[AM-OLED] 중장기 투자매력 높아질 전망...현대증권 - 투자의견 : Overweight(유지) 2010년부터 글로벌 디스플레이 업체는 AM-OLED 시장에 본격적인 설비투자가 예상된다. 이처럼 다양한 업체의 시장진입을 통한 경쟁체제 구축은 글로벌 생산능력 확대로 이어져 향후 AM-OLED 수요기반 확대에도 일조할 것으로 전망된다. 따라서 AM-OLED 관련업체의 중장기 투자매력도 높아질 전망이다. LGD, 5세대 AM-OLED 신규투자는 옵션의 하나: 최근 언론에 따르면 LG디스플레이(LGD)는 2010년 3월부터 5세대(1100x1250mm,월생산능력 40,000장) AM-OLED 신규투자를 시작해 2011년 상반기에 패널양산을 본격 개시할 것으로 보도되었다. 이에 대해 LGD는 아직까지 AM-OLED 신규투자에 대해 구체적으로 결정된 것이 없으며 4세대 또는 5세대 투자는 다양한 옵션 중의 하나로 검토되고 있다고 밝혔다. 참고로 2009년 4분기 현재 LGD는 2010년 2분기 가동을 목표로 월 생산능력 12,000장 규모의 3.5세대 AM-OLED 신규투자를 진행중이다. 신규투자 집행은 SMD 및 일본업체에 큰 영향: 디스플레이서치에 따르면 SMD는 2011년 상반기 가동 목표로 5.5세대(1320x1500mm) 신규라인 투자를 계획 중이다. 그러나 만약 LGD의 2011년 상반기 5세대 AM-OLED 신규라인 가동이 현실화된다면 SMD는 향후 독점적인 시장지배력 유지를 위해 기존의 AM-OLED 신규투자 계획이 앞당겨질 가능성이 높은 것으로 판단되며 5.5세대 라인투자에 대해서도 재검토가 필요할 것으로 전망된다. 또한 2011년 신규라인 가동을 계획 중인 Panasonic, SONY 등 일본업체 설비투자 일정에도 큰 영향을 줄 전망이다. 시장확대는 예상보다 빠르게 전개: AM-OLED 시장은 휴대폰 중심에서 MP3, 디지털카메라, PMP, 네비게이션으로 적용 제품이 확대되고 있으며 2009년 12월에는 15인치 AM-OLED TV가 본격 판매가 될 전망이다. 또한 대형 AM-OLED 시장도 2012년부터 본격 개화될 것으로 기대된다. 이는 ① 유기재료의 효율 및 수명이 빠르게 개선되고 있고, ② TFT 백플레인(backplane) 및 증착장비가 다양하게 변형된 공정기술로 발전하고 있기 때문이다. 중장기 투자매력 높아질 전망: 2010년에 디스플레이 업체는 본격적인 AM-OLED 설비투자가 예상된다. 이는 곧 AM-OLED 관련업체에 고객기반 다변화 기회를 부여해 중장기 매출성장의 요인으로 작용할 전망이다. 수혜업체로는 삼성SDI(006400,BUY), 덕산하이메탈(077360,BUY),엘디티(096870), 크로바하이텍(043590) 등으로 판단된다.