외국인 투자자들이 국내 주식을 대거 사들이면서 국내 증시가 반등세를 이어가고 있다. 올해 외국인의 순매수 규모는 이미 3조원이 넘었다. 1년 3개월만의 최대 수준이다. 전문가들은 당분간 외국인의 '바이 코리아(Buy Korea)'가 이어지면서 지수가 더 뛸 수 있다고 보고 있다. 28일 오전 11시 현재 코스피지수는 전날보다 4.14포인트(0.19%) 오른 2181.87에 거래되고 있다. 이달 초부터 이날 현재까지 지수는 8.55% 뛰었다.이달 들어 증시가 '1월 효과'를 톡톡히 보이고 있는 데에는 외국인들의 순매수세 영향이 컸다. 유가증권시장에서 이달 25일까지 외국인 순매수 금액은 3조5억원이다. 2017년 10월(2조9000억원) 이후 최대 규모다.하인환 SK증권 연구원은 "증시 급락에 대한 우려가 완화하면서 상대적으로 저평가된 신흥국에 더 유리한 환경이 조성됐다"면서 "특히 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 큰 한국에 외국인 자금이 들어오고 있다"고 설명했다.증권투자업계에선 외국인의 추가 자금 유입 여력이 남아있을 것으로 보고 있다. 세계 금융시장의 위험자산 투자 선호 심리가 강해지고 있어서다. 전문가들은 외국인 추가 유입 규모가 7조원 가량 될 것으로 추정하고 있다.노동길 신한금융투자 연구원은 "신흥 증시를 향한 자금 유입 원인은 선진 대비 신흥 증시 상대 강도가 바닥이고 미·중 무역분쟁 약화 가능성 때문"이라며 "주요 투자은행은 신흥국 주식에 대해 비중 확대 의견을 개진하고 있다"고 전했다. 이어 "지난 2010년 이후 외국인 누적 순매수 추이가 바닥을 확인하고 상향 반전했을때 10조원 가량을 되돌렸다는 점에 주목할 필요가 있다"며 "연초 이후 외국인 순매수 규모가 3조원 가량이라는 점을 고려하면 추가 유입 여력은 7조원 내외"라고 내다봤다.외국인들은 현재 삼성전자 등 최근 낙폭이 컸던 정보기술(IT)주를 집중적으로 사들이고 있는 중이다. 외국인 매수세의 80%는 반도체 업종에 몰려있다. 업종 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스는 연초 이후 각각 17.29%와 22.11% 뛰었다. 반도체 업황이 바닥을 찍었다는 판단 아래 액티브펀드의 수급이 들어오고 있는 것이다.다만 올해 시장이 작년보다 힘 있는 모습을 보이면서 지수를 추종하는 인덱스펀드에 대한 관심도 점차 커지고 있다. 노 연구원은 "자금 규모가 아닌 시총 대비 매수 강도 측면에선 유틸리티 업종이 더 높다"며 "산업재와 금융, 소재 업종 매수 강도도 강한 편으로 신흥국 시장에 대한 인덱스 설정 증가가 서서히 엿보인다"고 분석했다.외국인들이 인덱스펀드에 들어올 때 알파 전략으로는 주로 저평가 및 낙폭과대, 배당주에 투자하는 스타일을 보인다. 당분간 해당 기업 실적이 부진해도 저평가 및 소외 종목군에 대한 상승 흐름이 이어질 것으로 예상된다는 게 증권업계의 판단이다. 신한금융투자는 롯데쇼핑, 현대해상, 아모레G, 한화생명, 우리은행, 기업은행, GS, 한국타이어, 삼성엔지니어링, HDC 등을 저평가 소외 대형주로 꼽았다.안혜원 한경닷컴 기자 anhw@hankyung.com
연초 글로벌 증시가 상승세를 이어가고 있다. 코스피지수도 올 들어 4.25% 올라 2120선을 회복했다. 하지만 개인투자자들이 느끼는 체감 온도는 여전히 낮다. 상승세가 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주를 비롯한 일부 대형주에 집중됐기 때문이다. ‘내 주식만 안 오른다’는 하소연이 나올 만하다.전문가들은 정보기술(IT)주, 철강 조선 등 대형주가 이끄는 상승장이 계속되기보다 업종별로 돌아가며 저평가된 실적개선주와 낙폭과대주 위주로 반등하는 순환매 장세가 나타날 가능성이 높다고 전망했다. 국내 경기를 비롯해 증시를 둘러싼 불확실성이 여전하기 때문이란 분석이다.대형주에서 중형주로23일 코스피지수는 10.01포인트(0.47%) 오른 2127.78에 마감했다. 유가증권시장 시가총액 20% 이상을 차지하는 삼성전자(-0.36%)와 SK하이닉스(0.30%)가 주춤했지만 자동차, 건설, 유통 업종이 골고루 오르며 지수 상승을 견인했다. 한국거래소에 따르면 이날 대형주 지수(0.38%)보다 중형주 지수(1.13%) 상승률이 더 높았다. 연초 이후 이어진 대형주 중심의 상승장과는 다른 모습이다.정다이 메리츠종금증권 연구원은 “올 들어 대형주와 경기민감주가 상대적으로 강세를 보였다”면서도 “경기에 대한 불확실성이 여전하기 때문에 상승세가 중장기적으로 이어지기는 어렵다”고 말했다. 정 연구원은 “저평가된 주식으로 순환매 흐름이 나타날 것”이라고 전망했다.외국인투자자가 돌아오는 초기 국면에는 지수에 투자하는 인덱스 성격의 자금 비중이 크기 때문에 시가총액 비중이 큰 대형주가 먼저 오르지만 이후 중·소형주로 상승세가 옮겨가는 경우가 많았다는 분석이다. 