오디텍(080520) - 고맙다 LED! 제너다이오드 칩 매출 사상최대...동양증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 15,400원 * 투자의견 Buy, 목표주가 상향 15,400원 동사의 목표주가를 기존 12,600원에서 15,400원으로 상향 조정. 상향 조정의 이유는 1)LED 시장의 폭발적인 성장과 그에 따른 제너다이오드 칩 매출의 급성장으로 09년, 10년 예상 EPS가 각각 9.3%, 7.2% 상향 조정되었고 2)거래량 증가에 따라 거래량 부족에 따른 할인요인이 사라졌으며 3)내년도 예상실적 반영에 따른 Forward EPS 적용 때문임. * LED가 大勢 (대세)- 또 한번 실적 상향조정! 동사의 09년 2분기 매출액, 영업이익, 순이익은 각각 116억(yoy+33.5%), 32억(yoy+103%), 17억원(yoy+21.8%)을 기록하며 당사 추정치를 상회했음. 예상보다 빠른 경기회복과 전방산업인 디스플레이시장의 호조, LED 시장의 성장에 따른 제너다이오 칩 매출의 증가에 따른 것임. 그에따라 09년, 10년 예상 실적을 다음과 같이 다시 한 번 각각 상향 조정 함. 09년 동사의 매출액과 영업이익, 순이익은 각각 446억원(yoy +36.8%) 89억원(yoy +39.1%), 67억원(yoy +45.7%)을 기록하며 사상 최대를 기록할 전망임. 2010년 매출액과 영업이익, 순이익은 각각 569억원, 112억원, 92억원을 달성할 전망임. * 제너다이오드 칩 월별 사상 최대 매출 달성 실적개선의 원동력은 LED Chip의 필수제품인 제너다이오드 칩(Zener Diode Chip) 매출의 성장임. 지난 4월 월별 사상 최대 매출액을 기록했던 제너다이오드 칩 매출은 지난 7월 17억원(yoy +163%)의 매출을 기록하며 월별 사상 최대기록을 갱신했음. 8월에도 18억원(yoy +239%) 수준의 매출 달성이 전망되고 있어 LED 시장의 호황에 따른 제너다이오드 칩 매출 사상 최고치 행진을 지속적으로 이어질 것으로 전망됨. 특히 동사는 국내 제너다이오드 칩 생산의 90%를 독점하고 있고 삼성LED, 서울반도체, LG이노텍, 루멘스 등 안정적인 매출처를 확보하고 있다는 점에서 LED 시장 확대의 수혜주로 손색이 없다고 판단됨.