한국해양진흥공사가 현대상선의 1억6000만달러(약 1860억원) 규모 컨테이너박스 리스를 지원한다. 국내외 기관투자가를 상대로 유치한 투자자금으로 컨테이너박스를 제작해 저렴한 가격에 이용하도록 돕는 방식이다. 해양진흥공사는 지난해 7월 유동성 확보에 어려움을 겪는 국내 해운사를 돕기 위해 설립됐다.
4일 투자은행(IB)업계에 따르면 해양진흥공사는 최근 현대상선의 컨테이너박스 6만900개(총 9만9910TEU 규모) 리스 계약을 완료했다. 해양진흥공사가 직접 투자자금을 유치해 제작한 컨테이너박스를 현대상선에 일정 기간 리스로 제공한다. 투자자들은 현대상선이 정기적으로 내는 리스료를 바탕으로 약속된 수익을 받는다.
국내외 기관들이 선순위 담보대출과 해양진흥공사가 보증한 후순위 대출로 전체 투자자금의 70%인 1억1200만달러를 투입했다. 나머지 30%(4800만달러)는 현대상선이 댔다.
해양진흥공사의 지원에 힘입어 현대상선은 직접 리스 계약을 맺을 때보다 싼 가격에 컨테이너박스를 사용할 수 있게 됐다. 현대상선은 재무 부담을 덜어 사업 경쟁력 강화에 나설 계기를 마련했다는 평가다.
해양진흥공사는 현대상선을 시작으로 다른 해운사의 자산 리스를 적극 지원할 계획이다. 올 들어 선박금융과 세일앤드리스백(선박 매각 후 재용선) 등 다양한 방식으로 국내 해운사에 유동성을 공급하고 있다.
▶마켓인사이트 11월 4일 오전 6시분식 프랜차이즈업체 스쿨푸드 매각이 난항에 빠졌다. 국내 사모펀드(PEF) 베이사이드프라이빗에쿼티(PE)와 매각 본계약까지 맺었지만 베이사이드PE가 투자금을 마련하는 데 어려움을 겪고 있기 때문이다.4일 투자은행(IB)업계에 따르면 스쿨푸드 창업자인 이상윤 대표와 매각주관사인 삼정KPMG는 베이사이드PE와 스쿨푸드 및 스쿨푸드딜리버리를 매각하기로 본계약을 체결했지만 베이사이드PE가 최근까지 투자자를 모집하지 못한 것으로 알려졌다.베이사이드PE는 스쿨푸드와 스쿨푸드딜리버리를 300억원에 인수하기로 했다. 베이사이드PE는 전체 인수금액 중 100억원은 이상윤 대표를 후순위 투자자로 참여시킨 뒤 선순위 투자자를 모은다는 계획이었지만 이 대표가 후순위 투자를 거부했다.베이사이드PE는 차선책으로 코스닥시장 상장사인 동우팜투테이블을 후순위 투자자로 유치할 계획을 세웠다. 육계 전문업체인 동우팜투테이블은 사업 확장을 위해 한때 스쿨푸드 투자를 검토했지만 최종적으로 투자 의사를 접었다. 이렇게 되자 베이사이드PE의 인수자금 조달에 빨간불이 켜졌다.베이사이드PE는 그동안 매도자를 재투자자로 유치하는 방식으로 자금을 조달해 기업을 인수하는 데 성공했다. 급식업체 웰리브 인수 때는 매도자인 대우조선해양으로부터 91억원의 투자를 이끌어냈다.일각에선 “베이사이드PE의 자금 조달 전략 부재가 결국 화를 불렀다”는 분석이 나온다. 한 IB업계 관계자는 “베이사이드PE가 그동안 연기금 등 기관투자가보다 개인이나 중소기업 등에서 투자를 받은 것도 인수자금 조달에 어려움을 겪는 또 다른 원인”이라고 말했다.이동훈 기자 leedh@hankyung.com
