한화그룹의 방위산업·시스템통합(SI) 계열사인 한화시스템이 연내 유가증권시장 상장을 공식화했다. 투자은행(IB)업계에서 거론되는 한화시스템의 예상 기업 가치는 조(兆) 단위로, 올해의 주요 기업공개(IPO) 후보로 꼽힌다.
26일 한화시스템은 한국거래소 유가증권시장본부에 상장예비심사를 신청했다. 심사 과정에서 큰 문제가 발생하지 않는 한 올해 안에 상장을 마무리할 수 있다는 게 IB업계 전망이다. 한화시스템의 IPO 대표주관사는 한국투자증권, NH투자증권, 씨티그룹글로벌마켓증권이 맡고 있다. 한화시스템의 IPO를 통해 사모펀드(PEF)인 스틱인베스트먼트가 투자금을 회수(엑시트)하는 한편 회사는 신주 발행을 통해 자금을 확보한다는 계획이다. 스틱인베스트먼트는 한화시스템 지분 32.6%(지난해 말 기준)를 보유하고 있다.
한화시스템은 감시·정찰, 지휘통제·통신, 정밀유도무기 등 방위산업과 SI 사업을 하는 회사다. 방위산업을 하는 옛 한화시스템이 SI 기업인 한화S&C를 지난해 흡수합병해 출범했다. 회사는 지난해 연결재무제표 기준으로 매출 1조1289억원에 영업이익 448억원, 순이익 412억원을 냈다.
지난달 증시 조정 뒤 상장한 기업의 주가가 선방하고 있다. 상장 과정에서 경쟁력 있는 기업만 살아남는 ‘옥석 가리기’가 이뤄졌고, 기업 스스로도 흥행 성공 가능성을 우려해 공모가의 거품을 뺀 결과라고 전문가들은 설명했다.증시 조정기 상장기업 ‘선방’26일 한국거래소에 따르면 증시 조정이 시작된 지난달 24일부터 최근까지 국내 주식시장에는 모두 13개 기업이 신규 상장했다. 이들 기업의 지난 23일 종가는 공모가보다 평균 14.69% 높았다. 앞서 코스피지수는 7월 23일 2095.76을 기록한 뒤 줄곧 하락세를 보였다.반면 올 들어 증시 조정기 이전에 상장한 기업 27곳은 주가 흐름이 비교적 부진했다. 이들 기업의 지난 23일 종가는 공모가에 비해 평균 10.51% 낮았다.전문가들은 증시 조정을 계기로 흥행 부진이 우려되는 기업은 상장을 자진 철회하는 옥석 가리기가 벌어진 결과라고 설명했다. 실제로 증시 조정기 이후 상장을 자진 철회하는 사례가 속출했다. 하반기 들어서만 이런 기업은 5곳에 이른다.가장 최근인 지난 22일에는 게임 배급 업체 팡스카이가 상장 예비심사 청구를 자진 철회했다. 팡스카이 측은 “코스닥시장 투자심리가 얼어붙었고 올해 상반기 회사 실적이 부진해 상장 일정을 연기하기로 결정했다”고 설명했다.한 전문가는 “대외 악재가 잇따라 터지며 상반기 실적이 안 좋은 기업은 언제 턴어라운드를 할 수 있을지 불투명한 상황이 됐다”며 “펀더멘털(기초체력)에서 자신이 없는 기업이 공모를 자진 철회하면서 우수한 기업이 상대적으로 부각되고 있다”고 설명했다.옥석 가리기에 거품 제거도신규 공모주는 상장 당일에 인기를 끌었다가 시간이 지날수록 주가가 진정되는 경향이 있다. 이들 기업의 상장 당일 종가를 공모가와 비교해보면 조정기 이전 상장 기업이 평균 28.05%, 조정기 이후 상장 기업이 44.54% 올랐다.기업 스스로가 흥행 부진을 우려해 공모가의 거품을 뺀 것이 상장 뒤 주가가 양호한 흐름을 보이는 데 일조했다는 분석도 있다. 투자은행(IB)업계 한 관계자는 “폭락장 이전에는 공모가를 높여 비싼 기업가치를 인정받으려는 발행사의 입김이 매우 셌다”며 “최근엔 장이 좋지 않은 것을 감안해 굳이 공모가를 높였다가 위험을 감수하는 것을 피하려는 발행사가 늘고 있다”고 말했다.식품원료업체 네오크레마가 그런 사례다. 지난 22일 상장한 이 기업은 일반청약에서 경쟁률 1.6 대 1을 기록하며 부진한 성적을 냈다. 이 기업의 공모가는 8000원이었다. 그러나 상장 당일 이 기업은 공모가보다 33.13% 높은 1만650원까지 가격이 치솟았다.업계 관계자는 “얼어붙은 투자심리를 반영해 공모가를 하향조정한 기업은 수요예측(기관투자가 대상 사전청약)이나 일반청약에서 부진하고도 상장 후 안정적인 흐름을 보이는 사례가 나오고 있다”고 설명했다.증시 조정기에 상장한 기업은 13곳 중 8곳이 공모가보다 높은 가격으로 지난 23일 장을 마감했다. 반면 조정기 이전 상장기업은 24곳 가운데 영화 ‘기생충’에 투자한 것으로 주목받은 창업투자회사 컴퍼니케이 등 7곳만 공모가를 넘어섰다.양병훈/이우상 기자 hun@hankyung.com
