1. 한국과 미국 2분기 발표기업, 깜짝실적 비율 추이는?

미국과 한국 깜짝실적 비율

미국 2분기 실적발표 기업 중 전망치가 164개 기업 중 122개 기업이 어닝서프라이즈를 기록.

어닝서프라이즈 비율은 74.4% 달성

한국은 삼성전자, LG전자, KB금융 등 18개 기업이 2분기 실적발표를 마무리.

전망치가 존재하는 11개 기업 중 5개 기업이 어닝서프라이즈 달성.

현재 어닝서프라이즈 비율은 45.5%

미국 업종별 깜짝실적 비율 추이

미국 업종별 어닝서프라이즈 비율은 산업재, 헬스케어, 필수소비재 순으로 높았음.

반면, 원자재, 에너지와 IT 업종이 낮았음.

2. 미국 2분기 실적 전망?

전년동기 대비 2분기 영업이익 증가율 전망

미국 기업들의 2분기 어닝 시즌이 13일(금) JP모건, 웰스파고 등 대형 은행들의 실적 발표가 나오면서 본격적으로 시작.

시장 조사업체 팩트셋은 이번 2분기 S&P500 기업들의 영업이익이 전년대비 19.9% 증가하는 등 대체로 양호할 것을 전망.

1분기 영업이익이 법인세 인하 효과 등을 감안 전년대비 24.8% 증가했던 점을 감안하면 증가율이 소폭 둔화 되었으나 여전히 양호한 수준.

매출액은 1분기에 전년대비 8.5% 증가했던 점을 감안 2분기 8.8% 증가했다고 발표.

2분기 영업이익에 부정적인 영향을 준 이슈는?

2분기 달러화는 1분기와 달리 5% 정도 강세를 기록. 달러화 강세는 2분기 미 기업 실적에 부담으로 작용한 것으로 판단 반면, 미중 무역분쟁 이슈에 따른 영향은 높지 않은 것으로 해석됨.

S&P500 섹터별 내수/수출 비중

IT, 소재, 필수소비재 업종의 수출비중이 높아 달러화 강세가 이들 업종의 부담으로 작용했는지 여부의 확인 필요

3. 한국 2분기 실적 전망은?

2분기 KOSPI 실적은 1분기 대비 상대적으로 부진할 것으로 전망.

KOSPI와 KOSDAQ 2Q 영업이익 전망 추이는 한국수출과 KOSPI 이익전망 추이

한국 수출과 KOSPI 이익전망은 통상 동행하는데 1분기 평균 수출이 전년동기 대비 평균 10.8% 증가한데 반해 2분기는 4.0%로 둔화되었음.

또한, 최근 1개월 KOSPI 영업이익 전망이 둔화되고 있기 때문.

KOSPI 분기 영업이익 추이

결국 2분기 KOSPI 영업이익은 1분기 대비 5% 정도 감소한 51.5조원 정도로 예상됨.

4. 투자전략은?

KOSPI 자본총계 추이

KOSPI 자본총계는 연평균 8.2% 증가

KOSPI PBR 추이

과거 KOSPI PBR 추이를 보면 확정 자본총계 기준 1배 이하를 하회하지 않음.

KOSPI, 장부가 1배는?

또한, 2분기 자본총계 1배 수준은 KOSPI 2,250pt 정도로 추정됨.

2018년 연말은 2,350pt까지 상승한다는 점에서 현 시점은 KOSPI 저가 매수가 가능한 구간.

2분기 업종별 영업이익 전망 증가율

2분기 실적시즌 2분기 실적이 양호할 것으로 전망되는 호텔, IT와 증권 등 업종을 저가매수하는 전략이 바람직하다 판단

김익배PD ibkim@wowtv.co.kr

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