이처럼 주식투자자가 고령화된 것은 인구 고령화 영향도 있겠지만 젊은 층이 증시에 그만큼 매력을 느끼지 못하면서 신규 유입이 적었기 때문이다.
코스피는 글로벌 금융위기를 겪으며 2010년 이후 박스권에 갇혀 부진한 모습을 보였다.
2010년 말 2,051.00에서 지난해 말 2,041.04로 0.5% 하락했다.
8년간 수익률이 -0.5%인 셈이다.
지난해 초 장중 2,600선까지 돌파해 사상 최고치를 찍기도 했지만 다시 하락해 최근 2,200선에 머물고 있다.
이달 20일 현재 코스피는 2,204.18로 2010년 말보다 7.5% 오른 정도다.
최근 약 9년간 수익률은 7.5%로 은행 예금 이자만도 못한 상황이다.
황세운 자본시장연구원 연구위원은 "2000년대 초·중반 강한 주가 상승을 경험한 고령 투자자와 달리 지금 젊은 층은 주식투자에 매력을 느끼지 못하고 있고 높은 청년 실업률로 안정적인 수익 기반도 갖추지 못해 적극적인 참여도 어려운 상황"이라고 진단했다.
황 연구위원은 "고령화는 주식 시장 활력을 떨어트리는 요소 중 하나"라며 "저성장 기조가 고착화하면 주가 상승 속도 역시 떨어질 수밖에 없으니 국내 기업만으로 저성장 기조에서 벗어나기 어렵다면 해외 기업의 국내 증시 상장 유치에 더욱 적극적으로 나설 필요가 있다"고 강조했다.
30분 이상 달리면 몸이 가벼워지고, 머리가 맑아지면서, 경쾌한 느낌이 든다. 이런 현상을 ‘러너스 하이(runners high)’라고 한다. 이때는 오래 달려도 전혀 지치지 않을 것 같고, 계속 달리고 싶은 마음이 든다.짧게는 4분, 길게는 30분 이상 지속되기도 한다. 이때의 의식 상태는 헤로인이나 모르핀 혹은 마리화나를 투약했을 때 나타나는 것과 비슷하고, 때로 오르가슴에 비교된다. 수영, 사이클, 야구, 럭비, 축구, 스키 등 장시간 지속되는 운동이라면 어떤 운동에서든 러너스 하이를 느낄 수 있다고 한다.러너스 하이는 운동뿐 아니라 주식투자에서도 경험할 수 있다. 내가 보유한 종목이 강한 랠리를 펼치거나, 급등이 연속적으로 나타났을 때다. 이때 투자자들은 종목이 끝없이 상승할 것만 같은 착각에 빠진다. 좋은 재료만 생각하면서 희망회로를 돌린다.그런데 러너스 하이를 경험한 사람은 “부작용 및 운동 중독에 주의해야 한다”고 말한다. 주식투자도 마찬가지다. 급등주나 비이성적 랠리로 수익을 맛본 투자자는 급등 종목만 찾는 경향이 있다. 한 번 러너스 하이를 경험한 사람이 계속 그 상태를 느끼고 싶어 운동 중독에 빠질 수 있는 것과 같다.무리하게 달리다가 인대가 손상되거나 근육이 파열되는 경우도 있어 주의가 필요하다. 주식투자를 할 때도 급등주만 찾고 무리하게 매매하다가는 계좌가 손상된다는 것을 명심해야 한다.러너스 하이는 달리는 사람들이 느낄 수 있는 기쁨이다. 주식투자도 내가 보유한 종목이 랠리를 펼치거나 급등하게 되면 계좌 수익이 늘어 기쁨을 느낄 수 있다. 하지만 그럴 때일수록 차분히 리스크(위험)를 관리하는 게 필요하다.러너스 하이가 감정적인 부분이라면 이를 이성적으로 판단할 수 있는 보조 지표들을 적극 활용할 필요가 있다. 대표적인 게 이격도, 수급, 거래량이다. 이 세 가지를 지속적으로 확인하면서 주가 하락 가능성을 체크해야 한다.