롯데백화점 롯데마트 등 롯데그룹의 핵심 유통 계열사 오프라인 매장에 투자하는 리츠(REITs·부동산투자회사) 상품이 오는 10월 공모 시장에 나온다.롯데위탁관리부동산투자회사(롯데리츠)는 지난 7일 금융위원회에 제출한 증권신고서의 효력이 발생해 본격적인 공모 및 유가증권시장 상장 절차에 들어간다고 23일 발표했다. 롯데리츠의 총 공모주식 수는 8598만4442주이고, 공모 희망가는 4750~5000원이다. 공모 희망가 상단 기준 공모가액은 4299억원이다.롯데리츠는 다음달 23일부터 10월 2일까지 국내외 기관투자가를 대상으로 수요예측을 한다. 여기서 최종 공모가를 확정한 뒤 10월 8~11일 일반 청약을 받는다. 유가증권시장 상장 예정일은 10월 말이다. 상장 주관사는 한국투자증권, 홍콩상하이증권(서울지점), 노무라금융투자 등이다.롯데리츠는 이번 주식 공모와 회사채 발행 등으로 마련한 자금으로 롯데쇼핑이 보유한 오프라인 매장을 사들일 예정이다. 대상은 롯데백화점 4곳(강남·구리·광주·창원), 롯데마트 4곳(의왕·서청주·대구율하·장유), 롯데아울렛 2곳(청주·대구율하) 등 총 10곳이다. 이들 매장의 연면적은 총 63만8779㎡, 감정평가액은 약 1조4900억원이다.롯데리츠는 롯데쇼핑과 9~11년 장기 임대 계약을 맺고 매월 임대료를 받아 수익을 낸다. 첫해 월 임대료는 약 62억원이다. 임대료는 매년 1.5%씩 상승하도록 했다. 롯데리츠가 투자자에게 제시한 내년 예상 수익률은 6.3~6.6%다.롯데쇼핑은 롯데백화점 강남점을 현물출자해 롯데리츠 지분 50%를 보유한 ‘앵커 투자자’로 참여한다. 또 롯데리츠에 추가로 부동산을 제공하는 방안도 검토 중이다. 롯데리츠의 자산관리는 롯데지주의 100% 자회사인 롯데AMC가 맡는다.안재광 기자 ahnjk@hankyung.com
유진투자증권이 한독크린텍에 대해 안정적인 성장이 가능하다고 22일 밝혔다. 한독크린텍은 오는 27일 공모청약과 9월 5일 코스닥 상장이 예정됐다.한독크린텍은 2003년 설립된 정수기 필터 전문 기업이다. 코웨이, SK매직, LG전자, 쿠쿠홈시스 교원 등에 정수기용 카본블록 필터를 공급하고 있다. 2018년 별도 기준 매출비중은 카본블록 85.7%, 복합필터 11.6%, 공기청정기 탈취필터 1.2%, 냉장고 탈취필터 1.4%로 구성됐다. 공모 후 주주구성은 최대주주 및 특수관계인 55.1%, 기타주주 26.9%, 공모주주 17.4%, 상장주선인의무인수분 0.5%가 된다.박종선 유진투자증권 연구원은 "정수기 신규 수요와 필터 교체 수요에 따라 안정적인 성장을 지속할 것"이라고 내다봤다. 그는 "1989년 카본블록 필터 압축기술을 국내 최초로 도입해, 30년간 카본블록 필터 제조 노하우를 축적한 기업"이라며 "경쟁사 대비 높은 기술력으로 현재 국내 정수기 카본블록 필터 시장점유율 약 52%를 차지하고 있다"고 설명했다.박 연구원은 "국내 3개 경쟁사가 있지만 대부분 특정 회사와 특정 모델에 한정된 필터를 생산하는데 그친다"며 "한독크린텍은 높은 생산성을 갖춰 주요 정수기 업체 대부분에 필터를 공급한다. 국내 정수기 업체들의 동남아 시장 진출이 확대되고 있는 점도 긍정적"이라고 평가했다.한독크린텍은 제품 다변화도 추진 중이다. 박 연구원은 "압축카본 블록 필터 제조기술을 활용해 멤브레인 필터를 결합한 복합필터 및 필터 완제품, 냉장고용 정수기에 사용되는 카본블록 필터 등으로 제품을 확대하고 있다"며 "카본블록 필터 단품이 아닌 완제품 필터를 공급하면 매출 확대와 수익성 개선이 가능할 것"이라고 분석했다.또 "공기청정기 및 냉장고 등에 사용되는 탈취필터를 개발해 주요 업체 공급을 시작했다. 2019년 상반기 기준 매출비중은 4% 수준이지만, 향후 지속적인 성장을 이어갈 것"이라고 덧붙였다.한독크린텍의 공모희망가는 1만3300~1만5100원이다. 박 연구원은 "공모희망가는 2019년 예상실적 기준(EPS 1467원) PER 9.1~10.3배로 국내 유사업체의 평균 PER 15.2배 대비 32.3~40.4% 할인된 수준"이라면서도 "상장 후 유통가능 물량이 전체 주식의 44.4%(약 178만주)에 달하는 것은 부담"이라고 지적했다.오세성 한경닷컴 기자 sesung@hankyung.com
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