 손꼽힌다. 삼성증권은 3분기 지배순이익이 작년 동기 대비 38.5% 늘어난 889억원으로 집계됐다. 배당수익률은 4.01%다. 올해 예상 배당금인 1700원을 적용하면 배당수익률은 4.87%까지 올라간다. 정준섭 NH투자증권 연구원은 “3분기 높은 시장 변동성에도 안정적인 실적을 냈다”며 “연말로 갈수록 고배당주로 부각될 전망”이라고 했다.우선주·배당주 펀드 담아볼까한국거래소에 따르면 코스피 우선주 중 시가총액 상위 20개 종목으로 구성된 우선주 지수는 올 들어 이달 8일까지 9.29% 상승했다. 이는 같은 기간 4.71% 오른 코스피 상승률보다 높다. 우선주는 의결권이 없어 통상 보통주보다 주가가 낮다. 하지만 배당금은 동일하기 때문에 상대적으로 배당수익률이 높다. 이원 부국증권 연구원은 “우선주에 매수가 몰리면서 연초 3.4%대까지 하락했던 코스피 내 우선주 시가총액 비중이 10월 말에는 4.1%로 높아졌다”고 말했다.배당주 투자는 정기적으로 배당금을 수취하기 위한 목적이 크기 때문에 중·장기적인 관점에서 관련 펀드를 담는 전략도 유효하다는 의견이 나온다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난달까지 국내 설정된 271개 배당주 펀드에는 최근 6개월 새 368억원이 유입됐다. 올 들어 이달 8일까지 수익률도 두 자릿수를 기록하는 등 양호한 성과를 냈다. 특히 해외 종목에 투자하는 배당주 펀드의 성과가 돋보인다. ‘미래에셋TIGER유로스탁스배당30상장지수펀드(ETF)’는 올해 수익률이 23.84%로 배당주 펀드 중 가장 수익률이 높았다. 이어 ‘KB퇴직연금통중국고배당C’가 22.73%를 기록했으며 ‘피델리티월지급식글로벌배당인컴’도 20.50%로 20%가 넘는 수익률을 냈다.고윤상 기자 kys@hankyung.com
“미국 배당주는 회사의 큰 위기상황이 아니면 꾸준히 배당을 늘리는 장점이 있습니다. 현재 배당수익률이 낮더라도 지속 가능성이 큰 ‘배당 성장주’에 집중해야 합니다.”(김중한 삼성증권 연구원)삼성증권은 지난 2일 서울 압구정동 현대백화점 본점에서 ‘해외주식 파이널 공개특강’을 열었다. 이날 행사에는 삼성증권 대표 애널리스트 10명이 참여해 글로벌 주식시장의 투자 전략과 대응 방안을 발표했다. 약 500명의 개인투자자가 강연을 들었다.주요 애널리스트는 글로벌 경제 불확실성이 커지고 통화 완화 기조가 이어지면서 안정적 수익을 추구하는 상품의 인기가 계속될 것으로 내다봤다. 특히 ‘미국 배당주’를 우선 고려해야 한다고 주문했다. 김중한 연구원은 “미국에는 높은 진입장벽과 강력한 브랜드 파워를 바탕으로 ‘배당왕’(50년 연속 배당 증가), ‘배당귀족’(25년 연속 증가) 등의 지위를 쌓은 기업이 다수 있다”며 “57년간(2019년 기준) 매년 배당을 증액한 코카콜라가 대표적”이라고 소개했다. 그는 “최근 10년간 배당귀족 인덱스의 주가 상승률은 202%에 달한다”며 “존슨앤드존슨, P&G, 3M, 로우스 등이 전통적 배당왕 기업”이라고 덧붙였다.채권 및 부동산, 인프라 시설 등 안정적 현금흐름을 내는 자산을 기초자산으로 하는 수익형 상장지수펀드(ETF)도 투자 대안으로 권유했다. 고정 수익과 함께 자산가격이 상승하면 자본 차익도 기대할 수 있다는 것이 수익형 ETF의 강점이라는 설명이다. 삼성증권은 미국의 투자등급 회사채에 투자하는 ‘iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond ETF’, 신흥시장(EM) 국가들이 발행한 미국 달러화 표시 국채에 주로 투자하는 ‘iShares JPMorgan USD Emerging Market Bond ETF’ 등을 추천했다.해외주식 투자의 단골 메뉴인 정보기술(IT) 및 4차 산업혁명 관련 성장주에 대한 관심도 주문했다. 미국 전기자동차 업체인 테슬라는 ‘제2의 애플’로 부상할 종목으로 추천됐다. 클라우드 게임주도 유망 글로벌 성장주로 꼽혔다.일부 애널리스트는 필수 소비재 내 주류 담배 등 이른바 ‘죄악주’를 추천했다. 내수 중심 산업이고 기술 발전과 동떨어졌다는 인식 때문에 저평가받고 있지만 마진율이 높고 주주친화 정책을 쓰는 기업이 많기 때문이다. 특히 가격 변동에 비탄력적이고 높은 진입장벽을 가진 ‘프리미엄 주류’ 시장 업체들이 투자 1순위로 꼽혔다. 임은혜 연구원은 “고급 주류업체 중 매출과 마진이 커지는 중국 구이저우마오타이주, 중국 코냑·위스키 시장에서 점유율 1위인 프랑스 페르노리카 등을 눈여겨봐야 한다”고 말했다.김동현/한경제 기자 3code@hankyung.com
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