엔화의 초강세 흐름이 이어질 전망이다. 미·중 무역분쟁이 다시 격화될 조짐을 보이면서 글로벌 투자자들이 대표적인 안전자산으로 꼽히는 엔화를 쓸어담을 것이라는 예상에서다. 시장 전문가들은 원·엔 환율이 단기적으로 100엔당 1150원까지 치솟을 것으로 보고 있다.
지난 2일 서울 외환시장에서 원·엔 환율은 100엔당 1118원95전으로 마감했다. 전날보다 31원3전 급등(엔화 강세)했다. 종가 기준으로는 도널드 트럼프 미국 대통령의 당선이 확인된 2016년 11월 9일(1123원71전) 이후 2년9개월 만의 최고가다.
원·엔 환율은 올 들어 4월까지 100엔당 1000~1040원 선을 맴돌았다. 미·중 무역분쟁 협상이 실마리를 못 찾던 5월 들어 1090원 선까지 뛰었다. 지난 1일 트럼프 대통령이 중국산 제품에 추가 관세를 부과한다고 밝히자 1100원 선을 뚫었다. 미·중 무역분쟁의 전선이 확대될 것이란 우려에 엔화와 프랑과 같은 안전통화로 투자자가 몰렸다.
미국 중앙은행이 지난달 31일 기준금리를 내린 것도 엔화 강세를 부추겼다. 미국과 일본의 금리 격차가 줄면서 달러를 팔고 엔화를 사들이는 투자자가 늘었다. 지난 2일 달러당 엔화 값은 전날보다 0.7% 오른(엔화 강세) 106.59엔에 거래를 마쳤다. 지난달 109엔이던 엔·달러 환율이 이달 들어 강세를 보이고 있다. 일본의 화이트리스트 제외 영향으로 원화가 약세를 보인 것도 원·엔 환율을 밀어올리는 재료로 작용했다.
전문가들은 당분간 원·엔 환율이 상승세를 유지할 가능성이 크다고 보고 있다. 민경원 우리은행 이코노미스트는 “원·엔 환율은 1150원 선까지 치솟을 것”이라고 말했다. 이상재 유진투자증권 연구원은 “구로다 하루히코 일본은행 총재가 추가 통화완화 조치 가능성을 시사한 데다 정부도 엔화 강세를 원하지 않는다”며 “엔화 가치가 오버슈팅(일시적 폭등)한 만큼 1100원 초반 수준으로 서서히 안정세를 찾아갈 것”이라고 내다봤다.
안전자산으로의 피난 행렬이 끝없이 이어지고 있다. 대표적인 안전자산으로 꼽히는 금과 달러, 채권 등은 갈 곳 잃은 투자금이 몰려들면서 올 들어 최고 가격 기록을 잇따라 경신하고 있다. 전문가들은 미·중 무역분쟁에 한·일 갈등까지 겹쳐 경제 환경에 불확실성이 커지면서 안전 자산으로의 도피(flight to haven)가 가속화할 것으로 내다봤다.4일 한국거래소에 따르면 지난 2일 KRX 금시장에서 g당 금 가격은 2014년 3월 시장 개설 이후 사상 최고치인 5만5410원을 기록했다. 한 돈(3.75g)당 가격으로는 20만7787원이다. 올 들어 19.8% 급등했다. 국제 금 가격도 올 들어 11.5% 상승했지만 원화 가치가 떨어지면서 국내 금값 상승률이 국제 시세보다 더 높았다.거래량도 역대 최대 규모다. 2일 하루 KRX 금시장에서 거래된 금은 149㎏으로 역대 최대였다. 올해 하루평균 거래량은 26.7㎏으로 전년(19.6㎏)보다 36%가량 늘었다. 개인투자자가 올 들어 403.5㎏ 매수했으며 기관과 외국인도 각각 124.7㎏, 6.5㎏을 사들였다.채권 시장에선 금리가 사상 최저(채권가격 사상 최고) 수준에 근접하고 있다. 금융투자협회에 따르면 3년 만기 국고채 금리는 2일 0.049%포인트 급락한 연 1.26%로 마감했다. 국고채 3년물이 1.2%대로 내려온 건 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 결정이 내려졌던 2016년 6월께 사상 최저치인 연 1.20%를 기록한 이후 3년여 만이다. 5년 만기 국고채도 연 1.2%대 금리에 진입했다. 10년 이상 중장기 국고채 금리는 일제히 연 1.3%선 붕괴를 눈앞에 뒀다.채권형 펀드에도 뭉칫돈이 계속 몰려들고 있다. 에프앤가이드에 따르면 올 들어 국내 채권형 펀드 271개에 순유입된 자금은 10조3766억원으로 집계됐다. 코스피지수 2000선이 붕괴된 2일 하루에 들어온 자금만 3350억원에 달했다.기축 통화인 달러 표시 자산에 투자하려는 투자자도 크게 늘고 있다. 