신한(4,945 0.00%)금융투자 휴대폰/전기전자
박형우/김현욱

[비에이치(21,250 +0.71%) 주가 하락 관련 코멘트]

결론: 18년 실적 상저하고, 19년 와이옥타 최대 수혜

▶️ 비에이치 금일 주가 하락
- 11:15 AM 기준, -5%
- 1Q19 쇼크 우려 때문
- 1분기 영업이익, 60억원 예상 (당초 전망치 98억원)
- 연초 스마트폰용 플렉서블 OLED 공급 감소 영향

▶️ 2019년 분기별 영업이익 트렌드 전망
- 1Q 60억원 > 2Q 95억원
- 3Q 390억 > 4Q 440억원 예상
- 2019년 전년수준의 매출에도 견조한 수익성 예상
- 이는 베트남 투자 > 베트남 생산 비중 상승 > 비용 절감 효과 때문

▶️ 2020년 와이옥타 최대 수혜주
- 중화권 제조사들과 북미 제조사의 OLED 채용률 상승
- 와이옥타 채용 확대
- 2020년 실적 점프 예상

▶️ 애널리스트 의견
- 현 주가는 19F PER 8배 수준
- 2020년 와이옥타 트렌드 최대 수혜주 중 한 곳
- 1Q19는 향후 2년 기준 저점 분기임
- 중장기 방향성 감안 필요. 매수 의견 유지

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