[은행(Neutral) - 가격 매력에 대한 공감대 확인/KT(21,600 +1.41%)B 김한이]


- 은행업 추정치 조정 및 투자의견 업데이트

- 커버종목 20E 합산순익 10.9조원(-14.2% YoY), ROE 7.0%(-1.7%p), PBR 0.27x

- 연간 NIM 14bp 하락, 수수료이익 전년대비 1.3% 하락 추정. 경기에 후행하여 확인되는 건전성 지표는, 기존 추정치 32bp(+5bp YoY) 유지

- 민감도분석 결과 연간 NIM 1bp 추가 하락 시 ROE는 -0.1%p, 대손비용률(CCR) 10bp 추가 상승 시 ROE -0.4%p

- 금주 은행주 상승폭 확대. 코로나19 확산되며 경기 둔화에 따른 차주 건전성 악화, 기업 유동성 경색 및 환율 상승에 대한 우려로 주가 낙폭이 예상 감익폭을 크게 상회했던 만큼, 통화스와프 및 채안펀드 조성 등 금융시장 안정화 방안 발표되며 가격매력 부각

- 1Q20 실적을 지나며, 금년 실적에 대한 가시성 높아지며 주가 변동성 안정될 전망. 최선호 KB금융(32,100 -3.02%), 초과상승 지속될 전망. 자본비율 가장 높고 여신구조와 건전성지표 안정적

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