'5G 시대'를 즐기는 ETF

입력2019.02.12 17:16 수정2019.02.12 17:34 지면B3

글로벌 ETF

김도현 삼성증권 해외주식팀 수석

세계 최대 전자쇼인 CES는 매년 미국 라스베이거스에서 열린다. 올해 CES의 화두는 한 발 더 성큼 다가온 ‘5세대(5G) 이동통신 시대’였다. 이동통신용 반도체를 생산하는 기업인 퀄컴은 CES 행사장에서 올해 말까지 퀄컴의 반도체로 구동되는 30개 이상의 5G 관련 스마트 기기가 시장에 나올 것이라고 밝혔다. 이는 아주 가까운 시일 안에 소비자들이 상용화된 5G 서비스를 이용할 수 있다는 것을 의미한다.

5G 서비스는 기존 4G 서비스에 비해 전송 속도와 신뢰도 등이 획기적으로 개선되는 무선통신 서비스다. 5G 서비스가 가져올 변화는 ‘영화 한 편을 내려받는 시간의 단축’ 수준에 국한하지 않는다.

상용화된 5G 서비스의 시작은 세상에 존재하는 모든 기기가 인터넷을 통해 연결되는 4차 산업혁명의 본격적 출발을 알리는 ‘신호탄’이 될 것이다. 궁극적으로 5G 서비스가 가져올 성장의 과실은 모바일 인터넷 서비스의 밸류체인(가치사슬) 안에 있는 각종 사업자가 대부분 가져갈 것으로 전망된다.

5G 시대가 개막되면 미디어에서 무선통신사업에 이르기까지, 지금까지 꿈속에서만 존재하던 거대한 신규 시장들이 잇달아 열릴 것이기 때문이다. 미디어산업 측면에서 보면 증강현실(AR)에 기반한 콘텐츠들의 유통이 더 활발해질 수 있고, 그 결과 게임산업도 거대한 성장 기회를 맞이할 가능성이 높다.

모든 기기가 네트워크를 통해 연결되고 거의 실시간으로 정보를 주고받을 수 있게 되면서 산업현장에서 사용되는 각종 데이터 양도 빠르게 증가할 것으로 관측된다. 의료 및 보안 등의 영역에서도 인터넷의 사용 범위는 비약적으로 확대될 가능성이 높다. 빠르게 성장하고 있는 온라인 광고시장에도 5G 서비스는 큰 기회로 작용할 것이란 분석이다.

5G 관련 종목 투자와 관련해 눈여겨볼 만한 상장지수펀드(ETF)로는 ‘커뮤니케이션 서비스 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLC.US)’를 들 수 있다. 미디어 및 커뮤니케이션 업종에 전반적으로 투자하는 ETF다. 모바일 콘텐츠의 생성에서 시작해 전달 및 판매에 이르는 밸류체인 안에 있는 다양한 기업에 투자한다. 업종별 비중은 알파벳과 페이스북을 중심으로 한 플랫폼 기업들이 45%를 차지하며 그외 각종 엔터테인먼트 및 미디어 그리고 통신서비스 업종 등으로 구성돼 있다. 5G 서비스의 시작을 계기로 장기적 성장 기회를 발견하는 모바일 서비스 업종 전반에 관심이 있는 투자자라면 이 ETF에 주목해볼 것을 권한다.

