오는 8월 기업공개(IPO)제도의 개편을 앞두고 증권사들이 코스닥 신규등록 기업에 대한 심사를 강화하고 있다. 이에따라 장외기업이 코스닥 시장에 입성하기가 더 어려워질 전망이다. 특히 공개대상 기업에 업종별로 다른 기준이 적용되면서 사전평가 기간이 길어지고 공모가 적정성에 대한 시비의 소지도 커질 것으로 우려되고 있다. 주요 증권사들은 올해 코스닥위원회에 심사청구할 업체수를 당초보다 절반 이상 줄인다는 방침이다. 증권사 IPO 책임자들은 "주간사 책임이 강화돼 심사청구 이전 단계의 사전심사를 강화해야 한다"고 말했다. ◆대상기업 축소하는 증권사=동원 한빛 대신증권 등은 올 하반기 코스닥 심사청구 예정 기업수를 줄여 잡고 있다. 올해 30∼40개 업체를 코스닥 심사에 올릴 계획이었던 동원증권은 심사청구 예정 기업수를 15∼20개로 낮춰 잡았다. 한빛증권의 투자금융팀도 올해 심사통과 목표기업수를 10개에서 4개로 하향 조정했다. 대신 현대 대우 삼성증권 등도 올해 심사청구 기업수를 축소하고 있다. ◆강화되는 증권사 자체심사=한빛증권 투자금융팀은 공인회계사 2명을 추가 채용할 계획이다. IPO기업 분석권한이 증권사로 넘어옴에 따라 자체 심사를 강화할 필요성이 대두됐기 때문이다. 한빛증권 조장식 이사는 "코스닥심사 때 특히 문제가 되는 재고자산 매출채권 등은 외부감사인의 감사를 마쳤다고 해도 자체 점검에 나설 방침"이라고 말했다. 메리츠증권은 리서치본부와의 연계를 통해 IPO기업의 심사를 강화할 계획이다. 이 회사 김성태 이사는 "기업분석 기준이 바뀜에 따라 전문 리서치요원들의 분석을 토대로 사전심사에 더욱 신경을 써야 한다"고 설명했다. 동원증권 조양훈 기업금융2팀과장은 "지금까지는 손익추정 중심의 기업분석이었으나 앞으론 기업 전반에 대해 평가해야 하는 만큼 새로운 심사틀을 만들 예정"이라고 말했다. ◆금감원 심사통과도 관건=현재까지 기업공개 방식에서는 금감원의 심사권한이 제한적이었다. 유가증권신고서를 받아 심사하지만 코스닥위원회 심사를 거친 만큼 회사의 건실성에 초점이 맞춰졌었다. 공모가격 부분은 본질가치라는 공정기준이 있어 논란의 대상이 아니었다. 그러나 앞으론 공모가에 대해서도 금감원이 심사를 할 수 있게 된다. 공모가가 어떤 분석방법과 기준에 의해 정해졌는지를 따져보게 된다. 금감원의 심사범위가 그만큼 커진 셈이다. 전문가들은 장외기업들이 강화되는 증권사 자체 심사와 엄격해진 코스닥위원회 심사에 이어 금감원 심사까지 통과해야 하기 때문에 코스닥 등록이 더욱 까다롭게 됐다고 밝혔다. 김철수 기자 kcsoo@hankyung.com