작년 말 달러당 1115원70전이던 원·달러 환율은 이달 2일 7.38% 오른 1198원까지 치솟았다. 올 들어 해외 채권형 펀드나 부동산 등 해외 대체투자 펀드에 순유입된 투자금은 3조7646억원에 이른다.대내외 대형 악재가 겹치면서 한국은행이 기준금리 인하를 앞당길 것이란 전망도 나오고 있다.구혜영 미래에셋대우 연구원은 “8월 이후 악화되고 있는 대외 여건이 수출 및 성장 부진으로 이어질 위험이 높은 만큼 한은의 추가 금리 인하를 요구하는 시장의 압력도 커질 것”이라며 “채권 등 안전자산에 대한 강세가 당분간 계속될 전망”이라고 말했다.이호기 기자 hglee@hankyung.com
일본 수출규제의 영향권에 든 국내 기업들이 ‘자금 압박’에 빠질 가능성을 차단하기 위해 정부가 대규모 금융지원책을 내놨다. 정책금융기관을 총동원해 피해 기업에 6조원대 신규 자금을 공급하고, 기존 차입금 만기는 일괄 연장해주기로 했다. 소재·부품·장비업체들이 설비투자, 연구개발(R&D), 인수합병(M&A) 등에 나설 때 자금도 지원한다.금융위원회는 지난 3일 최종구 위원장 주재로 금융감독원, 정책금융기관, 시중은행 등과 ‘일본 수출규제 대응 간담회’를 열고 이런 내용의 피해기업 금융지원 방안을 확정했다.“피해기업에 신속·충분한 자금지원”일본의 화이트리스트(수출절차 간소화 국가) 배제 조치로 피해가 예상되는 국내 기업에는 정책금융기관(산업은행·기업은행·수출입은행·신용보증기금·기술보증기금·무역보험공사·중소벤처기업진흥공단)에서 받은 대출·보증 만기를 일괄적으로 1년간 전액 연장한다. 만기 연장 대상 기업에는 중소·중견기업뿐 아니라 대기업도 포함했다. 다만 수출규제 이전에 부실화됐거나 이미 휴·폐업한 기업은 제외된다. 시중은행에도 피해기업에 대한 자율적인 만기 연장을 요청하기로 했다.중소·중견기업에 최대 6조7000억원까지 신규 유동성을 공급하는 대책도 담겼다. 특별보증, 운전자금 지원 등 3조8000원 규모의 피해기업 전용 지원 프로그램을 신설한다. 기존에 2조9000억원 규모로 운영돼온 특별자금, 경영안정자금 등은 피해기업에 집중 배정한다.이와 별도로 소재·부품·장비업체들이 자체 경쟁력을 확보할 수 있도록 설비투자, R&D, M&A에 총 18조원을 지원한다. 소재·부품 국산화에 나서는 중소기업은 신보·기보를 통해 보증지원을 받을 수 있다. 산은·기은·수은 등을 중심으로 ‘인수금융 협의체’를 꾸려 해외 M&A를 시도하는 기업에 인수자금을 빌려주고 M&A 컨설팅도 해준다. 또 최대 16조원 한도로 편성된 시설자금을 피해기업에 적극 공급할 방침이다.은행들도 자체 지원 프로그램 발표신한·국민·KEB하나·우리·농협 등 은행들은 4일 자체적인 지원 프로그램을 일제히 발표했다. 이번 사태가 일시적 외부 충격으로 벌어진 만큼 ‘비가 올 때 우산을 빼앗는’ 일은 없을 것이라고 강조했다.우리은행은 반도체·디스플레이 관련 중소기업에 1조원을 대출해주는 등 총 3조원 규모의 지원 방안을 내놨다. 소재·부품기업엔 최대 1.2%포인트까지 대출금리를 감면하고, 주요 수수료를 면제하는 상품도 조만간 출시하기로 했다. 신한은행은 일본 수출규제로 자금 운용에 어려움을 겪는 업체에 최대 10억원씩 총 1조원 규모의 신규 대출을 지원한다. 분할 상환을 유예하고 신규 대출 또는 상환 연장 시 금리를 최고 1%포인트 감면하기로 했다.국민은행은 한도를 정하지 않고 필요한 만큼 ‘긴급 경영안전자금’을 지원해줄 방침이다. 피해기업의 만기도래 대출에 대해선 상환을 유예하고 최대 2%포인트 금리우대 혜택을 주기로 했다. KEB하나은행도 ‘일본 수출규제 피해기업 금융지원 대책반’을 신설, 반도체 제조 등 일본 수출규제 관련 중소기업에 대출 만기 연장을 지원하기로 했다.농협은행은 일본산 소재·부품 수입 기업에 할부상환금 납입을 최대 12개월간 유예할 계획이다. 대상 기업이 신규 대출이나 상환을 연기하는 경우 금리를 0.3%포인트 내려주기로 했다.임현우/정지은 기자 tardis@hankyung.com