관련 뉴스

1

美 금리인상 속도조절·中 경기부양 효과 기대… 신흥국펀드 올라타볼까

지난 1월 글로벌 증시는 곳곳에서 ‘반전 드라마’를 썼다. 주요국 경기둔화 우려 등에 지난해 12월 9.18% 급락했던 S&P500 지수는 지난달 7.9% 뛰어올랐다. 1월 상승률 기준으로 1987년 이후 32년 만에 가장 높았다.한국을 비롯한 신흥국 증시의 반전은 더욱 두드러졌다. 지난달 코스피지수는 8.02% 상승했다. 월간 상승률로 보면 2011년 3월 이후 가장 높은 수준이다. 지난해 말 2400선까지 밀렸던 중국 상하이종합지수도 꾸준히 낙폭을 만회하며 2500~2600 선에 안착했다.브라질과 러시아 증시도 쾌재를 불렀다. 새 정부에 대한 기대와 유가 반등 효과 등으로 브라질 보베스파 지수와 러시아 RTS 지수는 1월 각각 10.82%, 13.64% 올랐다. 미국 중앙은행(Fed)의 연이은 금리 인상과 미·중 무역분쟁, 글로벌 경기둔화 우려로 신흥국을 중심으로 글로벌 증시가 큰 타격을 받은 지난해 말과는 반대되는 상황이다.악재보다 호재에 민감했던 1월방향타를 돌린 결정적 요인은 Fed의 금리 인상 정책기조 변화였다. 급속도로 진행되는 경기둔화에 대한 우려 등을 반영해 Fed가 금리 인상 속도조절론을 내비치자 한동안 억눌렸던 위험자산 선호 심리는 다시 살아났다. 미·중 무역분쟁 완화에 대한 기대, 중국 정부의 경기부양 시도 본격화 등도 투자 심리에 힘을 보탰다. ‘나올 만한 악재는 이미 다 나와 있다’는 판단을 내린 투자자들은 악재보다 호재에 민감하게 반응했다.이 같은 변화는 지난해 말 급락장에서 더 호되게 매를 맞았던 신흥국 증시에 더 긍정적으로 작용했다. 달러 약세 압력이 완화되면서 신흥국으로 자금이 흘러갈 여건이 조성된 가운데 지난해 선진시장에 비해 크게 조정받았던 신흥시장의 저평가 매력이 부각됐다. 중국의 경기부양 효과가 나타날 경우 신흥국 전반의 숨통이 트일 것이란 기대도 더해졌다.글로벌 자금은 앞다퉈 신흥국으로 흘러갔다. 이머징마켓포트폴리오리서치(EPFR)에 따르면 1월 아시아와 라틴아메리카 등 신흥국 전체 주식형 펀드로 순유입된 자금은 139억달러에 달했다. 이 기간 선진국 전체 주식형 펀드에서는 492억달러가 순유출됐다.지난달 국내 증시 반등을 이끈 것도 외국인 투자자의 ‘바이 코리아’ 행진이었다. 한국거래소에 따르면 외국인은 지난달 유가증권시장에서 4조500억원어치 주식을 순매수했다. 월별 순매수 금액으로는 2015년 4월(4조6493억원) 후 3년9개월 만에 최대 규모다.신흥국 펀드 ‘기지개’지역별 펀드도 신흥국 펀드를 중심으로 기지개를 활짝 켰다. 러시아와 브라질이 선두에 섰다. 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 러시아 펀드 10개는 연초 이후 12.17%(지난 8일 기준) 수익을 올렸다. 지난해 손실분(-6.48%)을 단숨에 만회했다. 지난해 1.67% 수익을 내는 데 그친 브라질 펀드도 올해 들어 10.73% 수익률을 기록했다.지난해 큰 손실을 본 중국 펀드 투자자들도 한숨을 돌렸다. 