웅진씽크빅(095720) - 만족스러운 4분기 실적, 공격적인 2009년 경영계획...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 24,000원 ● 2009년 경영계획 발표, 당사 전망치 대비 공격적인 영업이익 전망 발표 웅진씽크빅은 2009년 사업계획에 대해 발표하였다. 전체 매출액은 8,480억원으로 전망하였으며, 이는 당사 예상치 8,333억원에 근접한 수치이다. 부문별로는 1) 교육문화사업본부 4,563억원, 2) 미래교육사업본부 2,533억원, 3) 웅진스쿨사업본부 806억원, 4) 단행본 사업본부 572억원으로 세분화하여 발표하였다. 한편, 2009년 영업이익 목표액을 865억원으로 예상하였다. 이는 당사 전망치 760억원을 13.8% 상회하는 수치로 당사 기대대비 공격적인 수치로 판단된다. 또한, 2009년 당기순이익은 550억원으로 예상하고 있으며, 배당정책인 배당성향 50%를 기준으로 할 때 주당 배당금은 2009년말 1,090원까지 상승할 것으로 전망하였다. ● 2009년 학습지부문 영어 신제품에 집중, 스쿨부문 어학원 매출에 집중할 전망 동사는 2009년 교육문화부문을 성장 동력으로 영어관련 신제품 출시, 신규 유치원 사업 등에 집중한다는 전략이다. 2009년 하반기에는 ‘영어책 읽기’를 런칭할 전망이며, 그 외에도 영어과목 신제품을 확대한다는 계획이다. 유치원사업도 최근까지 약 700개 유치원과 영업제휴를 맺어 금년 3월부터 교재 및 강사 파견에 대해 매출이 발생할 예정이다. 한편, 스쿨 사업부에서는 지난해 영업양수와 흡수합병을 통해 사업부에 통합한 플러스어학원 매출이 동 사업부 성장을 주도할 것으로 판단된다. ● 2008년 연간 실적 당사 전망치 달성 가능 예상 4분기 실적을 파악한 결과, 매출액 2,028억원 (+4.2% y-y), 영업이익 198억원 (+8.6% y-y) 으로 당사 기대치에 부합할 전망이다. 부문별로는 1)교육문화사업부는 4분기에 3분기말대비 회원수가 약 2만명 감소해 전년동기대비 2.5% 증가한 수준인 1,083억원 매출이 기대된다. 한편 2) 미래교육사업본부는 당사 전망치 676억원 (+8% y-y)을 초과 달성한 것으로 파악된다. 2008년 12월에는 과거 월간 매출 중 역대 최고 매출인 290억원을 기록해 내수 소비 위축 영향을 받지 않았던 것으로 파악되었다.