에코프로, 2차전지 양극재 설비 증설로 실적 개선
SK하이닉스, 빅데이터·자율車 시대 반도체 수요 증가
◆나영호=OCI
OCI의 현재 가격은 향후 1~2년간 다시 없을 좋은 기회다. 현재 주가는 그동안 알려진 악재가 충분히 반영된 수준이다.
중국 정부의 수요 위축 전략은 OCI뿐 아니라 태양광산업 전체를 휘청이게 하는 큰 어려움이다. 그러나 이 과정에서 업계 구조조정이 이뤄질 수 있고, 과잉 공급 해소가 진행될 것이다. 매서운 추위가 지난 뒤 생존한 기업들에는 더 큰 기회가 올 것으로 기대하는데 OCI는 생존 가능성이 가장 높은 기업 중 하나다. 2분기 실적은 선방했으나 본격적인 우려가 반영되는 3분기부터 얼마나 잘 방어하느냐의 싸움이 될 것이다. 다행히 올해 유가가 강세여서 OCI에 우호적이다. 재고 조정과 기존설비 보수를 통한 공급 조절을 선제적으로 단행해 3분기 실적은 큰 우려에 비해 괜찮을 가능성이 높다. 묵묵하게 OCI를 매집할 단계라고 생각한다.
◆류태형=에코프로
에코프로는 올 2분기에 이어 하반기에도 양호한 실적이 예상된다. 생산시설 증설효과로 인해 실적 턴어라운드가 예상되기 때문이다. 에코프로의 자회사인 에코프로비엠에서는 현재 NCA소재 양극화 물질을 생산하고 있는데 지속적인 시설 투자로 내년 말에는 총 생산 수준이 NCA 시장 점유율 1위 업체인 스미모토메탈마이닝 수준에 근접할 것으로 예상된다. 현재 기술적으로 3만5000~3만8000원에 존재하는 매물을 소화하고 있는 과정이며 종가상 3만5000원을 이탈하지 않을 경우 또 한 번 큰 시세가 기대되는 종목이다.
◆이경락=SK하이닉스
최근 외국계 증권사를 통해 SK하이닉스에 대한 부정적인 보고서가 나왔다. 보고서 파장은 강했다. SK하이닉스 주가를 10% 이상 떨어뜨리는 원인이 됐다.
그 이후 PC용 D램 가격은 하락 중이며, 반등 기미가 없음에도 불구하고 주가는 반등이 나오기 시작했다. 부정적인 보고서를 낸 외국인 자금이 유입되며 반등 중이다.
반도체 업황에 대한 전반적인 이해가 필요하다. 20세기 ‘산업의 쌀’은 오일이었다. 21세기 산업의 쌀은 데이터이다. 이 데이터를 저장하는 것이 메모리 반도체다. 한번 생각해 보자. 국내 기업들의 메모리 반도체 시장 점유율은 70% 달한다. 지금은 자율 주행이 대세가 되고 있다. 반도체 활용은 시대적 흐름상 증가할 수밖에 없는 구조다. 자동차 전장화 시대 또한 반도체 수요를 증가시키는 요소다. 전기차에 사용되는 메모리 반도체 사용량은 내연기관 대비 10배 이상 증가할 전망이다.
D램 가격이나 반도체 관련주들에 대한 실적 전망을 부정적으로 볼 이유가 없다. 이 회사 실적 또한 지속 상승할 것이며 주가 또한 긍정적이다.
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젊은 시절에는 보험에 큰 관심이 없던 사람도 중년을 넘어서면서부터는 그 효용성과 중요성을 알게 된다. 삶에 연륜이 쌓이고 주변 지인의 사고 경험을 접하면서 과거에는 막연하게만 생각했던 질병, 사망 등의 리스크가 내게도 찾아올 수 있음을 깨닫는다. 이런 위험 요소에 경계심을 갖고 일찍이 보험을 준비해둔 사람도 있지만 지금 가입하기엔 너무 늦어버린 게 아닐까 지레 포기하는 경우도 많다. 실제로 조금이라도 더 젊었을 때 보험에 들어두지 않은 걸 후회하는 어르신을 많이 본다.다행히 요즘에는 나이가 많거나 과거 병력이 있어도 보험에 가입할 수 있는 길이 열려 있다. 아직 건강하면 일반심사를 통해 보험에 가입할 수 있지만 그렇지 않은 경우에도 몇 가지 간단한 고지만으로 가입할 수 있는 보험이 있다. 여기에 최근에는 평균수명 연장 등을 고려해 70세를 넘어서도 특정 연령까지 가입할 수 있는 보험상품도 나왔다.종신보험은 갑작스러운 가장의 사망에 따른 유족들의 생활 보장은 기본이고, 특약을 통해 질병 진단, 입원, 수술 보장도 받을 수 있다. 이뿐만 아니라 노후에는 필요 시 생활자금 수령을 통해 노후 보장까지 챙길 수 있다. 