중국 펀드 166개는 지난해 미국 금리 인상과 미·중 무역분쟁, 경기 둔화 우려 등으로 증시가 꺾인 영향에 24.10% 손실을 봤지만 올해 들어선 10.77% 수익을 냈다. 무역분쟁 완화와 중국 정부의 경기부양 효과를 기대하고 저점 매수에 나선 투자자가 증가하면서 연초 이후 23억원의 자금이 펀드에 순유입되기도 했다.모든 신흥국이 웃은 건 아니다. 인도 펀드는 연초 이후 1.15% 손실을 냈다. 인도는 그간 미·중 무역분쟁의 영향권에서 상대적으로 벗어나 있어 협상 진전에 대한 기대가 크지 않은 데다 나렌드라 모디 총리의 연임 가능성이 불투명해지면서 증시가 탄력을 받지 못했다. 센섹스 지수의 1월 상승률은 0.52%에 머물렀다.한국 투자자들이 끝없이 ‘러브콜’을 보내는 베트남 증시도 신흥국들의 ‘미니 랠리’에 참여하지는 못했다. 베트남 펀드는 올해 들어 0.38% 수익을 내는 데 그쳤다. 베트남은 미국과 중국의 최대 교역국가라는 점에서 미·중 무역분쟁으로 피해를 입을 것이란 우려가 컸다. VN지수가 지난해 9%가량 하락했지만 이전까지 6년 연속 상승한 터라 밸류에이션(실적 대비 주가수준) 부담이 여전히 높다는 점도 반등의 발목을 잡았다.“1분기 조정 땐 신흥시장 매수 기회”이달 들어 글로벌 증시는 숨고르기에 들어가는 모습이다. 경기 기초체력(펀더멘털) 개선이 아니라 투자심리 회복만으로 크게 반등한 만큼 피로감이 누적돼 있다는 게 전문가들의 진단이다. 미·중 무역협상 시한인 3월 1일을 앞두고 당초 이달 중 열릴 것으로 시장이 기대했던 미·중 정상회담이 무산되면서 추가 반등 동력도 약해졌다.안영진 SK증권 이코노미스트는 “지난 1월은 모든 것이 좋았지만 오는 3월은 굵직한 출발선 상에 놓여 있는 이슈가 많고 2월은 그 과도기”라며 “명확한 방향성을 정하기보다는 상황별 시나리오와 시장 영향에 대비해야 할 때”라고 조언했다.지난 90일간 중단된 미·중 무역분쟁은 다음달 초 어떤 방향으로든 재개된다. 다음달 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 올해 미국 금리정책의 분수령이 될 전망이다. 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)가 질서 있게 이뤄질지, 합의 없는 ‘노딜’ 방향으로 갈지도 브렉시트 예정일인 다음달 29일 정해진다.다만 상당수 전문가는 미·중 무역분쟁이 추가로 악화되지 않고 중국 경기부양책 효과에 힘입어 중국 경제지표가 시장 예상대로 3월 이후 개선세를 보인다면 신흥국에 여전히 투자 기회가 있을 것으로 보고 있다. 신동준 KB증권 수석전략가는 “중국 정부가 지난해 하반기부터 완화적 통화정책과 재정정책으로 경기를 부양하고 있어 중국 경제는 2분기 중 저점을 찍을 전망”이라며 “중국의 경기부양 효과로 경제지표 개선이 가시화될 경우 아시아와 여타 신흥국 경기도 긍정적 영향을 받을 것”이라고 말했다.그는 “다만 중국과 신흥국 주식은 단기 급등에 따른 피로감과 아직 불안정한 경제지표로 당분간은 불안한 모습 을 보일 수 있다”며 “1년을 내다보고 투자하려는 투자자는 1분기 조정시 신흥 시장 매수 기회로 삼을 만하다”고 했다.마지혜 기자 looky@hankyung.com
2