▶마켓인사이트 11월 3일 오후 3시35분아시아나항공 인수 후보들의 본입찰을 앞두고 항공화물요금 담합, 기내식 업체 변경을 둘러싼 소송 등 우발채무가 인수 제안가격을 바꿀 ‘막판 변수’로 떠올랐다.3일 관련 업계에 따르면 인수 후보들은 매각주관사에 주식매매 계약서에 반영돼야 할 주요 사항을 지난달 25일까지 써냈다. 가격을 뺀 나머지 부분에 대해 양측이 미리 검토를 끝냄으로써 최종 주식매매계약(SPA)까지 걸리는 시간을 단축하고 ‘연내 매각’ 목표를 달성하겠다는 취지다.오는 7일 본입찰을 준비하고 있는 인수 후보들은 이 과정에서 앞으로 발생 가능한 대형 우발채무를 ‘특별손해’라는 항목으로 제시하고 매도자 측에 손실을 전액 부담해달라고 요구했다. 후보들이 거론한 우발채무는 대부분 소송이나 과징금과 관련한 내용이다.대표적인 항목은 유럽에서 부과할 수 있는 화물운송요금 담합 과징금 건이다. 아시아나항공은 KLM 등 22개 항공사와 함께 유류할증료를 담합한 혐의로 네덜란드 정부의 조사를 받고 있다. 과징금을 받을 경우 관련 손실 규모가 많게는 수백억원에 달할 것이라는 우려가 나오고 있다.기내식 공급업체 교체 과정에서 발생한 잡음도 적지 않다. 공정거래위원회는 최근 박삼구 전 금호아시아나그룹 회장 등을 불공정거래 혐의로 검찰에 고발하기로 내부 결론을 내렸다. 아직 확정되지는 않았으나 만약 결론이 크게 바뀌지 않는다면 박 전 회장 등의 검찰 수사와 별개로 회사도 과징금을 내야 한다.과징금 규모는 100억원에 못 미칠 것으로 예상되지만 전 공급업체 LSG스카이셰프코리아와의 소송전에 영향을 미칠 수 있다. 박 전 회장에게 협조하지 않아 거래를 해지당했다고 주장하는 LSG 측은 이미 두 건의 소송(소송가액 총 282억원)을 제기한 상태다. 또 다른 기내식 공급업체인 게이트고메코리아 측도 대금을 제대로 못 받았다며 137억원 규모 소송을 제기했다.인수 후보들은 이 밖에도 알려지지 않은 잠재 손실을 파악하기 위해 애쓰고 있다. 일단 인수 계약서에 서명하면 예상치 못한 대규모 손실이 발생하더라도 일정 금액(통상 매각가격의 3~5% 수준) 안에서만 보상받을 수 있기 때문이다. 한 인수 후보 측 관계자는 “최종적으로 가격을 써내기 전에 특수관계인과 맺은 다양한 거래계약 등 숨은 위험을 파악하려 노력하고 있다”고 전했다.이상은/정영효 기자 selee@hankyung.com
▶마켓인사이트 11월 3일 오후 4시10분호주계 사모펀드(PEF)인 맥쿼리PE가 국내 최대 산업용 가스 제조업체인 대성산업가스 인수를 추진한다. 대성산업가스 최대주주인 MBK파트너스는 2년9개월 만에 7000억원 이상의 매각 차익을 올릴 기회를 잡게 됐다.3일 투자은행(IB)업계에 따르면 맥쿼리PE는 MBK파트너스가 보유한 대성산업가스 지분 100%를 인수하기 위한 실사 작업에 들어갔다. 기업가치는 2조5000억원 이상인 것으로 알려졌다.대성산업가스는 1979년 대성산업(현 대성합동지주)과 글로벌 산업용 가스 기업인 프랑스 에어리퀴드가 합작해 설립한 회사다. MBK파트너스는 2017년 재무상태가 악화된 이 회사 경영권을 1조8000억원에 인수했다. 지난해 매출은 5666억원, 영업이익은 938억원으로 전년 대비 각각 5%, 27% 늘었다.대성산업가스는 산업용 가스 1위 업체로 국내 반도체업체들과 특수용 가스 장기 공급계약을 맺어 안정적인 이익을 내고 있다. 