생활자금 수령 기간도 갈수록 늘어나는 기대수명을 감안해 점점 증가하는 추세다. 여유 자산이 많은 사람은 종신보험으로 상속자금이나 상속세 납부자금을 마련하기도 하는데, 이 경우에는 최대 가입금액이 높은 보험을 활용하는 것이 좋다.보험료 납입의 유연성과 자금 활용도 잘 따져봐야 한다. 유병자 대상의 유니버설종신보험은 긴급자금이 필요한 경우 중도 인출할 수 있다. 보험료 추가 납입이나 납입 일시 중지 기능으로 유연하고 편리한 자금 운용도 가능하다. 일반보험은 보험료를 납입하지 않으면 계약이 실효되지만 유니버설보험은 보험료를 일시적으로 납입하지 않아도 계약을 유지할 수 있다. 단 중도 인출 땐 적립금이 감소하며, 보험료 납입을 일시 중지하면 해지환급금이 감소해 보험계약이 조기에 해지될 수 있는 만큼 상품 내용을 꼼꼼히 따져봐야 한다.지금까지 그 진가를 알아보지 못했던 보험상품의 가치가 눈에 보이기 시작했다면 가입을 서두르자. 너무 늦지만 않았다면 지금이라도 내게 필요한 보험을 준비할 수 있는 길은 열려 있다.조명기 삼성생명 은퇴연구소 수석연구원
하반기 들어 증시가 미·중 무역분쟁과 내수경기 침체 등으로 답보상태에 빠져 있지만 미디어·엔터테인먼트업종은 거침없는 질주를 이어가고 있다. 연초부터 방탄소년단(BTS)으로 대표되는 ‘케이팝(K-POP)’ 열풍이 거세게 분 데다 드라마와 게임 등 콘텐츠 수출이 함께 늘면서 관련 종목이 힘을 내고 있다. 차별화된 경쟁력으로 세계 시장을 정복해 나가고 있는 한국 콘텐츠산업에 대한 국내외 투자자 관심도 그만큼 높아졌다.◆인기 아티스트 복귀 SM엔터 주목엔터주 중 최근 들어 가장 무서운 상승세를 보인 종목은 JYP엔터테인먼트다. JYP는 지난달 22일 처음으로 시가총액 1조원을 넘어선 데 이어 29일에는 ‘엔터 대장주’였던 에스엠엔터테인먼트마저 추월했다.이제 증시 전문가들의 시선은 전통의 명가인 에스엠이 어떻게 대응하느냐로 모아진다. 조민규·신학수 한국경제TV 파트너는 나란히 에스엠을 유망종목으로 꼽았다. 엑소와 레드벨벳, 소녀시대 유닛, 태연 등 에스엠 소속 인기 아티스트들이 올 하반기 대거 복귀를 앞두고 있어서다. 동방신기와 슈퍼주니어, 샤이니 등의 일본 돔 투어도 시작된다. 한경래 신한금융투자 연구원은 “에스엠의 올해 영업이익은 작년 대비 346% 증가한 487억원에 달할 것으로 예상한다”며 “그동안 성장성 우려로 주요 기획사 중 가장 낮은 주가수익비율(PER:주가/주당순이익)을 적용받았지만 중국 시장 진출 재개 시 가장 큰 수혜가 예상되는 만큼 재평가가 시급하다”고 주장했다.올 상반기 보이그룹 빅뱅의 공백으로 어려움을 겪은 와이지엔터(YG)도 반격을 준비하고 있다. 빅뱅은 멤버 5명 중 승리를 제외한 4명이 모두 군입대하면서 활동이 사실상 중단된 상태다. 권윤구 DB금융투자 연구원은 “빅뱅 활동 중단에 61억원 규모 방송제작부문 손실까지 겹치면서 YG엔터의 올해 영업이익은 전년 대비 45.8% 감소한 136억원에 그칠 전망”이라며 “하지만 아이콘, 위너, 블랙핑크 등 차세대 주자 성장이 본격화되고 있어 내년 이후 좋은 실적이 기대된다”고 설명했다.한 연구원은 “지난 6월 컴백한 블랙핑크가 ‘빌보드 핫100’ 55위, ‘빌보드200’ 40위 진입이라는 대단한 성과를 냈다”며 “블랙핑크의 글로벌 시장 진출 성과에 따라 밸류에이션 재평가가 충분히 가능하다”고 덧붙였다.한옥석 파트너는 코스닥 반도체·디스플레이 부품회사인 엘비세미콘을 엔터주 관련 유망종목으로 선정했다. 엘비세미콘은 관계사인 LB인베스트먼트를 통해 BTS 소속사인 빅히트엔터(비상장) 지분 11.09%를 보유한 것으로 알려졌다. 한 파트너는 “빅히트엔터가 내년 상장될 경우 엘비세미콘은 상당한 평가이익이 기대된다”고 설명했다.◆CJ ENM 드라마·쇼핑 시너지 기대국내 최대 미디어기업으로 케이블방송과 홈쇼핑, 엔터테인먼트 등을 아우르는 라인업을 갖춘 CJ ENM의 잠재력을 높이 평가하는 전문가도 적지 않다. 