희림(037440) - 본격적인 리모델링 시장 성장의 최대 수혜주!...현대증권 - 투자의견 : BUY(유지) - 적정주가 : 13,900원 서울시의 리모델링 활성화 추진으로 제도적 한계 및 투자요인 결여로 잠재수요에만 머물던 리모델링 시장의 본격적인 성장이 예상됨. 서울을 포함한 수도권 지역의 리모델링 대상 아파트의 장기적 잠재 시장규모가 70조원에 달함. 또한, 건축 디자인 및 친환경 건물에 대한 지속적인 관심 증가를 감안할 때 향후 희림의 동부문 수주확대가 기대됨. 서울시 리모델링 활성화 방안 추진: 전일 서울시는 도시미관을 개선하고, 건설경기 부양을 위해 건축물의 리모델링 활성화 방안 추진계획을 공표함. 추진안은 리모델링 가능 연한 단축(20년 → 15년), 리모델링 증축 규모 확대(건물 연면적의 10% → 30%), 건축물 층수 증가 허용, 증축용도제한 폐지 등을 포함하고 있음. 또한 에너지 고효율의 친환경 리모델링 장려를 위해 저리의 융자지원확대(건물당 5억원 → 10억원)등의 인센티브안도 추진중임. 잠재수요에만 머물던 리모델링 사업 본격성장 기대: 동 방안으로 인해 그동안 거의 재건축에만 의존해온 노후아파트의 잠재 건축 수요를 리모델링 활성화를 통해 현실화 할 것으로 전망함. 리모델링 시장 규모의 확대, 신규 리모델링시 서울시의 디자인 심의 및 친환경건축물 인센티브 부여 등을 감안할 때 향후 희림의 동 부문 수주확대가 기대됨. 적정주가 13,900원, 'BUY' 유지: 희림의 적정주가는 13,900원이며 'BUY'의 투자의견을 유지함. 현시점에서 동사의 투자포인트는 ① 건축 디자인에 대한 인식의 전환과 친환경 설계의 개념 등장으로 설계시장 규모 고성장 ② 국내 설계시장내 지배력 강화 및 해외부문 물량 확보로 국내외 성장 밑그림 유효 ③ Risk가 극히 미미한 안정적 사업 및 재무구조 보유와 더불어 주주이익을 배려한 고배당 정책 지속 등임.