또 진입장벽이 높아 PEF들이 좋아하는 투자자산 중 하나로 꼽힌다. IB업계 관계자는 “예정대로 거래가 진행된다면 실사가 끝나는 12월 중순께 주식매매계약(SPA)이 체결될 것”이라고 말했다. 대성산업가스, 대주주 4번 교체M&A 거치며 기업가치 급상승국내 최대 산업용 가스업체 대성산업가스가 호주계 사모펀드(PEF) 맥쿼리PE를 새 주인으로 맞이하면 5년 만에 네 번이나 대주주가 바뀌게 된다. 그동안의 인수합병(M&A) 과정에서 기업가치도 급격하게 상승했다.대성산업(현 대성합동지주)이 프랑스의 에어리퀴드와 합작해 설립한 이 회사는 2014년 3월 대성합동지주가 에어리퀴드 지분 40%를 넘겨받기로 하며 35년간의 동업 관계가 끝났다. 두 달 뒤 골드만삭스PIA는 대성합동지주가 사기로 했던 에어리퀴드 보유 지분 40%와 대성산업가스 전환사채(CB) 등 총 60% 지분을 인수하며 새 대주주로 등극했다. 3년 뒤인 2017년 재무 사정이 더욱 악화된 대성합동지주가 기존 40% 지분까지 매각하기로 했고, 골드만삭스PIA도 자금 회수를 위해 동참하며 회사가 다시 매물로 나왔다.MBK파트너스는 인수전에서 글로벌 PEF 텍사스퍼시픽그룹(TPG), 홍콩계 PEF 퍼시픽얼라이언스그룹(PAG) 등과 막판까지 경합한 끝에 지분 100%를 인수, 대성합동지주-골드만삭스PIA에 이어 대성가스산업의 최대주주가 됐다. 맥쿼리PE가 최종 인수자로 확정되면 5년 만에 네 번이나 주인이 바뀌는 셈이다.대성산업가스가 많은 주인을 거치게 된 것은 과거 모회사인 대성그룹의 재무상황이 악화된 것도 있지만 반도체 생산에 필요한 소재나 산업용 가스업체가 안정적인 이익을 내는 산업으로 인식되면서 PEF들의 관심이 높아졌기 때문이라고 업계 전문가들은 분석했다.매각 과정을 거치면서 대성산업가스의 기업가치도 급격하게 오르고 있다. 골드만삭스PIA가 2014년 대성산업가스 지분 60%를 확보하기 위해 지급한 금액은 총 4200억원이었다. 기업가치는 1조원 안팎에 불과했지만 2017년에 MBK파트너스가 인수할 때는 1조8000억원까지 불어났다. 아직 가격이 확정되지는 않았지만 맥쿼리PE가 MBK파트너스에 제시한 가격은 2조원대 중반 이상으로 알려졌다.투자은행(IB) 업계 관계자는 “산업용 가스의 경우 안정적인 실적 달성이 가능하고 진입장벽이 높기 때문에 PEF들이 선호하는 M&A 매물”이라며 “지난 몇 년간 글로벌 산업용 가스산업 재편이 잇따르고 있다는 점 역시 가격 상승을 부추기는 요인”이라고 말했다.맥쿼리PE는 지난해 SK텔레콤과 함께 ADT캡스를 인수한 데 이어 올해 대성산업가스 인수까지 노리면서 투자 속도를 높이고 있다. 맥쿼리PE는 글로벌 PEF인 콜버그크래비스로버츠(KKR)와 LG CNS 소수 지분 인수 경쟁도 벌이고 있다. 활발한 투자 활동은 최근 조성하고 있는 3호 펀드 결성에도 도움을 줄 것으로 예상된다.MBK파트너스 역시 5호 펀드 결성을 앞두고 자금 회수에 총력을 기울이고 있다. 올해 초에는 웅진코웨이를 웅진씽크빅에 매각하면서 1조6849억원을 회수한 바 있다.이동훈 기자 leedh@hankyung.com
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