정부는 지난 2일 일본의 경제보복 조치에 맞대응하기 위해 화이트리스트(수출절차 간소화 국가)에서 일본을 빼겠다고 발표했다. 한국도 전략물자의 대(對)일본 수출을 건건이 규제하는 ‘맞불’을 놓겠다는 것이다.한국 정부가 ‘맞보복 카드’로 쓸 수 있는 일본 수출 품목은 얼마나 될까. 한국경제신문 분석 결과 한국이 화이트리스트 규제를 통해 일본에 타격을 줄 만한 품목은 14개로 조사됐다. 일본의 대한국 수출규제에 따른 고(高)위험 품목(83개)과 비교하면 16.9%에 불과하다. “상대적으로 한국이 보유한 카드가 많지 않은 만큼 무역전쟁에서 유리한 고지를 점할 수 있도록 신중하게 전략을 짜야 한다”는 게 전문가들의 조언이다.일본에 타격 줄 수 있는 품목 ‘제한적’전략물자관리원 자료와 한국무역협회 통계를 기반으로 지난해 일본의 한국산 수입 현황을 분석한 결과 전략물자 중 수입액이 1000만달러 이상이면서 수입 비중이 50%를 넘는 품목은 14개로 집계됐다. 부문별로는 △철강 9개 △화학 3개 △조선 2개 등이다.이 중 대부분은 한국이 전략물자 수출을 제한하더라도 제3국에서 비교적 쉽게 충당할 수 있는 물품으로 분석됐다. 14개 품목 가운데 한국산 수입액이 가장 많은 ‘폭 600㎜ 이상, 두께 1~3㎜ 스테인리스강 냉간압연제품’(1억4248만달러)이 대표적이다. 철강업계 관계자는 “해당 제품은 고도의 기술력이 필요한 물품이 아니기 때문에 제3국에서 충분히 조달할 수 있다”며 “한국 정부가 일본 수출을 제한하더라도 일본 기업이 수개월 내 적응할 것”이라고 말했다. 선박용 내연기관 등 조선과 관련된 두 개 품목도 사정은 비슷하다. 일본 수출에서 조선이 차지하는 비중이 1.6%에 그쳐 규제 효과가 크지 않다.그나마 일본에 타격을 줄 수 있는 건 화학 분야 품목이다. 지난해 일본이 수입한 질산과 황질산은 모두 한국산이었다. 관련 물질이 정밀화학제품 및 의료 관련 제품 제조 등에 두루 쓰이는 만큼 효과도 높다는 분석이다. 비금속 할로겐화물은 일본 내에서 한국산 수입 비중이 89.8%에 달한다. 다만 일본의 관련 산업 경쟁력도 무시할 수 없다. 이 분야에서 일본의 세계시장 점유율은 26.2%로, 한국(36.2%)에 이어 2위다.“반도체 보복은 현실성 떨어져”일각에선 한국의 세계시장 점유율이 70%에 달하는 D램 반도체로 맞보복에 나서야 한다고 강조했다. 삼성전자와 SK하이닉스가 고품질 메모리 반도체 공급을 끊으면 소니 등 일본 정보기술(IT) 기업들이 타격을 입을 것이란 논리다. 하지만 반도체를 무기로 쓰면 오히려 한국의 손해가 커질지 모른다는 지적이다. 한국 경제의 반도체 의존도가 너무 높고 일본이 중국 또는 대만산으로 수입을 대체할 수 있으며, 무역전쟁이 걷잡을 수 없이 확전될 것이라는 이유에서다.일본의 지난해 메모리 반도체 수입액 중 한국 비중은 17.0%였다. 대만산 반도체(59.3%) 비중이 훨씬 높았다. 반면 한국으로선 반도체산업은 전체 수출 비중의 20%를 넘는다. 반도체업계 관계자는 “D램은 일본이 마이크론 대만 공장으로 수입처를 바꿀 수 있고, 낸드 메모리 역시 크게 다르지 않다”며 “반도체를 무기화하면 살을 치기 위해 뼈를 내주는 꼴이 될 것”이라고 우려했다.OLED(유기발광다이오드)도 비슷하다. 일본 기업은 TV용 OLED 패널을 LG디스플레이에서 전량 수입하고 있다. 하지만 한국이 수출을 끊으면 되레 LG디스플레이가 큰 타격을 입을 수 있다.한국이 강점을 지닌 디스플레이와 자동차 부품 등은 수출 절차상 화이트리스트 배제를 통한 규제가 어렵다는 점도 문제다. 애초 전략물자 리스트에 포함되지 않은 품목이 대부분이기 때문이다. 군사전용 가능성이 있다고 판단하면 개별허가 절차를 밟도록 하는 ‘캐치올 규제’를 적용할 수 있지만, 이 경우 일본 역시 목재 식료품 외 모든 분야에서 ‘재보복’에 나설 명분만 줄 수 있다. 민간연구소의 한 관계자는 “상호 보복 수위를 높여가면 양국 모두 커다란 경제적 타격을 입을 것”이라고 경고했다.서민준/성수영 기자 morandol@hankyung.com
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