[신한(4,945 0.00%) 스몰캡 김규리/윤창민]

* 바텍(32,550 +1.72%) NDR 후기: 실적 성장 + 신규 사업 진출

> 본업은 중국을 중심으로 순항 중, 올해는 사업다각화의 원년
- 전사 외형 성장의 축은 중국; 18년 300억에서 19년 360억, 20년 430억으로 성장이 기대
- 지르코니아 블록 제조 사업 진출, 기존 장비 매출에서 소재 매출로 다각화

> 2020년 영업이익 518억원(+16% YoY) 전망

> 20F PER 11.3배; 투자포인트 1)안정적인 실적 상승, 2)밸류에이션 매력
- 지난 8월 저점 대비 주가 32% 상승
- 현재 밸류에이션은 동종업체 평균(14.3배) 대비, 역사적 평균(지난 4년간 17.2배) 대비 저평가

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