은퇴자산 '보관의 시대'는 갔다…퇴직연금 잘 굴려 노후 대비하라

‘예·적금 47.1%(한국), 주식 60.7%(미국).’한국과 미국의 퇴직연금 자산배분 차이를 단적으로 보여주는 수치다. 경제협력개발기구(OECD)에 따르면 한국은 퇴직연금 적립금의 절반 정도가 수익률이 낮고 원리금이 보장되는 예·적금에 들어 있다. 이에 비해 미국은 60% 이상이 주식(펀드 포함)에 투자돼 높은 수익을 추구한다.연금은 은퇴생활에서 삶의 질을 좌우하는 중요한 소득원이다. 미국 은퇴자의 대다수는 퇴직연금이 주요 소득원이다. 미국은 1980년대 초부터 확정급여(DB)형에서 확정기여(DC)형으로 퇴직연금 유형이 바뀌기 시작했고 개인형 퇴직연금(IRP)도 증가했다. 이런 변화에 따라 퇴직연금 가입자들은 주식 투자를 통한 은퇴자산 불리기에 익숙해졌다.2005년 퇴직연금 제도를 도입하면서 미국 제도를 가장 기본적인 모델로 삼은 한국에서는 DC형조차 원리금 보장 상품의 비중이 79%(금융감독원)에 달한다. 미국뿐 아니라 독일과 이탈리아도 퇴직연금을 주식과 채권에 주로 투자하고, 예·적금 비중은 각각 2.1%와 5.1%에 불과하다. 미국과 유럽 국가들은 퇴직연금을 은퇴자산을 마련하는 수단으로 여겨 적극 활용하는 데 비해 한국에선 퇴직금은 묵혀둔 돈이란 인식이 팽배해 예·적금에 묻어두는 것이다.정년퇴직 후 사망할 때까지 연금을 받는 기간이 다른 선진국들에 비해 길다는 점을 생각하면 한국인의 퇴직연금 자산배분은 비합리적이란 평가를 받을 만하다. 물론 퇴직연금을 주식에 투자한다고 해서 무조건 높은 수익이 보장되지는 않는다. 그러나 원리금 보장의 안정성만을 생각해 예·적금에만 묶어두면 적절한 수익을 올릴 기회 자체가 없다.한국 남성은 60세 정년과 평균수명 80.2세를 감안하면 연금수급 기간이 20.2년이다. 이는 OECD 평균인 18.3년을 넘는 수준이고, 독일(17년) 미국(17.1년)과 비교하면 3년 이상 길다. 한국 여성의 연금수급 기간도 25.2년으로 OECD 평균(23.3년)과 독일(20.7년) 미국(20.1년) 등을 넘어선다.한국과 미국의 퇴직연금 가입자들을 상대로 심층면접을 벌여 퇴직연금 자산배분 행동을 비교한 연구 결과를 살펴보자. 미국인은 DC형을 대표하는 401(k)를 통해 주식에 적극 투자한다. “2주마다 급여를 받는데 그때 자동으로 401(k) 계좌에 돈이 들어가요. 최대한 주식을 많이 사려고 해요.” “50%는 주식에, 30%는 안전자산에, 20%는 뮤추얼펀드에 투자하고 있어요.”이와 달리 한국인은 퇴직연금을 대부분 예·적금에 넣어두는 실정이다. “주식시장이 워낙 왔다갔다 하니까 안전하게 예·적금에 다 넣었어요. 앞으로도 계속 원리금보장상품으로 갈 것 같아요.” “퇴직연금에 가입한 지 5년 정도 됐는데 계속 예·적금 비중이 가장 높았어요. 묶어두는 돈이니까 안전하게 예금 위주로 해야죠.”자산배분 재조정(리밸런싱)에서도 뚜렷한 차이가 나타났다. 미국인은 한 달에 한 번, 또는 분기별로 수익률을 확인하고 리밸런싱을 하는 사람이 많았다. 그러나 한국인은 퇴직연금에 가입할 때 설정한 자산배분을 그대로 유지하는 경우가 수두룩했다.퇴직연금 자산배분 의사결정 시 어떤 것을 참고하는지도 달랐다. 미국인은 인터넷과 금융회사 자료를 참고하는 경향이 강했다. “누구에게 묻기보다 인터넷에서 검색해요. 가장 정확해요. 숫자가 얘기해주잖아요.” “분기별로 오는 운용수익률 자료를 보고 결정해요.”한국인은 직장동료, 친구 등에게 의존했다. “퇴직연금 사업자를 선정한다고 설명하는데 무슨 말인지 모르겠던데요. 금융권에 다니는 형에게 물어봤어요.”노후 준비 수단으로서 퇴직연금의 중요성이 커지는 상황에서 DB형에서 DC형으로 바꾸는 가입자가 늘고 있다. DC형은 가입자 본인이 적립금 운용방법을 결정하고 그 결과를 책임지는 방식이다.자신이 선택한 자산배분과 리밸런싱이 수익률을 좌우한다. DC형 퇴직연금을 과거 퇴직금처럼 묶인 돈으로 여기지 말고 스스로 운용해서 자신의 은퇴자산을 준비하는 수단으로 인식해야 한다. 적극적으로 정확한 정보를 찾고 정기적으로 자산배분을 재조정해야 한다. 이제 퇴직연금에서 ‘보관의 시대’는 저물고 ‘운용의 시대’가 도래하고 있기 때문이다.longrun@hankyung.com
3

