- 앵커 : 김동환 경제 칼럼니스트- 출연 : 이상재 유진투자증권 이사안영진 SK증권 이코노미스트박재일 토러스투자증권 연구원Q.> 1분기 실적 시즌이 진행되고 있습니다, 1분기 마감 이후 실적이 가시화됨에 따라 추정치의 변화 또한 활발하게 진행중인데요, 실적 발표를 앞둔 시점 추정치에 주목해야 하는 이유와 실적 시즌 투자전략 조언 부탁 드립니다.이상재 :o 1분기 실적: 23% 발표된 기업 실적에서 시장 예상 상회 및 2분기 소폭 상향조정o 1분기 실적보다는 2-3분기 실적 전망 개선 여부를 주목하는 필요o 수면 아래에서 여전히 요동치고 있는 미중 무역전쟁과 원화강세의 부담 상존o 실적 전망이 개선된 종목을 중심으로 종목 확산 아닌 수렴 전략 필요Q.> 올해 시장을 이끈 바이오주가 거품 논란으로 급락한 후 지난 금요일 반등에 나섰지만 여전히 바이오주 거품 우려가 제기되고 있습니다. 계속되는 바이오주 버블논란 어떻게 보시나요?이상재 :o 바이오주 거품 논란o 실적 개선이 뒷받침되는 바이오주를 선별할 필요Q.> 시장의 주도주가 불안한 구간, 대응 전략과 차기 주도주는 어떻게 예상하시나요?이상재 :o 미국 금리상승 악재와 남북 정상회담 기대가 엇갈리는 한국 시장에 대한 외국인 평가. 미 금리상승: 주가 결정요인인 (기업이익-금리) 스프레드 하락 요인--> 글로벌 주식시장의 주가 하락에 의한 한국 주식시장의 동조화 불가피: 한국은 레버리지도 큰 시장. 남북 정상회담: 한국 디스카운트 완화라는 한국만의 호재 요인o 종합: 외국인투자자 입장에서는 글로벌 주식시장이 조정을 보일 경우 한국에 대해서도 비중 축소 전략 불가피하나 상대적으로 이머징 시장에서 한국의 비중 상승 전략 추진. 미 금리상승으로 인해 변동성 확대되나 조정 폭이 상대적으로 적은 가운데 대외여건 안정될 경우 한국 주식시장 성과 상대적 강세 가능성o 차기 주도주: 역시 남북 경헙관련주 및 중국 한한령 완화의 수혜주 주목 필요. 남북 경협주: 북한 리스크 완화되는 한 실적 개선 기대 상존. 사드 관련 중국 피해주: 북미 정상회담 성공-> 사드 배치 근거 소멸--> 중국의 한국에 대한 한한령 불필요--> 한국에 대한 우호적 접근 필요성. 장기 시장금리 상승: 실적 개선과 더불어 은행주 관심 필요Q.> 코스닥 벤처펀드 열풍... 시장에 미치고 있는 영향과 진단 부탁드립니다.박재일 :코스닥 벤처펀드가 출시 후 1조가 넘는 돈이 몰리며 열풍이 불고 있음. 하지만 대부분 자금이 메자닌 위주로 투자하는 사모펀드에 쏠리고 있어 코스닥 시장으로 자금 유입 효과는 미미한 수준. 공모펀드 상품을 늘릴 필요성이 있음.Q.> 탑픽 꼽아주신다면?박재일 :1) 중국과의 관계 개선에 따른 화장품, 방송, 엔터테인먼트, 게임 등 중국 관련 수출주, 2) 낙폭이 컸던 전기차 관련주에 관심을 가져야할 시기.중국 관련주: 코스온전기차 관련주: 포스코켐텍, 엘앤에프Q.> 지속되는 환율 변동성, 환율 전망과 투자 전략은 어떻게 가져가야 할까요?안영진 :상반기 정도로 예상을 하는데 방향성을 갖는 환 전략은 제한적. 원달러환율도 1,050원대에서 강한 지지선으로 작용하고 있다는 점달러화도 원달러환율도 일정 구간 내 변동성을 갖는 흐름을 예상함Q.> 정부가 올 들어 3개월째 이어지는 수출 증가세가 4월에는 꺾일 것으로 우려했습니다. 한국 수출 전망과 경기는 어떻게 전망하시나요?안영진 :2017년 연간 15.8% 증가. 1~3월 누적으로 10.1% 증가. 3월에 6.1%로 둔화되었을 뿐만 아니라 주력 수출 품목들을 중심으로 증가율 큰 폭 둔화.하지만 여전히 수출 부문은 국내 성장이 기댈 곳이라는 판단. "수입 수요는 성장의 함수다"라는 논리에 의거할 때 글로벌 물동량으로 확인되는 수입 수요는 아직 견조한 모습. 무역 분쟁을 둘러싼 악재들이 산재해 있으나 올해 우리 수출 전선에 문제가 생길 거라고는 생각하지 않음Q.> 증시 한줄평 부탁드립니다.이상재 : 펀더멘털이냐 재료이냐 그것이 문제이다안영진 : "기대는 앞서가지만 결국은 펀더멘탈이다"박재일 : 실적주에 투자할 시기박두나PD rockmind@wowtv.co.kr한국경제TV 핫뉴스ㆍ티몬, 초소형 전기차 `다니고` 100대 선착순 판매 개시ㆍ강성훈 박소현, 카메라 꺼진 줄 모르고 포옹하다…`들통?`ㆍ개리 아내, `아무도 몰랐다`…10살 연하 리쌍컴퍼니 직원?ㆍ손예진 나이?…"밥 잘 사주는 예쁜 누나"ㆍ낸시랭 “올해 한국 떠날 것, 다른 나라서 인생 2막”ⓒ 한국경제TV, 무단 전재 및 재배포 금지