작년 2월 급락 이후 회복장에서도 비슷한 흐름이 나타났다.전문가들은 올해 실적 개선이 예상되지만 그동안 주가가 지나치게 하락한 낙폭과대주를 주목해야 한다고 조언했다. 고재욱 맥쿼리투신운용 주식운용2팀장은 “불확실성이 클 때는 실적개선주에 대한 관심이 더 높아진다”며 “밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 큰 중·소형주의 상승 여력이 크다”고 했다.저평가 실적개선주 눈여겨봐야금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 1분기 흑자 전환이 예상되는 종목은 한국전력, 한화에어로스페이스, 한세실업, 현대위아, 게임빌 등이다. 이 중 한세실업과 현대위아 주가는 1년 전(22일 종가 기준)과 비교했을 때 20% 이상 떨어졌다.중국의 사드(고고도 미사일방어체계) 보복으로 급락했던 면세점, 화장품, 카지노 등 중국 소비재 관련주 중에서도 낙폭과대주와 실적개선주가 많다. 이날 3.96% 오른 호텔신라는 올해 1분기 영업이익이 작년보다 17.4% 늘어날 것으로 예상된다. 드라마 ‘SKY 캐슬’ 흥행으로 제작사인 제이콘텐트리의 실적 개선도 기대된다는 분석이다. 주가는 1년 전에 비해 19.33% 낮다. 작년 4분기 실적 부진으로 주가가 하락한 카카오도 실적개선주로 꼽힌다. 카카오의 올 1분기 영업이익은 작년 동기보다 206.3% 늘어난 319억원으로 예상된다.작년 내내 부진했던 롯데쇼핑도 주목받고 있다. 롯데쇼핑의 1분기 영업이익은 2339억원으로 작년보다 41.9% 늘어날 것으로 전망된다. 롯데쇼핑의 주가순자산비율(PBR: 주가/주당순자산)은 청산가치에도 한참 못 미치는 0.4배까지 떨어졌다.자동차주는 최근 회복세를 보이고 있지만 작년 하락폭이 워낙 컸던 탓에 반등 여력이 남아 있다는 평가다. 현대자동차의 올해 1분기 실적은 신차 효과에 힘입어 30.8% 늘어날 것으로 예상된다. 주가는 작년보다 21.54% 낮다.최만수 기자 bebop@hankyung.com
미국 중앙은행(Fed)이 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 열고 기준금리 인상을 결정했다. 특히 점도표를 하향 조정해 내년 기준금리 인상횟수를 기존 3회에서 2회로 내려잡았다.전문가들은 Fed의 점도표 하향 조정으로 단기 반등장세가 나타날 수 있다고 진단했다. 이에 따라 낙폭과대주, 미디어, 엔터 등 성장주 등에 관심을 가질 필요가 있다고 조언했다.19일(현지시간) Fed는 12월 FOMC 회의를 통해 기준금리를 2.25~2.50%로 기존보다 25bp(베이시스포인트·1bp=0.01%) 인상했다. 이번 기준금리 인상은 이미 시장에서 예상됐던 수순이다.특히 시장의 관심이 높았던 점도표 중간 값은 하향조정했다. 중간 값이 내렸다는 것은 내년 기준금리 인상횟수가 줄어든다는 것을 의미한다.제롬 파월 Fed 의장은 "현재 강한 성장과 실업률 감소를 예상하지만, 그것이 실현되지 않으면 경로를 바꿀 수 있다"고 강조했다. 그는 "우리는 현재 중립금리의 하단부(lower end)에 와 있다"면서 "그것에 대한 함의가 있다"고 밝혔다.전문가들은 Fed의 점도표 하향 조정으로 시장이 단기적으로 반등할 것으로 내다봤다. 다만 향후 미국의 경제지표 등을 주시해야한다는 설명이다.이상재 유진투자증권 연구원은 "점도표 하향 조정으로 단기적으로 주식시장이 반등할 수 있는 계기가 마련될 것"이라며 "다만 근본적으로 Fed가 금리인상을 중단한 것이 아닌데다 점도표 상에서 금리인상 횟수가 줄어들었다고 해도 실제 두 번에 그칠지 알 수 없다"고 말했다.이어 "때문에 향후 미국 경제 상황에 따라 충분히 바뀔 수 있는 여지가 있는 만큼 지표를 눈여겨볼 필요가 있다"고 강조했다.고승희 미래에셋대우 연구원도 "점도표 하향이 단기 반등 요인은 될 수 있겠지만 지속적으로 상승하기에는 어려움이 있을 것으로 생각된다"며 "경제지표, 기업 실적이 나아지는 환경이 만들어져야 하나 경제지표가 시장 예상치를 밑돌아 지속성 관점에서는 의문"이라고 지적했다.단기 반등 관점에서 낙폭과대주, 성장주 등에 주목할 필요가 있다는 조언이다.이 연구원은 "단기 낙폭과대주를 매수해 장기로 가져가지 보다는 연말 혹은 연초까지 보유하다가 매도하는 전략이 유효할 것으로 보인다"며 "특히 대형주 중 낙폭과대주를 관심있게 보는 것이 중요하다"고 조언했다.고 연구원도 "기업 실적 전망치가 하향조정되고 있고 내년 실적 성장이 좋지 않을 것으로 예상되는 가운데 성장주가 유망할 것으로 보인다"며 "미디어, 엔터, 5G 관련주, 2차전지 관련주와 더불어 최근 유가 하락에 따른 유틸리티, 운송 등도 주목할 필요가 있다"고 했다.이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com
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