“3년 주기의 글로벌 경기 소순환이 절반쯤 지나 변곡점에 이르렀습니다. 무역갈등으로 인한 피해를 최소화하기 위해 미국과 중국이 경기 부양 정책을 펼친다면 4분기부터 경기가 반등할 가능성이 있습니다” (박희찬 미래에셋대우 연구원)증시 전문가들은 한국경제신문사가 지난 29일 대전 컨벤션센터에서 연 ‘2019 한경 주식투자 강연회’에서 하반기 경기 반등을 전망했다. 미·중 무역 분쟁에 의한 충격이 완화되는 과정에서 금리 인하와 인프라 투자 등으로 새로운 투자 기회가 있을 것이란 전망이다. 산업의 패러다임이 변하는 시점에 주목하고 성장주·신흥국 투자에 관심을 기울일 필요가 있다는 조언도 나왔다.◆하반기 인프라 투자 기대박희찬 연구원은 “미·중 무역분쟁 등으로 인한 불확실성으로 고정투자가 위축된 상태가 지속되고 있다”며 “하반기 무역 갈등이 완화되는 과정에서 미국과 중국이 투자 확대에 나설 수 있다”고 내다봤다. 도널드 트럼프 대통령은 내년 재선을 앞두고 경제 성장률을 끌어올리기 위해 대규모 인프라 투자에 나설 수 있다는 전망이다. 박 연구원은 “트럼프 대통령이 대선에서 공약한 감세는 적극적으로 펼쳤지만 대규모 인프라 투자는 하지 못했다”며 “미국이 적극적인 투자에 나설수록 세계 경기가 반등할 가능성은 커진다”고 설명했다.중국은 ‘일대일로(육·해상 실크로드) 프로젝트’를 통한 인프라 투자로 미국의 압박에 맞설 수 있다는 관측이다. 신흥국 시장은 여전히 투자 매력도가 높다는 조언도 나왔다. 박 연구원은 “중국에 제조 기반을 둔 글로벌 기업 중 일부는 생산 시설을 주변 국가로 이전할 가능성이 높다”며 “인도·베트남뿐만 아니라 제조업 기반이 탄탄한 태국 등이 수혜를 입을 수 있다”고 말했다. 그는 “미국과 유럽 중앙은행이 하반기 금리 인하 등 양적 완화에 나설 수 있다”며 “높은 수익을 추구하는 투자자들은 금리가 높은 신흥국 채권과 고배당주 등에도 관심을 가질 필요가 있다”고 덧붙였다.◆“5G·전기차 등 성장주 주목”업종별로는 5세대 이동통신(5G)와 전기차 관련주 등에 주목할 만하다는 분석이다. 신영목 메리츠종금증권 이사는 “올해 5G 장비주의 주가가 크게 올라서 투자하기에 부담스럽게 느낄 수도 있다”며 “인프라 구축 이후 산업 전반의 변화에 주목하면 투자 기회는 여전히 많다”고 강조했다.4세대 이동통신(4G)의 도입 이후 게임과 1인 방송 등이 활발해진 것처럼, 5G 도입 이후에도 소프트웨어·콘텐츠 산업에서 기회가 있을 것이란 설명이다. 신 이사는 “기기 간 통신이 활발해지고 데이터 전송량이 큰 폭으로 늘어나는 5G 시대에는 네트워크 보안이 더욱 중요해진다”며 “윈스·에스넷 등 네트워크 보안 관련주에 주목할 필요가 있다”고 말했다.류태형 한국경제TV 와우넷 파트너는 “아직까지 전기차·자율주행차 등을 주변에서 쉽게 볼 수는 없지만 관련 기술은 빠르게 발전하고 있다”며 “기존 사업이 탄탄하면서도 새로운 기술이 보급되기 이전에 선제적인 투자에 나서는 기업에 주목해야 한다”고 강조했다. 숨겨진 주도주로는 자율주행 관련 통신시스템을 개발하는 켐트로닉스 등을 추천했다. 이 회사는 세계 최대 자동차 반도체 설계업체 NXP와 손잡고 차량과 차량(V2V)·차량과 교통인프라(V2X) 간 다채널 통신 등 커넥티드카 기술을 개발하고 있다.이날 강연에는 비가 오는 날씨에도 불구하고 200여 명의 투자자가 몰렸다. 대전 도룡동에서 온 신모씨(59)는 “해외 주식 투자에 대한 관심은 많았지만 관련 정보가 부족해 갈증을 느끼고 있었다”며 “세계 경기 전망과 산업 전반적인 흐름을 이해하는 데 큰 도움이 됐다”고 말했다.대전=김기만 기자 mgk@hankyung.com
"실망스러운 투자성과로 이어져…투자 방식 바꿔야"국내증시에서 나타나는 개인투자자의 낮은 수익률은 비합리적 투자행태 때문인 만큼 안정적인 수익을 추구하려면 대형 연기금의 투자 방법을 참고할 필요가 있다는 주장이 나왔다.권민경 자본시장연구원 연구위원은 18일 격주간 '자본시장포커스'에 게재한 '개인과 연기금의 투자방식 비교: 전략적 자산배분의 중요성' 논문에서 "개인은 투자종목 선정과 매매 타이밍에만 과도하게 초점을 맞추는 경향이 있다"며 "과잉확신(overconfidence)이나 범위 한정 성향(narrow framing) 등의 심리적 약점에 쉽게 노출돼 실망스러운 투자성과로 이어질 가능성이 높다"고 분석했다.권 연구위원은 "이런 문제를 해결하기 위해서는 개인의 투자방식이 근본적으로 변해야 한다"며 "단계별 의사결정 체계를 통해 심리적 약점으로부터 운용자산을 안전하게 보호하면서 오랜 기간 양호한 투자성과를 거두는 대형 연기금의 투자방식에 관심을 가질 필요가 있다"고 강조했다.국내외 대형 연기금은 노후보장, 경기침체 대비 등 운용목적을 명확히 정한 뒤 자산 종류별 목표수익률과 위험감내 수준을 설정해 운용한다.권 연구위원은 "개인투자자도 투자 목적을 분명히 하고 본인에게 적합한 목표수익률과 위험감내 수준을 사전에 설정할 필요가 있다"며 "이는 변동성을 낮추고 심리적 약점 노출도 줄일 수 있다"고 주장했다.그러면서 "개인이 연기금과 같이 정교한 자산운용체계를 갖추기는 쉽지 않기 때문에 국민연금이나 일임형 ISA 등의 공개된 포트폴리오를 참고해볼 만하다"고 조언했다.그는 "개인이 자산운용에서 지속적으로 부정적 경험을 하게 되면 결국 위험자산에 대한 투자 자체를 기피하고 자산운용 시장에서 이탈할 수 있다"며 "분산투자에 대한 효용성을 높이기 위해 손익통산 허용을 포함한 통합과세체계가 도입돼야 한다"고 강조했다./연합뉴스
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