현대건설(000720) - 하반기 현대건설이 더 좋은 이유...동양증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 80,000원 우선 하반기 현대 건설에서 주목하고자 하는 점은 신규 수주와 실적 개선이다. 상반기까지 7.3조원을 달성한 신규 수주는 하반기에도 성장세를 이어 나가며 올해 수주 목표인 18조원을 충분히 달성할 것으로 전망된다. 하반기 10조원 이상의 신규 수주의 무난한 달성을 예상하는 이유는 해외 부문에서 UAE, 리비아, 사우디 등의 발전 관련 프로젝트 등 37억 달러 이상의 수주가 가능할 것으로 전망되며, 2조원 이상의 국내 공공 프로젝트도 예정되어 있기 때문이다. 또한, 부가적으로 UAE의 원자력 발전소에 대한 수주도 기대해 볼 만하다. 8월 현재까지 2조 3천억원 이상을 수주한 재건축, 재개발 수주액도 하반기에 그 증가세를 이어나갈 것으로 전망된다. 하반기 실적 개선을 전망하는 이유는 08년도 상반기에 60억 달러에 이르는 해외 수주 공사가 올해 하반기 본격 기성이 이루어지면서 환율 하락에도 불구하고 매출 증가와 수익 증가에 크게 기여할 것이기 때문이다. 한가지 더 의미 있게 주목하여야 할 점은 동사가 08년 상반기 해외 프로젝트는 해외 원자재 가격이 급속하게 증가하는 시점에 수주가 이루어 졌다는 것이다. 따라서, 최근 관련 원자재 가격이 하락하였기 때문에 공사가 본격적으로 이루어지는 하반기는 추정된 원가보다 낮게 비용 투입이 이루어질 가능성이 크다는 점이다. 따라서, 관련된 수익성 개선이 가능할 전망이다. 올해 상반기 드라마틱한 대형 건설사의 주가 움직임에도 현대 건설의 주가 흐름은 시장의 기대치에 하회하였다. 그러나, 하반기 본격적인 수주 모멘텀과 수익성 개선을 통해 의미 있는 주가 상승이 기대된다.