CJ(001040) - 긍정적인 관점에서 다시 봐야 할 시기...대신증권 - 투자의견 : Buy(매수,유지) - 목표주가 : 58,000원 * 투자의견 매수, 목표주가 58,600원 유지 LCJ에 대한 투자의견 ‘매수’, 목표가격 58,600원을 유지한다. 투자의견과 목표가격을 유지하는 이유는 1) 인수부담이 축소된 CJ오쇼핑과 3분기실적이 긍정적으로 예상되는 CJ제일제당의 지분가치 상승으로 CJ가치가 동반상승 할 가능성이 높고 2) CJ건설의 분기흑자전환(1분기: △ 139억 -> 2분기: 21억) 등과 같은 비상장사의 실적개선세 3) 오리온의 온미디어 매각방침 철회에 따른 계열사 지원가능성 해소 4) 위와 같은 사항 고려시 현재 할인율 35.7%는 저평가된 상태인 것으로 판단하기 때문이다. * 자회사 지원에 대한 불확실성은 해소 지주회사의 장점은 자회사에 대한 포트폴리오 강화를 위해 신속한 의사결정을 할 수 있다는 점이며 지주회사체제 내의 자회사는 서로 지원이 금지되어 있는 현행 공정거래법상 자회사에 대한 지원을 할 수 있는 유일한 법인체다. 그러나 이러한 지주사의 핵심역량은 시장참여자들의 우려를 낳을 수 있는 성격도 있다. 이러한 우려는 그동안 CJ오쇼핑의 온미디어 인수건과 관련하여 CJ에 부정적인 영향을 미쳤으나 오리온의 매각방침 철회에 따라 그 우려는 해소된 것으로 본다. 또한 최근의 CJ오쇼핑에 대한 지분가치도 상승하고 있어 지주회사 CJ의 자회사가치도 동반상승하고 있는 점도 긍정적인 시각을 갖는 하나의 원인이다.