조 파트너는 “홈쇼핑과 미디어 결합으로 향후 상당한 시너지 효과를 낼 것으로 예상한다”고 말했다. 손윤경 SK증권 연구원은 “1인 미디어 등 온라인 전용 영상 콘텐츠에 투자해 고객이 원하는 제품을 콘텐츠에 녹이는 역량을 확보한다면 새로운 기회를 만들어낼 수 있을 것”이라고 기대했다.최근 CJ ENM의 성장세는 드라마 등 콘텐츠부문이 이끌고 있다. 김민정 하이투자증권 연구원은 “3분기는 전통적으로 광고시장 비수기이지만 CJ ENM은 광고 단가가 높은 대작 드라마 ‘미스터선샤인’ 방영으로 비수기를 극복했다”며 “4분기에는 송혜교와 박보검 등이 출연하는 ‘남자친구’와 ‘알함브라 궁전의 추억’ 등의 방영이 예정돼 있어 기대감이 크다”고 평가했다.CJ ENM이 최대주주(지분율 71.3%)인 드라마제작사 스튜디오드래곤의 성장세도 이목을 끈다. 홍세종 신한금융투자 연구원은 “3분기 전년 대비 254% 증가한 235억원의 영업이익을 낼 것”이라며 “최근 아이치이, 유쿠, 텐센트 등 중국 업체의 한국 드라마 콘텐츠 구매 의향이 더욱 강해지고 있어 4분기 ‘알함브라 궁전의 추억’ 중국 수출 시 100억원 이상의 추가 수익이 예상된다”고 진단했다.조 파트너는 카카오의 콘텐츠부문 성장성에 주목했다. 카카오는 지난 1일 콘텐츠부문 자회사인 카카오M을 흡수 합병해 콘텐츠 경쟁력을 크게 강화했다. 박건영 교보증권 연구원은 “카카오는 ‘지식재산권(IP)→배우→제작→유통’이라는 콘텐츠산업의 공급체인을 완성했다”며 “콘텐츠를 유통할 다양한 플랫폼과 채널을 무기로 올해 콘텐츠부문 매출은 작년보다 21% 증가한 1조2000억원에 달할 전망”이라고 분석했다.신 파트너는 “지난달 29일 대만에서 ‘검은사막 모바일’을 출시한 펄어비스에 관심을 가져볼 만하다”고 조언했다. 검은사막 모바일은 8월 말 기준 사전예약자 수가 279만 명을 넘어서 리니지M의 종전 기록(251만 명)을 경신했다. 신한금융투자는 펄어비스의 올해 영업이익 규모를 작년의 10배 수준인 2036억원으로 전망했다.오형주 기자 ohj@hankyung.com
투자자들의 한결같은 로망은 최고의 종목을 발굴하는 것이다. 종목 발굴을 위해 투자자들은 여러 가지 연구를 한다. 연구 과정에서 비슷한 대상 종목을 선정하고 종목 간 상호 비교와 등수를 매기면서 최종 선택할 일등주를 선별한다. 연구도 없이 느낌이나 감각으로만 투자 대상을 선정한다면 성과는 별로 좋지 않을 것이다.그런 연구에는 영업상의 성과를 비교해 선택하는 방법이 있다. 예를 들어 A기업은 연간 500억원의 영업이익을 올리는 데 시가총액이 5000억원이고, B기업은 영업이익이 500억원인데 시가총액이 1조원이라면 A기업이 저평가된 것이거나 B기업이 고평가된 것이다.매출도 기준이 될 수 있다. 급성장하는 산업에서는 매출이 많은 기업이 유리할 수 있다. 예를 들어 MLCC(적층세라믹콘덴서)와 같은 급성장 산업에서는 매출이나 시설 규모도 중요한 판단 기준이 된다.때로는 주식 수가 적은 종목이 선호된다. 유통주식 수가 많지 않은 종목은 주가 상승기에는 보다 탄력적으로 상승할 수 있기 때문이다. 하지만 거래량이 적은 것은 환금성이 나쁘다는 치명적인 약점이 있다. 탄력적 급등을 할 수도 있으나 급락도 나타날 수 있다. 일반적으로 투자자들은 거래량이 많은 종목을 더 선호한다.신약을 개발하는 바이오 기업의 경우 보다 최신의 신약 파이프라인을 선호한다. 같은 신약파이프 라인 기업을 모아서 시가총액, 연구성과, 연구인력, R&D 규모 등을 비교하는 것은 유용하다.종목을 고르는 일은 쉬운 일이 아니다. 노력한 만큼 성과가 잘 나타나지도 않는다. 때로는 통찰력과 같은 감각이 중요하기도 하다. 관심종목을 등록하고 종목 간 비교 연구를 하는 습관은 중요하다. 그러나 최종 결론은 결국 시장이 한다. 시장이 선택하는 종목이 일등주이며 그것을 추종하는 것이 최고의 수익률을 올려 준다.
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