8월 30일 화요일 스몰캡관심주스몰캡 종목들 중에서 투자할만한 가치가 있는 기업들을 얘기해보는 시간입니다.현대증권 포트폴리오전략팀 윤정선 연구원과 함께 합니다.Q. 오늘의 스몰캡 관심주는?A. 슈피겐코리아 사업 분야- 스마트폰 케이스- 차량용 거치대- 충전기- 필름- 모바일 액세서리체크포인트- 신제품 출시- 영업이익률- 재무구조- 제품 다각화- 동사는 2009년 설립되어 스마트폰 케이스, 차량용 거치대, 충전기, 필름 등 모바일 기기 액세서리를 제조 및 판매- 2분기 예상치를 하회하는 실적발표 이후 실적 실망감이 주가에 반영되고 있지만 갤럭시노트7, 아이폰7 출시 등 신제품 출시에 따라 하반기 실적개선이 예상- 연간 30% 수준의 높은 영업이익률 및 약 1300억원 수준의 순현금 보유에 따른 우량한 재무구조, 블루투스 이어폰 출시 등 제품 다각화 및 밸류에이션 매력 주목Q. 스마트폰 악세사리 사업분야 현재 상황은 어떤가요?지역별 매출- 북미 62%, 아시아 18%, 유럽 16%, 기타 4%주요 거래처- 애플향 50%, 삼성향 30%제품별 매출- 케이스 81%, 보호필름 9%, 기타기기 10%동사의 실적은 당연히 전방산업의 신제품 출시에 따라 연동되는 구조를 보임액세서리 산업,군소업체 시장 진입- 액세서리 산업은 진입장벽이 낮기 때문에 군소업체들이 시장에 다양하게 진입되어 있듬. 이에 따라 과거 2014년 영업이익률이 약 34%를 기록하였고 2015년 32%, 올해는 약 27% 수준이 전망되면서 이익률이 하락하고 있는 것은 사실성장 포인트- 애플 관련 제품 매출액 증가- 차량용품 중심 신규 응용 제품 비중 상승다만 외형의 측면에서는 매출액이 꾸준히 성장하고 있고 상반기 아이폰 판매가 급감했음에도 불구하고 애플 관련 제품의 매출액은 증가하고 있으며 충전기, 케이블 등 차량용품을 중심으로 한 신규 어플리케이션 비중이 상승하고 있으며 제품 다각화가 진행 중Q. 최근 2분기 주가는 실적 실망감을 보인 것 같은데 그 이유는 무엇이며 향후 전망은?A. 실적 하락 이유- 갤럭시 S7 조기 출시- 포트폴리오 확대- 유통 채널 확대- 판관비 증가- 갤럭시 S7의 조기출시로 신제품 효과가 1Q16에 대부분 반영되면서 2Q 삼성제품향 케이스 매출액 감소폭이 컸음- 또한 제품 포트폴리오 확대, 유통채널 확대, 광고비 등 판관비가 증가하면서 영업이익률이 24%까지 떨어졌음.향후 전망- 신규 온라인/오프라인 채널확대 추진- 성장성 확보를 위해 현재 아마존 외에 신규 온라인/오프라인 채널확대를 추진하고 있고 마케팅/프로모션 활동이 증가하고 있지만 성장성 확보를 위해서는 불가피경쟁사 ````````벨킨````````- 연간 매출액 조단위 추정- 주변기기 개발- 브랜드 향상스마트폰 액세서리 시장을 사실상 브랜드강화가 가장 중요. 글로벌 1위 업체인 벨킨의 경우 연간 매출액이 조단위로 추정되고 있는 가운데 끊임없는 주변기기 개발과 브랜드 향상으로 성장세를 이어가고 있음Q. 슈피겐코리아 실적은 어떠하며 투자포인트는 어떤 것들이 있나요?A. 투자포인트- 갤럭시 노트7출시- 아이폰 제품 매출 인식 시작- 고정비 절감 효과갤럭시 노트7출시와 함께 아이폰7 관련제품도 9월달부터 매출인식이 시작될 것으로 예상되며 외형성장에 따른 고정비 절감 효과로 영업이익률 상승도 기대되고 있음비 모바일 관련 사업 성장 재원 보유- 사업구조상 재고가 없고 투자도 필요없기 때문에 지속적으로 현금이 쌓이는 구조. 2015년말 기준 순현금 1,300억 수준으로 향후 비 모바일관련 사업 등 성장을 위한 재원을 보유제품다각화... 계절성 극복 전망- 스마트폰 케이스 외 기타 제품다각화는 기존 계절성을 상쇄할 전망. 올해 실적 컨센서스는 매출액 1760/500/400억 수준으로 기준 PE 8.7배로 역사적 저점 수준*스몰캡관심주 컨텐츠는 `주식창` 앱내에서도 이용할 수 있습니다. 한국경제TV 핫뉴스ㆍ‘결혼 3년 만에 협의 이혼’ 이지현 측 “위자료·재산 포기..양육권이 우선”ㆍ제시카 악플러 고소 ‘대응법부터 달라’...댓글 난리 났어ㆍ제시카 악플러 고소 ‘이렇게 대응할줄 상상도 못했지?’ 후덜덜ㆍ2016 근로·자녀장려금 지급일 언제? 추석 전에 받을 수 있나ㆍ‘1박2일’ 박보검-김준현 열일! 함께하는 여행의 참맛…시청률 폭발ⓒ 한국경제TV, 무단 전재 및 재배포 금지