LG화학(051910) - 선택과 집중으로 경쟁력 강화...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 110,000원 (상향) ● 신규사업을 반영하여 장기 이익전망치와 목표주가를 상향 조정함 활발히 추진 중인 EV/HEV배터리사업과 LCD Glass사업 전망(2013년 매출액 각각 6,750억원, 1조 1,197억원. 영업마진 각각 15% 예상)을 반영하여 LG화학의 향후 12년 순이익 CAGR 전망치를 종전의 9.9%에서 10.8%로 상향조정하며, 목표주가를 종전의 100,000원에서 110,000원(RIM 기준)으로 상향 조정한다. LG화학은 우수한 제품포트폴리오를 바탕으로 향후 수년간 지속될 것으로 예상되는 석유화학제품 공급과잉 상황을 무난히 극복할 전망이고, EV/HEV배터리와 LCD Glass 등의 신규사업이 공급처를 확보한 상황에서 추진되고 있어 이익가시성이 높다. 동사에 대한 투자의견 Buy를 유지한다. ● 1분기 영업상황 급개선. 단기 주가 모멘텀으로 작용할 전망 LG화학의 1분기 영업이익은 전분기 대비 127% 급증한 2,870억원에 이를 전망이다. 정보전자소재사업 영업이익이 계절적 비수기의 영향으로 전분기 대비 41% 감소한 1,003억원에 머물 것으로 예상되나, 판매량 급증과 판매단가 상승, 원화약세 등에 힘입어 석유화학사업 영업이익이 전분기의 -233억원에서 2,067억원으로 급격히 개선될 전망이기 때문이다. ● 4월 1일 산업건자재사업 분할로 투자자들에게 분산투자 기회 제공 LG화학은 4월 1일부 산업건자재사업 인적분할과 관련하여 3월 30일부터 4월 19일까지 거래가 정지된 후, 4월 20일에 존속법인(LG화학)과 신설법인(LG하우시스)의 주식으로 각각 거래가 재개될 예정이다. 존속법인의 주가는 거래정지 직전일(3월 27일) LG화학 시가 대비 높은 수준에서, 신설법인의 주가는 반대로 거래정지 직전일 LG화학 시가 대비 낮은 수준에서 거래될 것으로 예상되어, 거래 개시 및 재개 후 LG하우시스는 비중을 줄이고 LG화학은 비중을 확대하는 전략을 추천한다.