반도체 공장 멈춘 ‘물 부족’...수자원·물 인프라 기업 각광

인베스코 수자원 ETF는 안전한 수자원 공급을 위한 관리 솔루션·소프트웨어·인프라 사업 등에 분산 투자할 수 있는 상품이다. 수자원 관련 투자와 관리는 ESG 관점에서 주요한 고려 대상이다

[한경ESG] 돈 되는 ESG ETF - 인베스코 수자원 ETF(PHO)

2005년 12월에 상장한 인베스코 수자원 ETF(PHO)는 ESG의 ‘E(환경)’ 중에서도 수자원·물 인프라 관련 기업에 투자할 수 있는 ETF다. 즉 안전한 수자원 공급을 위한 관리 솔루션, 소프트웨어, 인프라 사업 등에 분산투자할 수 있는 상품으로, 현재 미국에 상장한 6종의 물 특화 ETF 중 가장 거래량이 많고 운용자산(AUM)이 크다. 물에 투자한다는 것이 생소할 수도 있지만, 지속 가능성 관점에서 산업의 확장성을 감안하면 연계된 기업이 생각보다 광범위하고 다양하다는 것을 알 수 있다.

산업적 용도 측면에서 물은 반도체·의약품·전자부품 등 제조, 운송의 필수 자원이다. 특히 제4차 산업혁명의 필수재인 반도체 제조 공정 중에는 산업용수가 꼭 필요한데, 올봄 미국 텍사스주에서 발생한 이상 한파로 물 공급이 중단되면서 반도체 공장 가동에 큰 차질이 빚어졌다. 반도체 파운드리업계 1위 TSMC는 대만의 물 부족 현상을 대비해 올해 대만 남부에 산업폐수를 용수로 재활용할 수 있는 첫 민영 재생수 공장을 완공할 예정이다. 참고로, TSMC가 2019년 연간 반도체 공정에 사용한 물 양은 5690만 톤에 이른다(대만 생산 공장 기준).

희소성 차원에서 보면 최근 수자원 부족이 심각한 문제로 대두되었다. 물 부족 현상은 오래전부터 지속적으로 제기돼온 문제인 데다 앞으로도 인구 증가, 환경오염, 기후변화 등으로 심각성은 점차 심화될 것으로 예상된다. 세계경제포럼(WEF)이 매년 선정하는 글로벌 리스크에도 물 위기는 최근 상위 5개 위험에 늘 언급되고 있다. 또한 산업의 다각화 및 세분화에 따라 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상되는데, OECD에 따르면 2050년 전 세계 물 수요는 지금보다 55% 증가할 것으로 예측된다. 유엔은 전 세계 물 사용량이 2023년까지 85% 증가할 것으로 전망하고 있다. 지속적으로 확대되는 수요와 부족한 공급 가운데 수자원 관련 투자와 관리는 ESG 관점에서 주요한 고려 대상이다.

물 산업 투자, 개별 종목보다는 ETF로

PHO ETF의 기초 자산인 나스닥 OMX US 워터 인덱스는 미국에 상장한 주거용·상업용·산업용 수자원의 보존과 정화, 공급 관련 사업을 영위하는 기업으로 구성된다. 세부 분류는 기계류(28.94%), 물 유틸리티(17.5%), 생명공학 장비 및 서비스(8.86%), 헬스케어 장비 및 공급사(8.37%), 산업재(8.27%) 순으로 수자원에 직·간접적 연관성이 있는 종목에 다양하게 투자했다. 실제로 보유 비중 상위 종목 중 헬스케어를 주력 사업으로 둔 기업이 눈에 띄는데, 예를 들어 다나허(DHR)는 의료 장비 사업으로 알려졌지만 이 외에도 환경·응용 솔루션 사업부를 통해 수자원 공급이 안전하게 유지될 수 있도록 중요 자원을 보호하는 상품 및 서비스를 제공하고 있다. 비중 1위의 워터 코퍼레이션(WAT)은 분석 장비 및 소프트웨어 업체로 농업 폐기물, 도시 생활 폐기물에서 나오는 오염 물질을 검출하고 식별하는 솔루션을 제공한다.

이처럼 물 관련 기업의 경우 해당 비즈니스가 주력 부문이 아닌 경우도 있다. 즉 소프트웨어, 전자 장비, 의료 장비 등 기존 주력 사업부를 기반으로 해 수자원 관리·처리까지 사업을 응용·확장하거나, 애초에 비즈니스 모델이 매우 다각화된 경우 등이다. 따라서 물 산업에 투자할 때는 개별 종목에 접근하기보다는 ETF·펀드 투자가 좀 더 접근성이 좋을 수 있다. 포트폴리오를 통해 물 산업과 관련한 다양한 기업에 대한 익스포저를 가져가면서 리스크를 분산하는 것이다.

PHO의 연간 수익률을 보면 (7월 15일 종가 기준) 5&P 500 지수 수익률 16.08% 대비 17.7%로 아웃퍼폼 중이다. 1년, 3년 수익률도 각각 40.25%, 78.02%로, S&P 500 지수의 35.21%, 55.19% 대비 좋은 성과를 기록하고 있다.

물, 수소, 빌딩 등 ESG ETF 다각화

참고로, 올해 글로벌 ESG ETF 시장에서는 특히 친환경 테마 관련 틈새시장을 노리는 신규 상품이 다수 출시되고 있다. 2월 글로벌 최초의 수소 테마 ETF인 L&G 수소경제 ETF가 상장한 이후 미국에도 HDRO, HJEN, HYDR 등 수소에만 집중 투자하는 ETF 3종이 추가되었다. 친환경 건물·리츠에 투자하는 GBLD ETF의 경우도 출시 이후 이전에 없던 독특한 테마로 주목을 받았다.

한편 물 테마는 PHO ETF가 2005년 출시된 것에서 알 수 있듯이 최근 들어 조명받는 테마는 아니다. 한때 물 산업은 영화 〈빅쇼트〉 주인공의 실존 인물인 마이클 버리가 금융 위기 이후 가장 많은 관심을 보이는 투자처라는 것이 알려지며 각광받았다. 그뿐 아니라 세계적 물 부족 현상은 오랫동안 제기된 문제였기에 물 관련 산업은 투자 대상으로 꾸준히 관심을 받았다. 최근에는 ‘ESG’, 지속 가능성에 대한 금융시장의 관심이 급격히 확대되면서 다시금 중요한 투자 테마로 떠올랐다. 올 4월에는 테마형 ETF 운용사로 알려진 글로벌 X에서 물 테마 ETF인 글로벌 X 클린 워터 ETF(AQWA)를 추가했다. 이로써 미국 시장에서 투자 가능한 물 ETF 라인업은 총 6개까지 확대되었다.

김진영 키움증권 연구원