KC코트렐(009440) - 제조와 투자로 인적분할 결정...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 25,000원 9월 28일 투자업(케이시그린홀딩스)과 제조업(케이씨코트렐)으로 회사분할을 공시했으며, 분할비율은 0.85:0.15임. 분할을 통해 역할구분이 명확해진다는 점이 긍정적이지만, 특별한 개선효과가 없어 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됨. 투자업(케이씨그린홀딩스)과 제조업(케이씨코트렐)으로 분할: KC코트렐은 9월 28일 인적분할을 통한 회사분할을 공시함. 투자사업부문이 분리된 케이씨그린홀딩스는 존속회사가 되고 제조업부문이 분리된 케이씨코트렐은 심사 후 재상장됨. 분할 기준일은 2010년 1월 1일이며, 재상장 및 변경상장 시기는 2010년 1월 29일임. 존속회사(케이씨그린홀딩스)와 신설회사(케이씨코트렐)의 분할비율은 0.85:0.15로 결정됨. 분할로 역할구분 명확하게: 이번 분할을 통해 1) 케이씨그린홀딩스는 26개 자회사의 효율적인 통합관리로 자회사간 시너지를 강화하고 2) 케이씨코트렐은 자회사의 채무보증 리스크를 제거하여 제조업에 전념할 수 있는 환경을 조성하고자 함. 분할이 주가에 미치는 영향은 제한적: 분할로 역할구분이 명확해진다는 점이 긍정적으로 평가되지만, 특별한 개선효과가 없어 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됨. 다만 상반기에 지연된 수주인식이 공사마감시한이 촉박해짐에 따라 하반기부터 빠르게 진행될 것으로 보이고, 국내외 총 4건의 신규입찰이 하반기에 예정되어 있어 주가에 모멘텀 요소로 작용될 가능성이 있음.