부모가 치매 증상 보이면 법원부터 가라…후견인 선임해야 재산 손실 방지

고령의 부모가 치매 증상을 보인다면 가장 먼저 찾아가야 할 곳은 어디일까. 물론 병원이다. 그런데 병원 다음으로 중요하고 시급하게 찾아야 할 곳이 있다. 법원이다. 치매를 앓고 있는 부모의 후견인을 선임해야 하기 때문이다.미성년자에게 법정대리인이 필요하듯 판단 능력이 결여된 성인에게도 후견인이 필요하다. 후견 개시 없이 치매 상태에서 중대한 법률행위를 하는 경우 큰 손해를 입을 수 있다. 가령 치매 판정을 받은 고령의 아버지가 판단 능력을 상실한 채 투자할 가치가 전혀 없는 부동산을 비싸게 매수한 경우, 혹은 전 재산을 엉뚱한 곳에 증여한 경우 가족들은 당연히 해당 행위를 취소하고 싶을 것이다.하지만 단순히 치매를 앓고 있다는 사실만으로는 계약을 취소할 수 없다. 법률행위 당시 성년 후견인 선임이 필요한 상태에 있었다 하더라도 법원으로부터 후견 개시의 결정을 받지 않았다면, 치매를 앓고 있는 노인도 독자적으로 법률행위를 한 것으로 간주된다. 파킨슨병과 치매를 동시에 앓고 있으며 시간, 장소, 사람에 대한 인지기능이 저하된 노인이 한 증여는 물론 만 90세로 치매와 심한 단기 기억장애를 앓고 있는 노인이 한 법률행위에 대해서도 한국 법원은 후견 개시가 없었다는 점을 이유로 취소를 허용하지 않았다.상대방이 치매 사실을 잘 알고 이를 악의적으로 이용해 중대한 사실을 속였다는 등의 사실을 입증할 수 있다면 사기 등을 이유로 계약을 취소할 수 있다. 그러나 그 같은 사정을 입증하는 것은 매우 어렵다. 결국 치매나 판단능력 미숙 상태에 있었다는 사유만으로는 계약 취소 사유가 되지 못해 아버지의 계약을 사실상 그대로 이행해야 한다.반면 아버지가 계약을 체결할 당시 성년후견인이 선임돼 있었다면 얘기는 달라진다. 후견이 개시된 사람이 후견인의 동의 없이 체결한 계약은 취소할 수 있는 법률행위가 되기 때문에 후견인이 취소권을 행사할 수 있다.이처럼 성년후견인 선임 여부는 법률행위에 중대한 영향을 미치므로 후견인 선임은 선택이 아니라 필수다. 성년후견인 선임 절차는 시일이 오래 걸리거나 큰 비용이 들어가는 것도 아니며 비교적 쉽고 간단하다.가정법원에 가족관계증명서, 진단서 등을 첨부해 후견인 선임신청서를 제출하면 된다. 누구를 후견인으로 선임할 것인지 가족 간에 이견이 없다면 평균적으로 3개월 정도면 절차가 완료된다.인지대와 송달료 역시 매우 소액이다. 의사의 정신감정 등이 필요한 경우에는 별도의 비용과 시일이 소요되지만 이 역시 부담스러운 수준은 아니다. 한 명의 후견인이 모든 행위를 결정하는 것이 우려된다면 두 명 이상을 후견인으로 선임할 수도 있고, 후견인 선임 과정에서 후견인의 권한을 일부 제한할 수도 있다.2018년을 기준으로 치매 환자 수는 65세 이상 노인 인구의 10%에 이른다. 앞으로 더욱 빠른 속도로 증가할 것으로 예상되고 있다. 성년후견제도는 판단력이 떨어지는 성인 본인뿐 아니라 그 가족과 재산을 보호하는 든든한 울타리 역할을 한다. 적극적으로 활용할 필요가 있다.박현진 미래에셋대우 VIP컨설팅팀 변호사 hyunjin.park@miraeasset.com